"নীরব" স্টকের গল্প।

কার্যত কোন তরলতা না থাকায়, স্টকের দাম প্রায় অপরিবর্তিত থাকায় এবং লভ্যাংশ প্রদানের সময়সীমায় কেবল "সামঞ্জস্য" থাকায়, অনেক কোম্পানির আর্থিক অবস্থা ভালো থাকায় তারা ছোট-মূলধন (পেনি) স্টকের আড়ালে "লুকিয়ে" আছে।

যে হাঁস সোনার ডিম পাড়ে তার তরলতার অভাব থাকে।

২০২৪ সালের জুনের মাঝামাঝি সময়ে, ফান থিয়েট গার্মেন্ট এক্সপোর্ট জয়েন্ট স্টক কোম্পানি (PTG) তার শেয়ারহোল্ডারদের লভ্যাংশ প্রদান সম্পন্ন করে। প্রতিটি শেয়ারের জন্য, শেয়ারহোল্ডাররা ৫,০০০ ভিয়েতনামি ডং লভ্যাংশ পেয়েছেন, যা ৫০% প্রদান অনুপাতের সমতুল্য - একটি অত্যন্ত আকাঙ্ক্ষিত লভ্যাংশ হার যা বেশিরভাগ তালিকাভুক্ত কোম্পানির চেয়ে অনেক বেশি।

আরও গুরুত্বপূর্ণ বিষয় হল, PTG-এর বর্তমান শেয়ারের দাম মাত্র 500 VND/শেয়ার। শেয়ারের দামের সাপেক্ষে লভ্যাংশের পরিমাণ হিসাবে গণনা করা লভ্যাংশের ফলন (D/P), বর্তমান মূল্যে শেয়ার কেনা হলে সম্ভাব্য লভ্যাংশের উপর রিটার্ন প্রতিফলিত করে, যা 1,000% পর্যন্ত পৌঁছাতে পারে। নিয়ম অনুসারে, প্রাক্তন লভ্যাংশের তারিখের পরে শেয়ারের দাম সংশ্লিষ্ট লভ্যাংশ প্রদানের অনুপাত দ্বারা নিম্নমুখী করা হবে। তবে, বর্তমান PTG শেয়ারের দাম... আরও সমন্বয় করা যাবে না।

নিয়মিত লভ্যাংশ প্রদান এবং উচ্চ পরিশোধের অনুপাতের কারণে, PTG শেয়ারের প্রাথমিক শেয়ারহোল্ডাররা দ্রুত তাদের বিনিয়োগ শুধুমাত্র লভ্যাংশ আয় থেকে পুনরুদ্ধার করেছিলেন। এদিকে, কোনও বিনিয়োগকারী ক্রয় বা বিক্রয় না করায় তারল্যের অভাবের কারণে, প্রাক্তন লভ্যাংশ ট্রেডিং দিবসগুলিতে সমন্বয়ের ফলে শেয়ারের দাম ধীরে ধীরে হ্রাস পেতে থাকে।

দক্ষ ব্যবসায়িক কার্যক্রম এবং একটি ছোট এবং অপরিবর্তিত নিবন্ধিত মূলধনের সমন্বয়ে ৩১ ডিসেম্বর, ২০২৩ সালের মধ্যে এই পোশাক কোম্পানির ইক্যুইটি মূলধন তার নিবন্ধিত মূলধনের ৩.৫ গুণ হতে সাহায্য করেছে। তবে, এই বিরোধের ক্ষেত্রে এটিই একমাত্র ঘটনা নয়।

মেনিফা জয়েন্ট স্টক কোম্পানির এমইএফ শেয়ার মূলত তরল অবস্থায় রয়েছে কারণ শেয়ারহোল্ডাররা তাদের "সোনার রাজহাঁস" ধরে রেখেছে। থাই নগুয়েনে সদর দপ্তরযুক্ত মেকানিক্যাল ইঞ্জিনিয়ারিং কোম্পানিটি ৬ মে তাদের লভ্যাংশ বিতরণ চূড়ান্ত করে এবং ১৫ মে তাৎক্ষণিকভাবে লভ্যাংশ প্রদান করে। সেই সময়ে, এমইএফ শেয়ারের দাম ছিল ৩,০০০ ভিয়েতনামি ডং/শেয়ার, এবং লভ্যাংশ প্রদান ৪৫% (যার ফলে ৪,৫০০ ভিয়েতনামি ডং/শেয়ার হ্রাস) হওয়ার কারণে এটি সমন্বয় করা যায়নি। গত এক দশক ধরে, মেনিফার লভ্যাংশ প্রদানের অনুপাত ধারাবাহিকভাবে ৩০-৪০% এর মধ্যে ওঠানামা করেছে।

UPCoM এক্সচেঞ্জে তালিকাভুক্ত 397 জয়েন্ট স্টক কোম্পানির BCB শেয়ারের অবস্থাও একই রকম, প্রতি শেয়ারের দাম এখনও 700 VND। শুধুমাত্র শেয়ারের দামের উপর ভিত্তি করে, বিনিয়োগকারীরা সহজেই BCB কে একটি পেনি স্টক বলে ভুল করতে পারেন কারণ এর বাজার মূলধন কম। তবে, এগুলি সবই সুদৃঢ় আর্থিক পরিস্থিতির সাথে লুকানো রত্ন।

বার্ষিক, এই কোম্পানিটি ধারাবাহিকভাবে ২০-৪০% এর মধ্যে লভ্যাংশ প্রদান করে এবং এর ROE আকাশছোঁয়া (প্রায় ৩০%)। ৩৯৭ জয়েন্ট স্টক কোম্পানির নিবন্ধিত মূলধন মাত্র ৫৭ বিলিয়ন ভিয়েতনামি ডং, কিন্তু কিছু বছরে এর লাভ ৩৪ বিলিয়ন ভিয়েতনামি ডং-এ পৌঁছেছে।

