সিকিউরিটিজ কোম্পানিগুলো মার্জিন ঋণের ক্ষেত্রে রেকর্ড পরিমাণে পৌঁছেছে।

২০২৫ সালের তৃতীয় ত্রৈমাসিকের শেষে সিকিউরিটিজ কোম্পানিগুলোর মোট বকেয়া মার্জিন ঋণ রেকর্ড উচ্চতায় পৌঁছেছে।

উইচার্টের অ্যানালিটিক্স প্ল্যাটফর্মের হিসাব অনুযায়ী, ২০২৫ সালের তৃতীয় ত্রৈমাসিকের শেষে ৭২টি সিকিউরিটিজ কোম্পানির মোট বকেয়া মার্জিন ঋণের পরিমাণ ৩৬৭,০০০ বিলিয়ন ভিয়েতনামী ডং ছাড়িয়ে গেছে, যা ২০২৫ সালের দ্বিতীয় ত্রৈমাসিকের তুলনায় ২৩% এবং গত বছরের একই সময়ের তুলনায় ৬৯% বেশি। এটি ইতিহাসের সর্বোচ্চ স্তর, যা ব্যক্তিগত বিনিয়োগকারীদের দ্বারা আর্থিক লিভারেজের ক্রমবর্ধমান ব্যবহারের ইঙ্গিত দেয়।

সিকিউরিটিজ কোম্পানিগুলো মার্জিন ঋণের ক্ষেত্রে রেকর্ড পরিমাণে পৌঁছেছে।

ছবি: এনজিওক থাং

এদের মধ্যে, অনেক সিকিউরিটিজ কোম্পানি বিপুল পরিমাণ অর্থ ঋণ দিয়েছে, যেমন টিসিবিএস (TCBS) ৪০,৮৭৪ বিলিয়ন VND-এর বেশি ঋণ দিয়েছে, যা ২০২৪ সালের শেষের তুলনায় ১৫,২৬৮ বিলিয়ন VND-এর বেশি বৃদ্ধি পেয়েছে। এর পরেই রয়েছে এসএসআই (SSI), যার মার্জিন ঋণের পরিমাণ প্রায় ৩৮,৭৮১ বিলিয়ন VND-এ পৌঁছেছে, যা প্রায় ১৭,০০০ বিলিয়ন VND বৃদ্ধি পেয়েছে; ভিপি ব্যাংক এস (VPBankS) প্রায় ২৬,৬৬৪ বিলিয়ন VND ঋণ দিয়েছে, যা ১৭,২১৭ বিলিয়ন VND-এর বেশি বৃদ্ধি পেয়েছে; ভিপিএস (VPS) ২২,০৩৬ বিলিয়ন VND ঋণ দিয়েছে, যা প্রায় ৯,৮৩০ বিলিয়ন VND বৃদ্ধি পেয়েছে; এইচএসসি (HSC) ২০,২১৫ বিলিয়ন VND ঋণ দিয়েছে...

যেহেতু সর্বোচ্চ অনুমোদিত মার্জিন লেন্ডিং রেশিও হলো ইক্যুইটি ক্যাপিটালের দ্বিগুণ, তাই কিছু কোম্পানি তাদের প্রায় সমস্ত সুযোগ ব্যবহার করে ফেলেছে। উদাহরণস্বরূপ, এমবিএস সিকিউরিটিজ কোম্পানির মেয়াদ শেষে বকেয়া ঋণের পরিমাণ (মূল খরচে) ১৪,৫১২ বিলিয়ন VND-এ পৌঁছেছে, যেখানে ইক্যুইটি ক্যাপিটাল প্রায় ৭,০০০ বিলিয়ন VND, যা প্রায় ২০৭%-এর সমতুল্য, এবং কোম্পানিটি ইতিমধ্যেই তার সুযোগের শেষ সীমায় পৌঁছে গেছে। এইচএসসি-ও এই সীমার কাছাকাছি চলে এসেছে, কারণ Q2/2025-এর তুলনায় এর ইক্যুইটি ক্যাপিটাল প্রায় অপরিবর্তিত রয়েছে, যার ফলে অবশিষ্ট লেন্ডিং রেশিও দাঁড়িয়েছে মাত্র প্রায় ১০%। অন্যদিকে, ভিপিএস এবং ভিপি ব্যাংক এস যথাক্রমে প্রায় ৭৯% এবং ৬৬%-এ পৌঁছেছে, যা গত ত্রৈমাসিকে ফিনান্সিয়াল লিভারেজের জন্য বিনিয়োগকারীদের চাহিদার একটি শক্তিশালী বৃদ্ধি নির্দেশ করে। এসএসআই, টিসিবিএস এবং ভিএনডাইরেক্ট-এর মতো বড় কোম্পানিগুলোর এখনও যথেষ্ট সুযোগ রয়েছে, যাদের মার্জিন লেন্ডিং রেশিও মাত্র ৩৫% থেকে ৬৪% পর্যন্ত।

