Diverzifikace zdrojů financování pro udržitelný rozvoj

Vzhledem k enormní kapitálové potřebě pro udržitelný rozvoj je nezbytné posílit a mobilizovat veškeré zdroje pro národní cíl zeleného růstu, zejména z trhu se zelenými dluhopisy, zelených úvěrů, trhu s uhlíkem a mezinárodních zdrojů financování, a to kromě státního rozpočtu.

Přehled konference.

Aby se našla proveditelná a konkrétní řešení pro mobilizaci a efektivní využití těchto kapitálových zdrojů, uspořádaly noviny Finance-Investment Newspaper 15. prosince v Hanoji workshop na téma „Diverzifikace kapitálu pro udržitelný rozvoj“.

Vysoké kapitálové požadavky a stávající tlaky.

Ve svém úvodním projevu na workshopu Pham Van Hoanh, šéfredaktor novin Finance-Investment, zdůraznil, že udržitelný rozvoj se stal nezbytným požadavkem pro transformující se ekonomiku, jako je Vietnam. Složitost klimatických změn, mezinárodní závazky ke snížení emisí a cíl stát se do roku 2045 zemí s vysokými příjmy vyvíjejí obrovský tlak na investiční zdroje.

Úvodní slovo na workshopu pronesl Pham Van Hoanh, šéfredaktor novin Finance-Investment.

Podle zprávy Ministerstva financí činí v uhlíkově neutrálním scénáři celkové dlouhodobé investice potřebné pro zelený a udržitelný hospodářský rozvoj do roku 2050 přibližně 670–700 miliard USD, z čehož samotná potřeba adaptace na změnu klimatu činí asi 368 miliard USD, což odpovídá 6,8 % HDP ročně. Jedná se o významnou výzvu, která dokazuje, že spoléhání se pouze na státní rozpočet nebo několik tradičních kapitálových kanálů ztíží dosažení uspokojivého řešení problému udržitelného rozvoje.

V průběhu let bankovní systém i nadále zůstával hlavním kanálem pro tok kapitálu v ekonomice a zároveň hrál klíčovou roli v podpoře zelených úvěrů a udržitelného financování.

Podle zástupce guvernéra Vietnamské státní banky Nguyen Ngoc Canha si vietnamský bankovní sektor jasně uvědomuje svou roli jednoho z důležitých kanálů pro mobilizaci kapitálu ve prospěch udržitelného hospodářského rozvoje.

„Státní banka Vietnamu si je hluboce vědoma důležitosti ‚zelených úvěrů‘ a ‚udržitelných financí‘ a neustále zlepšuje právní rámec a politické mechanismy a zavádí komplexní řešení na podporu aktivit v oblasti zelených úvěrů,“ zdůraznil náměstek guvernéra.

Objem nesplacených zelených úvěrů v celém systému rychle roste. K 30. listopadu dosáhl objem nesplacených zelených úvěrů přibližně 750 bilionů VND s průměrnou mírou růstu přes 21 % ročně od roku 2017 do současnosti. To odráží jasný přesun kapitálových toků do obnovitelných zdrojů energie, čistého zemědělství, udržitelného lesnictví a modelů oběhového hospodářství.

Na workshopu přednesl projev zástupce guvernéra Vietnamské státní banky Nguyen Ngoc Canh.

Povaha bankovních úvěrů však zůstává krátkodobým a střednědobým kapitálem, silně omezeným systémovými bezpečnostními požadavky. Zelené projekty, energetické transformace a udržitelná infrastruktura zároveň vyžadují dlouhodobý kapitál, nízké náklady a delší doby návratnosti. Pokud je na bankovní systém vyvíjen příliš velký tlak, je riziko nerovnováhy a zvýšené finanční zátěže nevyhnutelné.

Diverzifikace zdrojů financování: strukturální požadavek.

Diverzifikace zdrojů financování proto nespočívá jen v otevření více kanálů pro získávání finančních prostředků, ale vyžaduje komplexní restrukturalizaci finančního systému směrem k vyváženějšímu přístupu mezi bankami, kapitálovými trhy, soukromým sektorem a mezinárodními zdroji.

