ব্যাংকটি আগ্রাসীভাবে ডেরিভেটিভ পণ্য তৈরি করছে।

বিশেষজ্ঞরা মনে করেন যে, ডেরিভেটিভস ট্রেডিংয়ের অবকাঠামোর উন্নতি এবং মূল্য হেজিং সরঞ্জামগুলোর সম্প্রসারণ ব্যাংকগুলোর জন্য কর্পোরেট গ্রাহকদের মূলধন সরবরাহ থেকে ঝুঁকি ব্যবস্থাপনা সমাধান প্রদানের দিকে তাদের ভূমিকা বিস্তৃত করার একটি সুযোগ তৈরি করে।

বিকেন্দ্রীভূত বাজারের প্রতি আমাদের আরও উন্মুক্ত হতে হবে।

শিল্প ও বাণিজ্য মন্ত্রণালয়ের মতে, সাম্প্রতিক বছরগুলোতে ভিয়েতনামের ডেরিভেটিভস বাজারে ইতিবাচক উন্নয়ন ঘটেছে। ভিয়েতনাম কমোডিটি এক্সচেঞ্জ (MXV)-এর মাধ্যমে লেনদেনের পরিমাণ ২০২৫ সালের শেষ নাগাদ প্রায় ১.৫৪ মিলিয়ন চুক্তিতে পৌঁছাবে বলে অনুমান করা হচ্ছে, যার মোট লেনদেনের মূল্য ১.৯ ট্রিলিয়ন VND ছাড়িয়ে যাবে।

এমএক্সভি (MXV)-এর মাধ্যমে কেন্দ্রীভূত লেনদেনের পাশাপাশি, বাণিজ্যিক ব্যাংকগুলোর দ্বারা প্রদত্ত ওভার-দ্য-কাউন্টার (OTC) বাজারও ক্রমান্বয়ে প্রসারিত হচ্ছে। বর্তমানে, এই পুরো বাজারে প্রায় ১০-১২টি বাণিজ্যিক ব্যাংক রয়েছে, যারা কর্পোরেট গ্রাহকদের পণ্যমূল্য ডেরিভেটিভস সরবরাহ করে। আন্তর্জাতিক বাজারে মূল্য হেজিং টুলস ব্যবহারের জন্য অনেক ব্যবসার কাছে এটিই প্রধান প্রবেশপথ।

পর্যবেক্ষণে দেখা যায় যে, অনেক ব্যাংক এখন নগদ প্রবাহ ও আর্থিক ঝুঁকি ব্যবস্থাপনার সমাধানের পাশাপাশি ফিউচার চুক্তি, অপশন, পণ্যমূল্য অদলবদল ইত্যাদির মতো পণ্যের মাধ্যমে ডেরিভেটিভস বাজারে অংশগ্রহণ করছে।

ভিয়েতকমব্যাংক, বিআইডিভি এবং টেককমব্যাংকের মতো প্রধান ব্যাংকগুলোর ব্যবসায়িক কৌশলে বৈদেশিক মুদ্রা, নগদ প্রবাহ ব্যবস্থাপনা, বাণিজ্য অর্থায়ন এবং সরবরাহ শৃঙ্খল অর্থায়ন—এই সব খাতেই পদ্ধতিগতভাবে বিনিয়োগ করা হয় এবং এগুলো অ-সুদ আয়ে ক্রমবর্ধমানভাবে অবদান রাখছে। অধিকন্তু, আর্থিক উপকরণ পরিচালনা এবং বাজার ঝুঁকি ব্যবস্থাপনার ক্ষেত্রে ব্যাংকিং ব্যবস্থার সক্ষমতা উল্লেখযোগ্যভাবে উন্নত হয়েছে। বিআইডিভি, এমবি এবং ভিয়েতিনব্যাংকের মতো অনেক ব্যাংকের আর্থিক প্রতিবেদন থেকে দেখা যায় যে, তাদের নিজস্ব ট্রেডিং এবং মূলধনী ব্যবসায়িক পোর্টফোলিওর আকার এখন ট্রিলিয়ন VND-এ পৌঁছেছে।

