এমএন্ডএ বাজার একটি বড় চুক্তির জন্য অপেক্ষা করছে।

দ্রুত প্রবৃদ্ধির একটি সময়ের পর, ইক্যুইটি এবং শেয়ার ক্রয়ের মাধ্যমে ভিয়েতনামে বিদেশি বিনিয়োগ উল্লেখযোগ্যভাবে হ্রাস পেয়েছে। একীভূতকরণ ও অধিগ্রহণ (M&A) কার্যক্রমকে পুনরুজ্জীবিত করতে বাজার বড় ধরনের চুক্তির অপেক্ষায় রয়েছে।

৯ই এপ্রিল, ২০২৪-এ, সিডিএইচ ইনভেস্টমেন্ট ভিয়েতনামের একটি গ্রোসারি স্টোর চেইন বাচ হোয়া সান-এর ৫% অংশীদারিত্ব অধিগ্রহণ সম্পন্ন করার ঘোষণা দিয়েছে। ছবি: ডুক থান

মূলধন বিনিয়োগ করতে বা শেয়ার ক্রয় করতে দ্বিধাগ্রস্ত।

বছরের শুরু থেকে বিদেশি বিনিয়োগ আকর্ষণের বিষয়ে একটি গুরুত্বপূর্ণ তথ্য হলো, গত বছরের একই সময়ের তুলনায় নতুন নিবন্ধিত মূলধন এবং অতিরিক্ত মূলধন তীব্রভাবে বৃদ্ধি পেয়ে যথাক্রমে প্রায় ১০.৮ বিলিয়ন মার্কিন ডলার (৩৫.৬% বৃদ্ধি) এবং প্রায় ৫ বিলিয়ন মার্কিন ডলারে (১৯.৪% বৃদ্ধি) পৌঁছালেও, মূলধন অবদান এবং শেয়ার ক্রয়ের মাধ্যমে বিনিয়োগ ক্রমাগত হ্রাস পাচ্ছে।

সুনির্দিষ্টভাবে, বৈদেশিক বিনিয়োগ সংস্থা ( পরিকল্পনা ও বিনিয়োগ মন্ত্রণালয় ) অনুসারে, বছরের প্রথম সাত মাসে বিদেশী বিনিয়োগকারীদের দ্বারা মূলধন বিনিয়োগ এবং শেয়ার ক্রয় সংক্রান্ত ১,৭৯৫টি লেনদেন হয়েছে, যার মোট মূলধন বিনিয়োগের পরিমাণ প্রায় ২.২৭ বিলিয়ন মার্কিন ডলার, যা গত বছরের একই সময়ের তুলনায় যথাক্রমে ৩.১% এবং ৪৫.২% হ্রাস পেয়েছে।

বিদেশি বিনিয়োগকারীদের মূলধন বিনিয়োগ এবং শেয়ার ক্রয়ের মাধ্যমে বিনিয়োগ কার্যক্রম হ্রাস পাওয়ার ঘটনা এটিই প্রথম বা একমাত্র বছর নয়। গত পাঁচ বছরের দিকে তাকালে, ২০১৯ সালকে এই ধরনের বিনিয়োগের জন্য একটি সমৃদ্ধির বছর হিসেবে বিবেচনা করা হয়।

সেই সময়ে, বিদেশি বিনিয়োগ আকর্ষণের পরিস্থিতি সম্পর্কে প্রতিবেদন দেওয়ার সময়, বৈদেশিক বিনিয়োগ বিভাগের পরিচালক জনাব দো নহাত হোয়াং বলেন যে, মূলধন বিনিয়োগ এবং শেয়ার ক্রয়ের মাধ্যমে বিনিয়োগ প্রবলভাবে ঊর্ধ্বমুখী প্রবণতা দেখাচ্ছে এবং মোট বিদেশি বিনিয়োগের একটি ক্রমবর্ধমান বড় অংশ এর অন্তর্ভুক্ত। সুনির্দিষ্টভাবে বললে, ২০১৭ সালে এই ধরনের বিনিয়োগ মোট নিবন্ধিত মূলধনের ১৭.২% ছিল; ২০১৮ সালে তা বেড়ে দাঁড়ায় ২৭.৯%; এবং ২০১৯ সাল নাগাদ তা মোট নিবন্ধিত মূলধনের ৪০.৭%-এ পৌঁছেছিল।