Jakožto přední banka ve „třech venkovských sektorech“ (zemědělství, farmáři a venkovské oblasti) uvedl pan Vuong Van Quy, zástupce vedoucího oddělení úvěrové politiky Agribank: „Rok 2025 je zlomovým bodem díky přelomovým změnám v právním rámci. Zejména vyhláška 156/2025/ND-CP (kterou se mění vyhláška 55), účinná od 1. července, představuje historický „vzpruhu“, protože umožňuje úvěrovým institucím poskytovat nezajištěné úvěry až do výše 70 % hodnoty projektu na modely ekologické nebo cirkulární zemědělské produkce.“

„Tato politika pomáhá bankám změnit přístup od poskytování úvěrů založených na zástavě k poskytování úvěrů založených na peněžních tocích a efektivitě zelených projektů. Pro podniky a družstva je to skvělá příležitost získat přístup ke kapitálu pro naléhavé potřeby, jako je digitální transformace, splnění standardů ESG pro export do EU, USA, Japonska atd.,“ uvedl pan Quy.

Pan Vuong Van Quy, zástupce vedoucího oddělení úvěrové politiky Agribank.

Podle pana Quye rozhodnutí 21/2025/QD-TTg o seznamu zelených klasifikací také pomáhá bankám snadno identifikovat a hodnotit projekty, čímž se vyhnou riziku „greenwashingu“. Ve třetím čtvrtletí roku 2025 dosáhl objem nesplacených zelených úvěrů Agribank přes 28 000 miliard VND.

Nicméně, aby se dále usnadnil tok kapitálu pro udržitelný rozvoj, Agribank také doporučuje, aby vláda brzy vytvořila národní databázi emisí a standardizovala předpisy pro měření skleníkových plynů, aby banky měly základ pro přesnější posouzení rizik.

Zástupce guvernéra Nguyen Ngoc Canh rovněž zdůraznil, že kromě chvályhodného úsilí bankovního sektoru realita ukazuje potřebu diverzifikace finančních zdrojů, což vyžaduje zapojení domácích i zahraničních kapitálových kanálů, zejména ze soukromého sektoru a kapitálových trhů (v tomto případě akciového trhu), a spolupráci s bankovním systémem s cílem splnit požadavky zelené transformace a udržitelného rozvoje země.

„Rozšíření investičních kanálů pro zelené financování z různých regionů a trhů nejen pomáhá snižovat tlak na bankovní systém, ale především usnadňuje flexibilnější, bezpečnější a efektivnější mobilizaci střednědobého a dlouhodobého kapitálu pro dosažení celkových cílů země v souladu s globálními trendy v oblasti zeleného financování,“ uvedl viceguvernér.

Pan Nguyen Ba Hung, hlavní ekonom Asijské rozvojové banky (ADB) ve Vietnamu.

Stejný názor sdílí i pan Nguyen Ba Hung, hlavní ekonom Asijské rozvojové banky (ADB) ve Vietnamu, který uvedl, že vietnamský bankovní sektor je v současné době poměrně dynamický a zůstává hlavním zdrojem kapitálu do ekonomiky. Zatímco bankovní trh se silně rozvíjí, trh s podnikovými dluhopisy je relativně skromný. Dluh z podnikových dluhopisů v současnosti dosahuje pouze asi 10 % HDP, což naznačuje, že stále existuje značný prostor pro růst.

„Pokud budou mít podniky přístup na trh s dluhopisy za účelem získávání kapitálu, zejména střednědobého a dlouhodobého, sníží se tlak na bankovní systém. Banky se pak mohou více zaměřit na krátkodobé a střednědobé úvěry, což více odpovídá specifickým vlastnostem bankovního systému,“ doporučil pan Nguyen Ba Hung.

Mezinárodní zkušenosti dále ukazují, že země, které úspěšně mobilizují zdroje pro udržitelný rozvoj, se spoléhají na úzkou koordinaci mezi veřejným a soukromým sektorem. Stát hraje roli usnadňující, zdokonaluje instituce a sdílí počáteční rizika; soukromý sektor a kapitálové trhy se stávají hlavními hnacími silami poskytujícími dlouhodobé zdroje.

Stále populárnější jsou kombinované modely financování, získávání finančních prostředků prostřednictvím zelených dluhopisů, investiční fondy ESG nebo propojení s mezinárodními kapitálovými trhy. Pokud je investiční prostředí transparentní, kapitálové náklady rozumné a rizika kontrolovaná, budou toky soukromého kapitálu silně stimulovány, což sníží tlak na rozpočet a bankovní systém.

HONG ANH

Zdroj: https://nhandan.vn/da-dang-nguon-von-cho-phat-trien-ben-vung-post930386.html