উন্নয়নের খবরে এপ্রিলে শেয়ার বাজার চাঙ্গা হয়েছিল।

স্বল্প মেয়াদে, ভিয়েতনামের শেয়ার বাজারের উন্নতি এই এপ্রিলে বাজারকে ইতিবাচকভাবে সমর্থন জোগাবে, এর পাশাপাশি অন্যান্য উল্লেখযোগ্য কারণও থাকবে।

৮ই এপ্রিল, এফটিএসই ঘোষণা করেছে যে ভিয়েতনাম তার মধ্যবর্তী পর্যালোচনায় উত্তীর্ণ হয়েছে এবং আনুষ্ঠানিকভাবে একটি দ্বিতীয় উদীয়মান বাজার হিসেবে উন্নীত হয়েছে। এই সিদ্ধান্তটি ২০২৬ সালের ২১শে সেপ্টেম্বর, সোমবারের লেনদেন অধিবেশন থেকে কার্যকর হবে। এই রূপান্তরটি ২০২৬ সালের সেপ্টেম্বর মাস থেকে শুরু করে চারটি ধাপে বাস্তবায়ন করা হবে।

রোডম্যাপ অনুসারে, ইনডেক্স ইনভেস্টমেন্ট ফান্ডগুলো নিম্নলিখিত চারটি ধাপে ভিয়েতনামের বাজারে তহবিল বিতরণ শুরু করবে: ২১ সেপ্টেম্বর, ২০২৬ (১০% বরাদ্দ), ২২ মার্চ, ২০২৭ (২০%), ২১ জুন, ২০২৭ (৩৫%), এবং ২০ সেপ্টেম্বর, ২০২৭ (৩৫%)।

মূলধন বরাদ্দের সময়সূচী এবং বিনিয়োগের গুরুত্ব। উৎস: এফটিএসই

এফটিএসই তার চারটি প্রধান সূচকে ভিয়েতনামের স্টকগুলির প্রত্যাশিত ওয়েটিংও ঘোষণা করেছে, যথা: এফটিএসই গ্লোবাল অল ক্যাপ (০.০৩৭%); এফটিএসই এমার্জিং অল ক্যাপ (০.৩৫%); এফটিএসই অল-ওয়ার্ল্ড (০.০২৪%) এবং এফটিএসই এমার্জিং (০.২২৭%)।

এসএসআই বিশ্লেষণ দলের তথ্য অনুসারে, কাতার, সংযুক্ত আরব আমিরাত, কুয়েত, সৌদি আরব, রোমানিয়া এবং আইসল্যান্ডের মতো পূর্বে আপগ্রেড করা বাজারগুলির উপর গবেষণায় দেখা গেছে যে আপগ্রেড করার পরে স্বল্পমেয়াদী বাজারের পারফরম্যান্স অস্থিতিশীল, এবং কিছু বাজারে প্রথম বছরেই সংশোধন দেখা গেছে।  

তবে, মধ্যম মেয়াদে বেশিরভাগই ৩ বছরের মধ্যে প্রায় ২০-৫০% এর মতো উল্লেখযোগ্য রিটার্ন দিয়েছে। এসএসআই উল্লেখ করেছে যে, এটি থেকে বোঝা যায় যে আপগ্রেডগুলি সাধারণত তাৎক্ষণিক প্রভাব তৈরির পরিবর্তে মধ্যমেয়াদী প্রবৃদ্ধির চালক হিসেবে কাজ করে।  

বাস্তবে, বাজারের কর্মক্ষমতা এখনও প্রধানত সামষ্টিক অর্থনৈতিক পরিবেশ, আয় বৃদ্ধির সম্ভাবনা এবং মূল্যায়ন স্তরের মতো মৌলিক কারণগুলির দ্বারা নির্ধারিত হয়। এই দিকগুলিতে, ভিয়েতনাম তার শক্তিশালী সামষ্টিক অর্থনৈতিক ভিত্তি, ইতিবাচক আয়ের সম্ভাবনা এবং তুলনামূলকভাবে আকর্ষণীয় মূল্যায়নের কারণে তার গোষ্ঠীর অন্যান্য অনেক বাজারের চেয়ে ভালো করছে।  

আরও গুরুত্বপূর্ণ বিষয় হলো, স্বল্পমেয়াদী মূল্যের অস্থিরতার ঊর্ধ্বে, এফটিএসই রাসেল-এর এই মানোন্নয়ন একটি মৌলিক মাইলফলক, যা আন্তর্জাতিক মান অনুযায়ী ভিয়েতনামের পুঁজিবাজারের অবকাঠামোর মানসম্মতকরণে অবদান রাখছে।