পরিসংখ্যান অনুযায়ী, ২০১৯ সালে সারা দেশে বিদেশি বিনিয়োগকারীরা ৯,৮৪২ বার মূলধন বিনিয়োগ ও শেয়ার ক্রয় করেছেন, যার মোট মূলধন বিনিয়োগের পরিমাণ ছিল ১৫.৪৭ বিলিয়ন মার্কিন ডলার, যা ২০১৮ সালের একই সময়ের তুলনায় ৫৬.৪% বেশি। তবে, সেই সর্বোচ্চ পর্যায় থেকে এই ধরনের বিনিয়োগ কমতে শুরু করেছে। ২০২০ সালে এই অঙ্ক ছিল ৭.৪৭ বিলিয়ন মার্কিন ডলার, যা ৫১.৭% কম; ২০২১ সালে তা ছিল ৬.৯ বিলিয়ন মার্কিন ডলার, যা ৭.৭% কম; এবং ২০২২ সালে তা ছিল ৫.১৫ বিলিয়ন মার্কিন ডলার, যা ২৫.২% কম। ২০২৩ সালে এই অঙ্ক সামান্য বেড়ে ৮.৫ বিলিয়ন মার্কিন ডলারে পৌঁছালেও, যা ২০২২ সালের তুলনায় ৬৫.৭% বেশি, তা ২০১৯ সালের সর্বোচ্চ ১৫.৪৭ বিলিয়ন মার্কিন ডলারের অর্ধেকের চেয়ে সামান্য বেশিই ছিল।

কোভিড-১৯ এর তিন বছরের প্রতিকূলতা এবং ভূ-রাজনৈতিক অস্থিতিশীলতার কারণে একীভূতকরণ ও অধিগ্রহণ (M&A) সহ বৈশ্বিক বিনিয়োগ প্রবাহে পতন ঘটেছে। লন্ডন স্টক এক্সচেঞ্জ গ্রুপ (LSEG)-এর তথ্য অনুযায়ী, ২০২৩ সালে বৈশ্বিক M&A বাজারের লেনদেনের পরিমাণ ছিল মাত্র ২.৯ ট্রিলিয়ন মার্কিন ডলার, যা ২০২২ সালের তুলনায় ১৭% কম। ২০০৮-২০০৯ সালের বৈশ্বিক আর্থিক সংকটের পর এই প্রথমবার বিশ্বের M&A বাজারে টানা দুই বছর ১০%-এর বেশি পতন দেখা গেল। বিশেষত, এশিয়া-প্রশান্ত মহাসাগরীয় অঞ্চলের M&A বাজারে ২৫% পতন ঘটেছে।

ইওয়াই ভিয়েতনাম কনসাল্টিং জয়েন্ট স্টক কোম্পানির ইওয়াই পার্থেনন - স্ট্র্যাটেজিক কনসাল্টিং-এর পরিচালক জনাব লে জুয়ান ডং-এর মতে, ২০২৪ সালের প্রথমার্ধে দক্ষিণ-পূর্ব এশিয়ার একীভূতকরণ ও অধিগ্রহণ (M&A) বাজারে লেনদেনের মোট মূল্য এবং সংখ্যা উভয় ক্ষেত্রেই নিম্নমুখী প্রবণতা দেখা গেছে। ভিয়েতনামও এর ব্যতিক্রম ছিল না। এই প্রেক্ষাপটে, ভিয়েতনামে ইক্যুইটি এবং শেয়ার ক্রয়ের মাধ্যমে বিনিয়োগ প্রবাহ কেন হ্রাস পেয়েছে তা সহজেই অনুমেয়।

