Cena stříbra se blíží 93 dolarům za unci.

Na konci obchodování cena stříbra za poslední týden vzrostla o téměř 12,5 % a dosáhla 92,98 dolarů za unci.

Báo Công thương•02/03/2026

Globální komoditní trh právě zažil boomující týden obchodování, kdy index MXV vzrostl o více než 7,6 % a dosáhl 2 631 bodů. Hlavním tahounem růstu v tomto týdnu byl přesun kapitálu do drahých kovů jako ochrany před geopolitickými a globálními makroekonomickými riziky. Sezónní omezení dodávek mezitím také vytlačila ceny kaučuku zpět na nejvyšší úrovně od prosince 2024.

Na trhu s kovy převládal nákupní tlak.

Na konci uplynulého obchodního týdne zažil trh s kovy ohromný nákupní tlak, přičemž 8 z 10 komodit zaznamenalo nárůst cen. Trh se i nadále zaměřoval na stříbro na burze COMEX, které minulý týden vzrostlo o téměř 12,5 % a dosáhlo 92,98 dolarů za unci.

Podle Vietnamské komoditní burzy (MXV) patová situace v jaderných jednáních mezi zúčastněnými stranami zvyšuje obranné nálady na trhu, jelikož geopolitická rizika nadále stoupají. V kontextu stále nepředvídatelnějšího globálního prostředí se kapitálové toky obvykle přesouvají směrem k bezpečným aktivům, přičemž stříbro se stává významnou volbou.

V této souvislosti rostoucí obavy o stabilitu investičního prostředí v USA vyvíjejí tlak na pokles amerického dolaru. Během uplynulého týdne zaznamenal index dolaru (DXY) pokles o téměř 0,2 % a klesl na 97,61 bodu – nejnižší úroveň za více než týden. Oslabující americký dolar zvýšil atraktivitu drahých kovů pro investory, kteří drží jiné měny. Výnos 10letých amerických státních dluhopisů navíc klesl na 3,96 %, což je nejnižší úroveň od konce října 2025. Ochlazující se výnosy dluhopisů snížily náklady příležitosti spojené s držením nevýnosových aktiv, jako je stříbro, a tím posílily zájem o nákup na trhu.

Pokud jde o nabídku a poptávku, rostoucí trend cen stříbra je dále podporován rizikem narušení dodavatelského řetězce v Mexiku. Zároveň průmyslová produkce v USA vykazuje známky zlepšení, zejména v odvětvích s vysokým obsahem stříbra, jako je elektronika a počítače, což dále posiluje výhled poptávky.

V souladu s tímto trendem se spekulativní kapitál začíná vracet k nákupům na dně. Data americké Komise pro obchodování s komoditními futures (CFTC) ukazují, že k 24. únoru dosáhla čistá dlouhá pozice spravovaných peněz 8 523 kontraktů, což představuje prudký nárůst o 71 % ve srovnání se začátkem měsíce.

Nicméně v krátkodobém horizontu trh se stříbrem stále čelí tlaku na realizaci zisků, jelikož analytici předpovídají, že americký Federální rezervní systém (Fed) pravděpodobně na svém březnovém zasedání ponechá úrokové sazby beze změny, aby omezil inflaci. Nejnovější statistiky ukazují, že index cen výrobců (PPI) za leden v nejvýznamnější světové ekonomice meziročně vzrostl o 2,9 %, což výrazně překonalo očekávání.

Na domácím trhu těží ceny stříbra jak z globálního rostoucího trendu, tak z prudkého nárůstu poptávky během festivalu Boha bohatství. K ránu 1. března se ceny výrobků z bílého kovu ve srovnání s předchozím týdnem zvýšily přibližně o 11 %. Konkrétně se ryzí stříbro 999 obchoduje za cenu kolem 3,019 – 3,054 milionu VND/unci, zatímco stříbrné slitky 999 jsou kótovány za 3,505 – 3,613 milionu VND/unci (nákup-prodej).

Ceny kaučuku se vracejí na vrcholné úrovně stanovené na konci roku 2024.

Mezitím na trhu s průmyslovými surovinami zaznamenaly ceny dvou kaučukových komodit silný vzestupný trend a dosáhly nejvyšších úrovní od prosince 2024. Konkrétně kontrakt na kaučuk RSS3 s dodávkou v dubnu minulý týden vzrostl o 7,16 % a dosáhl 2 389 USD/tunu, zatímco kontrakt na kaučuk TSR20 s dodávkou v dubnu vzrostl o více než 4 % a dosáhl 2 007 USD/tunu.

Podle MXV je současný po sobě jdoucí růst cen kaučuku podporován sezónními omezeními nabídky v kombinaci s optimistickými očekáváními oživení spotřebitelské poptávky.

Na straně nabídky vstupují hlavní producentské země, jako je Thajsko a Indonésie, do cyklu nízké produkce. Nepříznivé povětrnostní podmínky s vydatnými dešti v mnoha klíčových oblastech sklizně narušily sklizňové činnosti, což vedlo k poklesu produkce surovin ve srovnání se stejným obdobím loňského roku. Mezitím se v čínských vnitrozemských produkčních regionech, jako je Yunnan a Hainan, kaučukovníkové plantáže nacházejí v zimním období těžby. Tento faktor dále zhoršuje nedostatek na domácím trhu a vede k rozsáhlému zúžení nabídky.

Nejnovější údaje thajského ministerstva obchodu tento pokles také jasně odrážejí. Konkrétně v lednu 2026 dosáhl vývoz přírodního kaučuku (bez směsného kaučuku) pouze 214 000 tun, což představuje 10% pokles ve srovnání se stejným obdobím loňského roku. Vývoz do Číny – největšího spotřebitelského trhu – zaznamenal prudký meziroční pokles o 13 % na 77 000 tun.

Pokud jde o poptávku, Asociace zemí produkujících přírodní kaučuk (ANRPC) předpovídá, že celosvětová spotřeba kaučuku v roce 2026 překročí nabídku, což vytvoří pevný základ pro udržení cen na vysoké úrovni. Konkrétně se očekává, že celosvětová produkce vzroste o 2,4 % na 15,2 milionu tun, zatímco poptávka by se měla zvýšit o 1,7 % a dosáhnout 15,6 milionu tun.

Tato nerovnováha mezi nabídkou a poptávkou částečně pramení ze stabilního oživení na klíčových trzích, jako je Čína, Evropa (EU) a Spojené státy. Výhled růstu poptávky je podpořen řadou pozitivních faktorů: nárůstem registrací nových automobilů v EU, očekáváním zlepšení vývozu pneumatik do USA a dopadem obchodních dohod o pryžových výrobcích mezi EU a Indií a mezi USA a Indií. Kromě toho hrají významnou roli při zvyšování spotřeby tohoto materiálu také probíhající dotace a stimulační politika pro nákup elektromobilů, kterou zavádí čínská vláda.

Na vietnamském domácím trhu zůstaly ceny surového kaučukového latexu minulý týden stagnující. Těžba se po svátcích ještě neobnovila, což způsobilo, že ceny tekutého latexu zůstaly stabilní na nízkých úrovních. Ceny tekutého latexu se v průměru snížily o 4 VND/stupeň ve srovnání s obdobím před svátky a obchodovaly se za 411 VND/stupeň. Podobně ceny latexu v kelímcích pokračovaly v klesajícím trendu i po svátcích, s průměrným poklesem o 1 060 VND/kg ve srovnání s předchozím týdnem na 17 180 VND/kg.

Ceník některých dalších druhů zboží