এই উন্নতি বাজারের বিশ্বাসযোগ্যতা বাড়াবে এবং আরও স্থিতিশীল ও দীর্ঘমেয়াদী বৈদেশিক পুঁজির প্রবাহ আকর্ষণ করবে বলে আশা করা হচ্ছে, যা শেয়ার বাজারের টেকসই উন্নয়নে সহায়তা করবে। এফটিএসই রাসেলের পর এমএসসিআই হবে পরবর্তী কৌশলগত মাইলফলক। এমএসসিআই-এর পুনঃশ্রেণীকরণ প্রক্রিয়াটি আন্তর্জাতিক সর্বোত্তম অনুশীলনের কাছাকাছি যাওয়ার লক্ষ্যে ভিয়েতনামের সংস্কার কার্যক্রম অব্যাহত রাখার উপর নির্ভর করবে, বিশেষ করে বাজার প্রবেশাধিকার, স্বচ্ছতা এবং পরিচালনগত মানের মতো ক্ষেত্রগুলিতে।

স্বল্পমেয়াদী দৃষ্টিকোণ থেকে, এই এপ্রিলে ভিয়েতনামের শেয়ার বাজারের উন্নতি বাজারের জন্য একটি ইতিবাচক সহায়ক কারণ হিসেবে কাজ করছে। এর পাশাপাশি রয়েছে ২০২৬ সালের প্রথম ত্রৈমাসিকের আয় প্রবৃদ্ধি নিয়ে তুলনামূলকভাবে ইতিবাচক প্রত্যাশা, যুক্তরাষ্ট্র-ইসরায়েল ও ইরান সংঘাত প্রশমনের সম্ভাবনা এবং নতুন সরকার বিষয়ে বিনিয়োগকারীদের প্রত্যাশা।

তবে, এসএসআই আরও পূর্বাভাস দিয়েছে যে মাসের দ্বিতীয়ার্ধে ঊর্ধ্বমুখী গতিবেগ দুর্বল হয়ে পড়ার সম্ভাবনা রয়েছে। ঐতিহাসিকভাবে, ঋতুগত কারণগুলোও দেখায় যে এপ্রিল মাস সাধারণত বাজারের জন্য একটি সতর্কতামূলক সময়, যেখানে দাম বৃদ্ধি পাওয়া শেয়ারের গড় শতাংশ মাত্র প্রায় ৪৭.৭%-এ পৌঁছায় – যা বছরের দ্বিতীয় সর্বনিম্ন স্তর এবং কেবল অক্টোবরের চেয়ে বেশি।

এই মৌসুমী 'মন্দা' সাধারণত শেয়ারহোল্ডারদের সভার পর বাজার কর্তৃক নির্দিষ্ট পরিমাণ ব্যবসায়িক পরিকল্পনা আত্মস্থ করা এবং প্রথম ত্রৈমাসিকের আয় ঘোষণার সময়কালে মুনাফা তুলে নেওয়ার কার্যকলাপের কারণে ঘটে থাকে।

ভিএন-সূচকের মাসিক ওঠানামা (২০১০ - ২০২৫)। উৎস: এসএসআই

২০২৬ সালের এপ্রিলের শুরু নাগাদ, ভিএন-ইনডেক্স আনুমানিক ১২.০ গুণ প্রক্ষেপিত পি/ই অনুপাতে লেনদেন হচ্ছে, যা এর ১০ বছরের গড় ১৪.০ গুণের চেয়ে উল্লেখযোগ্যভাবে কম। একই সাথে, অন্যান্য আসিয়ান বাজারের তুলনায় ভিয়েতনামের বাজারে প্রদত্ত ছাড়ও বাড়ছে।  

যদি আমরা ভিনগ্রুপের স্টক গ্রুপকে (VIC, VHM, VRE) বাদ দিই, তাহলে বাজার মূল্যায়ন এমনকি প্রায় ১০.৫ গুণ পর্যন্ত নেমে আসতে পারে, যা মৌলিক বিষয়ের উপর ভিত্তি করে একটি তুলনামূলকভাবে আকর্ষণীয় মূল্যায়ন পরিসর তৈরি করে। তবে, পূর্ববর্তী দরপতনের সময়, যেমন ২০২০, ২০২২ এবং ২০২৫ সালে, ফরোয়ার্ড পি/ই অনুপাত মাঝে মাঝে ৯-১০ গুণ পরিসরে সর্বনিম্ন পর্যায়ে নেমে এসেছিল।  

বাজারের তারল্য এখনও চাপের মধ্যে থাকায়, সুদের হার বাড়ছে এবং ১২-মাস মেয়াদী আমানতের সুদের হার ৮% ছাড়িয়ে যাওয়ায়, মূল্যায়ন সংক্রান্ত বিষয়গুলো থেকে সমর্থনের সুযোগ সীমিত থাকতে পারে।

তাই, তুলনামূলকভাবে বর্তমান মূল্যায়ন স্তরটি উল্লেখযোগ্যভাবে আরও আকর্ষণীয় এবং ক্রমশ বিশ্বাসযোগ্য হয়ে উঠলেও, স্বল্পমেয়াদী নিম্নমুখী সংশোধনের ঝুঁকি সম্পূর্ণরূপে দূর করা যায় না এবং তা এখনও শেয়ারমূল্যে পুরোপুরি প্রতিফলিত নাও হতে পারে, এসএসআই উল্লেখ করেছে।

উৎস: https://baodautu.vn/chung-khoan-thang-4-don-luc-do-tu-thong-tin-nang-hang-d564919.html