Fed dal trhu falešnou naději.

Zápis ze zasedání Federálního výboru pro operace na volném trhu (FOMC) z 12. a 13. prosince, zveřejněný ve středu, uvádí: „Členové se domnívají, že úrokové sazby mohou dosáhnout vrcholu tohoto cyklu zpřísňování nebo se k němu přiblížit.“

Úředníci „znovu potvrdili, že by bylo vhodné zachovat restriktivní politiku po určitou dobu, dokud se inflace jednoznačně nezastaví na udržitelné úrovni“.

Úředníci nicméně také ocenili nedávné úsilí v boji proti inflaci. Výbor je připraven snížit úrokové sazby v roce 2024, pokud bude inflace nadále klesat, ačkoliv neposkytl jasné informace.

V zápisu se uvádí: „V předložených prognózách většina členů výboru naznačila zlepšení inflačního výhledu. Základní prognózy naznačovaly, že konec roku 2024 bude vhodnou dobou pro prostředí nízkých úrokových sazeb.“

Na svém prosincovém zasedání Fed ponechal úrokové sazby potřetí za sebou na úrovni 5,25–5,5 %. Prohlášení FOMC mezitím ponechalo otevřenou možnost dalšího zvýšení úrokových sazeb.

Méně pesimistický postoj FOMC stimuloval oživení amerických akcií a dluhopisů, což vedlo k uvolnění finančních podmínek.

Laura Rosner-Warburtonová, hlavní ekonomka společnosti Macropolicy Perspectives LLC, zhodnotila: „Jsou připraveni na obrat. Vidí před sebou měkké přistání a jsou ochotni tak učinit, pokud inflace zůstane na mírné úrovni.“

Názory jednotlivých členů FOMC na sazbu federálních fondů na konci roku 2024 se však značně liší. „Bodový graf“ Fedu ukazuje, že osm úředníků se domnívá, že jsou potřeba dvě snížení o 1/4 bodu nebo méně, zatímco jedenáct úředníků očekává snížení o 3 body nebo více.

Úprava prohlášení po prosincovém zasedání rovněž odráží posun v postojích tvůrců politik. FOMC bude sledovat řadu dat a vývoje, aby mohl odpovídajícím způsobem upravit politiku.

Trhy s deriváty předpovídají, že Federální rezervní systém letos sníží úrokové sazby šestkrát, přičemž první snížení o 25 % proběhne v březnu. Někteří představitelé Fedu však toto očekávání odmítli.

FOMC se znovu sejde 30. a 31. ledna, aby projednal politiku.

Předseda Fedu Jerome Powell prohlásil, že je příliš brzy na prohlášení vítězství, ačkoli potvrdil, že úředníci diskutovali o tom, kdy se „stáhnout“.

„Někteří členové FOMC stále uznávají riziko recese v důsledku oslabujícího trhu práce... V prvním čtvrtletí letošního roku začnou snižovat úrokové sazby ve snaze vyhnout se ekonomické recesi,“ řekl ekonom agentury Bloomberg Stuart Paul.

Ukazatel inflace Fedu ukázal, že ceny v listopadu 2023 vzrostly pouze o 1,9 % na šestiměsíční roční bázi. Poprvé za více než tři roky se tak stalo, že ukazatel klesl pod cílovou hodnotu 2 % Federálního rezervního systému.

Americký trh práce mezitím zůstává relativně zdravý i přes vysoké úrokové sazby.

Zdroj