Zisky rostou, investoři do akcií se stále obávají „podzemních proudů“

Po sérii vzestupů a pádů se indexu VN podařilo za téměř tři měsíce překonat hranici více než 285 bodů (+21 %). Zatímco zisky podniků a mnoha investorů vzrostly, obavy z „podzemního proudu“ stále přetrvávaly.

Zda se povýšení vietnamského akciového trhu z hraničního na rozvíjející se stane skutečností, oznámí index FTSE Russell začátkem října, což bude mít přímý dopad na vývoj trhu na konci roku - Foto: QUANG DINH

Po sérii průlomů hledají akcie rovnováhu

Tváří v tvář rostoucímu prodejnímu tlaku kolísal pouze index VN-Index a poslední seanci tohoto týdne uzavřel v červených číslech, o 5,39 bodu (-0,32 %), zpět na 1 660,7 bodu. Z toho byl počet akcií, jejichž cena klesla, ohromující ve srovnání s akciemi, jejichž cena rostla. Likvidita trhu se snížila, zahraniční investoři pokračovali v čistých prodejích v celkové hodnotě téměř 2 160 miliard VND.

Celkově index VN minulý týden mírně klesl. Pokud však vezmeme v úvahu poslední tři měsíce, index i tak vzrostl celkem o více než 285 bodů, což odpovídá přibližně 21 %.

30. června	1376,07
28. července	1557,42
21. srpna	1688
4–9	1696,29
26. září	1660,7

V návaznosti na situaci společnost Mirae Asset Securities uvedla, že „pokles neovlivnil technické hodnocení indexu VN“, krátkodobý stav trhu byl hodnocen jako neutrální.

Společnost Kafi Securities vyjádřila v krátkodobém horizontu neutrální názor na index VN, investoři by si měli udržovat mírný podíl akcií a stanovit jasný stop-loss bod pro řízení rizik. V dlouhodobém horizontu si společnost i nadále zachovává býčí výhled.

Analytický tým společnosti VNDirect Securities poznamenal, že skutečnost, že index VN-Index zaznamenal pouze pokles, ale odpovídající likvidita zůstala na stejné úrovni jako v předchozích dvou růstových seancích, odráží velký prodejní tlak na trhu.

V krátkodobém horizontu se stále domníváme, že index VN se bude i nadále pohybovat do stran v rozmezí 1 600–1 700 bodů, aby se znovu akumuloval.

Investoři by proto měli obchodovat opatrně, zvažovat nákup pouze tehdy, když se index přiblíží k hranici 1 600 bodů s vyrovnaným stavem, a zvažovat snížení podílu, když se index blíží 1 700 bodům, ale likvidita je slabá nebo se cash flow nezlepší.

Podle MBS Securities by investoři během období bočního trhu měli vybírat akcie s cenami blízko vrcholu, nebo alespoň nad MA20 (průměrná cena za posledních 20 seancí, krátkodobá linie podpory). Lze zvážit jednotlivé akcie v následujících skupinách: veřejné investice, mořské plody, stavebnictví a stavební materiály, výroba a distribuce elektřiny, technologie...

Konec roku: Chyťte vlnu zisků, pozor na spodní proud

Už jen pár dní zbývá do oficiálního vstupu do posledního čtvrtletí roku 2025. „Dlouhodobá atraktivita akciového trhu zůstává zachována,“ uvedl analytický tým MBS Research.

Faktory zajišťující růst indexu VN v letošním roce však stále spočívají v následujících faktorech: solidní makroekonomický základ, aktivní podpůrná politika, odstranění právních překážek, prostředí nízkých úrokových sazeb v kombinaci s růstem provozních zisků kótovaných podniků na nízké bázi ve stejném období loňského roku.

Očekává se, že obchodní situace kótovaných společností v tomto čtvrtletí bude mít významný dopad na akciový trh ve čtvrtém čtvrtletí roku 2025. MBS zdůraznila: „Růst zisku je vysoký a má vedlejší účinky.“

Zisky firem by se mohly meziročně zvýšit přibližně o 25 % díky nízkým úrokovým sazbám, silnému vyplácení veřejných investic a řadě nových podpůrných politik.

Z toho se očekává, že bankovní skupina zaznamená nárůst zisku o 21,5 %. Mezi odvětví s mimořádným růstem zisku v daném čtvrtletí patří: stavebnictví (+1 685 %), ropa a plyn (+125 %), cenné papíry (+73 %) a rezidenční nemovitosti (+70 %).

Některá odvětví, jako například průmyslové nemovitosti, odhadovala růst zisku nižší než běžný trh, protože investoři se stále obávají nové celní politiky USA. Nebo technologie – telekomunikace, kdy se globální poptávka po službách informačních technologií zpomaluje.

V závěrečné fázi roku 2025, ačkoli trh zaznamenal mnoho pozitivních signálů, společnost Mirae Asset stále zaznamenala některá potenciální rizika, která by mohla mít dopad na podniky a akciový trh. Zejména tlak na stabilitu směnného kurzu, schopnost kontrolovat inflaci by se mohla zvýšit, pokud příliv zahraničního kapitálu do Vietnamu nesplní očekávání, a odpovídající daňová politika také riskuje narušení platební bilance...

YEN NHI

Zdroj: https://tuoitre.vn/loi-nhuan-bung-no-nha-dau-tu-chung-khoan-van-nom-nop-song-ngam-20250928111049591.htm