ওয়াল স্ট্রিট এখনও তার সেরা দিনগুলি অতিক্রম করছে। ফেডারেল রিজার্ভের গুরুত্বপূর্ণ নীতিমালা সভার ঠিক আগে, তিনটি প্রধান স্টক সূচক - ডাও জোন্স, এসএন্ডপি ৫০০ এবং নাসডাক - নতুন রেকর্ড উচ্চতায় বন্ধ হয়েছে, মার্কিন-চীন বাণিজ্য আলোচনার ইতিবাচক সংকেতের জন্য তাদের লাভ বৃদ্ধি পেয়েছে।
কিন্তু আর্থিক বাজারের উৎসবমুখর পরিবেশের সম্পূর্ণ বিপরীতে, ওয়াশিংটন ডিসিতে, বিশ্বের সবচেয়ে শক্তিশালী মুদ্রা নীতিনির্ধারকরা তাদের সবচেয়ে চ্যালেঞ্জিং বৈঠকগুলির একটির জন্য প্রস্তুতি নিচ্ছেন। তারা কম্পাস বা নটিক্যাল চার্ট ছাড়াই অস্থির জলের মধ্য দিয়ে একটি বিশাল অর্থনৈতিক জাহাজ চলাচলকারী অধিনায়কের মতো।
ফেডারেল ওপেন মার্কেট কমিটি (FOMC), ফেডারেল রিজার্ভের সিদ্ধান্ত গ্রহণকারী সংস্থা, ২৮-২৯ অক্টোবর (মার্কিন সময়) দুই দিন ধরে একটি সভা করবে। চূড়ান্ত সিদ্ধান্ত ২৯ অক্টোবর পূর্ব সময় দুপুর ২ টায় ঘোষণা করা হবে, যা ৩০ অক্টোবর ভিয়েতনামে আনুমানিক ১ টা।
আর তারা যে ঝড়ের মুখোমুখি হচ্ছে, তা এক অভূতপূর্ব ঘটনার ফলে: রাজনৈতিক অচলাবস্থার কারণে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের ফেডারেল সরকার প্রায় এক মাস ধরে বন্ধ রয়েছে। এই পরিস্থিতির কারণে অসংখ্য গুরুত্বপূর্ণ অর্থনৈতিক প্রতিবেদন, বিশেষ করে সেপ্টেম্বরের কর্মসংস্থানের তথ্য প্রকাশ করা সম্ভব হয়নি। তথ্যের ঘন কুয়াশার মধ্যে ফেডকে সিদ্ধান্ত নিতে হচ্ছে, যা প্রায় অভূতপূর্ব পরিস্থিতি।
ফেড ২৯শে অক্টোবর (মার্কিন সময়) বছরের দ্বিতীয় সুদের হার কমানোর ঘোষণা করবে বলে আশা করা হচ্ছে (ছবি: Pinterest)।
সুদের হার কমানো প্রায় নিশ্চিত।
তথ্যের অভাব থাকা সত্ত্বেও, বাজার প্রায় ১০০% নিশ্চিত যে ফেড পদক্ষেপ নেবে। সিএমই গ্রুপের ফেডওয়াচ টুল অনুসারে, ফেড বেঞ্চমার্ক সুদের হার আরও ০.২৫ শতাংশ পয়েন্ট কমানোর ৯৬.৭% সম্ভাবনা রয়েছে। যদি এটি ঘটে, তাহলে এটি হবে ২০২৫ সালে দ্বিতীয়বারের মতো কমানো, যার ফলে বেঞ্চমার্ক হার ৩.৭৫-৪% এ নেমে আসবে।
তাহলে এই আত্মবিশ্বাসের ভিত্তি কী? কুয়াশা ভেদ করে একমাত্র আশার আলো দেখা যাচ্ছে গত শুক্রবার মার্কিন শ্রম বিভাগ কর্তৃক প্রকাশিত সেপ্টেম্বরের ভোক্তা মূল্য সূচক (সিপিআই) প্রতিবেদনে। প্রতিবেদনে দেখানো হয়েছে যে মুদ্রাস্ফীতি বছরে মাত্র ৩% বৃদ্ধি পেয়েছে, যা বিশেষজ্ঞদের পূর্বাভাসের চেয়ে কম।
