ফেডের সিদ্ধান্তের আগে, বিশ্ববাজারে ওঠানামা ছিল।

মার্কিন প্রেসিডেন্ট ডোনাল্ড ট্রাম্পের চাপের মুখে বিশ্বজুড়ে বিনিয়োগকারীরা ফেডের সিদ্ধান্ত এবং চেয়ারম্যান জেরোম পাওয়েলের সংকেতের জন্য অপেক্ষা করছেন। সোনার দাম এবং মার্কিন স্টক ক্রমাগত বৃদ্ধি পাচ্ছে।

টার্নিং পয়েন্টের আগে ওঠানামা

১৬-১৭ সেপ্টেম্বর অনুষ্ঠিত মার্কিন ফেডারেল রিজার্ভ (ফেড) এর সুদের হারের সিদ্ধান্তের জন্য বিনিয়োগকারীরা উদ্বিগ্নভাবে অপেক্ষা করছিলেন, যা ১৮ সেপ্টেম্বর (ভিয়েতনাম সময়) ভোরে ঘোষণা করা হবে।

মার্কিন অর্থনৈতিক তথ্য দুর্বলতার স্পষ্ট লক্ষণ দেখাচ্ছে, বিনিয়োগকারীরা জোরেশোরে বাজি ধরছেন যে ফেড বৈঠকে কমপক্ষে ০.২৫ শতাংশ পয়েন্ট সুদের হার কমাবে এবং সম্ভবত ২০২৫ সালের বাকি সময়ে আরও দুটি কমাবে। এটি প্রতিফলিত করে যে মার্কিন অর্থনীতি ধীরগতির শ্রমবাজারের মুখোমুখি হচ্ছে, যদিও মুদ্রাস্ফীতি উচ্চ রয়ে গেছে, যা ফেডকে একটি দ্বিধাগ্রস্ত অবস্থায় ফেলেছে।

মার্কিন শ্রম বিভাগের সাম্প্রতিক চাকরির প্রতিবেদনে প্রাথমিক অনুমানের তুলনায় ২০২৪ সালের এপ্রিল থেকে ২০২৫ সালের মার্চ পর্যন্ত প্রায় ১০ লক্ষ চাকরি হ্রাস পেয়েছে, যা অর্থনৈতিক মন্দার বিষয়ে উদ্বেগকে আরও জোরদার করেছে।

সাপ্তাহিক বেকারত্বের দাবি বেড়ে ২,৬৩,০০০-এ পৌঁছেছে, যা প্রায় চার বছরের মধ্যে সর্বোচ্চ স্তর, অন্যদিকে ২০২৫ সালের আগস্টে ভোক্তা মূল্য সূচক (CPI) আগের মাসের তুলনায় ০.৪% বৃদ্ধি পেয়েছে, যা জুলাইয়ের ০.২% এর চেয়ে বেশি।

এই পরিসংখ্যানের কারণে ওয়াল স্ট্রিট কৌশলবিদরা বলছেন যে ফেড "সবচেয়ে খারাপ পরিস্থিতির" মুখোমুখি হচ্ছে, যেমন নিউ সেঞ্চুরি অ্যাডভাইজার্সের প্রধান অর্থনীতিবিদ ক্লডিয়া সাহম বলেছেন: "তারা মুদ্রাস্ফীতির সুসংবাদের কারণে নয়, বরং চাকরির বিষয়ে খারাপ খবরের কারণে সুদহার কমাতে যাচ্ছে।"

সিএমই ফেডওয়াচ টুলটি দেখায় যে এই বছর ফেড তিনবার সুদের হার কমানোর সম্ভাবনা ৭৬% পর্যন্ত, যা শ্রমবাজারে অব্যাহত দুর্বলতার প্রত্যাশা প্রতিফলিত করে।

ফেডের সুদের হার কমানোর প্রত্যাশায় সোনার দাম বেড়েছে। ছবি: এইচএইচ

ফেড চেয়ারম্যান জেরোম পাওয়েল মার্কিন প্রেসিডেন্ট ডোনাল্ড ট্রাম্পের তীব্র চাপের মধ্যে রয়েছেন, যিনি সুদের হার কমাতে ধীরগতির জন্য পাওয়েলকে বারবার সমালোচনা করেছেন। ট্রাম্প পাওয়েলকে "দেরিতে মানুষ" বলে অভিহিত করেছেন। এমনকি তিনি ফেড চেয়ারম্যানের বিরুদ্ধে একটি বড় মামলা করার হুমকি দিয়েছেন এবং ফেড সদর দপ্তর সংস্কারের ২.৫ বিলিয়ন ডলার ব্যয়ের সমালোচনা করেছেন।