একটি বড় চুক্তির প্রত্যাশা করা হচ্ছে।

যদিও বছরের শুরু থেকে কোনো বড় মাপের চুক্তি চূড়ান্ত হয়নি, স্যাভিলস ভিয়েতনামের একটি সাম্প্রতিক প্রতিবেদন বেশ কয়েকটি উল্লেখযোগ্য একীভূতকরণ ও অধিগ্রহণ (M&A) লেনদেনের ইঙ্গিত দিয়েছে। উদাহরণস্বরূপ, কিম ওআন গ্রুপ (ভিয়েতনাম) বিন ডুয়ং প্রদেশে ৫০-হেক্টর আবাসিক এলাকা ‘দ্য ওয়ান ওয়ার্ল্ড’ গড়ে তোলার জন্য এনটিটি আরবান ডেভেলপমেন্ট, সুমিতোমো ফরেস্ট্রি এবং কুমাগাই গুমি কোং লিমিটেড (জাপান)-এর সাথে অংশীদারিত্ব করেছে। একইভাবে, নিশি নিপ্পন রেলরোড (জাপান) নাম লং গ্রুপ (ভিয়েতনাম)-এর কাছ থেকে প্রায় ২৬ মিলিয়ন মার্কিন ডলারে ৪৫.৫-হেক্টর প্যারাগন দাই ফুওক প্রকল্পের ২৫% অংশীদারিত্ব অধিগ্রহণ করেছে।

বিশেষ করে, ট্রাইপড টেকনোলজি কর্পোরেশন (তাইওয়ান) সোনাদেজি চৌ ডুকের কাছ থেকে বা রিয়া - ভুং টাউ-তে ১৮ হেক্টরের একটি শিল্পভূমি অধিগ্রহণ করেছে। জমিটি অধিগ্রহণের পর, ট্রাইপড টেকনোলজি সেখানে একটি ইলেকট্রনিক্স যন্ত্রাংশ কারখানা নির্মাণের জন্য ২৫০ মিলিয়ন মার্কিন ডলার বিনিয়োগ করেছে; যা এই খাতে ভিয়েতনামে ক্রমাগত পুঁজি ঢালা অন্যান্য অনেক তাইওয়ানি বিনিয়োগকারীর মতোই।

প্রকৃতপক্ষে, সর্বোচ্চ পর্যায় থেকে উল্লেখযোগ্যভাবে হ্রাস পাওয়া সত্ত্বেও, ভিয়েতনামে ইক্যুইটি বিনিয়োগ এবং শেয়ার অধিগ্রহণ কার্যক্রম এখনও ইতিবাচক লক্ষণ দেখাচ্ছে। গত বছর, জাপানের সুমিতোমো মিতসুই ব্যাংকিং কর্পোরেশন (এসএমবিসি) কর্তৃক প্রায় ১.৫ বিলিয়ন ডলার মূল্যের ভিপিব্যাংকের ১৫% শেয়ার অধিগ্রহণকে একটি প্রকৃষ্ট উদাহরণ হিসেবে বিবেচনা করা যেতে পারে।

স্যাভিলসের ডেপুটি ম্যানেজিং ডিরেক্টর ট্রয় গ্রিফিথসের মতে, বিদেশি বিনিয়োগ প্রবাহ এবং অবকাঠামোগত উন্নয়নের ফলে শিল্প রিয়েল এস্টেট খাতে চাহিদা স্থিতিশীল থাকবে। ফলস্বরূপ, এই খাতে একীভূতকরণ ও অধিগ্রহণ (M&A) কার্যক্রম পুনরায় গতি পাবে বলে আশা করা হচ্ছে।

অর্থনৈতিক বিশেষজ্ঞদের সাম্প্রতিক মূল্যায়ন থেকেও ইঙ্গিত পাওয়া যায় যে, ২০২৪ সালের ১ আগস্ট থেকে রিয়েল এস্টেট বাজার সম্পর্কিত আইন, যেমন ২০২৪ সালের ভূমি আইন, ২০২৩ সালের আবাসন আইন এবং ২০২৩ সালের রিয়েল এস্টেট ব্যবসা আইন কার্যকর হওয়ায়, রিয়েল এস্টেট খাতে একীভূতকরণ ও অধিগ্রহণ (M&A) কার্যক্রম গতি পাবে।