ভিয়েতনাম চেম্বার অফ কমার্স অ্যান্ড ইন্ডাস্ট্রি (ভিসিসিআই)-এর মতে, বাণিজ্যিক ব্যাংকগুলো এখন শুধু পণ্য সরবরাহকারীই নয়, বরং বর্তমান অস্থির আন্তর্জাতিক বাজারের প্রেক্ষাপটে দেশীয় ব্যবসাগুলোকে ঝুঁকি কমানোর উপায় খুঁজে পেতে সাহায্য করার ক্ষেত্রেও অগ্রণী ভূমিকা পালন করছে। তবে, ভিসিসিআই এও উল্লেখ করেছে যে, বর্তমানে অন্যতম বড় একটি বাধা হলো আইনি কাঠামো।

শিল্প ও বাণিজ্য মন্ত্রণালয় বর্তমানে ২০২৬-২০৩০ সময়কালের জন্য পণ্য ডেরিভেটিভস ট্রেডিং বাজারের উন্নয়নের একটি পরিকল্পনা তৈরি করছে। খসড়াটির উপর ভিত্তি করে, ভিয়েতনামের কেন্দ্রীয় ব্যাংকের (MXV) মাধ্যমে পরিচালিত কেন্দ্রীভূত ট্রেডিং বাজার এবং ব্যাংকগুলোর দ্বারা প্রদত্ত ওটিসি (OTC) বাজারের মধ্যে সম্পর্ক স্পষ্ট করা প্রয়োজন। ভিয়েতনাম চেম্বার অফ কমার্স অ্যান্ড ইন্ডাস্ট্রি (VCCI)-এর মতে, অভ্যন্তরীণ বাজার সম্প্রসারিত হলে ওটিসি লেনদেনগুলো কীভাবে পরিচালিত হবে, তা স্পষ্টভাবে সংজ্ঞায়িত করাও প্রয়োজন। কেন্দ্রীভূত ট্রেডিংয়ের দিকে কি কোনো পরিবর্তন আসবে? লেনদেন প্রতিবেদন, ক্লিয়ারিং এবং ঝুঁকি পর্যবেক্ষণের জন্য কী ধরনের ব্যবস্থা তৈরি করা হবে?

ভিসিসিআই-এর বিশেষজ্ঞরা মনে করেন এটি একটি অত্যন্ত গুরুত্বপূর্ণ বিষয়, কারণ কেন্দ্রীভূত বাজারকে অত্যধিক সুবিধা প্রদানকারী নীতিমালা ওটিসি লেনদেনের নমনীয়তা কমিয়ে দিতে পারে, যা ইতোমধ্যেই ব্যবসা প্রতিষ্ঠানগুলোর নির্দিষ্ট ঝুঁকি মোকাবিলার চাহিদা পূরণে বেশ কার্যকর। অপরপক্ষে, যথাযথ তত্ত্বাবধান ব্যবস্থা ছাড়া বাজারটি একটি স্বচ্ছ ও টেকসই পথে বিকশিত হতে বাধাগ্রস্ত হবে।

এছাড়াও, কিছু অর্থনৈতিক বিশেষজ্ঞ পরামর্শ দেন যে, এই পরিকল্পনায় নগদ অর্থের পরিবর্তে জামানত হিসেবে ব্যাংক গ্যারান্টি, ওয়্যারহাউস ডকুমেন্ট বা সরকারি বন্ড গ্রহণের পদ্ধতিগুলো খতিয়ে দেখা উচিত। এর ফলে ব্যবসা প্রতিষ্ঠানগুলোর ওপর মূলধনের চাপ কমবে এবং বাণিজ্যিক ব্যাংকগুলোর জন্য মূল্য ঝুঁকি হ্রাস কার্যক্রম-সম্পর্কিত নতুন আর্থিক পরিষেবা বিকাশের সম্ভাবনা তৈরি হবে।

কেন্দ্রীভূত বাণিজ্য বাজারগুলো আরও উন্নয়নে সহায়তা করবে।

মূল্য ঝুঁকি কমানোর চাহিদা থেকে উদ্ভূত একটি দারুণ সুযোগ।

অর্থনৈতিক বিশেষজ্ঞদের মতে, জ্বালানির মূল্যের সাম্প্রতিক আকস্মিক পরিবর্তন, কাঁচামালের উপর প্রভাব, বর্ধিত পরিবহন খরচ, বিনিময় হারের ওঠানামা ইত্যাদি আমদানি ও রপ্তানি প্রতিষ্ঠানগুলোর উৎপাদন এবং ব্যবসায়িক কার্যক্রমকে সরাসরি প্রভাবিত করেছে। তাই, পণ্য ডেরিভেটিভস বাজার একটি "বাফার" বা রক্ষাকবচ হিসেবে কাজ করতে পারে, যা বিভিন্ন খাতের ব্যবসাগুলোকে মূল্য ঝুঁকি থেকে আরও কার্যকরভাবে নিজেদের রক্ষা করতে সহায়তা করবে।

