পার্থক্য এবং সুযোগ

বছরের শুরু থেকে গত সপ্তাহের শেষ পর্যন্ত (৭ই জুন) ব্যাংক স্টকগুলোর পারফরম্যান্সে ভিন্নতা দেখা গেছে, যেখানে অনেক স্টকের দাম তীব্রভাবে বাড়লেও কিছু স্টকের দাম ভিএন-ইনডেক্সের তুলনায় কম বেড়েছে।

ব্যাংকগুলো, যা স্টক এক্সচেঞ্জে বাজার মূলধনের দিক থেকে বৃহত্তম স্টক গ্রুপ এবং যার অংশ ৩০%-এরও বেশি, এবং যা ভিএন-সূচকে একটি উল্লেখযোগ্য প্রভাব ফেলে, বছরের প্রথম ত্রৈমাসিকে (Q4/2023-এর ইতিবাচক ব্যবসায়িক পারফরম্যান্সের সুবাদে) বেশ ভালো একটি অগ্রণী ভূমিকা পালন করেছিল, কিন্তু এরপর Q1/2024-এর প্রত্যাশার চেয়ে কম ফলাফলের কারণে এতে স্থবিরতা দেখা দেয়।

তালিকাভুক্ত ব্যাংকগুলির খেলাপি ঋণের অনুপাত

মিরাই অ্যাসেট সিকিউরিটিজের ব্রোকারেজ বিভাগের প্রধান জনাব ডাং ভ্যান কুয়ং-এর মতে, পরিসংখ্যানে দেখা গেছে যে, ঐতিহাসিকভাবে কম সুদের হার থাকা সত্ত্বেও ২৭টি তালিকাভুক্ত বাণিজ্যিক ব্যাংকের খেলাপি ঋণের অনুপাত ২০২৩ সালের চতুর্থ ত্রৈমাসিকের ১.৯৬% থেকে ২০২৪ সালের প্রথম ত্রৈমাসিকে ২.১৮%-এ বৃদ্ধি পেয়েছে। এর প্রধান কারণগুলো হলো, আয়ের অসুবিধা, নতুন অর্ডারের সংখ্যা হ্রাস, রিয়েল এস্টেট বাজারে তারল্য কমে যাওয়া এবং এর সাথে ধীর ঋণ প্রবৃদ্ধির কারণে ব্যক্তি ও ব্যবসা প্রতিষ্ঠানের ঋণ পরিশোধের ক্ষমতা হ্রাস পাওয়া।

খেলাপি ঋণ বৃদ্ধি পাওয়ায়, এই খাতের খেলাপি ঋণ কভারেজ অনুপাত গত বছরের একই সময়ের ১০৬% থেকে কমে ২০২৪ সালের প্রথম ত্রৈমাসিকে ৮৬.৮৭%-এ দাঁড়িয়েছে।

সাম্প্রতিক ত্রৈমাসিকগুলোতে ব্যাংকিং ব্যবস্থার নিট সুদ মার্জিন (এনআইএম) নিম্নমুখী প্রবণতা দেখাচ্ছে, যা গত বছরের একই সময়ের ৩.৭৩% থেকে কমে ২০২৪ সালের প্রথম ত্রৈমাসিকে (Q1) ৩.৪%-এ নেমে এসেছে। এনআইএম-এর এই বর্তমান নিম্নমুখী প্রবণতার প্রধান কারণ হলো সীমিত ঋণ প্রবৃদ্ধি এবং নগদ অর্থের সংকটে থাকা গ্রাহকদের সহায়তা করার জন্য ব্যাংকগুলোকে সুদের হার কমাতে বাধ্য হওয়া। যদিও মূলধনের ব্যয় হ্রাস পাওয়ার প্রবণতা দেখা গেছে, গত ত্রৈমাসিকে সুদ থেকে আয়ও দ্রুত হ্রাস পেয়েছে। মিঃ কুয়ং-এর মতে, গত বছরের একই সময়ের তুলনায় সব ব্যাংকের এনআইএম হ্রাস পেয়েছে, কিন্তু ২০২৩ সালের চতুর্থ ত্রৈমাসিকের (Q4) তুলনায় কিছু ব্যাংকের এনআইএম-এ উন্নতি দেখা গেছে, যার মধ্যে সিটিজি, ভিসিবি, টিসিবি, এইচডিবি, এলপিবি এবং টিপিবি অন্তর্ভুক্ত।

ব্যাংকগুলির নিট সুদ মার্জিন (NIM)

ব্যাংকিং খাতের শেয়ারের দামের প্রসঙ্গে বলতে গেলে, বছরের শুরু থেকে গত সপ্তাহের শেষ (৭ই জুন) পর্যন্ত অনেক শেয়ারের দামে শক্তিশালী ও উল্লেখযোগ্য বৃদ্ধি দেখা গেছে। যেমন, এলপিবি (LPB) ৬৬%, টিসিবি (TCB) ৫৯.২%, এমবিবি (MBB) ২৩%, এসিবি (ACB) ২২.৫%, ভিআইবি (VIB) ২১.১% এবং সিটিজি (CTG) ২১% বৃদ্ধি পেয়েছে। অন্যদিকে, ভিসিবি (VCB), এসটিবি (STB), বিআইডি (BID), এসএইচবি (SHB )-এর মতো শেয়ারগুলোর দাম ১০%-এর কম বেড়েছে, যা ভিএন-ইনডেক্স (VN-index)-এর পারফরম্যান্সের চেয়েও কম।

সম্প্রতি শীর্ষস্থানীয় স্টকগুলোর মধ্যে শক্তিশালী ঊর্ধ্বমুখী প্রবণতা দেখা গেছে, যেমন ব্যাংক স্টকগুলো, যেগুলো বিনিয়োগকারীদেরও উল্লেখযোগ্য মনোযোগ আকর্ষণ করেছে; এর মধ্যে রয়েছে এসটিবি, সিটিজি, টিসিবি, এমএসবি, ভিআইবি , এমবিবি ইত্যাদি।