গ্লোবাল এক্স-এর বিনিয়োগ কৌশলবিদ স্কট হেলফস্টেইন মন্তব্য করেছেন: “শুল্ক বৃদ্ধির ফলে দাম বাড়বে এমন উদ্বেগ বেশিরভাগ পণ্য বিভাগেই বাস্তবায়িত হয়নি। মুদ্রাস্ফীতির তথ্যে এমন কিছু নেই যা ফেডকে আগামী সপ্তাহে সুদের হার কমাতে বাধা দেবে।” তিনি আরও বলেন যে দাম বৃদ্ধি পেলেও, ফেডকে অর্থনীতিকে সমর্থন করা থেকে বিরত রাখার জন্য এটি যথেষ্ট নয়।
ব্যাংক অফ আমেরিকার বিশেষজ্ঞরাও একমত, তারা বলছেন যে সর্বশেষ সিপিআই তথ্য "ফেডকে শ্রমবাজারের উপর মনোযোগী রাখবে।" এবং চাকরির প্রতিবেদন এখনও অনিশ্চিত থাকায়, "অক্টোবরে সুদের হার কমানো প্রায় নিশ্চিত।"
মুদ্রাস্ফীতি এবং চাকরির মধ্যে জুয়া
ফেডের আসন্ন সিদ্ধান্তটি তার দুটি মূল লক্ষ্যের ভারসাম্য বজায় রাখার জন্য একটি বাস্তব পরীক্ষা, যা হল: মুদ্রাস্ফীতি নিয়ন্ত্রণ এবং বেকারত্ব কম রাখা। এই দুটি লক্ষ্য বিপরীত দিকে এগিয়ে চলেছে বলে মনে হচ্ছে।
একদিকে, দুর্বল শ্রমবাজার নিয়ে উদ্বেগ রয়েছে। সরকারি বন্ধের আগে থেকেই পরিসংখ্যানে ক্লান্তির স্পষ্ট লক্ষণ দেখা যাচ্ছিল।
আগস্ট মাসে, অর্থনীতি মাত্র ২২,০০০ কর্মসংস্থান তৈরি করেছে, যা হতাশাজনক একটি পরিসংখ্যান। ফেড চেয়ারম্যান জেরোম পাওয়েল নিজেই সেপ্টেম্বরে স্বীকার করেছেন যে কেন্দ্রীয় ব্যাংক চাকরির বাজারের ক্রমবর্ধমান ঝুঁকি নিয়ে ক্রমবর্ধমানভাবে উদ্বিগ্ন। সুদের হার কমানো ব্যবসার জন্য কিছুটা শ্বাস-প্রশ্বাসের সুযোগ তৈরি করবে, উৎপাদন সম্প্রসারণ এবং নিয়োগের জন্য ঋণ গ্রহণকে উৎসাহিত করবে।
অন্যদিকে, মুদ্রাস্ফীতির আশঙ্কা রয়েছে। যদিও সেপ্টেম্বরের সিপিআই প্রত্যাশার চেয়ে কম ছিল, তবুও ৩% স্তর ফেডের দীর্ঘমেয়াদী লক্ষ্যমাত্রা ২% এর চেয়ে উল্লেখযোগ্যভাবে বেশি। ট্রাম্প প্রশাসন কর্তৃক তার বাণিজ্যিক অংশীদারদের উপর আরোপিত শুল্কের কারণে দামের চাপ আংশিকভাবে উদ্ভূত হয়েছে। মুদ্রাস্ফীতি কমানোর জন্য সুদের হার উচ্চ রাখা একটি ঐতিহ্যবাহী হাতিয়ার।
এই পটভূমিতে, নীতিনির্ধারকরা "সরকারি এবং বেসরকারি উভয় খাত থেকে পাওয়া যায় এমন অসংখ্য তথ্য উৎসের উপর নির্ভর করতে বাধ্য হচ্ছেন," যেমন পাওয়েল স্বীকার করেছেন। এটি একটি সত্যিকারের জুয়া, কারণ একটি ভুল সিদ্ধান্ত অর্থনীতিকে মন্দা বা জ্বালানি মুদ্রাস্ফীতির দিকে ঠেলে দিতে পারে।
এটা শুধু সুদের হার সম্পর্কে নয়।
এই সভার মূল বিষয়বস্তু কেবল সুদের হার বাড়ানো বা কমানো নয়। বিশেষজ্ঞরা আরেকটি গুরুত্বপূর্ণ পদক্ষেপের দিকে মনোযোগ দিচ্ছেন: ফেড তার ব্যালেন্স শিট সঙ্কুচিতকরণ কর্মসূচির সমাপ্তি ঘোষণা করার সম্ভাবনা, যা "পরিমাণগত শক্তকরণ" (QT) নামেও পরিচিত।
