Čekání na nové zásoby
17. ledna se na burze cenných papírů v Ho Či Minově městě (HOSE) oficiálně zahájí obchodování s přibližně 3,1 miliardami akcií BSR společnosti Binh Son Refining and Petrochemical Joint Stock Company.
Vietnamský akciový trh bude mít v roce 2025 mnoho příležitostí k růstu.
S referenční cenou 21 300 VND za akcii v první obchodní den je hodnota společnosti Binh Son Refining and Petrochemical Company (BSR) přesahující 66 000 miliard VND, což odpovídá více než 2,6 miliardám USD. Společnost BSR, která řídí a provozuje rafinérii Dung Quat, klíčový národní projekt s celkovou investicí přesahující 3 miliardy USD a zpracovatelskou kapacitou 6,5 milionu tun ropy ročně (což představuje přibližně 30 % energetických potřeb Vietnamu), stále přitahuje značnou pozornost investorů a má se za to, že dále oživí akciový trh obecně a HOSE zejména. Podle investorů a finančních expertů nabízí HOSE vyšší podmínky a standardy kótování, což společnosti pomáhá zvýšit transparentnost, image značky, přístup ke kapitálu a přilákat více strategických investorů.
Podobně je pro investory důležitou zprávou oznámení vedení společnosti Masan Consumer Corporation (MCH) o převodu jejích akcií z UPCoM do HOSE v roce 2025. Akcie MCH, klíčové společnosti skupiny Masan, v poslední době zaznamenaly neustálý růst a překročily 130 000 VND, čímž se tržní kapitalizace společnosti Masan Consumer zvýšila na více než 168 000 miliard VND, což odpovídá více než 6,5 miliardám USD. Podle zprávy HSBC má Masan Consumer vysoké ziskové marže, stabilní růst tržeb a výrazně překonává své konkurenty v odvětví rychloobrátkového spotřebního zboží a balených potravin v regionu.
V letech 2017 až 2023 rostla společnost Masan Consumer tempem 2,2krát rychlejším než celkový trh. Podobně jako u BSR, ačkoli akcie MCH nejsou investorům neznámé, jejich přesun na HOSE vytvoří novou dynamiku zejména pro akcionáře společnosti a trh obecně.
Je pozoruhodné, že po nevýrazném roce bez primárních veřejných nabídek akcií (IPO) k uvedení na burzu tak mnoho společností plánuje učinit letos. Jedním z příkladů je Vinpearl, významný hráč v konglomerátu Vingroup , který v prvním čtvrtletí roku 2025 nabídne přes 70 milionů akcií. S nabídkovou cenou 71 350 VND za akcii Vinpearl odhaduje, že získá přibližně 5 000 miliard VND a její základní kapitál by se měl zvýšit na téměř 18 000 miliard VND.
Tento významný developer nemovitostí v oblasti resortů v poslední době dokončil řadu fúzí a akvizic. Mnoho investorů se domnívá, že atraktivitu akcií Vinpearlu dále zvyšuje plán kótovat akcie na burze po IPO, což bylo naznačeno na valné hromadě akcionářů mateřské společnosti Vingroup. Kromě toho se na IPO připravuje i mnoho dalších podniků, jako například dva hlavní maloobchodníci, Mobile World a FPT Retail, kteří se netajili svými ambicemi v budoucnu vstoupit na burzu svých vlajkových společností, Bach Hoa Xanh a Long Chau…
Nové příležitosti pro akciový trh.
Velký počet nových akcií, které se chystají kótovat na burze, a prognóza, že tento počet bude v budoucnu i nadále růst, je dobrou zprávou pro akciový trh obecně. Podle pana Nguyen Hoang Hai, místopředsedy Vietnamské asociace finančních investorů, akciový trh neustále potřebuje nové akcie, zejména akcie větších společností, které přitahují větší pozornost domácích i zahraničních investorů. Ve skutečnosti je v posledních letech počet velkých společností kótovaných na burze příliš malý.
V roce 2025 se na akciovém trhu objeví další nové akcie.
Foto: Dao Ngoc Thach
Proto i když akcie BSR společnosti Binh Son Refining and Petrochemical Joint Stock Company nebo akcie MSN společnosti Masan Consumer již byly obchodovány na UPCoM, jejich převod na HOSE vyvolá pozitivní a vzrušující reakci trhu. Je to proto, že když budou akcie kótovány na HOSE, přitáhnou větší pozornost velkých investorů a zahraničních investičních fondů ve srovnání s trhem UPCoM. Kromě toho primární veřejné nabídky akcií (IPO) a kotace, jako jsou ty od Vinpearlu a dalších společností, také vdechnou akciovému trhu obecně nový život. Proto podle pana Haie musí stát kromě IPO soukromých společností i nadále podporovat proces odprodeje v mnoha velkých podnicích. Například MobiFone měl dříve plán prodat státní kapitál a provést IPO, ale poté se zastavil a není známo, kdy se obnoví. Podobně pokračující snižování státního kapitálu ve společnostech, které jsou již kótovány na burze, jako jsou FPT a Binh Minh Plastics, nebylo realizováno navzdory oznámením z minulého roku.
„Ačkoli akciový trh v loňském roce zažil období stagnace, pokud se stát skutečně zbaví velkého procenta svého podílu a vyzve strategické investory k účasti, bude to úspěšné, podobně jako v případě odprodeje akcií společností Sabeco a Vinaconex… Úspěšný odprodej nejen pomáhá státu dosáhnout vysoké ceny, ale také poskytuje podnikům lepší obchodní příležitosti s přilákáním nových investorů. Stát se musí zbavit vysokého procenta svého podílu, aby se mohl podílet na správě a řízení společností a přilákat strategické investory. Pokud se prodá pouze malá část s nízkým procentem vlastnictví, nebude dostatečně atraktivní, aby přilákala velké investory,“ poznamenal pan Nguyen Hoang Hai.
