Cổ phiếu TCB được định giá 44.240 đồng

Cổ phiếu TCB hiện đang được định giá 44.240 đồng theo phân tích của CSI. Với kết quả kinh doanh khả quan trong Q1/2026, TCB tiếp tục ghi nhận lợi nhuận ấn tượng. Đừng bỏ lỡ những thông tin mới nhất về thị trường và cổ phiếu TCB.

Theo CSI, kết quả kinh doanh Q1/2026 của Techcombank (TCB) tăng trưởng từ thu nhập ngoài lãi, hoàn thành 25% kế hoạch năm.

Mặc dù tăng trưởng tín dụng trong Q1/2026 diễn biến khá chậm do yếu tố mùa vụ, chỉ đạt 785.6 nghìn tỷ VND ( 3.76% YTD) nhưng vẫn tăng trưởng 20% so với cùng kỳ giúp Techcombank (TCB) vẫn ghi nhận Lợi nhuận trước thuế (LNTT) ấn tượng đạt 8.87 nghìn tỷ VND ( 22.6% yoy), hoàn thành xấp xỉ 25% mục tiêu cả năm. 

Cổ phiếu TCB được định giá 44.240 đồng (ảnh minh họa).

Trong kỳ, thu nhập lãi thuần đạt 9.52 nghìn tỷ VND ( 14.6% yoy; -11.73% qoq) do áp lực chi phí vốn khiến NIM giảm nhẹ xuống 3.75%. Tuy nhiên, hoạt động dịch vụ đã đóng vai trò "bệ đỡ" vững chắc cho nguồn thu với mức lãi thuần đạt 3.15 nghìn tỷ VND ( 72.2% yoy), động lực chính đến từ mảng thanh toán và tài trợ thương mại. Hiệu quả vận hành được tối ưu hóa khi chi phí hoạt động ( 17.8% yoy) tăng trưởng tương đương tổng thu nhập hoạt động (TOI), giúp tỷ lệ CIR duy trì ở trạng thái tối ưu, CIR đạt 28.3% ổn định so với cùng kỳ.

Lợi thế chi phí vốn từ bộ đệm CASA vượt trội trong bối cảnh thanh khoản hệ thống thắt chặt. Giai đoạn đầu năm 2026 chứng kiến hoạt động huy động vốn toàn ngành gặp nhiều thách thức, giá trị huy động từ khách hàng của TCB điều chỉnh giảm nhẹ xuống 599.8 nghìn tỷ VND (-3.1% yoy). 

Dù vậy, TCB vẫn giảm thiểu được áp lực lên chi phí vốn nhờ duy trì vị thế top đầu về tỷ lệ CASA toàn ngành, đạt mức 32.6% trong Q1/2026. 

Có thể bạn quan tâm

Chứng khoán cuối tháng phân hóa, VN-Index giữ vững mốc 1.860 điểmPhiên giao dịch cuối cùng của tháng 6 (30-6) diễn ra trong trạng thái phân hóa và thanh khoản thấp. Sự phục hồi của nhóm cổ phiếu họ Vin đã giúp VN-Index tăng điểm và duy trì trên mốc 1.860 điểm.

VN-Index trước mốc 1.900 điểm: Tăng trưởng cục bộ và phép thử từ vốn ngoạiThị trường chứng khoán Việt Nam tuần qua phục hồi nhẹ, nhưng vẫn còn nhiều thách thức do áp lực tỷ giá, dòng tiền và rủi ro từ các cổ phiếu trụ cột.

Xu hướng chứng khoán 29/6, nhà đầu tư có thể mua mới cổ phiếu cho mục tiêu ngắn hạnXu hướng chứng khoán 29/6

Mặc dù tỷ lệ CASA có xu hướng giảm nhẹ theo xu thế chung, nhưng lượng tiền gửi không kỳ hạn dồi dào vẫn là vũ khí chiến lược giúp TCB tối ưu hóa chi phí vốn (CoF) trong bối cảnh lãi suất huy động có xu hướng nhích tăng nhưng lãi suất cho vay khó điều chỉnh tương ứng.

Theo CSI, TCB đang đa dạng hóa danh mục tín dụng, chủ động giảm rủi ro tập trung vào Bất động sản. Cụ thể, Ngân hàng hiện thực hóa chiến lược dịch chuyển cơ cấu tài sản trong vòng 3-5 năm tới, hướng tới mục tiêu hạ tỷ trọng tín dụng BĐS xuống còn 20-25% tổng danh mục để mở rộng sang các mảng cho vay tín chấp và tài trợ cơ sở hạ tầng. 

