Americký dolar klesl druhý týden po sobě.

Americký dolar uzavřel obchodní týden v červených číslech, což je již druhý týden poklesu v řadě.

Americký dolar. Foto: THX/TTXVN

Postupný přesun kapitálu investorů z bezpečných přístavů, poháněný opatrným optimismem ohledně příměří mezi USA a Íránem, v kombinaci s rekordními zisky na americkém akciovém trhu, vyvinul na dolar značný tlak.

Na konci obchodování 8. května klesl index amerického dolaru – ukazatel síly dolaru vůči koši šesti hlavních měn – o 0,4 % na 97,877, čímž se téměř dotkl minima zaznamenaného těsně před vypuknutím nepřátelských akcí. Celkově za týden index ztratil 0,3 %.

Zpomalení amerického dolaru poskytlo impuls k prudkému růstu několika hlavních měn. Konkrétně euro vzrostlo o 0,5 % na 1,1780 USD za euro. Britská libra také mírně posílila o 0,6 % na 1,3626 USD za libru. Japonský jen se podobně mírně zotavil na 156,695 jenu za USD, a to díky klesajícím výnosům amerických dluhopisů a pokračujícím varováním před intervencí ze strany japonských úředníků.

Hlavním faktorem poklesu amerického dolaru je posun poptávky po rizikových aktivech souvisejících s touto blízkou oblastí na Blízkém východě. Měnový trh je optimistický, jelikož křehké příměří mezi USA a Íránem zůstává v platnosti. USA navrhly postupné znovuotevření Hormuzského průlivu a zrušení blokády íránských přístavů, což by připravilo cestu pro budoucí jaderná jednání.

Situace však zůstává plná rizik, jelikož regionální média informovala o tom, že Írán právě zabavil ropný tanker, což vyvolalo odvetné vojenské akce USA proti teheránským odpalovacím místům raket.

Analytici se domnívají, že trh vsadil na možnost brzkého znovuotevření strategického Hormuzského průlivu. Podle Paoly Rodriguez-Masiu, analytičky ropného průmyslu z energetické výzkumné firmy Rystad Energy, by oznámení dohody okamžitě stlačilo ceny ropných futures kontraktů dolů. Poznamenala však také, že kvůli specifikám trhu s přepravou bude trvat šest až osm týdnů, než se globální toky ropy plně normalizují.

Pavel Molčanov, expert z finanční firmy Raymond James, mezitím předpovídá, že i částečná dohoda by stačila k postupnému návratu k normálu v oblasti dopravy přes Hormuzský průliv. Pokud bude klesající trend pokračovat, mohly by se maloobchodní ceny benzinu v USA v příštím jednom až dvou týdnech ochladit.

Narušení lodní dopravy přes Hormuzskou námořní trasu minulý týden vytlačilo ceny ropy Brent na nejvyšší úroveň od března 2022, což donutilo rafinerie po celém světě horečně čerpat ropu ze svých zásob, aby vyrovnaly nedostatek.

Zpráva zveřejněná 6. května americkou Energetickou informační agenturou (EIA) ukázala, že zásoby ropy a paliv v USA minulý týden nadále klesaly. Konkrétně zásoby ropy v USA klesly o 2,3 milionu barelů na 457,2 milionu barelů, což je méně než pokles o 3,3 milionu barelů, který předpovídali experti.

Zprávy týkající se rusko-ukrajinského konfliktu mezitím neměly na trh významný dopad. V příspěvku z 8. května na platformě sociálních médií Truth Social americký prezident Donald Trump oznámil, že se Ukrajina a Rusko dohodly na třídenním příměří, které počínaje 9. květnem.

Kromě geopolitických faktorů vysílá smíšené signály i makroekonomický obraz americké ekonomiky. Zpráva amerického ministerstva práce ukázala, že ekonomika v dubnu 2026 vytvořila 115 000 nových pracovních míst, což výrazně překročilo prognózu 65 000 míst. Míra nezaměstnanosti zůstala stabilní na 4,3 %. Tempo růstu průměrného hodinového výdělku však bylo nižší, než se očekávalo.

Další pozoruhodnou informací je, že index spotřebitelské důvěry v USA za květen, zkoumaný Michiganskou univerzitou, nečekaně klesl na rekordně nízkou hodnotu 48,2, zatímco inflační očekávání pro příští rok se ochladila na 4,5 %.

Kombinace slabých údajů o spotřebitelských výdajích a dosažení historického maxima indexu S&P 500 výrazně snížila poptávku po držení hotovosti v amerických dolarech. Analytici společnosti Ballinger Group se domnívají, že volatilita údajů o zaměstnanosti v posledních měsících způsobí, že trh bude věnovat menší pozornost jednotlivým zprávám. Celkově makroekonomické trendy nadále posilují scénář, že americký Federální rezervní systém (Fed) zůstane v blízké budoucnosti neaktivní.

Prezident chicagského Fedu Austan Goolsbee 6. května varoval, že příliš optimistická očekávání ohledně boomu poháněného umělou inteligencí (AI) by mohla způsobit přehřátí americké ekonomiky, což by Fed donutilo zvýšit úrokové sazby místo jejich snižování.

Goolsbee na konferenci pořádané Milken Institute uvedl, že pokud firmy a spotřebitelé zvýší investice a výdaje dříve, než se díky umělé inteligenci skutečně zlepší produktivita, mohl by se zvýšit inflační tlak. Řekl: „V takovém scénáři by Fed nutně nemusel snižovat úrokové sazby. Naopak, Fed by mohl muset úrokové sazby zvýšit.“

Podle Goolsbeeho by pokud umělá inteligence skutečně splní své sliby, mohla tato technologie pomoci ekonomice zbohatnout. Domnívá se však, že je stále nutná opatrnost a že je nutné situaci pečlivě sledovat.

Zvýšení produktivity práce poháněné umělou inteligencí a pravděpodobnost pokračování tohoto trendu se stávají hlavním tématem debat mezi tvůrci politik a finančními trhy. Někteří tvrdí, že poučení z 90. let ukazují, že rychlejší růst produktivity může pomoci snížit úrokové sazby snížením inflace. Kevin Warsh, který se brzy stane novým předsedou Fedu, se domnívá, že umělá inteligence zvýší produktivitu tak silně, že sníží inflaci a vytvoří tak podmínky pro snížení úrokových sazeb Fedem.

Mezitím vysocí úředníci Evropské centrální banky (ECB) v minulém týdnu opakovaně varovali před rizikem inflace, pokud Hormuzský průliv zůstane blokován. Vedoucí představitelé instituce uvedli, že měnová politika bude muset být zpřísněna, pokud se rozšíří energetický cenový šok, který ohrozí střednědobou cenovou stabilitu.

Peter Kažimír, guvernér slovenské centrální banky a zastánce restriktivní měnové politiky, v úvodníku ze 4. května prohlásil, že zvýšení sazeb v červnu 2026 je „téměř nevyhnutelné“.

Pan Kažimír argumentoval, že ECB se musí připravit na delší období rozsáhlého růstu cen doprovázeného výrazně slabším růstem v celé eurozóně. Tento názor podpořil i prezident německé centrální banky Joachim Nagel s tím, že takový krok by byl nezbytný, pokud by se výrazně nezlepšil výhled inflace a hospodářského růstu.

Tato silná prohlášení přiměla trhy k tomu, aby zohlednily 79% pravděpodobnost, že ECB na svém červnovém zasedání zvýší úrokové sazby o 25 bazických bodů, a tím dále posílí euro.

Zdroj: https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/dong-usd-sut-giam-tuan-thu-hai-lien-tiep-20260509110402064.htm