শিল্প ও বাণিজ্য মন্ত্রণালয়ের অভ্যন্তরীণ বাজার ব্যবস্থাপনা ও উন্নয়ন বিভাগের পরিচালক জনাব ত্রান হু লিন মনে করেন যে, মূল্য ঝুঁকি ব্যবস্থাপনার প্রয়োজনীয়তা শুধু কফি, গোলমরিচ, রাবার বা চালের মতো কৃষি ব্যবসার মধ্যেই সীমাবদ্ধ নয়, বরং তা জ্বালানি, পশুখাদ্য, শিল্প কাঁচামাল, ধাতু এবং লজিস্টিকসের মতো আরও অনেক খাতেও বিস্তৃত। এর মাধ্যমে বাণিজ্যিক ব্যাংকগুলো বাজারের জন্য সহায়ক আর্থিক পরিষেবা গড়ে তুলতে পারে।

একই মত পোষণ করে আর্থিক ও অর্থনৈতিক বিশেষজ্ঞ ড. দিন থে হিয়েন মনে করেন যে, ব্যাংকগুলো পূর্বে প্রধানত কার্যকরী মূলধন, বাণিজ্য অর্থায়ন বা স্বতন্ত্র বৈদেশিক মুদ্রা পণ্য সরবরাহ করলেও, এখন তারা ব্যবসা প্রতিষ্ঠানগুলোর জন্য আরও ব্যাপক সমাধান প্যাকেজ তৈরি করতে পারে।

বর্তমানে কফি রপ্তানি বা কাঁচামাল আমদানিকারক ব্যবসার জন্য শুধু মূলধনই নয়, বরং একই সাথে পণ্যের মূল্য, বিনিময় হার, নগদ প্রবাহ এবং তারল্য সম্পর্কিত ঝুঁকিগুলোর ব্যবস্থাপনারও প্রয়োজন হয়। এর ফলে আরও সমন্বিত আর্থিক ঝুঁকি ব্যবস্থাপনা পরিষেবার চাহিদা তৈরি হয়েছে,” মন্তব্য করেছেন মিঃ হিয়েন।

বিশেষজ্ঞদের মতে, ডেরিভেটিভস ট্রেডিং বাজার উন্নয়নের পরিকল্পনাটি শীঘ্রই চূড়ান্ত হলে, তা কেন্দ্রীভূত এবং ওটিসি উভয় বাজারের উন্নয়নে সহায়ক হবে। ২০২৬-২০৩০ সময়কালে, বাণিজ্যিক ব্যাংকগুলোর আন্তর্জাতিক পেমেন্ট, বৈদেশিক মুদ্রা, বাণিজ্য অর্থায়ন এবং নগদ প্রবাহ ব্যবস্থাপনা মূল্য হেজিং ইকোসিস্টেমের গুরুত্বপূর্ণ সংযোগ হয়ে উঠবে।

তবে, ব্যবসা প্রতিষ্ঠানগুলোর জন্য বাজারে অংশগ্রহণের খরচ কমাতে ডেরিভেটিভস বাজারের প্রযুক্তিগত খুঁটিনাটি এবং মার্জিন ট্রেডিং, ক্লিয়ারিং ও সেটেলমেন্ট, অ্যাকাউন্টিং, কর ব্যবস্থা এবং বৈদেশিক মুদ্রা ব্যবস্থাপনা সম্পর্কিত নিয়মকানুনগুলোও ব্যাপকভাবে পর্যালোচনা করা প্রয়োজন। বাণিজ্যিক ব্যাংকগুলোর দৃষ্টিকোণ থেকে, কমোডিটি ডেরিভেটিভস বাজারের শক্তিশালী বিকাশ পরিষেবা থেকে আয় বাড়ানোর জন্য একটি নতুন ব্যবসায়িক ক্ষেত্র তৈরি করবে। একই সাথে, এটি ধীরে ধীরে ব্যাংকগুলোর ভূমিকাকে প্রথাগত মূলধন সরবরাহকারী থেকে কর্পোরেট গ্রাহকদের জন্য ব্যাপক ঝুঁকি ব্যবস্থাপনা সমাধান প্রদানকারী হিসেবে স্থানান্তরিত করবে।

উৎস: https://thoibaonganhang.vn/ngan-hang-phat-trien-manh-cac-san-phai-sinh-182899.html