Společnosti s cennými papíry předhánějí v navyšování kapitálu

Mnoho společností zabývajících se cennými papíry navrhlo navýšení kapitálu z několika stovek na tisíce miliard VND s cílem rozšířit investice a maržové půjčky.

Na valné hromadě akcionářů začátkem dubna představí společnost Vietcap Securities Company (VCI) plán na emisi více než 280 milionů akcií, čímž se její základní kapitál zvýší na více než 7 000 miliard VND.

Společnost Vietcap navýšila kapitál vydáním akcií v rámci programu opcí na akcie pro zaměstnance (ESOP), bonusových akcií pro akcionáře a soukromým umístěním akcií. Odhadovaný výnos činí přibližně 2 400 miliard VND (bez bonusových akcií), z čehož 88 % (přibližně 2 100 miliard VND) je použito na financování maržových úvěrů.

Podobně mnoho dalších společností zabývajících se cennými papíry připravilo od začátku letošního roku plány na navýšení kapitálu. Společnost Guotai Junan Securities (Vietnam) uvedla, že se chystá prodat stávajícím akcionářům více než 69 milionů akcií, aby zdvojnásobila svůj kapitál. Prodejní cena nebyla stanovena, ale na základě nominální hodnoty se rozsah mobilizace pohybuje kolem 700 miliard VND. Účelem navýšení kapitálu je především maržové půjčky, které tvoří 75 % výnosů. 10–15 % je určeno pro derivátové cenné papíry a investiční bankovnictví.

Společnost Nhat Viet Securities (VFS) také plánuje vydat stávajícím akcionářům dalších 120 milionů akcií, čímž se její kapitál v letošním roce zvýší na 2 400 miliard VND. 50 % výtěžku bude použito na vlastní investice, zbytek bude použit na rozšíření maržových půjček.

Kromě toho společnosti FPTS, ACBS a SSI – přední společnosti z hlediska základního kapitálu s více než 15 000 miliardami VND – plánují také navýšit kapitál z několika stovek na tisíce miliard VND.

Obrazovka pro online obchodování investora na obchodní ploše Yuanta Securities. Foto: Quynh Tran — Obrazovka pro online obchodování investora na obchodní ploše Yuanta Securities. Foto: *Quynh Tran*

Na rozdíl od předchozích navýšení kapitálu je tento plán expanze společností obchodujících s cennými papíry podle analytiků také krokem k přípravě na nový obchodní systém KRX s očekáváním prudkého nárůstu likvidity trhu.

„V kontextu zpomalující reálné ekonomiky , nízkých úrokových sazeb z úspor v bankách a zamrzlého trhu s nemovitostmi proudí kapitál na akciový trh,“ uvádí se ve strategické zprávě VNDirect z počátku tohoto roku.

KRX – nový informační technologický systém, který HoSE testuje od 4. března po mnoha zpožděních. Mnoho investorů, společností zabývajících se cennými papíry a analytických jednotek očekává, že se tento systém v dlouhodobém horizontu stane pro trh „východním větrem“ a pomůže doplnit chybějící podmínky pro modernizaci cenných papírů.

Podle společnosti KB Securities Vietnam (KBSV) nový systém pomáhá zvýšit průměrnou obchodní hodnotu indexu VN za seanci o 30–70 % ve srovnání s průměrnou likviditou za posledních 5 let.

Stejně jako v případě VietCap Securities je podle SSI Research , se strategií zaměřenou na rozšíření brokerských služeb pro individuální klienty a přípravu zdrojů pro implementaci modelu podpory plateb pro institucionální investory (NPS), tlak na navýšení kapitálu v letošním roce velmi velký, zejména proto, že VCI kapitál nenavyšovala od roku 2017.

„Současný prostor pro maržové půjčky mnoha společností zabývajících se cennými papíry je stále dostatečný, ale je těžké říci, o kolik se může zvýšit likvidita a poptávka investorů před spuštěním nového systému,“ uvedl vedoucí poradenství v jedné společnosti zabývající se cennými papíry v Hanoji .

Základní kapitál je základem pro poskytování marže klientům ze strany společností zabývajících se cennými papíry. Podle předpisů nesmí společnosti zabývající se cennými papíry poskytovat maržové úvěry přesahující dvojnásobek vlastního kapitálu současně. Proto je předem navýšení „kvóty“ pro maržové úvěry základem pro boj o podíl na trhu, který je v poslední době velmi zuřivý.

Od začátku roku 2024 se peněžní tok na akciový trh neustále zvyšuje. Likvidita se v mnoha obchodních seancích vrátila k hranici 1 miliardy USD, což je částka ekvivalentní době, kdy trh dosáhl vrcholu na 1 500 bodech.

Navzdory rozšiřování operací a obchodování zůstávají příjmy z makléřských poplatků a maržových půjček hlavním zdrojem příjmů mnoha společností zabývajících se cennými papíry. Například příjmy z makléřských poplatků a maržových půjček přinesly společnosti Vietcap v loňském roce více než 1 200 miliard VND, což představuje 50 % celkových příjmů.

Na rozdíl od stability předchozího desetiletí se však žebříček 10 nejlepších makléřských společností v posledních letech otřásl. Společnosti, které si dlouhodobě držely přední pozice, mohou o ně po krátké době přijít.

Minh Son

Zdrojový odkaz