Analýza trendů domácí spotřeby v roce 2024

Potenciál spotřebitelského trhu v rozvojové zemi přetrvává, i když osobní spotřeba čelila v loňském roce mnoha tlakům.

Potenciál spotřebitelského trhu v rozvojové zemi přetrvává, a to i přes tlak na osobní spotřebu v uplynulém roce. (Zdroj: VNE)

Leden začíná klidně.

Na konci prvního měsíce roku 2024 se export meziročně zvýšil ohromujícím tempem 42,0 %, a to díky stabilnímu oživení exportu elektroniky. Globální výzkumné oddělení HSBC v nedávné zprávě naznačilo, že lednová data by měla být interpretována opatrně, protože letošní lunární Nový rok připadá na polovinu února, později než obvykle. Přestože je ovlivněn efektem základní základny, je zřejmé, že vietnamský obchod se i nadále pevně zotavuje.

K optimistickému výhledu přispěl i vysoký počet předobjednávek na novou řadu Samsung Galaxy S24. Tento optimismus se však neomezuje pouze na elektronický průmysl, protože export zaznamenává vysoký růst napříč všemi odvětvími. Odvětví, která v roce 2023 trpěla stagnací, jako je textilní průmysl, strojírenství a dřevařské výrobky, začala opět zaznamenávat výrazný růst.

Podle hodnocení HBSC vykazoval lednový index PMI určitou míru opatrného optimismu. Hlavní index PMI se poprvé za pět měsíců vrátil nad 50. Nové objednávky a nové exportní objednávky nadále silně rostly, ale stále to nestačilo k tomu, aby stimulovalo podniky k navýšení náboru. Zpožděné dodávky dále zvýšily tlak na náklady výrobců, což je faktor, který zdůrazňuje přetrvávající rizika spojená s narušením dodávek v Rudém moři.

Ačkoliv inflace zůstává pod kontrolou a index spotřebitelských cen (CPI) v lednu meziročně mírně klesl na 3,4 %, stále existují významná inflační rizika, která nelze ignorovat.

Jedním z důvodů je, že Vietnam je obzvláště zranitelný vůči výkyvům na světových komoditních trzích. Zatímco inflace v dopravě se v posledních měsících stabilizovala, inflace v cenách „bydlení a stavebních materiálů“, včetně faktorů z cen elektřiny, prudce vzrostla a pravděpodobně se bude dále zvyšovat. Napětí v domácích dodávkách energie a rostoucí vstupní náklady donutily Ministerstvo průmyslu a obchodu navrhnout zvýšení cen elektřiny po dvou předchozích zvýšeních v listopadu 2023 a květnu 2023, aby se zmírnily finanční potíže Vietnamské energetické společnosti (EVN).

Kromě energií vzrostly i vietnamské domácí ceny rýže v souladu se světovými cenami rýže, což zvyšuje inflaci cen rýže. Přestože rýže tvoří pouze malou část vietnamského koše spotřebitelských cen (méně než 3,7 %) a ceny vepřového masa nadále pomáhají kontrolovat inflaci potravin, klíčovým faktorem v prognózování inflace jsou také základní potraviny.

Celkově byl leden považován za „opravdu slibný začátek“ vietnamského hospodářského oživení, ačkoli je třeba být opatrný ohledně souvisejících rizik.

Vietnam zůstává vycházející hvězdou.

V roce 2023 se osobní spotřeba zvýšila pouze o zhruba 3 %, což je polovina předchozího průměru. Zatímco celková míra nezaměstnanosti zůstala nízká, růst trhu práce se zpomalil a zprávy o hromadném propouštění ve výrobním sektoru odrážely, že trh práce se ještě plně nevrátil na úroveň před pandemií.

Část důvodu negativního dopadu na růst osobní spotřeby je způsobena vlivem volatility hodnoty aktiv způsobené cyklickým oslabením realitního sektoru a další část je způsobena zásadními změnami v chování spotřebitelů od pandemie.

Spotřebitelé mají tendenci být opatrní vůči ekonomickým výkyvům, a proto zvyšují svůj sklon k úsporám. Ačkoli data za rok 2023 dosud nebyla zveřejněna, 40% nárůst míry úspor, který je výrazně vyšší než v roce 2022, tento trend částečně ilustruje.

Při pohledu na vietnamský trh práce zůstává míra nezaměstnanosti nízká na 2,3 %, ale růst zaměstnanosti se v roce 2023 zpomalil a stále je na dobré cestě, dosud se plně nezotavil. Globální výzkumné oddělení HSBC rovněž poznamenává, že významná část vietnamského trhu práce je soustředěna v neformálním sektoru, což je trend, který není v ASEANu zcela nový. Tento podíl je téměř poloviční v textilním a oděvním průmyslu a v některých odvětvích služeb souvisejících s cestovním ruchem dosahuje dokonce 60 %.

Podle oddělení globálního výzkumu HSBC Vietnam netrpělivě očekává cyklické oživení globálního obchodu, což je klíčová naděje pro trh práce. Naštěstí sektor elektroniky v poslední době zaznamenal určité pozitivní signály, které naznačují, že nejtemnější období pro obchod je za námi.

