Investujte do zlata moudře a efektivně.

Ceny zlata v poslední době výrazně kolísají, což způsobuje některým krátkodobým investorům vysoké ztráty. Aby se této situaci vyhnuli, potřebují kupující zlata rozumnou dlouhodobou investiční strategii. Reportér deníku Lidová armáda provedl na toto téma rozhovor s docentem Dr. Phung Thanhem Quangem z Ústavu bankovnictví a financí Národní ekonomické univerzity.

Báo Lạng Sơn•20/02/2026

Zpravodaj: Mohl byste prosím vysvětlit, proč cena zlata v tak krátkém období tolik kolísala? Jak ovlivňují cenu zlata faktory, jako jsou politické a vojenské konflikty mezi zeměmi po celém světě?

Docent, Dr. Phung Thanh Quang, Ústav bankovnictví a financí, Národní ekonomická univerzita.

Docent, Dr. Phung Thanh Quang: Prudké výkyvy cen zlata v krátkém období často odrážejí souběh několika ekonomických, finančních a geopolitických šoků, ke kterým dochází současně. Ty lze shrnout do tří hlavních skupin příčin takto:

Zaprvé, dochází k nárůstu sentimentu „bezpečného přístavu“. Zlato je již dlouho považováno za bezpečné aktivum. Když svět zažívá politické napětí, vojenské konflikty nebo riziko hospodářské recese, peníze mají tendenci odtékat z rizikových aktiv, jako jsou akcie a kryptoměny, do zlata.

Když se z celého světa objeví negativní zprávy, jako je eskalace konfliktů, hrozby sankcí nebo rozšiřující se konfliktní zóny, poptávka po zlatě prudce vzroste, což rychle zvedne ceny. Zejména v současné nestabilní a nepředvídatelné globální situaci mnoho centrálních bank zvýšilo nákupy zlata, aby snížily svou závislost na americkém dolaru a zmírnily riziko politického tlaku.

Za druhé, mění se očekávání ohledně inflace, úrokových sazeb a měnové politiky: Globální geopolitické nejistoty zvyšují inflační očekávání, zatímco vysoká inflace oslabuje hodnotu fiat měny, čímž zvyšuje atraktivitu zlata. Trh navíc neustále upravuje svá očekávání ohledně trajektorie úrokových sazeb centrálních bank. Pokud se investoři domnívají, že úrokové sazby mohou klesnout nebo je nepravděpodobné, že by prudce vzrostly, pak se zlato – neúročené aktivum – stává atraktivnějším.

Za třetí, spekulace a algoritmické obchodování zesilují volatilitu. V kontextu nestabilní globální geopolitické krajiny reagují velké investiční fondy a automatizované obchodní systémy velmi rychle. Když cena zlata překročí klíčové technické prahové hodnoty, hromadně se spouštějí automatizované objednávky na nákup a prodej, což v krátkém období zesiluje cenové výkyvy.

Souhrnná hodnota: Jakou radu byste dal lidem nyní, když mnoho z nich vybírá své úspory, aby si koupili zlato?

Docent, Dr. Phung Thanh Quang: Skutečnost, že se lidé obracejí ke zlatu jako k bezpečnému útočišti k ochraně svého majetku v dobách ekonomické nestability, je mezi Vietnamci relativně běžným „kulturním rysem“. Než se však rozhodnete investovat do tohoto drahého kovu, domnívám se, že je třeba zvážit následující aspekty:

Zaprvé je důležité vyhnout se „statní mentalitě“ a honitbě za vysokými cenami. Když ceny zlata rychle rostou, je vysoké i riziko korekce směrem dolů. Pokud lidé nakupují zlato, když ceny rostou, mohou nakupovat na vrcholu a utrpět ztráty, když se trh obrátí.

Za druhé, není vhodné vybírat všechny své úspory na nákup zlata. Spořicí vklady mají výhody v tom, že jsou bezpečné, generují stabilní úrok a jsou vysoce likvidní. Převod všeho na zlato by mohl vést k tomu, že lidé ztratí stabilní zdroj úrokových příjmů, budou čelit problémům, když budou peníze naléhavě potřebovat, a budou vystaveni cenovým výkyvům, když ceny zlata klesnou. Pokud se rozhodnete koupit zlato, měli byste jakékoli dočasně přebytečné finanční prostředky využít dlouhodobě, abyste zajistili, že to neovlivní vaše běžné výdajové potřeby.

Souhrnná hodnota: Jaké jsou vaše předpovědi ohledně ceny zlata v blízké budoucnosti?

