সোনার আশ্রয় খোঁজা: বিশ্বব্যাপী সোনা মজুদদারি তরঙ্গের প্রকৃত মূল্য।

(ড্যান ট্রাই নিউজপেপার) - দেশীয় ও আন্তর্জাতিকভাবে সোনার দাম বারবার নতুন উচ্চতায় পৌঁছেছে, যা একটি ব্যাপক নিরাপদ আশ্রয়স্থলের প্রবণতা প্রতিফলিত করে। অর্থনৈতিক ও ভূ-রাজনৈতিক ঝুঁকির বিরুদ্ধে সুরক্ষার জন্য অনেক দেশ এবং ব্যক্তিগত বিনিয়োগকারীরা তাদের সোনা ক্রয় বৃদ্ধি করছে।

বিশ্ব এক শান্ত কিন্তু তীব্র প্রতিযোগিতার সাক্ষী হচ্ছে। বিশ্বব্যাপী কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলি তাদের সোনার মজুদ এমন গতিতে বৃদ্ধি করছে যা গত কয়েক দশকে দেখা যায়নি। ক্রমবর্ধমান ভূ-রাজনৈতিক অস্থিতিশীলতা, ক্রমাগত মুদ্রাস্ফীতি নিয়ে উদ্বেগ এবং প্রধান শক্তিগুলির কাছ থেকে সম্ভাব্য নীতিগত পরিবর্তন, বিশেষ করে শুল্ক নীতিতে, এই পদক্ষেপ নেওয়া হয়েছে।

ওয়ার্ল্ড গোল্ড কাউন্সিল (ডব্লিউজিসি) এবং রয়টার্সের সর্বশেষ তথ্য অনুসারে, ২০২৪ সালে কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলি রেকর্ড নিট ক্রয় করেছে, মোট ১,০০০ টনেরও বেশি, যার মধ্যে কেবল শেষ প্রান্তিকেই ৩৩৩ টনে পৌঁছেছে, যা আগের বছরের একই সময়ের তুলনায় ৫৪% বেশি।

ডিজিটাল ফাইন্যান্স যুগে প্রাচীন ধাতু সোনা কেন কেন্দ্রবিন্দুতে পরিণত হয়েছে? আসন্ন অর্থনৈতিক ঝড়ের বিরুদ্ধে এটি কি জাতিগুলির একটি চতুর প্রতিরক্ষামূলক কৌশল, নাকি এই "উন্মাদনা" আসলে নতুন পদ্ধতিগত ঝুঁকির বীজ বপন করছে?

সোনা - আভাসের এক চিরন্তন অভয়ারণ্য।

সোনার ইতিহাস মানব সভ্যতা এবং অর্থনীতির ইতিহাসের সাথে ওতপ্রোতভাবে জড়িত। গয়না বা শিল্পজাত পণ্য হিসেবে এর মূল্যের বাইরেও, বিশ্ব যখনই অস্থিরতার মধ্যে থাকে তখন সোনা নিজেকে চূড়ান্ত "নিরাপদ আশ্রয়স্থল" হিসেবে প্রতিষ্ঠিত করেছে। সোনাকে বেছে নেওয়া কোনও কাকতালীয় ঘটনা নয়। এর অনন্য ভৌত বৈশিষ্ট্য (অ-জারণকারী, সহজে বিভাজ্য, পরিবহনযোগ্য) এবং আপেক্ষিক ঘাটতি হাজার হাজার বছর ধরে এটিকে মূল্যের একটি নির্ভরযোগ্য ভাণ্ডার এবং বিনিময়ের মাধ্যম করে তুলেছে।

গুরুত্বপূর্ণ ঐতিহাসিক মাইলফলকগুলির দিকে তাকালে, সোনার ভূমিকা আরও স্পষ্ট হয়ে ওঠে:

স্বর্ণমান যুগ: ঊনবিংশ শতাব্দী থেকে বিংশ শতাব্দীর গোড়ার দিকে, অনেক দেশ তাদের মুদ্রার মূল্য একটি নির্দিষ্ট পরিমাণ সোনার উপর নির্ভরশীল করে। এই ব্যবস্থা, তার সীমাবদ্ধতা সত্ত্বেও, বিনিময় হার স্থিতিশীলতার একটি যুগ তৈরি করে এবং আন্তর্জাতিক বাণিজ্যকে উৎসাহিত করে। ১৯৭১ সালে ব্রেটন উডস ব্যবস্থার পতন, যখন মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র ডলারের স্বর্ণে রূপান্তরযোগ্যতা পরিত্যাগ করে, সরকারী স্বর্ণমানটির সমাপ্তি চিহ্নিত করে, কিন্তু ধাতুটির মনস্তাত্ত্বিক এবং কৌশলগত আবেদন হ্রাস করেনি।

মহামন্দা (১৯২৯-১৯৩৯): ব্যাংকিং ব্যবস্থা এবং কাগজের টাকার উপর আস্থা ভেঙে পড়ার সাথে সাথে, মানুষ এবং সরকার উভয়ই জীবনরেখা হিসেবে সোনার দিকে ঝুঁকে পড়ে। সম্পদ সংরক্ষণ এবং অর্থনীতিকে স্থিতিশীল করার জন্য সোনার মজুদ জাতীয় অগ্রাধিকারে পরিণত হয়।

দ্বিতীয় বিশ্বযুদ্ধ (১৯৩৯-১৯৪৫): সোনা কেবল বিশাল সামরিক অভিযানের অর্থায়নের একটি মাধ্যম ছিল না বরং একটি কৌশলগত রিজার্ভ সম্পদও ছিল, যা জাতিগুলিকে অর্থনৈতিক শক্তি বজায় রাখতে এবং যুদ্ধোত্তর পুনর্গঠনের জন্য প্রস্তুত করতে সহায়তা করেছিল।

১৯৭০-এর দশকের তেল সংকট এবং মুদ্রাস্ফীতি: তেলের দামের ধাক্কা, শিথিল মুদ্রানীতির সাথে মিলিত হয়ে বিশ্বব্যাপী মুদ্রাস্ফীতিকে অপ্রত্যাশিত পর্যায়ে ঠেলে দেয়। নিক্সন শকের পরে মার্কিন ডলারের তীব্র অবমূল্যায়ন ঘটে। এই প্রেক্ষাপটে, বিনিয়োগকারীরা মুদ্রাস্ফীতির ক্ষয় থেকে তাদের সম্পদ রক্ষা করার চেষ্টা করার সময় সোনার দাম বেড়ে যায়।

২০০৮ সালের বৈশ্বিক আর্থিক সংকট: লেহম্যান ব্রাদার্সের পতন এবং আর্থিক ব্যবস্থার পতনের হুমকির ফলে বিনিয়োগকারীরা কাগজের সম্পদের উপর আস্থা হারিয়ে ফেলেন। সোনা আবারও উজ্জ্বলভাবে জ্বলে ওঠে। মার্কিন অর্থ রিজার্ভের মতে, ২০০৭ থেকে ২০১১ সাল পর্যন্ত সোনার দাম নাটকীয়ভাবে প্রায় ১৫০% বৃদ্ধি পায়, যা আর্থিক ভূমিকম্পের সময় "নিরাপদ আশ্রয়স্থল" হিসেবে এর ভূমিকাকে আরও দৃঢ় করে তোলে।

এই ঐতিহাসিক শিক্ষাগুলি একটি ধরণ প্রকাশ করে: সোনার প্রতি আস্থা ফিয়াট মুদ্রা ব্যবস্থা এবং অর্থনৈতিক ও রাজনৈতিক স্থিতিশীলতার প্রতি আস্থার বিপরীত সমানুপাতিক। অতএব, এটা অবাক করার মতো কিছু নয় যে, বর্তমান প্রেক্ষাপটে, কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলি আবারও সোনাকে কৌশলগতভাবে বিবেচনা করছে।