১৫ সেপ্টেম্বর নিউ ইয়র্ক বাজারে ট্রেডিং সেশনের শেষে (১৬ সেপ্টেম্বর ভোরবেলা, ভিয়েতনাম সময়) স্পট সোনার দাম প্রায় ১% বেড়ে ৩,৬৮০ মার্কিন ডলার/আউন্সের (প্রায় ১১৮ মিলিয়ন ভিয়েতনামী ডং/টেইল) নতুন ঐতিহাসিক শীর্ষে পৌঁছেছে। মার্কিন বন্ডের ফলন হ্রাস, দুর্বল মার্কিন ডলার এবং নিরাপদ আশ্রয়ের চাহিদা বৃদ্ধির ফলে সোনার দাম বৃদ্ধি পেয়েছে। মার্কিন ডলারের পতন অব্যাহত রয়েছে, DXY সূচক আরও ০.২৫% কমে ৯৭.৩ পয়েন্টে দাঁড়িয়েছে, যা ফেডের শিথিলকরণ নীতির প্রত্যাশা প্রতিফলিত করে।

মার্কিন স্টকগুলিতেও একটি শক্তিশালী উত্থান বজায় ছিল, ১৫ সেপ্টেম্বর S&P 500 সূচক প্রথমবারের মতো 6,600 পয়েন্ট অতিক্রম করে, কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তা (AI) সম্পর্কে ইতিবাচক প্রতিবেদন এবং কম সুদের হারের প্রত্যাশার কারণে রেকর্ড উচ্চতায় শেষ হয়। অ্যালফাবেট এবং টেসলার মতো বড় প্রযুক্তি স্টকগুলি এই উত্থানের নেতৃত্ব দেয়, যা S&P 500 এবং Nasdaq কম্পোজিটকে নতুন উচ্চতায় পৌঁছাতে সাহায্য করে।

এই ওঠানামা কেবল মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রেই সীমাবদ্ধ নয় বরং বিশ্বব্যাপী ছড়িয়ে পড়ছে, মুদ্রাস্ফীতি এবং অর্থনৈতিক মন্দার আশঙ্কার কারণে তেল এবং বেস ধাতুর মতো পণ্যের দামও বাড়ছে।

এই চাপ কেবল রাজনীতি থেকে নয়, ফেডের ভেতর থেকেও।

ফেড চেয়ারম্যান জেরোম পাওয়েল প্রেসিডেন্ট ট্রাম্পের চাপের মুখে আছেন, যিনি বারবার মার্কিন অর্থনীতিকে সমর্থন করার জন্য যথেষ্ট দ্রুত সুদের হার না কমানোর জন্য তার সমালোচনা করেছেন। মিঃ ট্রাম্প যখন বলেছেন যে ফেডের অবিলম্বে সুদের হার কমানো উচিত, এমনকি ০.৫ শতাংশ পয়েন্টও কমানো উচিত, তখন চাপ আরও বেড়ে যায়।

হোয়াইট হাউসে ট্রাম্পের মিত্ররা পাওয়েলকে সমালোচনা করার জন্য সংশোধিত চাকরির তথ্য ব্যবহার করেছে, এমনকি তার কাছাকাছি কাউকে তার স্থলাভিষিক্ত করার হুমকিও দিয়েছে।

চাপটি কেবল রাজনৈতিক নয়, বরং ফেডের অভ্যন্তরীণও, যেখানে সুদের হার কমানোর সময় নিয়ে মতবিরোধ রয়েছে। মিঃ ট্রাম্প কর্তৃক নিযুক্ত কিছু ফেড গভর্নর দ্রুত সুদের হার কমানোর পক্ষে মত দিয়েছেন, অন্যদিকে মিঃ পাওয়েল "তথ্য-নির্ভর" অবস্থান বজায় রেখেছেন, পদক্ষেপ নেওয়ার আগে মুদ্রাস্ফীতি হ্রাসের আরও প্রমাণের প্রয়োজনীয়তার উপর জোর দিয়েছেন।

এর ফলে ফেডের প্রতি আস্থা নষ্ট হওয়ার ঝুঁকি রয়েছে, যা স্বাধীনতার প্রতীক হিসেবে দেখা হয়। যদি আস্থা হারিয়ে যায়, তাহলে দীর্ঘমেয়াদে ডলার দুর্বল হতে পারে, যেমনটি দেখা যাচ্ছে DXY 98 এর নিচে নেমে যাচ্ছে, যা দেশগুলিকে ডলারমুক্ত করার জন্য চাপ দিচ্ছে।

