Vstoupil akciový trh do nového rostoucího trendu?

Akcie rostly sedmý týden po sobě. Index občas kolísal, klesl pod 1 300, ale díky silnému zájmu o nákup se rychle zotavil. Existuje riziko další korekce?

Likvidita akciového trhu v poslední době prudce vzrostla, jelikož úrokové sazby z vkladů klesly - Foto: QUANG DINH

Trend na akciovém trhu se v dubnu zřetelněji projevil.

* Pan Huynh Hoang Phuong, poradce pro správu nemovitostí ve společnosti FIDT:

- Nedávný peněžní tok byl silnější a investoři se domnívají, že vláda poskytuje silnou podporu domácí ekonomice . Na konci loňského roku většina prognóz naznačovala, že úrokové sazby by se v roce 2025 mohly mírně zvýšit, ale současná měnová politika směřuje k silnější podpoře, než se očekávalo.

Pokud jde o fiskální politiku, veřejné investice byly poměrně dobré. Maloobchodní spotřeba se však výrazně nezotavila a oživení zůstává pomalé.

Domnívám se, že zvýšené očekávání jasnějšího oživení na domácím trhu spolu s uvolněnou měnovou politikou v poslední době podpořilo akciový trh. Proto i když v několika seancích došlo ke korekcím, tok peněz nakupujících akcie byl mnohem silnější. Hlavním dlouhodobým trendem bude rostoucí trend.

Otázka cel ze strany Trumpovy administrativy však zůstává pro vietnamskou ekonomiku poměrně citlivá. To je stále faktor, který v krátkodobém horizontu plně nezmírnil náladu na trhu, zatímco vietnamský akciový trh má stále relativně vysokou míru spekulací.

Vzhledem k tomu, že se očekává, že pan Trump zveřejní informace o celních sazbách začátkem dubna, mohl by v případě zmínky o Vietnamu trh před návratem k hlavnímu rostoucímu trendu zaznamenat korekci.

Investoři by proto měli alokovat finanční prostředky na střednědobý rostoucí trend, ale během tohoto období by neměli nadměrně využívat velké množství marží.

Pokud jde o čistý prodej zahraničních investorů, částečně pramení z obav ohledně cel a částečně proto, že ocenění vietnamských akcií není ve srovnání s mnoha jinými zeměmi v regionu dostatečně levné, aby okamžitě přilákalo zpět kapitál.

Ve skutečnosti kapitál hledá nové narativy mimo USA, ale narativům ve Vietnamu nebo jihovýchodní Asii se nedostala dostatečná pozornost.

Jaká rizika je třeba vzít v úvahu?

* Pan Tran Duc Anh - ředitel pro makroekonomiku a tržní strategii ve společnosti KB Securities Vietnam (KBSV):

- Trh se v nadcházejícím období bude i nadále zaměřovat na pokrok v uvádění systému KRX do provozu ve 2. čtvrtletí roku 2025 a na modernizaci vietnamského akciového trhu.

Věříme, že Vietnam by mohl oficiálně oznámit modernizaci v září 2025. Očekává se, že tento vývoj udrží optimistický sentiment a přiláká na trh nové zahraniční investice.

Naopak mezi významné rizikové faktory patří: obchodní válka by se mohla dále stupňovat mimo Čínu a zaměřit se na Evropu a sousední země.

To by mohlo narušit globální ekonomiku a zvýšit inflační rizika, jelikož dovozní cla vyvíjejí tlak na ceny komodit a vstupní náklady.

Vietnam není imunní vůči riziku uvalení cel na určité zboží, protože patříme mezi přední země s přebytky exportu do USA.

Dlouhodobé geopolitické a obchodní konflikty mohou navíc vést k tendenci kapitálu stahovat se z rozvíjejících se trhů a přesouvat se na bezpečnější trhy.

Stále existuje riziko krátkodobé korekce.

* Expert v Centru pro investiční analýzu a poradenství společnosti SSI Securities:

- Podíl akcií zahraničních investorů na vietnamském akciovém trhu v současnosti činí pouze 13,1 %, což je nejnižší úroveň od roku 2015, a oslabení indexu DXY v nadcházejícím období omezí tlak zahraničních investorů na čistý prodej.

Globální investiční toky však stále upřednostňují rozvinuté trhy a Vietnam potřebuje specifičtější opatření na rozvoj trhu, aby přilákal zpět zahraniční investice.

Současný tržní trend zůstává stabilní a očekává se, že přiláká silnější příliv kapitálu od domácích investorů, a to díky rychlému toku finančních prostředků mezi sektory, které jsou v současnosti oceňovány na nízkých úrovních.

Spolu se silnou orientací vlády na hospodářský růst a jednotlivými příběhy, jako je zavedení ochranných cel pro ocelářský průmysl, řešení pro odstranění právních překážek pro některé projekty rezidenčních nemovitostí, očekávání ohledně implementace systému KRX nebo návrh zákona, kterým se mění a doplňují některé články zákona o úvěrových institucích.

I nadále vidíme faktory, které tlačí vietnamský trh dále vzhůru, i když může existovat riziko krátkodobé korekce.

Zdroj: https://tuoitre.vn/chung-khoan-da-vao-thoi-ky-up-trend-moi-20250310115144999.htm