যখনই বিশ্ব অস্থিরতার মধ্যে থাকে তখনই সোনা চূড়ান্ত "নিরাপদ আশ্রয়স্থল" হিসেবে তার অবস্থানকে দৃঢ় করেছে (চিত্র: সাইপ্রাসমেইল)।

সোনা কেনার বর্তমান ঢেউ: শান্ত পৃষ্ঠের নীচে ঝড় বইছে।

বিশ্বব্যাপী অর্থনৈতিক অস্থিরতার মধ্যে, অনেক দেশ আর্থিক সুরক্ষা কৌশল হিসেবে তাদের সোনার ক্রয় বাড়িয়েছে। ওয়ার্ল্ড গোল্ড কাউন্সিলের মতে, ২০২৪ সালে, কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলি তাদের সোনার ক্রয় উল্লেখযোগ্যভাবে বৃদ্ধি করেছে, মোট ১,০০০ টনেরও বেশি। উল্লেখযোগ্যভাবে, ২০২৪ সালের শেষ প্রান্তিকে, সোনার ক্রয় বার্ষিক ৫৪% বৃদ্ধি পেয়ে ৩৩৩ টনে পৌঁছেছে।

চীন এর একটি উজ্জ্বল উদাহরণ, যারা ২০২৪ সালের মে মাস পর্যন্ত ১৮ মাস ধরে ধারাবাহিকভাবে সোনা কিনেছে, যদিও সঠিক পরিমাণ প্রকাশ করা হয়নি। ছয় মাসের বিরতির পর, পিবিওসি ২০২৫ সালের নভেম্বরে পুনরায় সোনা ক্রয় শুরু করে। ২০২৫ সালের মার্চ মাসের শেষ নাগাদ, চীনের সোনার মজুদ ৭৩.৭ মিলিয়ন আউন্স হওয়ার পূর্বাভাস দেওয়া হয়েছিল।

একইভাবে, তুরস্ক এবং ভারত উভয়ই প্রায় ১০০ টন সোনা কিনেছে বলে অনুমান করা হচ্ছে। মার্কিন ডলারের উপর নির্ভরতা থেকে মুক্তি পেতে তুরস্ক তার সোনার মজুদ বৃদ্ধি করেছে, অন্যদিকে ভারত মুদ্রাস্ফীতির বিরুদ্ধে কার্যকর হেজ হিসেবে সোনাকে দেখে। ওয়ার্ল্ড গোল্ড কাউন্সিলের মতে, পোল্যান্ডও ৯০ টন সোনা কিনেছে, যার লক্ষ্য ছিল তার জাতীয় বৈদেশিক মুদ্রার রিজার্ভে সোনার অনুপাত ২০% এ উন্নীত করা।

জেপি মরগানের গ্রেগরি শিয়ার মন্তব্য করেছেন: "আমরা সোনার জন্য আমাদের দীর্ঘমেয়াদী বুলিশ দৃষ্টিভঙ্গি বজায় রেখেছি কারণ ২০২৫ সালের সম্ভাব্য সামষ্টিক অর্থনৈতিক পরিস্থিতি ধাতুর জন্য বুলিশ থাকবে।" তিনি আরও জোর দিয়েছিলেন যে ক্রমবর্ধমান রাজনৈতিক অনিশ্চয়তা, বিশেষ করে ট্রাম্পের শুল্ক নীতির কারণে, সোনার চাহিদা বৃদ্ধি পাবে।

ওয়ার্ল্ড গোল্ড কাউন্সিলের পূর্বাভাস অনুসারে, ২০২৫ সালে কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলির কাছ থেকে সোনার চাহিদা ৫০০ টনের বেশি হবে, যা সোনার দামের পারফরম্যান্সে ৭-১০% অবদান রাখবে।

"সোনা মজুদ" প্রবণতার প্রেরণা এবং খারাপ দিকগুলি বোঝা।

কেন কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলি এভাবে ঐক্যবদ্ধভাবে কাজ করছে? এই প্রবণতার পিছনে তিনটি প্রধান চালিকাশক্তি রয়েছে:

মার্কিন ডলার থেকে রিজার্ভের বৈচিত্র্য আনা: নিউজউইকের মতে, চীন মার্কিন ডলারের উপর নির্ভরতা কমাতে সক্রিয়ভাবে সোনা কিনছে। গোল্ডম্যান শ্যাক্সের লিনা থমাস উল্লেখ করেছেন যে মার্কিন আর্থিক নিষেধাজ্ঞা এবং সরকারি ঋণের উদ্বেগের কারণে চীনের মতো উদীয়মান দেশগুলির কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলি ২০২২ সাল থেকে তাদের সোনা ক্রয় বাড়িয়েছে।

মুদ্রাস্ফীতির বিরুদ্ধে সুরক্ষা: ট্রাম্পের অর্থনৈতিক নীতি, যেমন কর কর্তন এবং সরকারি ব্যয় বৃদ্ধি, মুদ্রাস্ফীতির কারণ হতে পারে। মুদ্রাস্ফীতির হেজ হিসেবে সোনা একটি আকর্ষণীয় বিকল্প হয়ে ওঠে। ২০২০ সালের কোভিড-১৯ মন্দার সময় মার্কিন মুদ্রা রিজার্ভ সোনার দামে ২৫% বৃদ্ধি রেকর্ড করেছে, যা সোনার মূল্য রক্ষা করার ক্ষমতা প্রদর্শন করে।

ভূ-রাজনৈতিক ঝুঁকি: ভূ-রাজনৈতিক উত্তেজনার কারণে দেশগুলি নিষেধাজ্ঞা বা রাজনৈতিক অস্থিরতার দ্বারা প্রভাবিত না হয়ে সম্পদের সন্ধান করতে বাধ্য হয়। সোনা, একটি "অজানা" সম্পদ হিসাবে, এই প্রয়োজনীয়তা পূরণ করে।

যদিও সোনা ক্রয় পৃথক দেশগুলিকে উপকৃত করে, এই প্রবণতা বিশ্ব অর্থনীতির জন্য উল্লেখযোগ্য ঝুঁকি তৈরি করে:

আর্থিক ব্যবস্থায় তারল্য হ্রাস: সোনা থেকে রিটার্ন পাওয়া যায় না এবং সরকারি বন্ডের মতোই রূপান্তর করা কঠিন। যদি বিশ্বব্যাপী রিজার্ভের পরিমাণ বেশি থাকে, তাহলে কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলি অর্থনৈতিক ধাক্কা মোকাবেলায় লড়াই করতে পারে, যার ফলে আর্থিক ব্যবস্থায় তারল্য হ্রাস পেতে পারে।

সোনার দাম বৃদ্ধি দেশগুলির উপর আর্থিক চাপ সৃষ্টি করছে: সোনার চাহিদা বৃদ্ধির ফলে দাম রেকর্ড সর্বোচ্চে পৌঁছেছে, প্রতি আউন্স ৩,২০০ ডলার ছাড়িয়ে গেছে। এটি সীমিত বাজেটের দেশগুলির উপর আর্থিক চাপ সৃষ্টি করে।

সোনার ঘাটতির ঝুঁকি: যদি চাহিদা সরবরাহের চেয়ে বেশি হয়, তাহলে সোনার বাজারে ঘাটতি দেখা দিতে পারে, যার ফলে দামের তীব্র ওঠানামা হতে পারে। ফরচুন ইউরোপ জানিয়েছে যে ট্রাম্পের শুল্ক নিয়ে উদ্বেগের কারণে ব্যাংক অফ ইংল্যান্ড থেকে সোনা তোলার জন্য অপেক্ষার সময় আটগুণ বেড়েছে।

সুযোগ খরচ: সোনা স্টক বা বন্ডের মতো রিটার্ন দেয় না। সোনাকে অগ্রাধিকার দেওয়ার ফলে কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলি আয়-উৎপাদনকারী সম্পদে বিনিয়োগের সুযোগ হাতছাড়া করতে পারে, যার ফলে রিজার্ভ ব্যবস্থাপনার কার্যকারিতা হ্রাস পেতে পারে।

