মুদ্রাস্ফীতির ব্যবধান, ফেডের ক্রমাগত সুদের হার হ্রাস এবং মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের রাজনৈতিক অস্থিতিশীলতার কারণে বিনিয়োগকারীরা মার্কিন ডলারের ক্রমাগত দুর্বলতার পূর্বাভাস দিচ্ছেন, যা ২০২৬ সালে বৈশ্বিক পুঁজি প্রবাহকে পরিবর্তন করে দেবে। ছবি: টিএইচএক্স/টিটিএক্সভিএন
সংযুক্ত আরব আমিরাতের ন্যাশনাল নিউজের মতে, প্রায় এক দশকের মধ্যে সবচেয়ে বড় পতনের পর ক্রমবর্ধমান উদ্বেগ নিয়ে মার্কিন ডলার ২০২৬ সালে প্রবেশ করছে। বিশেষজ্ঞরা পূর্বাভাস দিয়েছেন যে ভূ-রাজনৈতিক সংঘাত, বাণিজ্য উত্তেজনা এবং ফেডারেল রিজার্ভের (ফেড) উপর রাজনৈতিক চাপের প্রভাবে এই দুর্বল হওয়ার প্রবণতা অব্যাহত থাকবে।
২০১৭ সালের পর থেকে সবচেয়ে খারাপ পতন।
বিশ্বের বৃহত্তম রিজার্ভ মুদ্রা মার্কিন ডলার, ২০২৫ সাল শেষে বিভিন্ন মুদ্রার বিপরীতে প্রায় ৯% হ্রাস পেয়েছে, যা ২০১৭ সালের পর এর সবচেয়ে বড় পতন। এক পর্যায়ে এর দর ১০% পর্যন্ত কমে গিয়েছিল।
অ্যালিয়ান্স গ্লোবাল ইনভেস্টরস-এর প্রধান বিনিয়োগ কর্মকর্তা গ্রেগর হার্ট মন্তব্য করেছেন: "২০২৬ সালেও মার্কিন ডলারের ভাগ্য একটি বড় আলোচনার বিষয় হয়ে থাকবে। আমাদের পূর্বাভাস অনুযায়ী, এটি দুর্বল হতে থাকবে, তবে তা ২০২৫ সালের তুলনায় কম পরিমাণে।" তিনি মনে করেন, ইউরোপের অনুকূলে থাকা মুদ্রাস্ফীতির পার্থক্য এবং ফেড-এর ওপর রাজনৈতিক চাপের কারণেই এমনটা হচ্ছে।
ভূ-রাজনৈতিক সংঘাত এবং যুক্তরাষ্ট্র-চীন বাণিজ্য যুদ্ধের কারণে এই মুদ্রাটি মারাত্মকভাবে ক্ষতিগ্রস্ত হয়েছে, যা বাণিজ্যিক জোটগুলোর রূপ পরিবর্তন করেছে এবং বিশ্বের বৃহত্তম অর্থনীতিতে অস্থিতিশীলতা সৃষ্টি করেছে।
মার্কিন ডলারের দুর্বলতা বিশ্ব অর্থনীতিতে সুদূরপ্রসারী প্রভাব ফেলে। এটি শেয়ার বাজার, পণ্য, বিনিময় হার এবং বিনিয়োগ থেকে প্রাপ্ত মুনাফা থেকে শুরু করে মুদ্রাস্ফীতিকে উস্কে দেয়, যার ফলে আমদানি করা পণ্য ও সামগ্রীর দাম বেড়ে যায়।
বিনিয়োগকারীরা এমন অন্যান্য সম্পদের সন্ধান করতে পারেন যা মার্কিন ডলারের উপর নির্ভরশীল নয়। ভোক্তারা অবাধে ব্যয় বাড়াতে পারবেন না, যা ভ্রমণের ক্ষেত্রে সবচেয়ে বেশি স্পষ্ট।
স্বর্ণ - যে সম্পদটি সবচেয়ে বেশি লাভবান হয়েছে।
কিছু নির্দিষ্ট শ্রেণীর সম্পদ রয়েছে যেগুলোর মূল্য মার্কিন ডলার দুর্বল হলে বৃদ্ধি পায়, এবং ২০২৫ সালে সোনা এর সবচেয়ে বড় সুবিধাভোগী হবে বলে আশা করা হচ্ছে। সোনার দাম একাধিকবার সর্বোচ্চ পর্যায়ে পৌঁছেছে এবং গত সপ্তাহে প্রতি আউন্স ৪,৫৪৯ ডলার ছাড়িয়ে গেছে।
সুইসকোট ব্যাংকের সিনিয়র বিশ্লেষক ইপেক ওজকার্দেসকায়ার মতে, মূল্যবান ধাতুর মূল্যবৃদ্ধির মূল কারণ হলো মুদ্রার অবমূল্যায়ন – অর্থাৎ, ক্রমবর্ধমান ঋণ, ক্রমাগত ঘাটতি, শিথিল মুদ্রানীতি এবং রাজস্ব সীমাবদ্ধতার কারণে সময়ের সাথে সাথে ফিয়াট মুদ্রাগুলোর ক্রয়ক্ষমতা হ্রাস পায়।