Každé odvětví je však jiné, protože oživení není zcela jednotné. Odvětví, která tradičně zajišťují velký počet pracovních míst, jako je textilní a obuvnický průmysl, se dosud ze svých obtíží plně nevzpamatovala. Asie je stále v raných fázích oživení obchodu, protože potřebujeme více důkazů, abychom viděli stabilní a udržitelné oživení podpořené silnou podporou hlavních světových ekonomik.

Úplné oživení odvětví cestovního ruchu je mezitím klíčové i pro trh práce, který podporuje pracovníky ve službách. Díky příznivé politice, která od poloviny srpna prodlužuje bezvízový styk pro zahraniční turisty z některých zemí a vydává elektronická víza občanům všech zemí, Vietnam přivítal přibližně 12,6 milionu zahraničních návštěvníků (70 % úrovně z roku 2019), čímž výrazně překročil původní vládní cíl 8 milionů.

Příznivý výhled dokonce přiměl Vietnamskou národní správu cestovního ruchu k tomu, aby si pro letošní rok stanovila ambiciózní cíl 17–18 milionů zahraničních návštěvníků, čímž se téměř dosáhne rekordního maxima z roku 2019, a aby celkové příjmy dosáhly 840 bilionů VND (8 % HDP), čímž by překonaly údaj z roku 2019. Konkurence v odvětví cestovního ruchu v regionu se nicméně stává stále intenzivnější.

Ačkoliv oživení počtu čínských turistů bylo pomalejší, než se očekávalo, k plnému zotavení cestovního ruchu ASEAN je zapotřebí značný počet čínských turistů, kteří jsou největším zdrojem cestovního ruchu. Země v regionu, včetně Thajska, Malajsie a Singapuru, zavedly bezvízové ​​programy pro čínské turisty, což zvyšuje atraktivitu „spontánní cesty“ pro cestovatele.

„I když se očekává, že domácí poptávka vykompenzuje zpomalení v externím sektoru, je také pod rostoucím tlakem, ale předpokládá se její zlepšení, přičemž první známky naznačují oživení některých akcií spotřebitelského sektoru,“ poznamenala společnost HSBC Global Research. Navzdory krátkodobým cyklickým výzvám se společnost HSBC Global Research domnívá, že strukturální trendy zůstávají pro Vietnam slibné.

Díky působivému růstu za posledních 20 let celkový nárůst bohatství podnítil silnější spotřebitelské výdaje a stimuloval posun k neesenciálnímu zboží a službám. Jasným ukazatelem této zvýšené kupní síly spotřebitelů je rozdíl v nákupních trendech mezi SUV a sedany, přičemž SUV jsou obecně dražší než sedany – což není nový jev. Průměrný příjem v posledních letech dokonce rostl rychleji než výdaje, což dále podporuje zvýšenou spotřebu.

Buďte opatrní ohledně rizik spojených s dluhy domácnosti.

Vzestup nově vznikající střední třídy přitahuje pozornost mezinárodních podniků hledajících lukrativní příležitosti, což je dáno rostoucí kupní silou vietnamských spotřebitelů. Významný nárůst přímých zahraničních investic z Japonska do maloobchodního a finančního sektoru je toho pozoruhodným příkladem. Navzdory rostoucímu bohatství populace zůstává téměř 80 % bez bankovních služeb nebo má nedostatečný přístup k bankovním službám. To podporují i ​​nejnovější údaje ze zprávy Světové banky o finanční inkluzi, které ukazují na značný potenciál Vietnamu pro rozvoj formálních úvěrových kanálů, které jsou stále v raných fázích vývoje.

Navzdory slibným vyhlídkám přetrvávají související rizika. Hlavním problémem je rostoucí zadlužení domácností. I když ve Vietnamu neexistují žádná data, která by to měřila, výzkum společnosti HSBC odhadl na základě analýzy finančních výkazů čtyř velkých bank, které mohou zahrnovat úvěry malým podnikům, že zadlužení domácností mezi lety 2013 a 2022 prudce vzrostlo z 28 % HDP na 50 % HDP. Toto neudržitelné zvýšení zadlužení spotřebitelů by mohlo vytvořit významná rizika pro vietnamský bankovní sektor a také ovlivnit budoucí spotřebitelské výdaje v důsledku dalšího snižování příjmů za účelem splácení dluhu.

Vláda naštěstí v roce 2023 zavedla řadu podpůrných opatření pro podniky i domácnosti, jako je prodloužení daňových úlev, snížení úrokových sazeb a prodloužení lhůt pro splácení dluhů. I když finanční stres pravděpodobně přetrvá a bude nutné jej v krátkodobém horizontu sledovat, existují určité náznaky, že to nejhorší je za námi.

„Opatrný, ale zlepšující se sentiment v sektoru nemovitostí zvýší celkovou spotřebitelskou náladu. Zlepšující se výhled trhu práce zároveň podpoří růst mezd, a tím i zlepší schopnost domácností splácet dluhy,“ zdůraznilo globální výzkumné oddělení HSBC.

(podle Investičních novin)

Zdroj: https://baoquocte.vn/bat-mach-tieu-dung-noi-dia-nam-2024-260769.html