চীন, রাশিয়া এবং ব্রিকস দেশগুলির মতো অনেক দেশ তাদের সোনার রিজার্ভ বৃদ্ধি করছে এবং তাদের সম্পদের বৈচিত্র্য আনছে, মার্কিন ডলারের উপর নির্ভরতা কমাতে সোনা, ইউরো... এর দিকে তাকিয়ে আছে। সোনার দামের সাম্প্রতিক ঊর্ধ্বগতি এই প্রবণতার প্রমাণ, কারণ ভূ-রাজনৈতিক এবং অর্থনৈতিক অস্থিতিশীলতার বিরুদ্ধে সোনা একটি নিরাপদ আশ্রয়স্থল সম্পদে পরিণত হয়েছে।

বিশ্লেষণে দেখা যায় যে, যদি ফেড প্রত্যাশা অনুযায়ী ০.২৫ শতাংশ কমিয়ে দেয় (সিএমই ফেডওয়াচ অনুযায়ী সম্ভাবনা ৯০% এর বেশি), তাহলে মার্কিন স্টক মার্কেটের বৃদ্ধি অব্যাহত থাকতে পারে এবং মার্কিন ডলারে গণনা করা সম্পদ যেমন সোনা, রূপা... সেই অনুযায়ী বৃদ্ধি পেতে পারে।

যদি কর্মসংস্থানের তথ্য দুর্বল থাকে, তাহলে ফেড আরও আক্রমণাত্মকভাবে কর কমাতে পারে। তবে, যদি মি. ট্রাম্পের শুল্ক নীতির কারণে মুদ্রাস্ফীতি তীব্রভাবে বৃদ্ধি পায়, তাহলে ফেডকে কর কমানো বন্ধ করতে হতে পারে, যা বাজারকে হতবাক করে দেবে এবং বিশ্বব্যাপী স্টক এবং পণ্যগুলিতে তীব্র অস্থিরতা তৈরি করবে।

বিশ্ব অর্থনীতির উপর এর প্রভাব ব্যাপক: উদীয়মান দেশগুলি দুর্বল ডলার, নিম্ন বিনিময় হারের চাপ এবং মূলধন বহির্গমনের উপর কম চাপের ফলে উপকৃত হতে পারে। কিন্তু ইউরোপ এবং এশিয়া আমদানিকৃত মুদ্রাস্ফীতির চাপের শিকার হতে পারে, যার ফলে বিশ্বব্যাপী প্রবৃদ্ধি ধীর হয়ে যেতে পারে।

ভিয়েতনামের জন্য, যদি ফেড সুদের হার কমায়, তাহলে এটি বিনিময় হার স্থিতিশীল করার একটি বিরল সুযোগ - যা সম্প্রতি তীব্রভাবে বৃদ্ধি পেয়েছে, কখনও কখনও ২৭,০০০ ভিয়েতনামি ডং/মার্কিন ডলারের উপরে পৌঁছেছে এবং প্রবৃদ্ধি বৃদ্ধি করেছে। মার্কিন ডলার দুর্বল হওয়ার সাথে সাথে ভিয়েতনামি ডংয়ের উপর অবমূল্যায়নের চাপ হ্রাস পাবে, যা স্টেট ব্যাংককে FDI এবং রেমিট্যান্স থেকে বৈদেশিক মুদ্রার রিজার্ভ একত্রিত করতে সহায়তা করবে।

দেশীয় মুদ্রানীতি আরও নমনীয় হবে, মুদ্রাস্ফীতি ৪.৫% এর নিচে নিয়ন্ত্রণে থাকবে, যার ফলে স্টেট ব্যাংক ঋণের হার কমাতে এবং ব্যবসা ও ভোক্তাদের জন্য ঋণ উৎসাহিত করতে পারবে।

ভিয়েতনামের শেয়ার বাজার বিদেশী পুঁজি ফিরিয়ে আনতে পারে, বিশেষ করে রিয়েল এস্টেট, ব্যাংকিং এবং খুচরা খাতে। মূলধন ব্যয় কমার কারণে বন্ড এবং রিয়েল এস্টেট বাজারও পুনরুদ্ধার করবে। তবে, কিছু প্রতিবেদনে অতিরিক্ত শিথিলকরণ এবং বিশ্বব্যাপী ভূ-রাজনৈতিক কারণ থাকলে মুদ্রাস্ফীতি ফিরে আসার ঝুঁকি সম্পর্কেও সতর্ক করা হয়েছে।

ভিয়েতনামনেট.ভিএন

সূত্র: https://nhandan.vn/un-tourism-du-lich-viet-nam-tang-truong-an-tuong-nhat-the-gioi-post908197.html