মার্জিন লেন্ডিং হলো এমন একটি কার্যক্রম যা সিকিউরিটিজ কোম্পানিগুলোর জন্য উল্লেখযোগ্য পরিমাণে রাজস্ব ও মুনাফা তৈরি করে। তাই, ক্রমবর্ধমান চাহিদা মেটাতে অনেক ব্যবসা প্রতিষ্ঠান ক্রমাগত তাদের অনুমোদিত মূলধন বৃদ্ধি করেছে। উদাহরণস্বরূপ, এসএসআই (SSI) সম্প্রতি বিদ্যমান শেয়ারহোল্ডারদের কাছে ৪১৫.৫ মিলিয়ন শেয়ার ইস্যু করার একটি পরিকল্পনা ঘোষণা করেছে, যার মাধ্যমে তাদের অনুমোদিত মূলধন ২০,৭৭৯ বিলিয়ন VND থেকে বাড়িয়ে প্রায় ২৫,০০০ বিলিয়ন VND করা হয়েছে। শেয়ার প্রতি ১৫,০০০ VND বিক্রয়মূল্যে কোম্পানিটি প্রায় ৬,২০০ বিলিয়ন VND সংগ্রহ করার আশা করছে, যা মার্জিন লেন্ডিং, বন্ড বিনিয়োগ এবং সার্টিফিকেট অফ ডিপোজিটের জন্য মূলধন জোগাতে ব্যবহার করা হবে।

এর আগে, টিসিবিএস (TCBS) তার আইপিও (IPO) সম্পন্ন করে, যেখানে তারা প্রতিটি ৪৬,৮০০ ভিয়েতনামী ডং (VND) দরে ২৩১.১ মিলিয়ন শেয়ার বিক্রি করে তাদের অনুমোদিত মূলধন ২৩,১৩৩ বিলিয়ন ভিয়েতনামী ডং-এ উন্নীত করে। এই লেনদেনের মাধ্যমে প্রায় ১০,৮১৭ বিলিয়ন ভিয়েতনামী ডং সংগৃহীত হয়, যার ৭০% নিজস্ব ট্রেডিং (স্টক ও বন্ড বিনিয়োগ) এবং ৩০% মার্জিন ঋণের জন্য বরাদ্দ করা হয়। একইভাবে, ভিপি ব্যাংক (VPBank) তাদের অনুমোদিত মূলধনের ২৫% অর্থাৎ ৩৭৫ মিলিয়ন শেয়ার প্রতিটি সর্বনিম্ন ১২,১৩০ ভিয়েতনামী ডং মূল্যে অফার করার প্রস্তুতি নিচ্ছে। এই শেয়ার ইস্যু করার পর, কোম্পানিটির মূলধন ১৫,০০০ বিলিয়ন ভিয়েতনামী ডং থেকে বেড়ে ১৮,৭৫০ বিলিয়ন ভিয়েতনামী ডং হবে বলে আশা করা হচ্ছে...

উৎস: https://thanhnien.vn/cong-ty-chung-khoan-cho-vay-margin-dat-ky-luc-185251026085222842.htm