Akciový trh tento týden: Do ekonomiky bylo vstříknuto 330 bilionů VND, obracejí se dva největší tlaky?

Akciový trh postupně zmírňuje tlak, jelikož situace směnného kurzu a čisté prodeje ze strany zahraničních investorů vykazují známky obratu. V posledním měsíci roku bude navíc do ekonomiky vloženo více než 330 bilionů VND v podobě úvěrů.

Akciový trh se ke konci roku postupně stává optimističtějším - Foto: QUANG DINH

Index VN uzavřel 49. obchodní týden roku na hodnotě 1 270 bodů, což je o téměř 20 bodů více než v předchozím týdnu, a zároveň došlo k prudkému nárůstu průměrného objemu obchodování.

* Pan Doan Minh Tuan - vedoucí analytického oddělení FIDT:

Růst úvěrů je na konci roku silný, ale objevily se dva signály možného obratu.

- Dva největší krátkodobé tlaky na akciový trh, směnné kurzy a čisté prodeje zahraničních investorů, vykazují optimističtější známky obratu.

Toto by mohla být doba, kdy se vrátí nové toky zahraničního kapitálu hledající nové příležitosti, zejména s ohledem na pozitivní výhled, že vietnamský akciový trh v nadcházejícím březnu 2025 dosáhne statusu FTSE.

Jakmile rizika pominula, důvěra na trhu se začala rychle zlepšovat a objevily se náznaky, že se na trh vrací velké množství peněz.

Kromě toho úvěry vykazovaly v druhé polovině roku 2024 pozitivní signály. K 7. prosinci dosáhl růst úvěrů 12,5 %, což je velmi silný nárůst za poslední dva měsíce roku. Úvěry se tak za něco málo přes měsíc zvýšily o více než 450 000 miliard VND.

Podle plánovaného 15% cíle růstu úvěrů bude v posledním měsíci roku do ekonomiky vloženo více než 330 bilionů VND. Odhaduje se, že v posledních dvou měsících roku by mělo být vyplaceno téměř 800 bilionů VND v podobě úvěrů.

V základním scénáři se domníváme, že nedávná hluboká korekce trhu odráží většinu „předpokládaných rizik“ ve střednědobém horizontu.

* Pan Nguyen The Minh – ředitel analýzy pro individuální klienty ve společnosti Yuanta Securities Vietnam:

Příběh o modernizaci akciového trhu přiláká kapitál.

- Největším rizikem v poslední době byl směnný kurz. Tento tlak však poněkud polevil, protože růstová dynamika USD oslabila spolu s oslabováním výnosů amerických státních dluhopisů.

Vietnamská státní banka rovněž obnovila intervence na devizovém trhu vydáním několika nedávných státních pokladničních poukázek.

Rizika likvidity na akciovém trhu se v uplynulém týdnu také poněkud zmírnila, investoři nezůstávají stranou a projevují menší pesimismus.

V současné době se spekulativní zahraniční kapitál téměř úplně stáhl a zbyli jen strategičtí akcionáři. Moc prostoru k prodeji už nezbývá.

Je vysoce pravděpodobné, že Fed bude v prosinci pokračovat ve snižování úrokových sazeb, což dále posílí očekávání návratu k čistým nákupům zahraničních investorů na vietnamském trhu.

Pokud jde o zvýšení ratingu akciového trhu, loni v říjnu jsme tuto příležitost promeškali. Nicméně v březnovém hodnocení FTSE máme vysokou šanci, že nás toto zvýšení zváží. Jedná se o pozitivní téma, které přitahuje domácí i zahraniční investice.

* Pan Barry Weisblatt - ředitel analýzy cenných papírů ve společnosti VNDirect:

Ocenění vietnamského akciového trhu je atraktivní.

- Ocenění vietnamského akciového trhu je v současné době atraktivní. V souladu s tím je poměr ceny a zisku (P/E) indexu VN v současné době o více než 10,3 % nižší než 5letý průměr. Trh řádně neposoudil vyhlídky na růst zisku ve 4. čtvrtletí, který by překročil 20 %, jak předpovídá naše společnost.

Trh navíc do značné míry odráží rizika spojená s navrhovanou politikou zvoleného prezidenta Donalda Trumpa, což index DXY posunulo na 107 bodů.

Pokračující snižování úrokových sazeb Federálního rezervního systému na jeho nadcházejícím prosincovém zasedání by mohlo ochladit index DXY, a tím snížit tlak na kurz VND a umožnit Vietnamské státní bance více se zaměřit na podporu likvidity systému a růstu úvěrů.

Přestože se ekonomický růst a obraz zisků kótovaných společností výrazně zlepšily, je patrné, že tržní ocenění tuto skutečnost dosud plně neodrážejí, a to zejména kvůli dopadu velmi rozsáhlých čistých prodejů zahraničních investorů od začátku roku, zvýšenému tlaku na směnný kurz a vyššímu tlaku na likviditu v posledních měsících letošního roku.

Vzhledem k aktuálnímu ocenění a makroekonomickému kontextu se domníváme, že je to vhodná doba pro dlouhodobé investory k proaktivní alokaci kapitálu a akumulaci akcií s cílem vybudovat si portfolio pro rok 2025.

Jelikož však trh dosud nevytvořil jasný vzestupný trend, může být nadměrné využívání finanční páky kontraproduktivní a zvyšovat riziko.

Investorům se doporučuje, aby přijali obezřetnou strategii alokace kapitálu.

Zdroj: https://tuoitre.vn/chung-khoan-tuan-moi-330-000-ti-dong-bom-ra-hai-ap-luc-lon-nhat-dang-dao-chieu-20241209093540368.htm