অন্তর্নিহিত চাহিদা থেকে উদ্ভূত স্বচ্ছতা।

এই স্টকগুলির মধ্যে অনেক মিল রয়েছে। তাদের পরিমিত নিবন্ধিত মূলধন, কেন্দ্রীভূত শেয়ারহোল্ডার কাঠামো এবং ব্যতিক্রমীভাবে শক্তিশালী আর্থিক কর্মক্ষমতা এবং ব্যবসায়িক ফলাফল ছাড়াও, তিনটি কোম্পানিই ন্যূনতম পরিমাণে তথ্য প্রকাশ করে। ফান থিয়েট গার্মেন্ট এক্সপোর্ট জয়েন্ট স্টক কোম্পানি, 397 জয়েন্ট স্টক কোম্পানি এবং মেনিফা সকলেই কেবল বার্ষিক আর্থিক প্রতিবেদন প্রকাশ করে।

অবশ্যই, নিয়ম অনুসারে, শুধুমাত্র তালিকাভুক্ত কোম্পানি এবং বৃহৎ আকারের পাবলিক কোম্পানিগুলিকে ত্রৈমাসিক আর্থিক প্রতিবেদন বা নিরীক্ষিত ত্রৈমাসিক আর্থিক প্রতিবেদন (যদি পাওয়া যায়) প্রকাশ করতে হবে। উপরে উল্লিখিত তিনটি কোম্পানিই UPCoM এক্সচেঞ্জে শেয়ার লেনদেন করছে এবং তাদের সীমিত চার্টার মূলধন রয়েছে। অতএব, শুধুমাত্র বার্ষিক আর্থিক প্রতিবেদন প্রকাশ করাই নিয়ম মেনে চলে। তবে, বিনিয়োগকারীদের জন্য, তথ্য অ্যাক্সেসের বাধা কিছুটা হলেও বিনিয়োগের সিদ্ধান্তকে প্রভাবিত করবে।

একটি তহবিল ব্যবস্থাপনা কোম্পানির দৃষ্টিকোণ থেকে তাদের বিনিয়োগের দৃষ্টিভঙ্গি ভাগ করে নেওয়ার সময়, একজন বিশেষজ্ঞ আরও জোর দিয়েছিলেন যে তহবিলগুলি UPCoM-এ লেনদেন করা সমস্ত স্টক প্রত্যাখ্যান করে না। তথ্যের পূর্ণ অ্যাক্সেস সহ ব্যবসার জন্য, সেইসাথে সাইট পরিদর্শন এবং কোম্পানির নেতাদের সাথে সরাসরি বৈঠক থেকে প্রাপ্ত অতিরিক্ত তথ্যের জন্য, যদি এটি একটি সুস্থ আর্থিক পরিস্থিতি এবং ভবিষ্যতে উন্নত তরলতা এবং মূল্যের সম্ভাবনা সহ একটি কোম্পানি হয় তবে স্টকটি তহবিলের রাডারে থাকতে পারে।

এমনকি HoSE-তেও, অনেক কোম্পানি যাদের একসময় স্টক লিকুইডিটি কম ছিল এবং যাদের ব্যবস্থাপনা বছরের পর বছর ধরে মূলধন সংগ্রহের কথা বিবেচনা করেনি তারা তথ্য প্রকাশের নিয়ম মেনে চলে। কিছু কোম্পানি বোনাস শেয়ার ইস্যু করার বা বকেয়া শেয়ারের সংখ্যা বাড়ানোর জন্য লভ্যাংশ দেওয়ার কথাও বিবেচনা করেছে, যার ফলে বাজারে লিকুইডিটি ধীরে ধীরে উন্নত হচ্ছে।

২০২৩ সালের শেষের দিকে এক বিবৃতিতে, REECorp-এর পরিচালনা পর্ষদের চেয়ারওম্যান মিসেস নগুয়েন থি মাই থান জোর দিয়ে বলেন যে শেয়ার বাজার এমন একটি জায়গা যা তালিকাভুক্ত কোম্পানিগুলিকে আরও সততা, স্বচ্ছতা, দায়িত্বশীলতার সাথে ব্যবসা পরিচালনা করতে "উত্তেজিত" করে এবং বিনিয়োগকারী, স্পনসর, গ্রাহক, কর্মচারী এবং এমনকি রাষ্ট্রের প্রতি কর বাধ্যবাধকতার মতো অংশীদারদের প্রতি বাধ্যবাধকতাও বহন করে।

প্রায় ১,৬০০ তালিকাভুক্ত এবং নিবন্ধিত কোম্পানির মধ্যে, সবগুলোই সুপরিচিত নয়। বাজারে থাকা এই কোম্পানিগুলির তথ্য বিনিয়োগকারীদের বিনিয়োগের সিদ্ধান্তের জন্য অতিরিক্ত "উপাদান" সরবরাহ করে এবং অংশীদার এবং গ্রাহকদের ব্যবসা সম্পর্কে আরও জানতে যোগাযোগের মাধ্যম হিসেবে কাজ করে।

স্বচ্ছতার জন্য তথ্য প্রকাশ অভ্যন্তরীণ চাহিদা থেকে উদ্ভূত হয় এবং ব্যবসার জন্য অনেক সুবিধা বয়ে আনে; তদুপরি, এটি উড়িয়ে দেওয়া যায় না যে এটি শেয়ার বাজারে মূলধন সংগ্রহের মাধ্যমে আরও উন্নয়নের সুযোগগুলি কাজে লাগাতে পারে।

সূত্র: https://baodautu.vn/chuyen-ve-nhung-co-phieu-tham-lang-d218350.html