Chênh lệch giá vàng khó thu hẹp trong ngắn hạn

Khó thu hẹp chênh lệch giá vàng do nguồn cung tiếp tục khan hiếm

Chênh lệch giá vàng trong nước và thế giới hiện vẫn duy trì ở mức cao, khoảng 18 triệu đồng mỗi lượng – tương đương mức trước thời điểm Ngân hàng Nhà nước triển khai loạt biện pháp can thiệp thị trường vàng vào năm 2024.

Trong báo cáo gửi Quốc hội, Ngân hàng Nhà nước thẳng thắn nhìn nhận một trong những nguyên nhân khiến giá vàng trong nước "vênh" cao so với thế giới là do từ đầu năm 2025 đến nay, nguồn cung vàng miếng trên thị trường chưa được bổ sung thêm.

Bên cạnh đó, không loại trừ khả năng có một số doanh nghiệp, cá nhân lợi dụng tình trạng biến động của thị trường để đầu cơ, thổi giá và trục lợi bất chính.

Trao đổi với báo chí, ông Shaokai Fan – Giám đốc khu vực châu Á - Thái Bình Dương (không bao gồm Trung Quốc), kiêm Giám đốc Ngân hàng Trung ương toàn cầu thuộc Hội đồng Vàng Thế giới (WGC) – cho rằng, Việt Nam không phải là trường hợp duy nhất tồn tại sự chênh lệch lớn giữa giá vàng nội địa và quốc tế.

Nguyên nhân chủ yếu đến từ việc nhiều quốc gia áp dụng chính sách kiểm soát nhập khẩu vàng như hạn chế nhập hoặc đánh thuế cao, từ đó khiến cung - cầu mất cân đối. Ông dẫn chứng Trung Quốc cũng đang trong tình trạng giá vàng nội địa cao hơn đáng kể so với giá thế giới.

Cũng theo ông Fan, hoạt động đầu cơ vàng ở Việt Nam không phải là hiện tượng cá biệt mà là phản ứng phổ biến ở các thị trường có tính tự do cao. Tuy nhiên, ông cảnh báo rằng cơ quan quản lý cần có các biện pháp kiểm soát chặt chẽ để tránh tình trạng đầu cơ quá mức, vốn có thể gây ra những biến động tiêu cực cho thị trường và môi trường đầu tư.

Trước tình hình này, trong Công điện số 64/CĐ-TTg ngày 13/5/2025, Thủ tướng Chính phủ Phạm Minh Chính đã yêu cầu Ngân hàng Nhà nước theo dõi sát sao biến động giá vàng trong nước và thế giới, đồng thời chủ động thực hiện các biện pháp bình ổn thị trường khi cần thiết.

Thủ tướng cũng yêu cầu Ngân hàng Nhà nước sớm công bố kết luận thanh tra đối với các doanh nghiệp, tổ chức tín dụng kinh doanh vàng. Bộ Công an được giao chủ trì, phối hợp với Ngân hàng Nhà nước cùng các cơ quan chức năng khẩn trương triển khai các biện pháp mạnh để xử lý nghiêm các hành vi vi phạm pháp luật trong hoạt động kinh doanh vàng như buôn lậu, đầu cơ trục lợi, thao túng thị trường, kinh doanh trái phép...

Dù vậy, ông Shaokai Fan nhận định rằng tâm lý ưa chuộng vàng của người Việt vẫn rất lớn và nhu cầu đầu tư vào vàng còn mạnh mẽ. Do đó, nếu không có biện pháp hiệu quả để tăng cung vàng, tình trạng chênh lệch giá vàng trong nước và thế giới rất có thể sẽ tiếp tục kéo dài trong thời gian tới.

Việt Nam có thể nghiên cứu, tiếp thu kinh nghiệm từ những nước có điều kiện tương đồng để từng bước cải thiện và đổi mới phương thức quản lý thị trường vàng một cách hiệu quả hơn.

