বছরের প্রথম মাসগুলোতে স্থবিরতার পর, ব্যাংক বন্ড বাজার ইস্যুর পরিমাণ এবং প্রদত্ত সুদের হার উভয় ক্ষেত্রেই শক্তিশালী প্রত্যাবর্তন দেখছে।
বন্ড ইস্যু করার জোয়ার
ভিয়েতনাম বন্ড মার্কেট অ্যাসোসিয়েশনের তথ্য অনুযায়ী, বছরের প্রথম পাঁচ মাসে ব্যাংকগুলো ৬১,০০০ বিলিয়ন VND- এর বেশি মূল্যের বন্ড ইস্যু করেছে। শুধুমাত্র সর্বশেষ মাসেই ইস্যুকৃত বন্ডের পরিমাণ প্রায় ৩৩,০০০ বিলিয়ন VND-এ পৌঁছেছে, যা বছরের শুরু থেকে এখন পর্যন্ত মোট ইস্যুকৃত বন্ডের অর্ধেকেরও বেশি।
অনেক ব্যাংক ধারাবাহিকভাবে বড় আকারের তহবিল সংগ্রহের মাধ্যমে বাজারে প্রবেশ করেছে। এইচডি ব্যাংক ৪টি ইস্যুয়েন্স রাউন্ড পরিচালনা করেছে, অন্যদিকে ওসিবি ৩টি রাউন্ডের মাধ্যমে প্রায় ৩,০০০ বিলিয়ন ভিএনডি সংগ্রহ করেছে, যেখানে সর্বোচ্চ সুদের হার ছিল বছরে ৮.৬%।
চলতি মাসের শুরুতে, ভিপি ব্যাংকও সফলভাবে ১,০০০ বিলিয়ন ভিয়েতনামী ডং মূল্যের একটি বন্ড ইস্যু করেছে, যার মেয়াদ ৩ বছর এবং বার্ষিক সুদের হার ৮.৬% স্থির, যা গত বছরের শেষের তুলনায় প্রায় ১ শতাংশীয় পয়েন্ট বেশি।
এমনকি শীর্ষস্থানীয় ব্যাংকগুলোও সুদের হার বাড়ানোর প্রতিযোগিতায় যোগ দিচ্ছে। ভিয়েতকমব্যাংক বার্ষিক ৭.৯% স্থির সুদের হারে একটি বন্ড ইস্যু করেছে, যা গত বছরের শেষের দিকের ইস্যুর চেয়ে প্রায় ৩ শতাংশ পয়েন্ট বেশি। বিআইডিভি- ও ধারাবাহিকভাবে বার্ষিক ৮.১%-এর বেশি সুদের হারে বন্ড অফার করে আসছে।
উল্লেখযোগ্যভাবে, ভিয়েতাব্যাংক বর্তমানে সুদের হারের ক্ষেত্রে এগিয়ে আছে, কারণ তারা বার্ষিক ৯% হারে ১০০ বিলিয়ন VND মূল্যের একটি বন্ড সফলভাবে ইস্যু করেছে।
পূর্বে, পরিসংখ্যান অনুযায়ী, ২০২৫ সালের প্রথম ত্রৈমাসিকে বন্ডের সুদের হার ছিল বছরে মাত্র ৫.৩ - ৭% (ব্যাংক এবং মেয়াদের উপর নির্ভরশীল)। ২০২৫ সালের শেষ থেকে বর্তমান পর্যন্ত আমানতের সুদের হার বৃদ্ধির প্রেক্ষাপটে বন্ডের সুদের হারও বৃদ্ধি পেয়েছে।
তিয়েন ফং পত্রিকার একজন প্রতিবেদকের সাথে কথা বলতে গিয়ে, হ্যানয়ের ভিয়েতনাম ন্যাশনাল ইউনিভার্সিটির অর্থনীতি বিভাগের প্রভাষক ড. ফাম নগোক হুয়ং কুইন বলেন যে, ব্যাংক বন্ডের সুদের হার বছরে ৮.৩%-এর উপরে বৃদ্ধি এই ইঙ্গিত দেয় যে ব্যাংকিং ব্যবস্থা মধ্যম ও দীর্ঘমেয়াদী মূলধন সংগ্রহের দিকে জোরালোভাবে ঝুঁকছে।
 |
ব্যাংকগুলো গত বছরের তুলনায় বেশি সুদের হারে বন্ড ইস্যু করতে প্রতিযোগিতা করছে। |
