Otevřené kanály pro přilákání zahraničního kapitálu k rozvoji ekonomiky země

Přilákat kapitál, přilákat technologie, přilákat talenty

Téměř 40 let od Doi Moi pomůže první Mezinárodní finanční centrum (IFC) dotvořit finanční ekosystém Vietnamu.

Quang Thang, osobní investor generace Y (lidé narození mezi lety 1981 a 1996) v Ho Či Minově Městě, s nadšením věří, že pokud bude mít Vietnam mezinárodní finanční trh, vznikne mnoho nových typů transakcí a ty se stanou dynamickejšími. V současné době mají mladí lidé ve Vietnamu pouze kanál pro investování do akcií, takže je zde jen málo možností, zatímco tradiční investiční kanály, jako jsou nemovitosti a zlato, pro ně nejsou dostatečně atraktivní. „Kromě akcií, pokud bude možné veřejně obchodovat s digitálními aktivy a digitálními měnami, bude se toho účastnit mnoho lidí. Myslím, že zahraniční investoři obecně, včetně jednotlivců, budou do Vietnamu přijíždět žít, pracovat a investovat více. Kdo ví, Ho Či Minovo Město se stane rušným místem nejen pro turisty , ale i pro velké investory, jaké často vídáme v Singapuru,“ sdělil Quang Thang.

Perspektiva mezinárodního finančního centra v Ho Či Minově Městě

Zdroj: Lidový výbor Ho Či Minova města

Ve skutečnosti v zemích, kde finanční trh funguje, vytváří důležitou hnací sílu pro celou ekonomiku . V kontextu příprav země na vstup do nové éry bude mezinárodní finanční trh důležitým kanálem pro přilákání kapitálu k realizaci důležitých projektů.

Docent Dr. Tran Hoang Ngan, delegát Národního shromáždění a člen Národní poradní rady pro finanční a měnovou politiku, uvedl, že finanční trh není jen kanálem pro přilákání kapitálu, ale také vytváří hybnou sílu a „lokomotivu“ pro silnou akceleraci ekonomiky. „Vietnam se chystá vstoupit do nové éry, finanční faktor je velmi důležitý. Protože pro urychlení musí být na prvním místě investice a rozvoj, stovky a tisíce projektů potřebují velký kapitál. TTTC pomůže mobilizovat kapitál v cizích měnách přímo v naší zemi za nejnižší možné náklady, místo aby si musela půjčovat na světovém trhu. Neboť naše země má silné stránky v zemědělství , mnoho zemědělských produktů je předním světovým vývozcem, ale nemůže kontrolovat ceny. Když bude existovat TTTC a komoditní burzy, výrazně to podpoří zemědělské ceny... Přilákáme mnoho investorů, lidských zdrojů, talentů z celého světa, stejně jako Vietnamce pracující v globálních finančních institucích, kteří jsou připraveni spolupracovat a pracovat v naší zemi. Dosáhneme tak mnoha cílů: přilákání kapitálu, financí, technologií a přilákání talentů. TTTC zejména vyžaduje, aby finanční instituce a banky v centru dodržovaly mezinárodní standardy, a tím pomohly finančnímu systému fungovat bezpečně. „Efektivnější,“ analyzoval docent Dr. Tran Hoang Ngan.

Podle Dr. Do Thien Anh Tuana z Fulbrightovy školy veřejné politiky a managementu, ačkoli vietnamský finanční trh v posledních dvou desetiletích dosáhl významného pokroku, propast mezi Vietnamem a finančními trhy v regionu je stále velmi velká. V současné době stále nemáme integrovaný finanční obchodní systém v mezinárodním měřítku, ani nepodporujeme duální kotaci nebo specializované finanční derivátové produkty, které by sloužily mezinárodním investorům... To Vietnamu chybí schopnost přilákat globální finanční instituce. Moderní finanční trhy jsou zároveň centrem obchodování s digitálními aktivy, uhlíkovými kredity a zelenými dluhopisy. Jedná se o důležité finanční nástroje v kontextu digitální ekonomiky, zelené ekonomiky a oběhového hospodářství. Bez rychlého vybudování finančního trhu s mezinárodní standardní infrastrukturou, včetně obchodního prostoru s více aktivy, finančního datového centra s umělou inteligencí a přeshraničního platebního systému, nebude Vietnam schopen zachytit kapitálové toky nové generace a promešká příležitost stát se finančním centrem v jihovýchodní Asii.

