Cena akcií Vinamilk klesá

Statistiky společnosti Nguoi Dua Tin ukazují, že od začátku roku klesly akcie společnosti Vietnam Dairy Products Joint Stock Company ( Vinamilk ) o více než 21 %, přičemž tržní hodnota klesla jen za poslední měsíc o 5 % a dosáhla 67 000 VND/akcii (uzávěrečná cena 29. května). Index VN se od začátku roku zvýšil o 1,6 % a za poslední měsíc o 3 %.

Cena akcií VNM se v současné době příliš nezlepšila, když z 80 750 VND/akcii na začátku roku 2022 klesla na minimum 61 300 VND/akcii v polovině června 2022, než se zotavila a v současné době se obchoduje za 67 000 VND/akcii.

Tržní kapitalizace společnosti Vinamilk je v současnosti 141 280,99 miliard VND, což ji řadí na 6. místo mezi 10 největšími společnostmi s největší tržní kapitalizací. V době své největší slávy byla VNM kdysi akcií s největší tržní kapitalizací na burze.

Pokud bude klesající trend pokračovat, spolu s růstem bankovních akcií, mohla by se tržní kapitalizace VNM v blízké budoucnosti dokonce snížit na 8. místo. V současné době je tržní kapitalizace VNM jen o málo vyšší než u tří bank v pořadí za ní (TCB, BID a CTG), méně než 12 %. Tuto mezeru by teoreticky bylo možné překlenout v rámci jediné obchodní seance, pokud VNM zaznamená prudký pokles a bankovní akcie prudký nárůst.

To ukazuje, že pozice VNM na vietnamském akciovém trhu se ve srovnání s minulostí výrazně změnila.

Akcie VNM prudce klesají od roku 2021.

Podle údajů společnosti VietstockFinance prodali zahraniční investoři v dubnu na burze HoSE akcie v čisté hodnotě 2 772 miliard VND, což je nejsilnější čistý prodej od začátku roku. Od 6. do 14. dubna navíc zahraniční investoři zaznamenali sérii 7 po sobě jdoucích čistých prodejů v celkové hodnotě 2 115 miliard VND.

Z nich byla VNM druhou nejprodávanější akcií zahraničních investorů na burze HoSE s čistou prodejní hodnotou až 418 miliard VND, čímž pokračovala v neúnavné sérii čistých prodejů od začátku roku 2023.

V současné době je hodnota značky Vinamilk 2,8 miliardy dolarů, což představuje 18% nárůst ve srovnání se stejným obdobím roku 2022, což značí druhé místo v žebříčku 5 nejsilnějších značek mléčných výrobků na světě a šesté místo v žebříčku 10 nejhodnotnějších značek mléčných výrobků na světě .

V roce 2022 byla společnost Vinamilk jedinou mlékárenskou společností, která se objevila v pavilonu Vietnam - Foods of Vietnam na veletrhu Gulfood Dubai 2022, největším světovém zemědělském a potravinářském veletrhu. Vinamilk také získala své šesté uznání jako renomovaný exportní podnik.

Pokud jde o finanční situaci, společnost Vinamilk v prvním čtvrtletí roku 2023 vykázala čisté tržby ve výši 13 918 miliard VND, což je beze změny ve srovnání se stejným obdobím loňského roku. Kromě toho prudce vzrostly tržby z finančních aktivit z 320 miliard VND v prvním čtvrtletí roku 2022 na 419 miliard VND v prvním čtvrtletí roku 2023, což odpovídá 30% nárůstu.

Naopak výdaje společnosti Vinamilk se v daném čtvrtletí ve srovnání se stejným obdobím loňského roku výrazně zvýšily. Konkrétně finanční výdaje vzrostly o téměř 20 % na 158 miliard VND, a to zejména kvůli 215% nárůstu úrokových nákladů ve srovnání s prvním čtvrtletím roku 2022.

Kromě toho Vinamilk vynakládá 2,942 miliardy VND na prodej. Tyto značné výdaje zahrnují více než 2,202 miliardy VND na služby, propagační akce, vystavení produktů, představení produktů a podporu prodeje, což představuje 74,8 % z celkové částky. To znamená, že Vinamilk vynakládá přibližně 24,46 miliardy VND denně na reklamu produktů.

Před zdaněním dosáhla společnost Vinamilk v prvním čtvrtletí roku 2023 zisku ve výši 2 312 miliard VND. Po odečtení nákladů vykázala společnost Vinamilk zisk ve výši 1 906 miliard VND, což představuje pokles o 16,5 % ve srovnání se stejným obdobím loňského roku.

Společnost si v roce 2023 klade za cíl dosáhnout tržeb ve výši 63 380 miliard VND, což představuje meziroční nárůst o 5,5 %, a cílového zisku před zdaněním ve výši 10 496 miliard VND, což je stejně jako v roce 2022. Do konce prvního čtvrtletí roku 2023 dosáhla společnost Vinamilk 22 % svého cíle tržeb a 22 % svého cíle zisku před zdaněním.

Společnost uvedla, že čelí značné konkurenci a výzvám v odvětví tekutého a sušeného mléka, a proto poměr prodejních, režijních a správních nákladů k tržbám za celý rok 2023 bude muset zůstat podobný jako v loňském roce, aby podpořila tržby a znovu získala podíl na trhu ve zbytku roku. Nicméně některé menší kategorie produktů, jako například rostlinná mléka, zaznamenaly pozitivní růst.

Domácí tržby zaznamenaly v 1. čtvrtletí roku 2023 negativní růst (Zdroj: BVSC).

Společnost BVSC Securities předpokládá, že v roce 2023 dosáhne čistý příjem VNM 61 061 miliard VND, což představuje nárůst o 1,8 % ve srovnání se stejným obdobím, a zisk po zdanění dosáhne 8 985 miliard VND, což představuje nárůst o 5,5 % ve srovnání se stejným obdobím.

Analytický tým však stále věří v postupné zotavování ziskových marží ve druhé polovině roku 2023 a 2024 a předpovídá růst zisku o 10,4 % v roce 2024. Předpokládaný zisk na akcii (EPS) je 3 824 VND, respektive 4 219 VND na akcii, což odpovídá poměru P/E 18,2x a 16,5x pro období 2023–2024.

Společnost KBSV Securities se rovněž domnívá, že domácí trh VNM bude i nadále stagnovat kvůli stále tvrdší konkurenci, což VNM ztěžuje zvyšování tržního podílu; poptávka po mléce ve Vietnamu stále není vysoká; a v krátkodobém horizontu se kupní síla spotřebitelů nemůže okamžitě zotavit, protože příjmy byly ovlivněny vlnou propouštění na konci roku 2022.

Analytický tým hodnotí výhled pro rok 2024 jako pozitivnější a pokračuje v trendu oživení spotřebitelů z konce roku 2023; poptávka po mléčných výrobcích ve Vietnamu roste, protože spotřeba mléka na obyvatele je ve Vietnamu stále nízká ve srovnání s ostatními zeměmi v regionu. KBSV očekává, že čisté tržby a zisk po zdanění společnosti VNM v roce 2024 dosáhnou 64 439 miliard VND, respektive 9 942 miliard VND, což představuje nárůst o 4 %, respektive 6,1 % ve srovnání s rokem 2023 .

Zdroj: https://www.nguoiduatin.vn/da-giam-cua-co-phieu-vinamilk-a610134.html