সুইস আর্থিক প্রতিষ্ঠান সাইজ (Syz)-এর বিশ্লেষকরা বলেছেন, পোর্টফোলিওতে বৈচিত্র্য আনা এবং মার্কিন ডলারের ওপর নির্ভরতা কমানোর বৃহত্তর প্রচেষ্টার অংশ হিসেবে কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলো সোনা জমা করে চলেছে। প্রতিষ্ঠানটির প্রতিবেদনে বলা হয়েছে: "সাম্প্রতিক মার্কিন সরকারের অচলাবস্থার কারণে সৃষ্ট বর্ধিত ভূ-রাজনৈতিক ও নীতিগত অনিশ্চয়তা একটি নিরাপদ আশ্রয়স্থল সম্পদ হিসেবে সোনার আকর্ষণকে আরও জোরদার করেছে।"
ফেডের অভ্যন্তরীণ উত্তেজনা এবং সুদের হার নীতি
বাজার পর্যবেক্ষকরা যে বিষয়গুলোর ওপর নিবিড়ভাবে নজর রাখছেন, তার মধ্যে অন্যতম হলো ফেড-এর অভ্যন্তরীণ ক্রমবর্ধমান উত্তেজনা, কারণ সংস্থাটির কার্যকলাপ মার্কিন ডলারের গতিপ্রকৃতিকে সরাসরি প্রভাবিত করে।
কয়েক বছর বিরতির পর, ফেড ২০২৫ সালে পরপর তিনবার সুদের হার কমিয়েছে, প্রতিবার ২৫ বেসিস পয়েন্ট করে। বিশ্লেষকরা ২০২৬ সালে আরও এক বা দুইবার সুদের হার কমানোর পূর্বাভাস দিয়েছেন।
আরও উদ্বেগের বিষয় হলো ফেডারেল রিজার্ভের চেয়ারম্যান জেরোম পাওয়েলের প্রতি প্রেসিডেন্ট ডোনাল্ড ট্রাম্পের অসন্তোষ, যার মেয়াদ আগামী মে মাসে শেষ হচ্ছে। ট্রাম্প—যিনি সম্প্রতি পাওয়েলের সমালোচনা অব্যাহত রেখেছেন—এই পদে তার একজন ঘনিষ্ঠ সহযোগীকে নিয়োগ দেবেন বলে ধারণা করা হচ্ছে।
দুবাইয়ের সেঞ্চুরি ফিনান্সিয়ালের ইনভেস্টমেন্ট ডিরেক্টর বিজয় ভালেচা বলেছেন, "বিনিয়োগকারীরা মার্কিন নীতি পর্যালোচনা করার কারণে ৫০ বেসিস পয়েন্ট সুদের হার হ্রাসের যে প্রত্যাশা করছেন, তা স্বল্প মেয়াদে মার্কিন ডলারকে সমর্থন জুগিয়েছে।" তিনি আরও বলেন যে, সিএমই ফেডওয়াচ বর্তমানে দেখাচ্ছে যে এই জানুয়ারিতে সুদের হার অপরিবর্তিত থাকার ৮৪% সম্ভাবনা রয়েছে, যা স্বল্প মেয়াদে মার্কিন ডলারের স্থিতিশীল চাহিদা বজায় রাখতে সাহায্য করে।
ক্রিপ্টোকারেন্সির ভূমিকা
ক্রিপ্টোকারেন্সি, বিশেষ করে স্টেবলকয়েন—যা মার্কিন ডলারের সাথে সংযুক্ত এবং রিজার্ভ সম্পদ দ্বারা সমর্থিত—মার্কিন মুদ্রাকে সমর্থন করার সম্ভাবনা রাখে।
ব্ল্যাকরকের বিশ্লেষকরা তাদের ২০২৬ গ্লোবাল আউটলুক প্রতিবেদনে বলেছেন যে, উদীয়মান বাজারগুলোতে স্থানীয় মুদ্রার বিকল্প হিসেবে স্টেবলকয়েন ব্যবহার করা যেতে পারে, যা মার্কিন ডলারের সহজলভ্যতা বাড়াবে। প্রতিবেদনে উল্লেখ করা হয়েছে: "এর ফলে ব্যাংক আমানতের সাথে প্রতিযোগিতা তৈরি হবে, যা বড় আকারে ঘটলে, সামগ্রিকভাবে অর্থনীতিতে ব্যাংকগুলোর ঋণ প্রদানের পদ্ধতিতে উল্লেখযোগ্য প্রভাব ফেলতে পারে।"
বাজার বিশেষজ্ঞদের মতে, সহজ আর্থিক পরিস্থিতি, ইটিএফ (এক্সচেঞ্জ-ট্রেডেড ফান্ড)-এ অব্যাহত অর্থপ্রবাহ এবং মার্কিন ডলারের দুর্বলতার কারণে বিটকয়েনও তার বছরের সর্বোচ্চ স্তরে ফিরে আসতে পারে।
উৎস: https://baotintuc.vn/the-gioi/dong-usd-doi-mat-nam-2026-day-song-gio-20260106153054747.htm
