Akcie TCB jsou oceněny na 44 240 VND.

Akcie TCB jsou dle analýzy CSI v současné době oceněny na 44 240 VND. Díky pozitivním obchodním výsledkům v 1. čtvrtletí roku 2026 TCB nadále zaznamenává působivé zisky. Nenechte si ujít nejnovější informace o trhu a akciích TCB.

Podle CSI vykázaly obchodní výsledky Techcombank (TCB) za 1. čtvrtletí roku 2026 růst neúrokových výnosů a dosáhly 25 % ročního plánu.

Navzdory relativně pomalému růstu úvěrů v 1. čtvrtletí 2026 v důsledku sezónních faktorů, který dosáhl pouze 785,6 bilionu VND (meziročně 3,76 %), dosáhla Techcombank (TCB) působivého zisku před zdaněním ve výši 8,87 bilionu VND (meziročně 22,6 %), čímž splnila přibližně 25 % svého celoročního cíle.

Akcie TCB jsou oceněny na 44 240 VND (ilustrační obrázek).

Během daného období dosáhl čistý úrokový výnos 9,52 bilionu VND (meziročně o 14,6 %; mezičtvrtletně o 11,73 %), a to v důsledku tlaku kapitálových nákladů, což způsobilo mírný pokles čisté úrokové marže na 3,75 %. Služby však sloužily jako solidní „základ“ pro tržby, přičemž čistý zisk dosáhl 3,15 bilionu VND (meziročně o 72,2 %), a to především díky segmentům platebního styku a obchodního financování. Provozní efektivita byla optimalizována, protože provozní náklady (meziročně o 17,8 %) rostly tempem ekvivalentním celkovým provozním výnosům (TOI), což pomohlo udržet optimální poměr CIR ve výši 28,3 % meziročně.

Výhoda kapitálových výdajů z polštáře CASA je v kontextu napjaté likvidity systému vyšší než kdy dříve. V první polovině roku 2026 čelily fundraisingové aktivity v celém odvětví mnoha výzvám, přičemž hodnota fundraisingu od klientů TCB mírně klesla na 599,8 bilionu VND (meziroční -3,1 %).

TCB se nicméně podařilo minimalizovat tlak na kapitálové náklady tím, že si udržela přední pozici v odvětví v poměru CASA, který v 1. čtvrtletí 2026 dosáhl 32,6 %.

Mohlo by vás zajímat

Index VN klesl o téměř 17 bodů.VTV.vn - Vietnamský akciový trh čelil 29. června tlaku na pokles, protože sektor nemovitostí oslabil.

Ceny zlata směřují k prvnímu čtvrtletnímu poklesu od roku 2024.1. července v 0:40 vietnamského času vzrostla spotová cena zlata o 0,3 % na 4 027,03 dolarů za unci poté, co se krátce dotkla nejnižší úrovně od listopadu.

Ho Či Minovo Město zavádí nový „filtr“ pro toky přímých zahraničních investic.Ho Či Minovo Město nastavuje nové standardy pro přilákání vysoce kvalitních přímých zahraničních investic, podporu transferu technologií a rozvoj lidských zdrojů.

Přestože poměr CASA má tendenci mírně klesat v souladu s obecným trendem, vysoký objem vkladů na požádání zůstává strategickou zbraní, která pomáhá TCB optimalizovat náklady na kapitál (CoF) v situaci, kdy úrokové sazby z vkladů mají tendenci růst, ale úrokové sazby z úvěrů je obtížné odpovídajícím způsobem upravovat.

Podle CSI TCB diverzifikuje své úvěrové portfolio a proaktivně snižuje rizika soustředěná v nemovitostech. Konkrétně banka zavádí strategii na změnu struktury aktiv v příštích 3–5 letech s cílem snížit podíl hypotečních úvěrů na 20–25 % celkového portfolia a rozšířit se o nezajištěné úvěry a financování infrastruktury.

Do konce prvního čtvrtletí roku 2026 se změna trendů jasně projevila. Nesplacené hypotéky a podnikové dluhopisy se zúžily na přibližně 29 % z celkových nesplacených úvěrů a dosáhly 247,3 bilionu VND (meziroční pokles o 2,5 %). Nesplacené úvěry na nákup bydlení (individuálním zákazníkům) si udržely silný růst a dosáhly 276,5 bilionu VND (meziroční pokles o 30,2 %), což představuje 32,42 % z celkových nesplacených úvěrů.

Toto zvrácení ve vážení portfolia naznačuje, že TCB snížila své zaměření na realitní projekty a zároveň diverzifikovala své rizikové portfolio do retailového segmentu, který nabízí lepší ziskové marže a vyšší bezpečnost.

TCB však čelí i určitým rizikům. Jedním z nich je potenciální tlak nesplácených úvěrů (NPL) na její rozvahu. Navzdory přísné kontrole portfolia by tlak na pokles z některých ekonomických segmentů mohl v nadcházejících čtvrtletích způsobit mírný nárůst poměru NPL.

Na základě výše uvedených argumentů CSI předpovídá, že aktiva TCB generující příjem v roce 2026 dosáhnou příznivého tempa růstu přibližně 17 % meziročně.

Vzhledem k náročnému makroekonomickému prostředí v odvětví se předpokládá, že celoroční marže čisté úrokové sazby (NIM) TCB bude i nadále mírně klesat na 3,4 %. Díky solidní obranné rezervě s vysokým poměrem krytí ztrát z úvěrů (LLRC) ve výši 129 % však TCB v nadcházejících čtvrtletích sníží tlak na náklady na tvorbu opravných položek, což vytvoří prostor pro zvýšení zisku před zdaněním za celý rok 2026 na očekávaných 36,9 bilionu VND (meziroční nárůst o 13,4 %).

Spojené státy - Vietnam: Nepropásněte

Vietnam povzbuzuje americké firmy k rozšíření investic do vyspělých technologií.Ráno 26. června v sídle vlády přijal místopředseda vlády Ho Quoc Dung pana Jeffa Place, ředitele dodavatelského řetězce společnosti Coherent Group (USA). Během setkání místopředseda vlády potvrdil, že Vietnam povzbuzuje americké podniky k rozšíření investic, zejména v oblasti high-tech, inovací a polovodičového průmyslu.

Povzbuzovat americké firmy k rozšíření investic do high-tech odvětví.Místopředseda vlády Ho Quoc Dung uvedl, že Vietnam vítá, aby americké firmy pokračovaly v rozšiřování svých aktivit ve Vietnamu, zejména v technologicky vyspělých odvětvích a sektorech s vysokou přidanou hodnotou.

Vietnam a Spojené státy posilují spolupráci při řešení následků války.VTV.vn - Generální tajemník a prezident To Lam přijal 22. června úřadujícího tajemníka amerického námořnictva Hung Caa.

Přestože se růst zisku zpomalil a již není tak explozivní jako v předchozím období, akcie TCB se po korekcích trhu v současné době obchodují na velmi atraktivní úrovni ocenění.

Akcie TCB mají v současnosti poměr ceny a tržeb (P/B) pro rok 2026 pouze 1,1násobek. Použitím metody oceňování P/B s konzervativním průměrným cílovým poměrem P/B 1,5násobkem CSI stanovuje reálnou hodnotu akcií TCB na 44 240 VND za akcii.

Zdroj: https://suckhoedoisong.vn/co-phieu-tcb-duoc-dinh-gia-44240-dong-169260630203452978.htm