Docent Dr. Phung Thanh Quang: Ceny zlata jsou vysoce citlivé na ekonomická, politická a úroková očekávání. V současném nestabilním globálním prostředí se předpokládá, že ceny zlata budou ve střednědobém a dlouhodobém horizontu nadále růst a do konce roku 2026 potenciálně dosáhnou hodnoty kolem 5 000–6 300 dolarů za unci, a to v důsledku poptávky centrálních bank a investorů hledajících bezpečná aktiva. Rekordní čisté nákupy ze strany centrálních bank, zejména na rozvíjejících se trzích, jako je Čína, budou i nadále silnou podporou pro globální ceny zlata.

V současné době procházejí devizové rezervy mnoha zemí, jako je Čína, Indie, Brazílie atd., strategickým posunem: výrazným nárůstem zásob zlata a současným snižováním podílu držených státních dluhopisů USA. Tyto faktory přispívají k udržení rostoucího trendu cen zlata ve střednědobém a dlouhodobém horizontu.

Pro vietnamský trh je pravděpodobné, že ceny zlata si v dlouhodobém horizontu udrží vzestupný trend v důsledku kombinovaného vlivu globálních cen, směnných kurzů a spotřebitelské nálady. V krátkodobém horizontu jsou však scénáře korekce jasné: Ceny zlata mohou klesnout v důsledku realizace zisků nebo se může volatilita zvýšit, pokud finanční trh zaznamená významné výkyvy.

Zákazníci kupující zlato v akciové společnosti Bao Tin Manh Hai Gold, Silver and Gemstone. Foto: NGOC HAI

Souhrnná hodnota: Vzhledem k neustálým výkyvům cen zlata, co by měli kupující zlata dělat, aby se vyhnuli ztrátám při investování do zlata, pane?

Docent, Dr. Phung Thanh Quang: Ve skutečnosti v uplynulém období mnoho individuálních investorů podlehlo mentalitě „strachu z promeškání příležitosti“ (FOMO), nakupují zlato, když ceny prudce vzrostly, a poté utrpěli ztráty, když se trh korigoval. Aby se zvýšila efektivita a omezila rizika při investování do zlata, investoři musí věnovat pozornost následujícím otázkám:

Investoři si nejprve musí jasně definovat své cíle pro držení zlata. Pokud nakupují zlato za účelem dlouhodobé akumulace, zajištění proti inflaci, geopolitické nestabilitě nebo rizikům finančního systému, pak musí akceptovat jeho držení ve střednědobém až dlouhodobém horizontu a nebát se příliš krátkodobých cenových výkyvů. Naopak, pokud je cílem krátkodobá spekulace, investoři musí pochopit, že velké cenové výkyvy mohou generovat rychlé zisky, ale také nesou riziko značných ztrát.

Za druhé, neměli byste investovat všechny své volné peníze do zlata, zejména když jsou ceny vysoké a nálada na trhu je euforická. K nákupům na vrcholu často dochází, když investoři nakupují na základě fám nebo strachu z promeškání příležitosti (FOMO). Zlato by mělo tvořit pouze rozumnou část vašeho investičního portfolia (např. 10–20 % v závislosti na vaší toleranci rizika), spolu s vklady, dluhopisy, akciemi nebo jinými aktivy.

Za třetí, je nutné sledovat makroekonomické faktory ovlivňující ceny zlata, jako jsou úrokové sazby hlavních centrálních bank, zejména politika amerického Federálního rezervního systému (Fed), globální inflační trendy, geopolitické napětí a trendy směnných kurzů. Když reálné úrokové sazby klesají nebo se zvyšuje nejistota, zlato z toho obvykle profituje. Trh však často reaguje na očekávání, spíše než aby čekal na oficiální události.

Za čtvrté, klíčový je také výběr správné formy investice do zlata. Individuální investoři by měli pečlivě zvážit, zda investovat do fyzického zlata, značkových zlatých slitků nebo finančních produktů a derivátů souvisejících se zlatem. Kromě toho by měli věnovat pozornost rozpětí nákupu a prodeje, nákladům na skladování a likviditě. Nákup a prodej prostřednictvím oficiálních a transparentních kanálů pomůže omezit právní a kvalitativní rizika.

Za páté, diverzifikujte své portfolio aktiv. Místo investování všech svých peněz do zlata alokujte aktiva podle principu vyváženosti a diverzifikujte své investiční portfolio, abyste zmírnili rizika. Pro individuální investory by mělo být zlato považováno za dlouhodobý investiční kanál, nikoli za krátkodobý obchodní kanál, a to kvůli vysokému riziku a významnému rozdílu mezi nákupní a prodejní cenou.

Ve Vietnamu může rozdíl mezi nákupní a prodejní cenou někdy dosáhnout několika milionů dongů za tael (přibližně 37,5 gramu). Pokud investoři nakupují v době, kdy se trh příliš rychle otepluje, mohou kvůli tomuto velkému cenovému rozdílu čelit riziku ztrát.

Zdroj: https://baolangson.vn/dau-tu-vao-vang-mot-cach-khon-ngoan-hieu-qua-5078303.html