বহু বছর ধরে, ফেড অর্থনীতিতে অর্থ প্রবেশের জন্য ট্রিলিয়ন ডলার মূল্যের বন্ড কিনেছে। QT হল বিপরীত প্রক্রিয়া, যা পুনঃবিনিয়োগ না করেই সেই বন্ডগুলিকে পরিপক্ক হতে দেওয়া হয়, যার ফলে ধীরে ধীরে সিস্টেম থেকে অর্থ তুলে নেওয়া হয়।
প্রত্যাশার চেয়ে আগে QT সময়কাল শেষ করা মুদ্রানীতিতে শক্তিশালী শিথিলতার ইঙ্গিত দেবে, যা সুদের হার কমানোর পরিপূরক হবে। ব্যাংক অফ আমেরিকা এবং বিশ্লেষক ডায়ান সোঙ্ক উভয়ই ভবিষ্যদ্বাণী করেছেন যে এই পরিস্থিতি আরও বিকশিত হবে।
তাছাড়া, ফেড যথেষ্ট রাজনৈতিক চাপের মধ্যে দিয়ে কাজ করে। প্রেসিডেন্ট ট্রাম্প বারবার এবং প্রকাশ্যে সোশ্যাল মিডিয়ায় চেয়ারম্যান পাওয়েলের সমালোচনা করেছেন। ফেডের গভর্নর লিসা কুককে ঘিরে আইনি বিতর্ক বিশ্বের সবচেয়ে শক্তিশালী কেন্দ্রীয় ব্যাংকের স্বাধীনতার উপরও প্রভাব ফেলেছে।
যদি ফেড প্রত্যাশা অনুযায়ী সুদের হার কমায়, তাহলে ক্রেডিট কার্ড থেকে শুরু করে অটো লোন পর্যন্ত স্বল্পমেয়াদী ঋণের খরচ সবই কমে যাবে (চিত্র: turismo.cadiz.es)।
আপনার মানিব্যাগের উপর প্রভাব
০.২৫ শতাংশ পয়েন্ট কমানো তাৎক্ষণিকভাবে কোনও পরিবর্তন নাও আনতে পারে, তবে এটি একটি প্রবণতার অংশ। অর্থনীতিবিদরা ডিসেম্বরে আরও একটি কমানোর আশা করছেন। যদি তাই হয়, তাহলে বছরের শেষ নাগাদ ঋণের খরচ উল্লেখযোগ্যভাবে কম হতে পারে।
এটি সরাসরি পরিবর্তনশীল সুদের হার সহ ঋণের উপর প্রভাব ফেলবে, যেমন ক্রেডিট কার্ড বা বন্ধকী দ্বারা সুরক্ষিত হোম লোন লাইন অফ ক্রেডিট (HELOC)।
যারা বাড়ি কেনার পরিকল্পনা করছেন, তাদের জন্য সুখবর হল যে বন্ধকী সুদের হার এক বছরের মধ্যে সর্বনিম্ন স্তরে নেমে এসেছে। তবে, আরও তীব্র পতনের আশা করবেন না।
Realtor.com-এর প্রধান অর্থনীতিবিদ ড্যানিয়েল হেল ব্যাখ্যা করেন: "বাজার প্রায়শই ফেডের সিদ্ধান্তগুলি প্রত্যাশিত করে, যার অর্থ আসন্ন সুদের হার কমানো মূলত ইতিমধ্যেই দামের উপর নির্ভরশীল।" অন্য কথায়, বাজার ইতিমধ্যেই এই তথ্য "ছাড়" দিয়েছে।
আবারও সকলের নজর ফেডের দিকে - যেখানে একটি ছোট পদক্ষেপও বাজারের ছন্দ পরিবর্তন করতে পারে। অনেক অনিশ্চয়তার মধ্যে এই সিদ্ধান্ত নেওয়া হয়েছে, তবে এটি সংখ্যার চেয়ে অনেক বেশি গুরুত্ব বহন করে। ফেডের এই সিদ্ধান্ত আগামী মাসগুলিতে আত্মবিশ্বাস, ঝুঁকি এবং অর্থনীতির দিকনির্দেশনা সম্পর্কে একটি স্পষ্ট বার্তা দেবে।
সূত্র: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/fed-hop-giua-suong-mu-du-lieu-bai-toan-cho-nen-kinh-te-so-1-toan-cau-20251027213521395.htm
মন্তব্য (0)