জনাব কুওং বলেছেন যে এই গোষ্ঠীর জন্য বেশ কিছু ইতিবাচক লক্ষণ রয়েছে। ২০২৩ সালের শেষের তুলনায় মে মাসের শেষে ঋণের প্রবৃদ্ধি ২.৪১% বৃদ্ধি পেয়েছে (যা বার্ষিক ১২.৮% বৃদ্ধির সমতুল্য)। ধীরগতির প্রবৃদ্ধির একটি সময়ের পর ঋণের প্রবৃদ্ধির হার খুবই ভালো (বছরের শুরুর তুলনায় প্রথম ত্রৈমাসিকের শেষে মাত্র ০.২৬% বৃদ্ধি)। ফলে, বছরের শুরু থেকে মে মাসের শেষ পর্যন্ত অর্থনীতিতে ৩,২৬,৮০০ বিলিয়ন VND-এর বেশি বকেয়া ঋণ প্রবেশ করানো হয়েছে, যা ইঙ্গিত দেয় যে মূলধন শোষণের ক্ষমতা এবং ঋণের চাহিদা উভয়ই উন্নত হচ্ছে।

জনাব কুওং জানান যে, প্রাপ্ত তথ্য অনুযায়ী, মে মাসের শেষ পর্যন্ত কয়েকটি ব্যাংকের ঋণ প্রবৃদ্ধি ছিল নিম্নরূপ: এলপিবি-তে ১০.৬%, টিসিবি-তে ৯.৯%, এসিবি-তে ৬.৭%, সিটিজি-তে ৪%, এসটিবি-তে ৩.৭%, বিআইডি-তে ২.৩% এবং এমবিবি-তে ১.৮% বৃদ্ধি পেয়েছে; অপরদিকে দুটি বৃহৎ রাষ্ট্রীয় মালিকানাধীন ব্যাংক, ভিসিবি এবং এগ্রিব্যাংক, যথাক্রমে ০.৪% এবং ০.২% ঋণাত্মক প্রবৃদ্ধির সম্মুখীন হয়েছে।

মিঃ কুয়ং-এর মতে, ব্যাংকগুলোর পরিচালন মডেলে নিট সুদ আয় রাজস্বের একটি প্রধান উৎস; তাই, এলপিবি এবং টিসিবি-তে শক্তিশালী ঋণ প্রবৃদ্ধি, সেইসাথে প্রথম ত্রৈমাসিকের ইতিবাচক ব্যবসায়িক ফলাফল, এই দুটি স্টকের উল্লেখযোগ্য মূল্যবৃদ্ধির গুরুত্বপূর্ণ কারণ। ব্যাংকিং খাতের ভবিষ্যৎ চিত্র আরও স্পষ্ট হবে নিম্নলিখিত কারণগুলোর জন্য:

(1)   আর্থিক ও ব্যবসায়িক পরিবেশ এবং কর্পোরেট ও ব্যক্তিগত গ্রাহক চাহিদার পুনরুদ্ধারের ফলে ব্যবসা প্রতিষ্ঠানগুলোর জন্য নতুন অর্ডার তৈরি হতে থাকায় এবং তারল্য বৃদ্ধির সাথে সাথে রিয়েল এস্টেট বাজার চাঙ্গা হয়ে উঠবে বলে আশা করা হচ্ছে, যার ফলে ঋণের দ্রুততর প্রবৃদ্ধি এবং খেলাপি ঋণের অনুপাতে সামান্য হ্রাস ঘটবে।

(2)   আমানতের সুদের হারের চেয়ে ঋণের সুদের হার দ্রুত গতিতে বৃদ্ধি পাওয়ায় এবং বছরের দ্বিতীয়ার্ধে ব্যাংকগুলোতে ব্যক্তিগত ঋণের প্রবৃদ্ধি বেশি হওয়ায়, ২০২৪ সালের তৃতীয় ত্রৈমাসিক থেকে নিট সুদ মার্জিন (NIM) উন্নত হবে বলে আশা করা হচ্ছে।

কয়েকটি তালিকাভুক্ত ব্যাংকের বর্তমান পি/ই এবং পি/বি অনুপাতের ভিত্তিতে মূল্যায়ন।

আগামী ত্রৈমাসিকগুলোতে ব্যাংকগুলোর ব্যবসায়িক ফলাফল ও আর্থিক অবস্থার মধ্যে পার্থক্য অব্যাহত থাকবে। বিনিয়োগের সুযোগের ক্ষেত্রে, বিনিয়োগকারীদের উচিত ঐতিহাসিকভাবে কম মূল্যায়নে থাকা, গড়ের চেয়ে বেশি ঋণ প্রবৃদ্ধির হার এবং শক্তিশালী ঝুঁকি ব্যবস্থাপনা সক্ষমতাসম্পন্ন ব্যাংক স্টকগুলো সতর্কতার সাথে বিশ্লেষণ করে বিনিয়োগ করা।

এছাড়াও, কিছু ব্যাংকের ক্ষেত্রে নতুন প্রবৃদ্ধির চক্রে প্রবেশের জন্য পুনর্গঠন পরিকল্পনা সম্পন্ন করা, নগদ লভ্যাংশ বিতরণ, বা মূলধন বৃদ্ধির জন্য শেয়ার ইস্যু করার মতো ঘটনাগুলোও উল্লেখযোগ্য বলে জানিয়েছেন মিঃ কুওং।

উৎস: https://baodautu.vn/co-phieu-ngan-hang-phan-hoa-va-co-hoi-d217435.html