তবে, বাজার এখনও বড় ধরনের চুক্তির প্রত্যাশা করছে, এবং তা অতীতের মতোই শুধু রিয়েল এস্টেট খাতেই নয়, বরং খুচরা, উৎপাদন, অর্থায়ন এবং ব্যাংকিং খাতেও।

সম্প্রতি বেশ কয়েকটি একীভূতকরণ ও অধিগ্রহণ (M&A) চুক্তি সম্পন্ন হয়েছে, তবে সেগুলোর বেশিরভাগই ছোট আকারের। উদাহরণস্বরূপ, চীনের বেইজিং-ভিত্তিক সম্পদ ব্যবস্থাপনা সংস্থা সিডিএইচ ইনভেস্টমেন্ট (CDH Investment) বাচ হোয়া সান (Bach Hoa Xanh)-এর ৫% অংশীদারিত্ব অধিগ্রহণ করেছে; এবং সিঙ্গাপুরের লেভান্তা রিনিউয়েবলস (Levanta Renewables) ভিয়েতনামের অন্যতম প্রধান লজিস্টিকস সরবরাহকারী প্রতিষ্ঠান তিয়েন না জয়েন্ট স্টক কোম্পানির (Tien Nga Joint Stock Company) সংশ্লিষ্ট সংস্থাগুলোর কাছ থেকে একটি রুফটপ সৌর বিদ্যুৎ প্রকল্প অধিগ্রহণ করেছে।

এদিকে, সেমকর্পের সম্পূর্ণ মালিকানাধীন একটি সহায়ক সংস্থা সেমকর্প সোলার ভিয়েতনাম পিটিই লিমিটেডও গেলেক্স গ্রুপের তিনটি সহায়ক সংস্থার সংখ্যাগরিষ্ঠ অংশীদারিত্ব অধিগ্রহণ সম্পন্ন করেছে এবং ২০২৪ সালের দ্বিতীয়ার্ধে গেলেক্স গ্রুপের চতুর্থ একটি সহায়ক সংস্থার ৭৩% শেয়ার অধিগ্রহণ অব্যাহত রাখবে বলে আশা করা হচ্ছে…

পরিকল্পনা ও বিনিয়োগ মন্ত্রণালয়ের একটি প্রতিবেদন অনুসারে, ২০২৪ সালের প্রথম সাত মাসে, মূলধন বিনিয়োগ এবং শেয়ার ক্রয়ের মাধ্যমে ভিয়েতনামে বিনিয়োগকারী দেশ ও অঞ্চলগুলোর মধ্যে জাপানি বিনিয়োগকারীরা শীর্ষস্থানে ছিল, যার মোট পরিমাণ ছিল প্রায় ৫৯৫ মিলিয়ন মার্কিন ডলার। এর পরেই ছিল সিঙ্গাপুর (৫০০ মিলিয়ন মার্কিন ডলার) এবং দক্ষিণ কোরিয়া (৩২৩ মিলিয়ন মার্কিন ডলার)। এদিকে, তাইওয়ানের বিনিয়োগকারীরা মূলধন বিনিয়োগ এবং শেয়ার ক্রয়ের মাধ্যমে ১৬০ মিলিয়ন মার্কিন ডলার; কেম্যান দ্বীপপুঞ্জ ১৮৪ মিলিয়ন মার্কিন ডলার; এবং চীন ১২৪ মিলিয়ন মার্কিন ডলার বিনিয়োগ করেছে…

এরাই সেই বিনিয়োগকারী যারা দীর্ঘদিন ধরে ভিয়েতনামে বড় ধরনের একীভূতকরণ ও অধিগ্রহণ (M&A) চুক্তিতে জড়িত। সুতরাং, মূলধন বিনিয়োগ এবং শেয়ার ক্রয়ের মাধ্যমে বিনিয়োগ কার্যক্রমের প্রসারের জন্য অদূর ভবিষ্যতে তাদের ‘বড় অঙ্কের অর্থ ব্যয়’ করার অপেক্ষায় থাকতে হবে।

উৎস: https://baodautu.vn/thi-truong-ma-cho-thuong-vu-lon-d222299.html