Problémy s nemovitostmi a dluhopisy „ohrožují“ kvalitu bankovních aktiv

Podle nejnovější zprávy o bankovním sektoru od VNDirect je bankovnictví odvětvím, které silně závisí na makroekonomických výkyvech, a když se makroekonomické ukazatele stanou optimističtějšími, pomůže to také zlepšit kvalitu aktiv bank.

Současné potíže v realitním sektoru a na trhu s podnikovými dluhopisy však nebyly vyřešeny, což bude mít přímý dopad na kvalitu bankovních aktiv, jelikož se postupně projevují rizika špatných úvěrů...

Ačkoli neexistuje žádný „oficiální předpis/dokument“ týkající se zpřísnění úvěrového toku na trh s nemovitostmi, poskytování úvěrů v tomto sektoru se od roku 2021 zpomalilo s cílem omezit přehřívání tohoto trhu.

Podle oběžníku 08/2020 se maximální poměr krátkodobého kapitálu použitého pro střednědobé a dlouhodobé úvěry sníží z 37 % na 34 % od 1. října 2022 a na 30 % od 1. října 2023.

Odborníci VNDirect uvedli, že vzhledem k tomu, že hypotéky na nemovitosti jsou obvykle střednědobé a dlouhodobé, banky nedovolí, aby zůstatky hypoték ve svém úvěrovém portfoliu příliš prudce narostly.

Od druhého čtvrtletí roku 2022 však vláda začala trh s podnikovými dluhopisy pečlivě sledovat, zejména vydáním vyhlášky č. 65, kterou se mění vyhláška č. 153. V krátkodobém horizontu byl trh svědkem řady vyšetřování, včetně mnoha případů emise k nesprávnému účelu/v rozporu s předpisy a zatčení řady vysokých představitelů.

To způsobilo, že investoři ztratili důvěru v emitenty a vedlo k „bojkotu“ trhu s podnikovými dluhopisy.

Finance - Bankovnictví - Problémy s nemovitostmi a dluhopisy „ohrožují“ kvalitu bankovních aktiv — Poměr bank k úvěrům na nemovitosti (Zdroj: VnDirect).

V důsledku toho měli investoři skutečné potíže se získáváním kapitálu prostřednictvím korporátních dluhopisů. Celková hodnota vydaných korporátních dluhopisů ve stejném období prudce klesla o 63 % a u korporátních dluhopisů zaměřených na nemovitosti je toto číslo ve stejném období 78 %.

Na druhou stranu, podle VNDirect, úrokové sazby z úvěrů prudce vzrostly v kontextu obtížné makroekonomické situace, zejména ve druhé polovině roku 2022. Spolu s vysokými cenami bydlení výrazně klesla poptávka po nákupu domů a očekává se, že v nadcházejícím období bude pokračovat.

Nabídka nových bytů v Ho Či Minově Městě a Hanoji se ve čtvrtém čtvrtletí roku 2022 snížila o 81 %, respektive 38 % ve srovnání se stejným obdobím, což vedlo k prudkému poklesu spotřeby o 80 %, respektive 63 % ve srovnání se stejným obdobím (podle CBRE).

„Problémy s korporátními dluhopisy a slábnoucí prodej způsobily, že se investoři dostali do vážného nedostatku peněžních toků, což ovlivnilo jejich schopnost splácet dluhy, a tím negativně ovlivnilo kvalitu aktiv i úvěrová rizika bank v letošním roce,“ uvádí se ve zprávě VNDirect.

Odborníci zopakovali, že ačkoli banky omezily poskytování hypotečních úvěrů, stále se jedná o jeden z důležitých kapitálových kanálů pro realitní průmysl, jelikož hypoteční úvěry do konce roku 2022 tvořily přibližně 21 % úvěrového systému.

Finance - Bankovnictví - Problémy s nemovitostmi a dluhopisy „ohrožují“ kvalitu bankovních aktiv (obrázek 2). — Poměr držení podnikových dluhopisů bankami (Zdroj: VnDirect).

Kromě problému na trhu s nemovitostmi vidí VNDirect další problém související s likviditními obtížemi vietnamských podniků, zejména malých a středních. Vietnamské podniky čelí vysokým úrokovým nákladům, což ovlivní jejich schopnost splácet dluhy.

Na druhou stranu se podniky potýkají s mnoha obtížemi při přístupu ke kapitálu, jelikož bankovní úvěrový kanál zůstává omezený a trh s podnikovými dluhopisy téměř zamrzl. Obtíže s přístupem podniků ke kapitálu a klesající schopnost splácet dluhy budou i v roce 2023 faktorem negativně ovlivňujícím kvalitu bankovních aktiv.

„Očekává se, že nově vydaný dekret č. 08/2023 částečně zmírní výše uvedené obtíže, protože zákon umožňuje sjednávání prodloužení splatnosti vydaných dluhopisů a uvolňuje některé emisní podmínky. Věříme, že pokud budou tato opatření zavedena, pomohou v krátkodobém horizontu snížit tlak na likviditu realitních podniků,“ uvedli experti VNDirect .

Zdroj