Vytvořte desítky tisíc pracovních míst s vysokými příjmy

Vietnam doposud neuznával ani nepovolil obchodování s kryptoměnami a digitálními měnami. Tento obchodní trh je považován za „šedou zónu“, která představuje pro investory mnoho rizik. Mnoho statistik zahraničních subjektů z nedávné doby však ukazuje, že počet Vietnamců vlastnících digitální měny je poměrně vysoký. Wall Street Journal v květnu 2023 poukázal na to, že Vietnamci obchodovali na burze Binance se čtvrtým největším počtem digitálních měn na světě. Zpráva Triple-A Electronic Payment Gateway do roku 2024 ukázala, že v první desítce zemí s největším podílem lidí vlastnících digitální měny na světě se Vietnam umístil na druhém místě, hned za SAE. Přední světová společnost pro analýzu krypto dat Chainalysis uvedla, že po tři po sobě jdoucí roky od roku 2022 do roku 2024 měl Vietnam příliv kryptoaktiv přes 100 miliard USD, což je více než dvojnásobek ročního přílivu přímých zahraničních investic (PZI)... Pokud má tedy Vietnam burzu kryptoaktiv, včetně kryptoměn, je pravděpodobné, že tento kapitál bude přitahován a obchodován ve Vietnamu. Pouhým výpočtem navrhované sazby daně z příjmu fyzických osob pro investory u transakcí s kryptoaktivy ve výši 0,1 %, která se rovná sazbě u transakcí s cennými papíry, by Vietnam měl dodatečné příjmy ve výši přibližně 100 milionů USD ročně. Nemluvě o řadě dalších souvisejících aktivit, jako je reklama, marketing..., které zvýší příjmy země. Zároveň mohou i domácí podniky nabízet a vydávat kryptoaktiva. To je pro vietnamské podniky příležitost k získání dlouhodobého kapitálu, podobně jako na akciovém trhu.

Vietnam začíná otevírat burzu kryptoaktiv, aby pomohl přilákat globální investiční kapitál.

Foto: Dao Ngoc Thach

Burza kryptoaktiv je samozřejmě pouze součástí ekosystému obklopujícího finanční trh. Dr. Do Thien Anh Tuan analyzoval: Budování finančního trhu je klíčovou podmínkou pro přilákání dlouhodobých a kvalitních přímých zahraničních investic do Vietnamu. Z hlediska ekonomické struktury je podíl finančního sektoru na HDP Vietnamu v současnosti pouze asi 6,8 %, zatímco v zemích s rozvinutými mezinárodními finančními trhy, jako je Singapur nebo Jižní Korea, se toto číslo pohybuje mezi 15 a 20 % HDP. Pokud se tedy finanční trh správně investuje, může přímo přispět k růstu HDP prostřednictvím silného rozvoje špičkových finančních a logistických služeb a zároveň v příštích 10 letech vytvořit přibližně 100 000 až 150 000 vysoce příjmových pracovních míst.

Jedním z praktických a dlouhodobých přínosů TTTC je navíc schopnost podporovat rozvoj domácího finančního trhu diverzifikovaným, transparentním a efektivním způsobem. Vietnam zároveň vytvoří pevný základ pro rozvoj digitálních financí a Fintechu, čímž zvýší konkurenceschopnost strategické pozice země na světové finanční mapě. „Zřízení mezinárodního finančního trhu přinese nejen výhody z hlediska kapitálových toků a institucí, ale také přispěje k podpoře komplexního rozvoje vysoce kvalitního trhu práce, přilákání a udržení talentů. Zároveň vytvoří pozitivní tlak na Vietnam, aby urychlil uplatňování mezinárodních standardů v oblasti zveřejňování informací, finančního výkaznictví, nezávislého dohledu a boje proti praní špinavých peněz. To není jen požadavek investorů, ale také podmínka pro Vietnam ke zvýšení jeho národního úvěrového ratingu a rozšíření jeho schopnosti půjčovat si mezinárodní dluh za nižší náklady. Mezinárodní finanční trh také pomůže Vietnamu postupně se stát soběstačným v infrastruktuře finančních transakcí, zlepší odolnost ekonomiky vůči vnějším šokům a zvýší jeho iniciativu v řízení směnných kurzů, úrokových sazeb a kapitálových toků,“ analyzoval Dr. Do Thien Anh Tuan.

Musí existovat mechanismus, jak přilákat velké finanční instituce.

