Ceny stříbra dramaticky vzrostly, index MXV vzrostl o více než 2 %.

Cena stříbra minulý týden prudce vzrostla o 12 % a přiblížila se 80 dolarům za unci kvůli omezené nabídce, zatímco trh s kávou kolísal kvůli povětrnostním rizikům a exportním tlakům. Kapitál se vrátil na komoditní trhy, což index MXV vytlačilo o více než 2 % nahoru na 2 445 bodů.

Ceny stříbra zůstávají na rekordních maximech, protože se fyzická nabídka snižuje.

Globální trh s kovy právě uzavřel svůj nejaktivnější obchodní týden od začátku roku, kdy vzrostla cena všech 10 komodit. Pozornost se soustředila na drahé kovy, zejména stříbro, uprostřed rostoucích geopolitických rizik a rostoucích obav o fyzické dodávky. Na konci obchodování 9. ledna vzrostly březnové futures na stříbro na burze COMEX za týden o téměř 12 % a dosáhly rekordního maxima 79,34 USD za unci.

Podle Vietnamské komoditní burzy (MXV) prudký nárůst cen stříbra se shodoval s eskalací globálního geopolitického napětí a obranným sentimentem tváří v tvář nové celní politice administrativy amerického prezidenta Donalda Trumpa. Tyto faktory vedly k tokům kapitálu směrem ke stříbru jako alternativnímu bezpečnému aktivu, vedle zlata.

Ještě pozoruhodnější je, že trh zažívá také šok z nabídky. Od začátku roku 2026 začala Čína zpřísňovat vývoz stříbra, aby posílila kontrolu nad touto strategickou surovinou pro svou energetickou transformaci. Podle údajů Mezinárodního obchodního centra (ITC) se Čína v roce 2024 podílela přibližně 12 % na světovém vývozu stříbra. Tento krok okamžitě vytvořil „žízeň“ po fyzickém stříbře na mezinárodním trhu, zejména proto, že je nepravděpodobné, že by high-tech odvětví v krátkodobém horizontu našla alternativní zdroje dodávek.

Pozoruhodné je, že prudký nárůst cen stříbra nebyl doprovázen odpovídající expanzí spekulativních peněžních toků. Data americké Komise pro obchodování s komoditními futures (CFTC) ukazují, že čisté dlouhé pozice spravovaných peněžních fondů se již třetí týden po sobě snížily na 14 008 kontraktů. To naznačuje, že nedávný nárůst cen byl primárně způsoben nákupy na fyzickém trhu a aktivitou uzavírání krátkých pozic, spíše než zvýšenými dlouhodobými očekáváními institucionálních investorů.

Na makroekonomické úrovni zůstává výhled cen stříbra smíšený. Americký index PMI pro zpracovatelský průmysl se již desátý měsíc po sobě držel pod hranicí 50 bodů a dosáhl 47,9 bodu, což odráží dlouhodobou slabost ve výrobním sektoru a představuje riziko pro poptávku po průmyslovém stříbře. Americký trh práce však vykazoval jasné známky ochlazování, přičemž počet nových pracovních míst dosáhl pouze kolem 50 000, což je mnohem méně, než se očekávalo. Ačkoli míra nezaměstnanosti zůstává na 4,4 %, tento slábnoucí trend zvyšuje tlak na Federální rezervní systém (FED), aby zvážil dřívější uvolnění měnové politiky, což je faktor, který obvykle pozitivně podporuje ceny drahých kovů.

Na domácím trhu ceny stříbra kopírovaly globální trend. Cena stříbra o ryzosti 999 se minulý týden zvýšila o více než 9 %. V Hanoji a Ho Či Minově Městě prodejní cena překročila 2,61 milionu VND za tael.

Ceny kávy kolísají uprostřed protichůdných zpráv z Jižní Ameriky a jihovýchodní Asie.

V návaznosti na obecný tržní trend zaznamenala skupina průmyslových surovin také dominantní nákupní tlak, přičemž u 5 z 9 položek došlo k nárůstu cen. Pozornost trhu se však přesunula na kávu, přičemž ceny Arabicy a Robusty vykazovaly relativně kontrastní pohyby. Konkrétně po třech silných vzestupných seancích na začátku týdne ceny Arabicy nečekaně prudce klesly a smazaly všechny předchozí zisky. Na konci týdne se březnový kontrakt na Arabicu obchodoval kolem 7 885 USD za tunu, což představuje mírný nárůst o 0,1 % ve srovnání s předchozím týdnem. Ceny kávy Robusta mezitím mírně klesly o 1,29 % na 3 903 USD za tunu.

Podle MXV zažívá globální trh s kávou silnou přetahovanou mezi faktory, jako je klesající nabídka v Jižní Americe a tlak na urychlení exportu z jihovýchodní Asie.

V Kolumbii, největším světovém producentovi mokry zpracovaných arabikových zrn, ukazují data Národní federace pěstitelů kávy (FNC) znepokojivý pokles produkce. V prosinci dosáhla produkce země něco málo přes 1,23 milionu pytlů, což představuje pokles o 31,42 % ve srovnání se stejným obdobím loňského roku. Za první tři měsíce hospodářského roku 2025-2026 klesla produkce meziročně o 24,31 % na 3,7 milionu pytlů. Podle amerického ministerstva zemědělství (USDA) je předpokládaná produkce Kolumbie pro hospodářský rok 2025-2026 13,8 milionu pytlů, což představuje pokles o 6,7 % – přibližně 1 milion pytlů – ve srovnání s předchozím rokem, a to v důsledku nadměrných srážek a oblačnosti během období květu.

Na rozdíl od poklesu na jihoamerickém trhu zažívá vietnamský export kávy koncem roku 2025 silný nárůst. Data celního úřadu ukazují, že množství kávy proclené v prosinci dosáhlo 182 970 tun, což představuje nárůst o 43,3 % ve srovnání se stejným obdobím loňského roku. Vysoké dodávky z Vietnamu poněkud zmírnily tlak nedostatku na mezinárodním trhu a vyvíjejí tlak na snižování cen kávy robusta.

Rizika pro dodávky v jihovýchodní Asii však přetrvávají, protože povětrnostní podmínky jsou i nadále relativně nepředvídatelné. V Indonésii společnost World Weather Inc. varuje, že v klíčových pěstitelských oblastech budou příští týden pokračovat silné deště, protože půda se nasytí. Centrum pro predikci klimatu (CPC) americké Národní meteorologické služby dále předpovídá, že jev La Niña, který do Indonésie přináší více srážek než obvykle, bude přetrvávat až do ledna, což ohrozí dodávky v zemi krátkodobými výpadky.

Na domácím trhu byla exportní aktivita minulý týden relativně klidná. Přestože zahraniční partneři nadále projevovali zájem o odběr zboží, tempo uzavírání smluv bylo pomalé. Mnoho mezinárodních zákazníků čeká na nižší ceny, protože sklizeň ve Vietnamu vstupuje do své vrcholné fáze. Zejména v regionech Dak Nong a Dak Lak začali někteří velcí exportní dodavatelé a sklady hromadit kávu, protože ceny se pohybují kolem 90 000 VND/kg, přičemž objemy transakcí zaznamenané v některých jednotkách dosahují 300–500 tun.

Zdroj: https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/gia-bac-but-pha-ngoan-muc-mxvindex-tang-hon-2-20260112083631971.htm