ASEAN čelí potřebě inovovat finanční nástroje.

Energetická krize, změna klimatu a globální finanční nestabilita vytvářejí pro jihovýchodní Asii nové výzvy. To vyžaduje, aby ASEAN prosazoval nové finanční mechanismy k posílení ekonomické stability a zvýšení odolnosti regionu.

Region je pod tlakem nových otřesů.

Jihovýchodní Asie vstupuje do období významných změn, jelikož se klimatická, energetická a finanční rizika stále více prolínají.

Nedávné konflikty na Blízkém východě narušily globální dodávky ropy a plynu, což vedlo k nárůstu cen energií a hnojiv. Pro region, jako je ASEAN, který je silně závislý na dovozu paliv, se dopad rychle šíří do cen potravin, logistických nákladů a životních nákladů.

Současně se očekává, že mnoho zemí ASEAN v letech 2025–2026 zažije po sobě jdoucí záplavy, sucha a extrémní povětrnostní jevy. Tyto přírodní katastrofy způsobují škody na úrodě, narušují dodavatelské řetězce a zvyšují tlak na veřejné rozpočty. Rostoucí ceny energií a potravin nadále zatěžují životy lidí a zároveň zvyšují riziko nedobytných dluhů a ovlivňují finanční systém.

ASEAN upřednostňuje rozvoj energetické sítě ASEAN. Foto: Centrum pro energii ASEAN (ACE)

Je pozoruhodné, že šoky vytvářejí v regionální ekonomice dominový efekt. Energetické krize zvyšují výrobní náklady, přírodní katastrofy ženou ceny potravin nahoru, zatímco přetrvávající inflace nutí centrální banky k udržování přísnější měnové politiky. Tento vývoj zvyšuje riziko finanční nestability v regionu. Mnoho zemí ASEAN zúžilo svůj fiskální prostor po pandemii Covid-19, zatímco rostoucí potřeba výdajů na sociální zabezpečení, adaptaci na změnu klimatu a energetickou transformaci omezuje veřejné investice do dlouhodobých infrastrukturních projektů.

V této souvislosti mnoho odborníků tvrdí, že centrální banky ASEANu musí rozšířit svou roli a zaměřit se nejen na kontrolu inflace, ale také na podporu odolnosti svých ekonomik vůči klimatickým a energetickým šokům.

V roce 2026 se Filipíny ujmou předsednictví ASEANu s tématem „Společně utváříme budoucnost“. Na 13. zasedání ministrů financí a guvernérů centrálních bank ASEANu v dubnu země znovu potvrdily svůj závazek posilovat koordinaci politik, upevňovat finanční stabilitu a podporovat udržitelné finance.

Konference rovněž sdílela obavy ohledně dopadu geopolitického napětí, energetické volatility a globální ekonomické fragmentace. Zároveň země uvítaly návrh Asijské rozvojové banky (ADB) na balíček podpory ve výši 30 miliard dolarů pro ASEAN v letech 2026 až 2030 s cílem posílit odolnost vůči vnějším otřesům.

Nová role centrálních bank v energetické transformaci.

Jednou ze současných strategických priorit ASEANu je rozvoj energetické sítě ASEAN – iniciativy na propojení energetických systémů členských států za účelem zvýšení energetické bezpečnosti a podpory přechodu na nízkouhlíkovou ekonomiku.

Nejde jen o projekt energetické infrastruktury, ale také o nástroj ke zmírnění dlouhodobých ekonomických rizik. Propojení sítí pomáhá členským zemím efektivněji sdílet elektřinu, snižovat závislost na dovážených palivech a omezovat kolísání cen energií na nejistém globálním trhu.

Největší výzvou však je financování. Přeshraniční energetické projekty vyžadují masivní investice, mají dlouhé doby návratnosti a nesou vysokou míru rizika. To vede mnoho komerčních bank k opatrnosti, protože současné předpisy o kapitálové přiměřenosti ve skutečnosti nepodporují financování dlouhodobých infrastrukturních projektů.

V této souvislosti se rozmáhá debata o potřebě aktivnějšího zapojení centrálních bank ASEAN prostřednictvím cílených refinančních programů. V rámci tohoto mechanismu poskytují centrální banky komerčním bankám zvýhodněné financování za předpokladu, že jsou tyto prostředky alokovány na projekty v rámci energetické sítě ASEAN.