ওয়ার্ল্ড গোল্ড কাউন্সিল সতর্ক করে দিয়েছে যে, কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলি থেকে সোনার চাহিদা ৫০০ টনের নিচে নেমে গেলে, সোনার দাম নিম্নমুখী চাপের মধ্যে পড়তে পারে, যা আর্থিক বাজারে আরও অস্থিরতা তৈরি করতে পারে।

শুল্ক ঝড় এবং মার্কিন-চীন বাণিজ্য উত্তেজনা বৃদ্ধির মধ্যেও, সোনার দাম বৃদ্ধি অব্যাহত রয়েছে, যা $3,200/আউন্সের সীমা অতিক্রম করেছে (চিত্র: কিটকো নিউজ)।

ব্যক্তিগত বিনিয়োগকারী এবং সোনা: "জ্বরের" মধ্যে সতর্ক থাকুন

কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলি আগ্রাসীভাবে সোনা কেনার প্রবণতা দেখে, অনেক ব্যক্তিগত বিনিয়োগকারীও এই মূল্যবান ধাতুর মালিকানার আকাঙ্ক্ষায় আচ্ছন্ন হয়ে পড়েছেন। তবে, একটি জাতির কৌশল এবং একজন ব্যক্তির কৌশলের মধ্যে স্পষ্টভাবে পার্থক্য করা অত্যন্ত গুরুত্বপূর্ণ।

কেন্দ্রীয় ব্যাংক কেন সোনা কিনবে? সামষ্টিক অর্থনৈতিক স্তরে, সোনা সংগ্রহ করা একটি কার্যকর কৌশল। কোনও দেশের নীতি দ্বারা সোনা প্রভাবিত হয় না, যা মার্কিন ডলারের অবমূল্যায়ন বা অর্থনৈতিক নিষেধাজ্ঞার ঝুঁকি কমাতে সাহায্য করে।

ট্রাম্পের নীতিগুলি বিশ্ব অর্থনীতিকে সম্ভাব্যভাবে অস্থিতিশীল করার প্রেক্ষাপটে, সোনা জাতীয় স্বার্থ রক্ষার একটি হাতিয়ার হয়ে উঠেছে। ওয়ার্ল্ড গোল্ড কাউন্সিল জোর দিয়ে বলে যে সোনা একটি "কৌশলগত সম্পদ" যা দেশগুলিকে দীর্ঘমেয়াদী অর্থনৈতিক স্থিতিশীলতা বজায় রাখতে সাহায্য করে, বিশেষ করে মুদ্রাস্ফীতি বা আর্থিক সংকটের সময়।

তবে, ব্যক্তিগত বিনিয়োগকারীদের জন্য, সোনায় অতিরিক্ত বিনিয়োগ করা সর্বোত্তম পছন্দ নয় কারণ:

উচ্চ মূল্যের অস্থিরতা: স্বল্পমেয়াদে সোনার দাম তীব্রভাবে ওঠানামা করতে পারে। উদাহরণস্বরূপ, মার্কিন নির্বাচনের পর, সোনার দাম $2,800/আউন্স থেকে $2,618/আউন্সে নেমে আসে, যা অস্থিরতার ঝুঁকি নির্দেশ করে। বছরের শুরু থেকে, সোনার দাম $2,600/আউন্স থেকে প্রায় $3,300/আউন্সে বেড়েছে, যা খুবই উচ্চ বৃদ্ধি। গত সপ্তাহেই, বিশ্ব বাজারে সোনার দাম প্রায় $270/আউন্স বৃদ্ধি পেয়েছে। অতএব, পরিস্থিতি স্থিতিশীল হলে, সপ্তাহে $200-300/আউন্স হ্রাস স্বাভাবিক হবে।

