Rozsáhlý prodejní tlak způsobil, že index MXV ztratil 2,4 %.

Globálnímu komoditnímu trhu v poslední obchodní seanci roku 2025 dominovala červená. Kovy i nadále zůstávaly „horkým bodem“ a vedly celkový pokles trhu, přičemž ceny drahých kovů nečekaně prudce klesly. Slabá poptávka navíc také vyvíjela tlak na ceny ropy. Index MXV při uzavření ztratil téměř 2,4 % a klesl na 2 395 bodů.

Ceny platiny klesly o téměř 9 %, protože fondy zúžily své dlouhé pozice.

Trh s kovy uzavřel poslední obchodní seanci roku 2025 v korekční fázi, kdy ceny oslabily u 8 z 10 komodit. Zejména ceny platiny klesly o téměř 8,9 % a klesly na 2 034 dolarů za unci, čímž zkrátily dřívější zisky.

Podle Vietnamské komoditní burzy (MXV) prudký pokles cen platiny včera odráží obrat v tocích spekulativního kapitálu uprostřed oslabující likvidity trhu na konci roku, zatímco makroekonomické faktory nadále vysílají nepříznivé signály pro skupinu drahých kovů.

Data americké Komise pro obchodování s komoditními futures (CFTC) ukazují, že skupina Managed Money, která zahrnuje fondy a investiční instituce, si udržela čistou dlouhou pozici ve standardních platinových futures kontraktech na burze NYMEX, ale velikost této pozice prudce klesla. K týdnu končícímu 23. prosincem se čistá dlouhá pozice zúžila z 16 245 kontraktů na 9 516 kontraktů, čímž ukončila dvoutýdenní sérii růstů a odrážela výrazně opatrný sentiment mezi investory.

Prodejní tlak zesílil, protože očekávání dalšího snižování úrokových sazeb Federálním rezervním systémem (FED) v roce 2026 byla revidována směrem dolů na opatrnější výhled. Nedávná ekonomická data z USA ukázala, že trh práce zůstal stabilní, přičemž počáteční žádosti o podporu v nezaměstnanosti klesly v týdnu končícím 27. prosincem na 199 000, což je již třetí týden poklesu v řadě. Tento vývoj zužuje prostor pro urychlení měnového uvolňování ze strany FEDu v příštím roce.

Zápis z prosincového zasedání Fedu rovněž odhalil zjevnou odlišnost názorů mezi tvůrci politik. Navzdory snížení úrokových sazeb Fedem někteří představitelé vyjádřili obavy, že pokrok směrem k 2% inflačnímu cíli se zastavuje, což zvyšuje riziko pomalejšího a opatrnějšího cyklu uvolňování měnové politiky, než se očekávalo na trhu. Na pozadí trvale vysokých úrokových sazeb si americký dolar udržel relativní sílu, což snižovalo atraktivitu drahých kovů, jejichž cena je v této měně, včetně platiny.

Výhled poptávky z Číny – největšího světového spotřebitelského trhu s platinou – navíc nadále vyvíjí tlak na ceny. Podle Národního statistického úřadu Číny (NBS) klesly průmyslové zisky země v listopadu meziročně o 13,1 %, což je nejprudší pokles za 14 měsíců. Za prvních 11 měsíců roku 2025 se průmyslové zisky zvýšily pouze o 0,1 %, což je výrazně méně než 1,9% nárůst za prvních 10 měsíců roku 2025. To je způsobeno dlouhodobou deflací výrobních cen, která snížila ziskové marže a omezila poptávku po rozšiřování výroby, což negativně ovlivnilo poptávku po platině v průmyslových odvětvích.

Snížená spotřeba v USA vyvíjí tlak na ceny ropy.

Trh s energií uzavřel poslední obchodní seanci roku 2025 v červených číslech, jelikož u všech pěti hlavních komodit dominoval prodejní tlak. Ceny ropy oslabily napříč celým spektrem, což odráželo rostoucí obavy ohledně krátkodobých vyhlídek poptávky. Ropa WTI na konci obchodování klesla o 0,4 % na 57,74 USD za barel, zatímco ropa Brent ztratila 0,35 % na 61,12 USD za barel. Za celý rok ropa Brent klesla o více než 18 %, zatímco ropa WTI klesla o téměř 20 %.

Podle MXV pramenil tlak na pokles během seance především z týdenní zprávy o zásobách americké Energetické informační agentury (EIA), která vykazovala méně pozitivní signály ohledně poptávky po ropných produktech na největším světovém trhu.

Konkrétně zásoby komerční ropy v USA v týdnu končícím 26. prosincem klesly o 1,9 milionu barelů na 422,9 milionu barelů. Tento vývoj však nestačil k podpoře cen, protože byl zastíněn prudkým nárůstem zásob rafinovaných produktů. Zásoby benzinu vzrostly o 5,8 milionu barelů na 234,3 milionu barelů, zatímco zásoby destilátů, včetně motorové nafty a topného oleje, se zvýšily o 5 milionů barelů na 123,7 milionu barelů, což v obou případech překonalo očekávání trhu.

Je pozoruhodné, že celková spotřeba ropy v USA klesla ve srovnání s předchozím týdnem o téměř 1 milion barelů denně, což naznačuje výrazné oslabení poptávky po palivech během hlavní sváteční sezóny. Trendy v zásobách odrážejí, že skutečná poptávka zůstává ve srovnání s nabídkou slabá, což dále tlačí na pokles cen ropy.

Kromě toho posílení amerického dolaru přispělo ke zvýšenému tlaku na energetický trh. Index USD dosáhl nejvyšší úrovně za poslední týden, což komodity oceňované v dolarech, včetně ropy, učinilo méně atraktivními pro investory držící jiné měny, čímž se oslabila kupní síla na trhu.

Naopak, ačkoli některé podpůrné faktory přetrvávají, zatím nejsou dostatečně silné, aby tento trend zvrátily. Dovoz ropy do Číny se v prosinci zvýšil ve srovnání s předchozím měsícem přibližně o 10 % a dosáhl rekordních 12,2 milionu barelů denně, a to především kvůli doplňování zásob. Trh však tento krok vnímá spíše jako technický než jako signál udržitelného oživení poptávky po konečné spotřebě.

Zdroj: https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/ap-luc-ban-lan-rong-chi-so-mxvindex-danh-mat-24-20260101104355109.htm