Dva extrémy pramenící z velké krize v technologickém průmyslu.

Výrobci čipů výrazně těží z boomu umělé inteligence. Foto: Straits Times .

Globální nedostatek paměťových čipů se stává jasnou dělicí čárou na akciovém trhu. Na jedné straně stojí výrobci pamětí, kteří dosahují rekordních zisků. Na druhé straně řada společností spotřební elektroniky čelí prudce rostoucím nákladům a klesajícím ziskovým maržím.

Závažnost krize se odráží v cenách pamětí, které byly v letošních zprávách o hospodářských výsledcích firem zmíněny více než 550krát.

„Je zřejmé, že nedostatek paměti je horší, než se očekávalo. Vzhledem k pokračujícímu nárůstu poptávky po umělé inteligenci by tato situace mohla přetrvávat až do roku 2030,“ uvedl Michael Brown, hlavní stratég společnosti Pepperstone Group.

Výrobci čipů z toho hodně těží.

Zatímco mnoho podniků se potýká s problémy, výrobci paměťových čipů zažívají boom. Index výrobců pamětí agentury Bloomberg vzrostl od začátku roku přibližně o 120 %, zatímco index spotřební elektroniky se zvýšil pouze o 3 %.

Akcie výrobců čipů prudce vzrostly. Foto: Bloomberg .

Společnost Samsung se nedávno připojila ke klubu společností s tržní kapitalizací přesahující 1 bilion dolarů poté, co oznámila 48násobný nárůst čtvrtletních zisků z prodeje čipů. Společnosti Micron a SK Hynix také pokračovaly v růstu cen akcií po pozitivních zprávách.

Nejvíce se rozvíjí společnost Sandisk, jejíž akcie od začátku roku vzrostly o více než 500 % díky prudce rostoucím cenám čipů NAND. Akcie partnera Kioxia Holdings za stejné období vzrostly také o více než 360 %.

Naopak společnosti zabývající se spotřební elektronikou hledají způsoby, jak se vyrovnat s rostoucími náklady. Společnost Nintendo varovala, že vysoké náklady na paměť mají přímý dopad na ziskovost jejích herních konzolí. Akcie společnosti od začátku roku klesly o více než 30 %. Očekává se, že Xiaomi v roce 2026 ztratí ze stejného důvodu 20 % hodnoty svých akcií.

Cyklus hyperrůstu, nebo bublina?

Aby si ochránily zisky, mnoho společností se rozhodlo zvýšit ceny svých produktů. Nintendo oznámilo zvýšení cen pro Switch 2, zatímco Sony již dříve zvýšilo cenu své řady PlayStation 5.

„Úroveň obtížnosti závisí na podílu nákladů na paměť v celkové struktuře nákladů a na schopnosti vyjednat přenesení těchto nákladů na zákazníky,“ uvedla Fabien Yip, analytička společnosti IG International. Podle ní největší rizika představují výrobci chytrých telefonů a herních konzolí.

Prudce rostoucí cena čipů vyvolává u investorů obavy z možné bubliny. Foto: Bloomberg .

Optimisté tvrdí, že umělá inteligence vytvořila „cyklus hyperrůstu“ paměťových čipů, který daleko překračuje tradiční vzorec boomu a poklesu v tomto odvětví. Smluvní ceny čipů NAND vzrostly od konce září 2025 o více než 600 %, zatímco ceny DRAM vzrostly o téměř 400 %.

Stratégové JPMorgan ve zprávě uvedli, že ceny čipů a objemy výroby by mohly v letech 2027–2028 nadále růst.

„Očekává se, že ceny budou i nadále růst kvůli převyšující poptávce po umělé inteligenci nabídku, nízkým úrovním zásob a omezení nabídky HBM v důsledku několikačtvrtletních smluv,“ napsal strategický tým JPMorgan.

Prudký nárůst však také vyvolal obavy z bubliny. Americké akcie čipových společností 12. května prudce klesly po sérii rychlých zisků. Ekonomická nestabilita způsobená probíhajícím konfliktem v Íránu dále zvýšila opatrnost investorů.

Zdroj: https://znews.vn/khung-hoang-chip-tao-ra-tinh-canh-trai-nguoc-post1651357.html