Tento přístup může pomoci snížit kapitálové náklady na strategické infrastrukturní projekty a zároveň zvýšit důvěru soukromého sektoru v dlouhodobou udržitelnost energetické transformace.

Trend rozšiřování role centrálních bank v zeleném financování ve skutečnosti není nový. Evropská centrální banka (ECB), Bank of England a Lidová banka Číny zavedly programy na podporu zelených úvěrů nebo preferenční likvidity pro odvětví sloužící energetické transformaci.

V případě ASEANu je koordinace na regionální úrovni považována za efektivnější než koordinace mezi jednotlivými zeměmi. Do konce roku 2026 by se mohla zvážit společná pracovní skupina centrálních bank ASEANu nebo ASEAN+3, která by vyvinula mechanismus refinancování strategických energetických projektů.

Na konferenci AFMGM 2026 zúčastněné země rovněž uvítaly iniciativu na zřízení Regionálního fondu pro energetickou konektivitu na podporu rozvoje energetické sítě ASEAN a posílení regionální energetické bezpečnosti.

Vzhledem k pokračující volatilitě cen energií, kterou živí geopolitická nestabilita, je potřeba posílit regionální mechanismy koordinace v oblasti energetiky stále naléhavější. Nedávná jednání v rámci ASEAN se zabývala také možností vytvoření společného mechanismu rezerv ropy a posílení propojení nadnárodní energetické sítě s cílem zmírnit rizika v oblasti dodávek.

Zvýšit odolnost finančního systému.

Kromě energetických problémů čelí ASEAN také riziku rostoucí finanční nestability v důsledku stále více se překrývajících ekonomických šoků.

Současné mechanismy řízení rizik jsou primárně postaveny na předpokladu, že ekonomické otřesy se vyskytují nezávisle na sobě. Realita však ukazuje, že krize se často vyskytují současně a vzájemně se zesilují. Sucho může vyvolat nárůst cen potravin; rostoucí ceny potravin vedou k inflaci; rostoucí úrokové sazby zvyšují dluhovou zátěž podniků a domácností, a tím ovlivňují bankovní systém.

Vzhledem k této situaci mnoho odborníků navrhlo, aby ASEAN zřídil pro finanční instituce „systémové rizikové nárazníkové zóny“. Ty by zahrnovaly dodatečné kapitálové požadavky ke zvýšení odolnosti bank a pojišťoven vůči klimatickým a makroekonomickým šokům. Jedním z pozoruhodných přístupů je „model dvojího cíle“ navržený odborníky Satoshim Ikedou a Pierrem Monninem.

Podle tohoto modelu se rizikový polštář skládá ze dvou složek. První je „absorpce rizika“, která vyžaduje, aby finanční instituce udržovaly dostatečný kapitál, aby odolaly složitým otřesům. Druhou je „prevence“, která snižuje kapitálové požadavky institucí aktivně financujících energetické transformace, adaptace na změnu klimatu a nízkouhlíkové projekty. Tento přístup si klade za cíl podpořit tok soukromého kapitálu do odvětví, která pomáhají zmírňovat dlouhodobá ekonomická rizika.

Tvůrci politik ASEANu rovněž posilují koordinaci s cílem posílit finanční záchrannou síť regionu. Na nedávném setkání ASEAN+3 ministři financí a guvernéři centrálních bank znovu potvrdili svůj závazek udržovat makroekonomickou stabilitu a koordinovat reakce na globální nejistoty.

Z dlouhodobého hlediska jsou obě iniciativy – refinancování energetické sítě ASEAN a budování systémového rizikového polštáře – považovány za vzájemně prospěšné. Konkrétně investice do infrastruktury pro čistou energii pomáhají snižovat volatilitu cen energií a inflační tlak, zatímco mechanismy finanční bezpečnosti pomáhají bankovnímu systému udržet si úvěrovou kapacitu i během krizí.

Vzhledem k tomu, že jihovýchodní Asie vstupuje do nové fáze významných změn, je rozšíření role centrálních bank a orgánů finančního dohledu považováno za klíčové pro zajištění dlouhodobé stability a růstu regionu. Díky svému předsednictví ASEAN v roce 2026 mají Filipíny příležitost prosazovat strategičtější program finanční spolupráce pro celý blok.

Zdroj: https://daibieunhandan.vn/asean-truc-yeu-cau-doi-moi-cong-cu-tai-chinh-10417202.html