Dòng tiền đổ vào vàng vẫn chưa có dấu hiệu dừng lại

Giá vàng thế giới từng chạm ngưỡng gần 3.500 USD/ounce vào ngày 22/4/2025, nhưng sau khi Mỹ và Trung Quốc đạt được những bước tiến đầu tiên trong đàm phán thương mại, giá đã điều chỉnh giảm về mức hơn 3.200 USD/ounce. Theo ông Shaokai Fan, các thông tin địa chính trị và kinh tế như vậy có thể thay đổi liên tục, khiến chu kỳ tăng – giảm của giá vàng ngày càng ngắn lại và khó đoán định.

Ông Nguyễn Việt Đức – Giám đốc Kinh doanh số, Công ty cổ phần Chứng khoán VPBank (VPBankS) – cảnh báo rằng đầu tư vào vàng ở thời điểm hiện tại tiềm ẩn không ít rủi ro, bởi thị trường thường xuất hiện những đợt điều chỉnh mạnh sau các pha tăng nóng.

Dù vậy, nhiều chuyên gia vẫn đánh giá triển vọng tăng giá vàng trong trung và dài hạn là rất tích cực. Ngay cả khi vàng chịu áp lực điều chỉnh, mức giảm thường không quá sâu do lực mua bắt đáy từ các tổ chức đầu tư lớn vẫn đang chờ cơ hội giải ngân thêm.

Số liệu từ Hội đồng Vàng Thế giới cho thấy, tính đến cuối quý I/2025, tổng lượng vàng do các quỹ ETF nắm giữ đã đạt 552 tấn – tăng hơn 170% so với cùng kỳ năm trước và là mức cao nhất kể từ quý I/2022. Ông Shaokai Fan nhận định, dòng tiền vào các quỹ ETF vàng vẫn tiếp tục gia tăng trong tháng 4/2025. Mặc dù có thể giảm nhẹ trong tháng 5 do ảnh hưởng từ kết quả đàm phán thương mại, song ông tin rằng xu hướng chung từ nay đến cuối năm vẫn là gia tăng dòng vốn vào kênh đầu tư vàng.

Hiện tại, tổng giá trị nắm giữ vàng của các quỹ ETF đã lên tới 345 tỷ USD – mức cao nhất trong lịch sử. Bên cạnh đó, nhu cầu vàng vật chất cũng tăng mạnh trên toàn cầu, đặc biệt tại các khu vực như Trung Đông và Trung Quốc.

Trong quý I/2025, Trung Quốc đã mua vào tới 124 tấn vàng – con số cao thứ hai trong lịch sử theo quý, phản ánh xu hướng dịch chuyển của nhà đầu tư cá nhân Trung Quốc khỏi các kênh đầu tư kém hấp dẫn như chứng khoán và bất động sản.

Cầu vàng từ khối ngân hàng trung ương cũng tiếp tục duy trì ở mức cao. Ước tính trong năm 2025, lượng mua ròng vàng từ nhóm này có thể vượt 1.000 tấn. Từ đầu năm đến nay, các ngân hàng trung ương của Ba Lan, Trung Quốc, Kazakhstan, và Czech đều tích cực mua vào.

Đáng chú ý, Ngân hàng Trung ương Kazakhstan – vốn thường bán ra khi giá vàng tăng cao trong những năm trước – đã tuyên bố không bán mà còn tiếp tục tăng dự trữ vàng trong thời gian tới.

Hiện nay, vàng chỉ chiếm khoảng 5–10% trong danh mục tài sản dự trữ của các ngân hàng trung ương toàn cầu, đồng nghĩa với dư địa để tiếp tục tăng tích trữ vẫn còn rất lớn, nhất là trong bối cảnh đồng USD và trái phiếu chính phủ Mỹ vẫn thiếu ổn định.

Cùng với đó, tình hình kinh tế - chính trị thế giới tiếp tục diễn biến phức tạp và khó lường, tạo thêm lực đỡ cho giá vàng.

Giới phân tích nhận định, nhu cầu vàng trong thời gian tới nhiều khả năng sẽ tiếp tục tăng mạnh, trở thành yếu tố then chốt giúp giá vàng duy trì ở mức cao hoặc tiếp tục xu hướng đi lên.

Nguồn: https://baodaknong.vn/chenh-lech-gia-vang-kho-thu-hep-trong-ngan-han-252990.html