Hnací síly vietnamské ekonomiky uprostřed globálních výzev.

Rozhovor se uskutečnil na okraji konference Fitch On Vietnam 2024, která se konala 20. srpna v Ho Či Minově Městě, a jeho cílem bylo prodiskutovat faktory ovlivňující rozvoj Vietnamu v náročné globální ekonomické situaci.

Je možné zvýšit hodnotu dodavatelského řetězce.

V této souvislosti Sagarika Chandra, ředitelka pro hodnocení úvěrů zemí ve společnosti Fitch Ratings v asijsko-pacifickém regionu, uvedla: „Očekává se, že vietnamská ekonomika v roce 2024 poroste mírně nad 6 %. Náš střednědobý výhled růstu vietnamské ekonomiky je 6–7 %. Hlavními hnacími silami růstu pro Vietnam jsou nepřímé investice a sektor služeb, které jsou poměrně silné. Tento trend bude pravděpodobně pokračovat.“

Pokud jde o přímé zahraniční investice (PZI), poznamenala, že PZI do Vietnamu se i nadále zaměřují na výrobu pro export. „Naše prognóza je, že export zůstane i nadále silný a bude hnací silou růstu. Navzdory některým globálním a regionálním překážkám zůstává vietnamský export stabilní,“ zhodnotila Sagarika Chandra.

Pokud jde o očekávání ohledně přímých zahraničních investic, ačkoli některé z nich směřují do nemovitostí, domnívá se, že hlavní výhodou přímých zahraničních investic ve Vietnamu je stále výroba pro export, přičemž velmi velká část z nich patří do odvětví elektroniky.

Export zůstává klíčovým tahounem vietnamské ekonomiky.

Dále uvedla, že Vietnam těžil z posunu v globálních a regionálních dodavatelských řetězcích díky své relativně vysoké úrovni integrace do globálních dodavatelských řetězců. „Vietnam přitahuje více investic mnoha pozitivními způsoby. Pokud posílí svou kvalifikovanou pracovní sílu, může Vietnam vylepšit svůj exportní hodnotový řetězec,“ poznamenala Sagarika Chandra a dodala, že hlavními výhodami Vietnamu jsou cenová konkurenceschopnost a integrace do globálních dodavatelských řetězců.

Růst úvěrů byl poměrně rychlý.

Kromě toho Willie Tonato, vrchní ředitel pro finanční instituce ve společnosti Fitch Ratings, také nabídl své postřehy k vietnamskému finančnímu sektoru. Podle něj má Vietnam, ačkoli má vysokou úroveň vkladů od svých občanů v bankách, růst jeho úvěrů vůbec není nízký.

„V první polovině roku činil růst úvěrů vietnamských bank 6 %, což je stále daleko od cílové hodnoty 15 % pro celý rok. Ve skutečnosti by však růst úvěrů ve Vietnamu v průběhu let mohl dosáhnout téměř 15 %. Podle našeho názoru je ve srovnání s růstem HDP kolem 6 % tempo růstu úvěrů 15 % poněkud rychlé,“ zhodnotil pan Willie Tonato a poukázal na to, že: „Růst úvěrů ve Vietnamu bývá sezónní. V posledním čtvrtletí každého roku může často dojít k výraznému nárůstu, protože to je vrchol exportního cyklu a také doba, kdy banky chtějí dosáhnout pozitivních výsledků ve svých finančních výkazech.“

Paní Sagarika Chandra poskytuje rozhovor novinám Thanh Nien.

V dalším komentáři k vietnamskému bankovnímu sektoru pan Tonato uvedl: „Došlo k významnému zlepšení právního rámce. Vietnamské banky také dosáhly významného zlepšení v transparentnosti a zveřejňování finančních informací. Kromě toho existují pozitivní trendy, pokud jde o kvalitu aktiv, s poctivějším reportováním a účtováním o kvalitě aktiv.“

Zároveň ale varoval: „Chybí zde fakt, že ačkoliv se kapitálové standardy bank zlepšily, jsou stále poměrně nízké ve srovnání s regionálními standardy a úrovní rizika v ekonomice. Za druhé, růstová trajektorie bank ve Vietnamu je vysoce riziková, protože se zdá, že se snaží růst co nejrychleji. Čím rychleji banka roste, tím více kapitálu má, a naopak. To je dobré, když se ekonomice daří. Pokud ale dojde k šoku, nebo pokud se ekonomika zpomalí či zotaví pomaleji, než se očekávalo, pak by to mohl být pro bankovní sektor problém.“

Tamma Febrian, ředitelka finančních institucí ve společnosti Fitch Ratings, k tomu dále uvedla: „Když hovoříme o výhledu vietnamského bankovního systému, vidíme zlepšující se výhled, a to závisí na přesvědčení, že příjmy zůstanou relativně zdravé. Očekáváme, že se situace bude i nadále zlepšovat, a s tím, jak se bude vracet poptávka po úvěrech s vyšším výnosem, uvidíme také zlepšení ziskových marží bank. Riziková aktiva pravděpodobně zůstanou pod kontrolou díky oživující se ekonomice.“

Negativní a pozitivní

Ve svém projevu na akci Fitch on Vietnam 2024 zhodnotila Sagarika Chandra negativní i pozitivní signály vietnamské ekonomiky.

Negativní stránkou je současná situace podmíněných splátek dluhu a dlouhodobý fiskální deficit, který vede k nestabilitě vládního dluhu ve střednědobém horizontu. Kromě toho neustálý pokles devizových rezerv vyvíjí tlak na směnný kurz.

Pozitivní je, že makroekonomická politika a výsledky vedly k trvale vysokému růstu a Vietnam zlepšil svůj rámec hospodářské politiky tak, aby zahrnoval větší transparentnost. Vietnam dále výrazně snížil rizika spojená s podmíněnými závazky, a to i prostřednictvím lepšího zohledňování těchto rizik a jasnějších vládních závazků k jejich řešení v případě jejich vzniku.

Měl by Vietnam zvýšit fiskální stimuly?

Na akci Fitch on Vietnam 2024 provedla ratingová agentura Fitch Ratings krátký průzkum mezi téměř 100 účastníky. Z dotázaných se 52 % domnívalo, že Vietnam potřebuje posílit jak měnovou, tak fiskální stimulační politiku. 34 % se naopak domnívalo, že Vietnam potřebuje pouze další fiskální stimul, protože růst úvěrů je již vysoký. Zbývající 4 % se domnívalo, že je potřeba pouze monetární stimul, a 10 % se domnívalo, že žádný další fiskální ani monetární stimul není nutný.

Thanhnien.vn

Zdroj: https://thanhnien.vn/dong-luc-cho-kinh-te-viet-nam-giua-thach-thuc-toan-cau-185240821212101231.htm