Vstoupil akciový trh do nového období rostoucího trendu?

Akcie rostly sedmý týden po sobě. Index občas kolísal a klesl pod hranici 1 300 bodů, ale díky silnému cash flow, který akcie „chytal“, rychle znovu získal svou „formu“. Existuje nějaké riziko nadcházející korekce?

Likvidita akciového trhu v poslední době prudce vzrostla, protože úrokové sazby z vkladů klesly - Foto: QUANG DINH

Trendy na akciovém trhu v dubnu jasnější

* Pan Huynh Hoang Phuong, konzultant pro správu aktiv ve společnosti FIDT:

- Cash flow je v poslední době silnější a investoři se domnívají, že vláda silně podporuje domácí ekonomiku . Na konci loňského roku většina prognóz uváděla, že úrokové sazby by se v roce 2025 mohly mírně zvýšit, ale měnová politika v současné době směřuje k silnější podpoře, než se předpokládalo.

Pokud jde o fiskální politiku, veřejné investice jsou na tom docela dobře. Maloobchodní spotřeba se však výrazně nezotavila a oživení je stále pomalé.

Myslím, že očekávání jasnějšího oživení domácího trhu a uvolnění měnové politiky v poslední době akciový trh podpořilo. Proto v mnoha seancích došlo k mnoha korekcím, ale cash flow na nákup akcií byl mnohem stabilnější. Hlavním dlouhodobým trendem bude rostoucí trend.

Příběh cel ze strany Trumpovy administrativy je však pro vietnamskou ekonomiku stále poměrně citlivý. To je stále faktor, který zcela nezmírnil krátkodobou psychologii trhu, zatímco vietnamský akciový trh je stále poměrně spekulativní.

Očekává se, že informace o celních tarifech od pana Trumpa budou oznámeny začátkem dubna. Pokud bude zmíněn Vietnam, trh by mohl před návratem k hlavnímu rostoucímu trendu projít kompletní korekcí.

Investoři by proto měli alokovat prostředky na střednědobý rostoucí trend, ale neměli by v tomto období zneužívat velké marže.

Pokud jde o čistý prodej zahraničním akciím, částečně pramení z obav ohledně cel a na druhou stranu, ocenění vietnamských akcií není ve srovnání s mnoha jinými zeměmi v regionu příliš levné na to, aby okamžitě přilákalo zpět kapitálové toky.

Ve skutečnosti se hledají nové příběhy mimo USA, ale příběhy ve Vietnamu nebo jihovýchodní Asii se pozornosti nedočkaly.

Jaká rizika je třeba zvážit?

* Pan Tran Duc Anh - ředitel pro makroekonomiku a tržní strategii, KB Securities Vietnam (KBSV):

- Trh se v nadcházejícím období bude i nadále zaměřovat na proces uvedení systému KRX do provozu ve druhém čtvrtletí roku 2025 a na modernizaci vietnamského akciového trhu.

Věříme, že Vietnam by mohl oficiálně oznámit aktualizaci v září 2025. Očekává se, že tento vývoj udrží optimismus a otevře nové toky zahraničního kapitálu na trh.

Naopak mezi významné rizikové faktory patří: obchodní válka by se mohla dále eskalovat za hranice Číny a zaměřit se na evropský region a sousední země.

To by mohlo narušit globální ekonomickou situaci a zvýšit inflační rizika, jelikož dovozní cla vyvíjejí tlak na ceny komodit a vstupní náklady.

Vietnam se nevyhne riziku uvalení cla na některé zboží, protože patříme mezi přední země s přebytkem exportu do USA.

Kromě toho by dlouhodobé geopolitické a obchodní konflikty mohly vést k odlivu kapitálu z rozvíjejících se trhů na bezpečnější trhy.

V krátkodobém horizontu stále existuje riziko korekce.

* Expert Centra pro investiční analýzu a poradenství v oblasti cenných papírů SSI:

- Podíl zahraničních investorů vlastnících akcie na vietnamském akciovém trhu je v současnosti pouze 13,1 %, což je nejnižší úroveň od roku 2015, a oslabení indexu DXY v nadcházejícím období omezí tlak zahraničních investorů na prodej.

Globální investiční kapitál však stále dává přednost rozvinutým trhům a Vietnam potřebuje specifičtější opatření na rozvoj trhu, aby přilákal návrat zahraničních investorů.

Současný tržní trend je stabilní a očekává se, že přiláká silnější peněžní tok od domácích investorů, a to díky rychlé cirkulaci peněžních toků mezi odvětvími s nízkým oceněním.

Spolu se silnou orientací vlády na hospodářský růst a jednotlivými příběhy, typicky příběhem o zavedení obranné daně pro ocelářský průmysl, právními řešeními pro některé projekty rezidenčních nemovitostí, očekáváními ohledně zavedení systému KRX nebo návrhem zákona, kterým se mění a doplňuje řada článků zákona o úvěrových institucích.

I nadále vidíme faktory, které tlačí vietnamský trh k růstu, a to i přes riziko krátkodobé korekce.

Zdroj: https://tuoitre.vn/chung-khoan-da-vao-thoi-ky-up-trend-moi-20250310115144999.htm