মিস কুইনের মতে, বর্তমানে মধ্যম ও দীর্ঘমেয়াদী ঋণের চাহিদা অত্যন্ত বেশি, বিশেষ করে রিয়েল এস্টেট, অবকাঠামো এবং উৎপাদন খাতের মতো ক্ষেত্রগুলোতে। অন্যদিকে, পারিবারিক আমানত থেকে সংগৃহীত মূলধন মূলত স্বল্পমেয়াদীই থেকে যায়। এটি ব্যাংকগুলোকে ঋণের মেয়াদের অসামঞ্জস্যের চাপ কমাতে এবং ক্রমবর্ধমান কঠোর মূলধন পর্যাপ্ততার শর্ত পূরণ করতে দীর্ঘমেয়াদী তহবিলের উৎস খুঁজতে বাধ্য করছে।
মূলত, ব্যাংক বন্ড শুধুমাত্র মূলধন সংগ্রহের একটি মাধ্যমই নয়, বরং এটি অনেক ঋণদানকারী প্রতিষ্ঠানকে তাদের টিয়ার ২ মূলধন বৃদ্ধি করতে এবং মূলধন পর্যাপ্ততার অনুপাত (CAR) উন্নত করতেও সাহায্য করে। এর বিনিময়ে, বন্ডের মেয়াদপূর্তির ঝুঁকি এবং কম তারল্যের ক্ষতিপূরণের জন্য ব্যাংকগুলোকে সাধারণ আমানতের চেয়ে বেশি হারে সুদ দিতে সম্মত হতে হয়।
মূলধনের ব্যয় একটি নতুন পর্যায়ে প্রবেশ করে।
হ্যানয়ের ভিয়েতনাম ন্যাশনাল ইউনিভার্সিটির অর্থনীতি বিভাগের ড. নগুয়েন থি নহানের মতে, ব্যাংক বন্ডের সুদের হারের তীব্র বৃদ্ধি অর্থনীতির জন্য সুযোগ ও প্রতিবন্ধকতা উভয়ই উপস্থাপন করে।
বার্ষিক ৮.৩%-এর বেশি মুনাফা এবং অন্যান্য অনেক কর্পোরেট বন্ডের তুলনায় উচ্চতর নিরাপত্তা রেটিং থাকায়, বিনিয়োগের অন্যান্য মাধ্যমের অস্থিরতার মাঝে ব্যাংক বন্ড একটি আকর্ষণীয় সম্পদে পরিণত হচ্ছে। এ কারণেই বিপুল পরিমাণে ইস্যু করা বন্ডগুলোও বাজারে তুলনামূলকভাবে দ্রুত শোষিত হয়ে যাচ্ছে।
তবে, এই প্রবণতার নেতিবাচক দিকটি হলো, অর্থনীতির জন্য মধ্যম ও দীর্ঘমেয়াদী মূলধনের খরচ আগের চেয়ে বেড়ে যাচ্ছে। যখন ব্যাংকগুলোকে বছরে ৮-৯% সুদের হারে মূলধন সংগ্রহ করতে হয়, তখন মধ্যম ও দীর্ঘমেয়াদী ঋণের হার সস্তা অর্থের সময়কালের নিম্ন স্তরে ফিরে আসা কঠিন হয়ে পড়ে।
এর অর্থ হলো, ব্যবসা প্রতিষ্ঠানগুলোকে, বিশেষ করে রিয়েল এস্টেট, নির্মাণ এবং উৎপাদন খাতে, আরও ব্যয়বহুল মূলধনী পরিবেশের সাথে খাপ খাইয়ে নিতে হবে। আর্থিক দক্ষতার জন্য বিনিয়োগ প্রকল্পগুলো সতর্কতার সাথে হিসাব করতে হবে, পাশাপাশি ব্যবসা প্রতিষ্ঠানগুলোকে অবশ্যই নিজস্ব মূলধন বাড়াতে হবে এবং ঋণের উপর নির্ভরতা কমাতে হবে," মিসেস ন্যান বলেন।
সুতরাং, ব্যাংক বন্ডের সুদের হারে এই তীব্র বৃদ্ধি শুধু ব্যাংকগুলোর মূলধন সংগ্রহের বিষয় নয়। এটি এই ইঙ্গিতও দেয় যে অর্থনীতি একটি নতুন ভারসাম্য পুনঃস্থাপন পর্বে প্রবেশ করছে, যেখানে ঝুঁকি এবং বাজারের চাহিদা অনুযায়ী মধ্যম ও দীর্ঘমেয়াদী মূলধনের মূল্য আরও সঠিকভাবে নির্ধারিত হচ্ছে," মিসেস ন্যান বলেন।
উৎস: https://znews.vn/thay-gi-ve-lan-song-trai-phieu-ngan-hang-post1662304.html