সুযোগ খরচ: সোনায় অত্যধিক বিনিয়োগের অর্থ হল স্টক বা রিয়েল এস্টেটের মতো উচ্চ-ফলনশীল সম্পদে বিনিয়োগের সুযোগ হাতছাড়া করা। দীর্ঘমেয়াদে, স্টক এবং বন্ড সাধারণত সোনার তুলনায় উচ্চতর রিটার্ন প্রদান করে।

আর্থিক বিশেষজ্ঞরা পরামর্শ দেন যে মুদ্রাস্ফীতির বিরুদ্ধে বৈচিত্র্য এবং সুরক্ষার জন্য সোনাকে প্রাথমিক সম্পদ না হয়ে বিনিয়োগ পোর্টফোলিওর মাত্র ৫-১০% করা উচিত।

ব্যক্তিগত বিনিয়োগকারীরা সোনার দাম ট্র্যাক করে এমন গোল্ড ইটিএফ বা মিউচুয়াল ফান্ড বিবেচনা করতে পারেন, যা ভৌত সোনার তুলনায় কম স্টোরেজ খরচ এবং বর্ধিত তরলতা প্রদান করে। গোল্ডম্যান শ্যাক্সের লিনা থমাস সতর্ক করে দিয়েছেন যে ব্যক্তিগত বিনিয়োগকারীদের সোনার দামের অস্থিরতা সম্পর্কে সতর্ক থাকতে হবে, বিশেষ করে যখন কেন্দ্রীয় ব্যাংক এবং ইটিএফের সাথে প্রতিযোগিতা করা হয়।

সামষ্টিক অর্থনৈতিক দৃষ্টিকোণ থেকে সোনা সংগ্রহ করা যুক্তিসঙ্গত হলেও, বিশেষজ্ঞরা ব্যক্তিগত বিনিয়োগকারীদের সাবধানতা অবলম্বন করার এবং সোনায় অতিরিক্ত বিনিয়োগ এড়াতে পরামর্শ দেন (চিত্র: টিআইএল ক্রিয়েটিভস)।

বিশেষ করে ট্রাম্পের পুনর্নির্বাচনের পর এবং ১৮০ টিরও বেশি দেশের উপর পারস্পরিক শুল্ক আরোপের পর কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলির সোনা ক্রয় বৃদ্ধির প্রবণতা অর্থনৈতিক ও ভূ-রাজনৈতিক অস্থিতিশীলতা সম্পর্কে গভীর উদ্বেগের প্রতিফলন ঘটায়। অনেক দেশ রিজার্ভকে বৈচিত্র্যময় করে এবং মার্কিন ডলারের উপর নির্ভরতা কমিয়ে তাদের অর্থনীতিকে রক্ষা করার চেষ্টা করছে।

ওয়ার্ল্ড গোল্ড কাউন্সিল পূর্বাভাস দিয়েছে যে ২০২৫ সালে কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলির কাছ থেকে সোনার চাহিদা ৫০০ টন ছাড়িয়ে যাবে, যা সোনার দামের উপর ইতিবাচক প্রভাব ফেলবে। কেন্দ্রীয় ব্যাংক এবং ইটিএফগুলির জোরালো চাহিদার কারণে গোল্ডম্যান শ্যাক্স সম্প্রতি ২০২৫ সালের শেষ নাগাদ প্রতি আউন্স সোনার দামের পূর্বাভাস ৩,৭০০ ডলারে উন্নীত করেছে।

অস্থির বিশ্ব অর্থনীতির মধ্যে, সোনার ভূমিকা আগ্রহের একটি মূল বিষয় হয়ে থাকবে। সোনা কি নিরাপদ আশ্রয়স্থল হবে নাকি অস্থিরতার নতুন উৎস হবে? উত্তরটি নির্ভর করছে আগামী বছরগুলিতে দেশ এবং বিনিয়োগকারীরা কীভাবে এই সম্পদ পরিচালনা করে তার উপর।

সূত্র: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/tru-an-trong-vang-cai-gia-that-su-cua-lan-song-gom-vang-toan-cau-20250416102839502.htm