Mezi výhody Vietnamu, které byly v poslední době zmiňovány, patří nízké náklady na pracovní sílu a stabilní politické, ekonomické a sociální prostředí. Kromě toho bude jednou z výhod, až se Vietnam vyvine do modelu finančního trhu nové generace, mladá pracovní síla, která rychle pochopí vědu a techniku. Nejdůležitější je však stále politika pro rozvoj nového ekosystému. Docent Dr. Tran Hoang Ngan uvedl příklad: Singapur má rozvinutý finanční trh díky svým vynikajícím institucím, transparentnímu právnímu systému, rozvinutým finančním technologiím a také velkému mezinárodnímu tranzitnímu přístavu. Tato země navíc velmi brzy zavedla trh s volně směnitelnými měnami (SGD). Na vietnamské straně jsme liberalizovali běžné účty, ale dosud ne uvolněné kapitálové účty, takže musíme podniknout velmi opatrné kroky. To je také velká výzva a obtíž pro mezinárodní finanční trhy ve Vietnamu. Proto musíme mít jasné zásady a předpisy pro správu deviz. Pozdější formování pomáhá Vietnamu učit se ze zkušeností a vydávat pro investory nejatraktivnější instituce. „Musíme zavést co nejkonkurenceschopnější pobídkovou politiku, která přiláká mnoho velkých investorů, finančních zprostředkovatelů a velkých finančních organizací na světě, aby se zaregistrovali jako členové. Finanční trh, který chce uspět, musí mít velké finanční skupiny. Musí existovat politika pro strategické investory, aby mohli přijít a pozvat své přátele k investicím ve Vietnamu. To je první věc, kterou je třeba udělat. Nejdůležitějším faktorem v současnosti jsou však stále lidské zdroje. Proto hraje velmi důležitou a rozhodující roli nábor lidských zdrojů pro služby finančnímu trhu,“ řekl docent Dr. Tran Hoang Ngan.

Dr. Do Thien Anh Tuan dále uvedl: „Je nutné vybudovat speciální, vynikající a flexibilní finanční instituci, protože ta je jádrem každého úspěšného finančního trhu na světě. Například je nutné zavést komplexní model finančního sandboxu, kde si podniky, startupy a mezinárodní organizace mohou testovat nové obchodní modely a finanční produkty... Zároveň je pro přilákání mezinárodních finančních institucí nutné zavést mechanismus udělování licencí „na jednom místě“, rychlý s elektronickými procesy a centralizovanou právní podporou. Vietnam musí mít preferenční daňovou politiku s podmínkami, jako je osvobození a snížení daně z příjmu právnických osob po dobu 5–10 let; uplatňovat flexibilní daňové sazby spojené s efektivitou investic a transferem technologií; je třeba vybudovat inteligentní model finanční správy měst, aby se vytvořila důvěra investorů a účinnost politik.“

Zvyšování pozice Vietnamu

Odhodlání vytvořit mezinárodní finanční centrum není jen snahou o posílení pozice Vietnamu, ale také klíčem k otevření dveří pro přilákání globálních finančních institucí. To vytvoří nový vítr pro přísun kapitálu a zároveň pomůže domácímu finančnímu trhu stát se transparentním, efektivním a hlouběji integrovaným s mezinárodními standardy. Vybudování mezinárodního finančního centra do provozu je však nelítostná konkurence, která s sebou nese velké výzvy. Vytvoření mezinárodního finančního centra není jen ekonomickým snem, ale také příležitostí pro Vietnam k upevnění jeho pozice v regionu i na mezinárodní úrovni. Se správnou strategií, metodickými investicemi a odhodláním může Vietnam tento sen v blízké budoucnosti zcela proměnit ve skutečnost.

Pan Brook Taylor - generální ředitel a člen správní rady fondů VinaCapital

Fotografie: Thien An

Platforma pro Vietnam k posílení jeho pozice v globálním finančním hodnotovém řetězci

Svět je svědkem silného posunu v globálních kapitálových tocích a finančních strukturách. Tradiční finanční centra, jako je Singapur, Hongkong a Dubaj, nejsou jen obchodními místy, ale také „finančními superkonektory“ – integrují technologickou infrastrukturu, flexibilní právní instituce, velká finanční data a schopnost přilákat vysoce kvalitní kapitálové toky. V této souvislosti je vybudování mezinárodního finančního centra v Ho Či Minově Městě a Da Nangu nevyhnutelným strategickým požadavkem. Mezinárodní finanční centrum se musí v nadcházejícím období stát nejen konkurenceschopným v regionu, ale také nepostradatelnou součástí rozvojové strategie země: místem, kde se krystalizují finance – technologie – instituce – data, kde hraje roli kapitálového zprostředkovatele, inkubuje finanční inovace, testuje politiky a zajišťuje národní finanční suverenitu v kontextu digitální ekonomiky. To je také základem pro posílení pozice Vietnamu v globálním finančním hodnotovém řetězci a přesune se z role „zpracovatelské továrny“ na „centrum pro tvorbu a koordinaci kapitálu“.

Dr. Do Thien Anh Tuan