Proč Warren Buffett neinvestuje do zlata

Ceny zlata dosáhly rekordního maxima, ale historicky se Warren Buffett tomuto drahému kovu do značné míry vyhýbal, protože se domníval, že se jedná o aktivum, které nevytváří hodnotu.

Na konci víkendového obchodního dne byla světová spotová cena zlata 2 343 USD za unci, což je pokles o více než 30 USD. Během obchodování však drahý kov dosáhl nového rekordu na 2 429 USD. Na domácím trhu tato položka také klesla, a to přibližně na 83 milionů VND za tael. Dříve zlaté slitky dosáhly vrcholu 85 milionů VND a 24karátové prsteny dosáhly také 78 milionů VND za tael.

Investoři mají různé důvody pro vlastnictví zlata. V některých ohledech je tento drahý kov považován za měnu po staletí. Jiní však zastávají názor, že zlato je aktivum, které je uloženo v trezoru, nic neprodukuje, a proto nemá žádnou nadhodnotu. Proto nejslavnější investor světa Warren Buffett nikdy do zlata neinvestuje.

Ve svém dopise akcionářům z roku 2011 poukázal na to, že za peníze utracené za veškeré zlato na světě by investor mohl koupit veškerou zemědělskou půdu ve Spojených státech a stále by mu zbylo dost na to, aby vlastnil 16 tankerů ExxonMobil, největší ropné a plynárenské společnosti na světě podle tržeb. Postupem času by tyto tankery přinesly bohatou úrodu a dividendy, zatímco každý, kdo by si zlato koupil, by stejně skončil se skladem plným lesklých kovových slitků.

Také uvedl, že zlato má určité průmyslové a dekorativní využití, ale poptávka po těchto účelech je omezená, nejde o vytváření nových produktů. „Pokud vlastníte unci zlata, stále máte jen unci,“ napsal kdysi miliardář Warren Buffett.

Warren Buffett v tiskovém rozhovoru v roce 2018. Foto: CNBC — Warren Buffett v tiskovém rozhovoru v roce 2018. Foto: *CNBC*

Devadesátiletý miliardář rozděluje investice na trhu do tří kategorií. Zaprvé, hotovostní investice, které zahrnují spořicí účty, dluhopisy a další podobné investice s nízkým rizikem. Zadruhé, produktivní aktiva, jejichž hodnota se může v průběhu času zvyšovat a vytvářet cenná aktiva, jako jsou akcie nebo nemovitosti k pronájmu.

Konečně existují aktiva, která neprodukují hodnotu, a do této skupiny spadá zlato.

William Bernstein, autor knihy „Čtyři pilíře investování“, se domnívá, že když všechny investiční kanály selžou, zlato je to, které si může vést dobře. Z dlouhodobého hlediska však investoři budou více těžit z aktiv, která rostou a přinášejí zisky se složeným úročením. Proto se mu líbí názor, že do zlata neinvestovat jako Warren Buffett.

Obecně platí, že když jsou trhy rizikové, investoři mají tendenci utíkat od aktiv, jako jsou akcie, a hledat bezpečná útočiště, jako je zlato a dluhopisy. To znamená, že poptávka po drahých kovech roste před recesí a během ní.

Ford O'Neill, manažer portfolia ve společnosti Fidelity Strategic Real Return Fund, což je strategický fond zaměřený na ochranu investorů před inflačním rizikem, uvedl, že nedávný nárůst ceny zlata je ve světle této teorie poněkud zvláštní. „Vidíme, jak roste celá řada aktiv, od akcií přes dluhopisy až po kryptoměny. Proč tedy zlato stále dosahuje rekordních hodnot?“ zeptal se.

Ceny zlata mají tendenci se pohybovat inverzně k úrokovým sazbám, protože drahý kov nevyplácí fixní úrok. V důsledku toho, když úrokové sazby rostou, investoři jsou lákáni k investicím s vyšším výnosem, jako jsou dluhopisy. Naopak v prostředí nízkých úrokových sazeb se zlato stává atraktivnějším.

I když současná ekonomická situace může podpořit ceny zlata, Tim Hayes, globální investiční stratég ze společnosti Ned Davis Research, říká, že by se na zlato mělo pohlížet jako na diverzifikátor portfolia. „Nedělejte ze zlata páteř svého portfolia,“ říká.

Xiao Gu (podle CNBC )

Zdrojový odkaz