Akcie DRI čelí velkým výzvám

Vysoká cena akcií společnosti Dak Lak Rubber Investment Joint Stock Company (kód DRI) na začátku roku povzbudila interní akcionáře a mateřskou společnost k registraci k prodeji velkého množství.

Vysoká cena akcií společnosti Dak Lak Rubber Investment Joint Stock Company (kód DRI) na začátku roku povzbudila interní akcionáře a mateřskou společnost k registraci k prodeji velkého množství.

Kaučukovníková plantáž společnosti Dak Lak Rubber Investment v Laosu je vysazena v oblasti, kde se často vyskytují tornáda, která způsobují pád mnoha stromů. Foto: Le Toan

Mateřská společnost chce snížit podíl na 36 % základního kapitálu

Na začátku roku 2025, s pokračujícím růstem cen přírodního kaučuku a pozitivními obchodními výsledky podniků zabývajících se přírodním kaučukem ve druhé polovině roku 2024, má peněžní tok tendenci se podílet na růstu cen akcií této skupiny.

Od 13. ledna do 4. března 2025 vzrostla cena akcií čtyř společností zabývajících se přírodním kaučukem, včetně DPR (Dong Phu Rubber Joint Stock Company), PHR (Phuoc Hoa Rubber Joint Stock Company), TRC ( Tay Ninh Rubber Joint Stock Company) a DRI (Dak Lak Rubber Investment Joint Stock Company), o 38,2 % za méně než 2 měsíce.

Pokud jde o společnosti Dong Phu Rubber a Phuoc Hoa Rubber, kromě prospěchu z růstu cen přírodního kaučuku těží také z potenciálu přeměny kaučukovníků na průmyslové pozemky. Po schválení územního plánování provincií Binh Duong a Binh Phuoc byly oznámeny projekty průmyslových nemovitostí na stávajících kaučukovnících.

Konkrétně podle provinčního plánování Binh Duong na období 2021–2030 může společnost Phuoc Hoa Rubber přeměnit celkem 2 800 hektarů kaučukovníku na pozemky průmyslového parku, přibližně 1 150 hektarů na městské pozemky a další využití. Společnost Dong Phu Rubber má zároveň potenciál přeměnit kaučukovník na průmyslový pozemek při rozšíření projektu Bac Dong Phu o 317 hektarů a Nam Dong Phu o 480 hektarů.

Společnost Dak Lak Rubber Investment mezitím těží především z vlny růstu v odvětví přírodního kaučuku, čímž zvyšuje svou hodnotu. Zejména s nárůstem ceny o 33,6 % od 13. ledna do 4. března, z 11 900 VND na 15 900 VND/akcii, se akcie DRI obchodují s poměrem P/E až 10,69krát, což je o 6,25krát více než v běžném období let 2021–2022, a s poměrem P/B 1,99krát, což je o 0,49krát více než v běžném období let 2016–2022, a to o 1,25krát více.

Vzhledem k tomu, že ocenění již není nízké, je pochopitelné, že po prudkém nárůstu na začátku roku vykazovaly akcie DRI v uplynulém týdnu známky zpomalení na přibližně 15 700 – 16 700 VND/akcii. Zároveň řada lídrů a hlavních akcionářů projevila zájem o prodej velkého množství akcií.

Konkrétně paní Nguyen Thi Hai, zástupkyně generálního ředitele společnosti Dak Lak Rubber Investment, se zaregistrovala k prodeji všech 175 000 akcií DRI, což odpovídá 0,24 % základního kapitálu, od 25. února do 26. března; pan Bui Quang Ninh, místopředseda představenstva a nezávislý člen představenstva, se zaregistroval k odprodeji všech 150 000 akcií DRI, což odpovídá 0,2 % základního kapitálu, od 25. února do 20. března.

Zejména mateřská společnost Dak Lak Rubber Joint Stock Company (kód DRG) se rovněž zaregistrovala k prodeji 18,19 milionu akcií DRI, čímž snížila svůj podíl z 60,84 % základního kapitálu na 36 % základního kapitálu. Transakce proběhla od 3. února do 4. března (výsledky nabídky nebyly oznámeny). Pokud bude odprodej úspěšný, Dak Lak Rubber již nebude akcionářem mateřské společnosti Dak Lak Rubber Investment a změní se účetní metoda z investování do dceřiných společností na investování do přidružených společností.

Obtíže s přilákáním pracovníků

Společnost Dak Lak Rubber Investment působí především v oblasti těžby a zpracování kaučukovníku a ovocných stromů. Prostřednictvím své dceřiné společnosti spravuje kaučukovníkové plantáže ve dvou provinciích Champasak a Salaval (Laos) o celkové rozloze 10 186,6 hektarů. Produktivita kaučukovníků společnosti není vysoká, protože stromy jsou vysazovány v oblastech, kde se často vyskytují tornáda, která způsobují pád mnoha kaučukovníků.

Vzhledem k tomu, že v období 2005–2008 bylo vysazeno přibližně 86 % celkové plochy kaučukovníku společnosti Dak Lak Rubber Investment, průměrný věk stromů je 17–20 let, takže v příštích několika letech bude kaučukovníková zahrada společnosti stále vykazovat vysokou produktivitu. Z dlouhodobého hlediska, v příštích 5–7 letech, však bude společnost čelit tlaku na výsadbu a péči o nové stromy, když stromy zestárnou, produktivita těžby se sníží a náklady na nové investice se zvýší.

Podle společnosti Phu Hung Securities Company se společnost Dak Lak Rubber Investment, ačkoliv se kaučukovníky nacházejí ve fázi těžby, potýká s problémy kvůli nedostatku pracovních sil a zároveň laoská měna neustále oslabuje, což vede k tendenci místních pracovníků stěhovat se za prací do Thajska. Udržení pracovních sil na staveništi společnosti, kde se kaučukovníky vyrábějí, je proto obtížné.

Aby společnost Dak Lak Rubber Investment vyřešila problém s pracovní silou, zavedla odměňování pracovníků v amerických dolarech, materiální bonusy a zlepšila jejich životy. S posilováním amerického dolaru na začátku roku 2025 však pro společnost nadále roste riziko devalvace místní měny v Laosu a problému s udržením pracovníků.

Zdroj: https://baodautu.vn/co-phieu-dri-dung-truoc-thach-thuc-lon-d251254.html