Tính đến cuối Q1/2026, xu hướng dịch chuyển lộ diện rõ nét. Dư nợ tín dụng và trái phiếu doanh nghiệp BĐ thu hẹp xuống còn khoảng 29% tổng dư nợ, đạt 247.3 nghìn tỷ VND (-2.5% yoy). Dư nợ cho vay mua nhà (khách hàng cá nhân) duy trì đà tăng trưởng mạnh mẽ đạt 276.5 nghìn tỷ VND ( 30.2% yoy), chiếm 32.42% tổng dư nợ. 

Sự đảo chiều tỷ trọng này cho thấy TCB đã tiết giảm rủi ro tập trung vào các dự án của doanh nghiệp BĐS, đồng thời phân tán rủi ro sang phân khúc bán lẻ có biên lợi nhuận tốt và độ an toàn cao hơn.

Dù vậy, TCB cũng đối mặt với một số rủi ro. Đó là áp lực nợ xấu nội bảng tiềm ẩn. Mặc dù kiểm soát chặt chẽ danh mục, áp lực suy thoái từ một số phân khúc kinh tế có thể khiến tỷ lệ nợ xấu (NPL) chịu áp lực tăng nhẹ trong các quý tiếp theo.

Từ các luận điểm trên, CSI dự phóng Tài sản sinh lời của TCB trong năm 2026 sẽ đạt mức tăng trưởng khả quan khoảng 17% so với cùng kỳ. 

Do bối cảnh vĩ mô ngành còn nhiều thách thức, giả định biên NIM cả năm của TCB sẽ tiếp tục giảm nhẹ về mức 3.4%. Tuy nhiên, nhờ bộ đệm phòng thủ vững chắc với tỷ lệ bao phủ nợ xấu (LLRC) duy trì ở mức cao 129%, TCB sẽ giảm bớt được áp lực trích lập chi phí dự phòng trong các quý tới, tạo dư địa thúc đẩy LNTT cả năm 2026 dự kiến đạt 36.9 nghìn tỷ đồng ( 13.4% yoy). 

Hoa Kỳ - Việt Nam: Đừng bỏ lỡ

Việt Nam khuyến khích doanh nghiệp Hoa Kỳ mở rộng đầu tư vào công nghệ caoSáng 26/6, tại Trụ sở Chính phủ, Phó Thủ tướng Hồ Quốc Dũng tiếp ông Jeff Place, Giám đốc Chuỗi cung ứng của Tập đoàn Coherent (Hoa Kỳ). Tại buổi tiếp, Phó Thủ tướng khẳng định Việt Nam khuyến khích các doanh nghiệp Hoa Kỳ mở rộng đầu tư, đặc biệt trong các lĩnh vực công nghệ cao, đổi mới sáng tạo và công nghiệp bán dẫn.

Khuyến khích các doanh nghiệp Hoa Kỳ mở rộng đầu tư trong lĩnh vực công nghệ caoPhó Thủ tướng Hồ Quốc Dũng cho biết Việt Nam hoan nghênh các doanh nghiệp Hoa Kỳ tiếp tục mở rộng hoạt động tại Việt Nam, nhất là trong các ngành công nghệ cao và lĩnh vực có giá trị gia tăng lớn.

Việt Nam - Hoa Kỳ tăng cường hợp tác khắc phục hậu quả chiến tranhVTV.vn - Ngày 22/6, Tổng Bí thư, Chủ tịch nước Tô Lâm tiếp Quyền Bộ trưởng Bộ Hải quân Hoa Kỳ Hùng Cao.

Mặc dù tốc độ tăng trưởng lợi nhuận đã chậm lại và không còn quá bùng nổ như giai đoạn trước, TCB hiện đang được giao dịch ở vùng định giá rất hấp dẫn sau các nhịp điều chỉnh của thị trường. 

Cổ phiếu TCB hiện có mức P/B forward 2026 chỉ ở mức 1.1 lần. Áp dụng phương pháp định giá P/B, với mức P/B mục tiêu bình quân thận trọng là 1.5 lần, CSI xác định giá trị hợp lý của cổ phiếu TCB là 44.240 VND/cổ phiếu.

Nguồn: https://suckhoedoisong.vn/co-phieu-tcb-duoc-dinh-gia-44240-dong-169260630203452978.htm