Stejný názor sdílí i pan Phan Dung Khanh, ředitel investičního poradenství v Maybank Investment Bank, který se domnívá, že když společnosti provedou IPO, jejich akcie budou kótovány na burze, což přiláká mnoho akcionářů k otevření účtů cenných papírů za účelem obchodování. To představuje novou skupinu investorů na akciovém trhu, a tím přispívá ke zvýšení likvidity trhu.
Kromě „nováčků“ je pro trh v tomto roce optimistickou zprávou také odhodlání dosáhnout cíle do roku 2025, kterým je modernizace vietnamského akciového trhu z hraničního trhu na rozvíjející se trh. Vláda ve skutečnosti modernizaci vietnamského akciového trhu zmiňuje již od loňského roku a bylo zavedeno mnoho politik na podporu a odstranění úzkých míst k dosažení tohoto cíle. Proto je pravděpodobnost, že vietnamský akciový trh bude modernizován v souladu s cílem, vysoká, což by pro trh znamenalo skutečný krok vpřed. „Pokud dojde k modernizaci, příliv zahraničního kapitálu na trh se zvýší. Aby však trh rostl, je zapotřebí více akcií společností v technologickém sektoru; tradičních odvětví, která aplikují technologie a dobře se přizpůsobují trendům éry digitální transformace, digitálních technologií a umělé inteligence. Protože domácí i zahraniční investoři mají o tuto skupinu akcií stále velký zájem,“ analyzoval pan Khanh.
Těžit z ekonomického růstu
Rok 2025 je považován za období „zrychlení a průlomu“ k dosažení cílů pro celé období 2020–2025. Vláda si proto klade za cíl dosáhnout vysokého tempa hospodářského růstu ve výši 8–10 %, což je vyšší než cíl stanovený Národním shromážděním (6,5–7 %), aby se v příštím období vytvořil impuls pro dvouciferný růst. Kromě HDP vláda očekává také průměrný nárůst indexu spotřebitelských cen (CPI) o přibližně 4,5 %, růst úvěrů o více než 15 %, příjmy státního rozpočtu alespoň o 10 % vyšší než v roce 2024 a rozsáhlé úspory ve výdajích, zejména v běžných výdajích…
Finanční expert Nguyen Tri Hieu se domnívá, že cíl růstu HDP ve výši 8–10 % je poměrně vysoký, ale s odhodláním vlády a společným úsilím všech ekonomických sektorů je stále dosažitelný. Spolu s kontrolou inflace, zrychlením exportu, průmyslu, služeb a přilákáním přímých zahraničních investic (PZI) ekonomika jistě poroste. To je také klíčový faktor, který pohání akciový trh vzhůru. Konkrétněji řečeno, pro podporu ekonomického růstu je cíl růstu úvěrů v letošním roce vyšší než v roce 2024, a to kolem 16 %. To znamená, že se zvýší příjmy a zisky bankovního sektoru. Na akciovém trhu tvoří bankovní a finanční akcie velkou část, takže je jisté, že budou velmi aktivní.
Podobně se urychlují projekty v oblasti infrastruktury a dopravy, což pomůže rozvoji podniků v tomto odvětví a průmyslu stavebních materiálů. Vietnam zároveň důrazně zavádí digitální transformaci a rozvíjí špičkové technologie, což dává technologickým a servisním společnostem příležitost urychlit jejich růst… „Aby vláda dosáhla vysokých cílů hospodářského růstu, musí od začátku roku rozhodně podporovat vyplácení veřejných investic a přivést do ekonomiky kapitál z bank.“
„Zároveň existují podrobné scénáře, které reagují na nové změny politik jiných zemí, zejména USA, až se nový prezident Donald Trump ujme úřadu. Pro akciový trh je makroekonomický základ nejdůležitější, protože je základem pro rozvoj podniků. Vzhledem k odhodlání podpořit hospodářský růst v letošním roce má vietnamský akciový trh mnoho podmínek pro silnější rozvoj. Pokud USA budou i nadále snižovat úrokové sazby, jak se dříve odhadovalo, zvýší se příliv zahraničních investic do Vietnamu, a to jak přímých, tak nepřímých, což pomůže domácím podnikům zvýšit investice prostřednictvím akciového trhu,“ uvedl dále expert Nguyen Tri Hieu.
Podle pana Phan Dung Khanha prošel Vietnam mnoha novými změnami, jelikož nejvyšší představitelé strany a vlády zdůraznili potřebu okamžitě odstranit mentalitu „co se nedá zvládnout, zakaž to“ a podporovat špičkové technologie, polovodiče a umělou inteligenci. To je spojeno s velkými plány, jako je vybudování regionálního a mezinárodního finančního centra ve Vietnamu s nadřazenými mechanismy a politikami na podporu a usnadnění přilákání kapitálu, technologií a moderních metod řízení, podpora rozvoje infrastruktury a vytvoření civilizovaného, vysoce kvalitního životního prostředí ve finančním centru... Zejména uplatňování politiky kontrolovaného testování (sandbox) pro obchodní modely využívající technologie ve finančním sektoru (fintech), včetně burz pro kryptoaktiva a kryptoměny, ukazuje, že se Vietnam stal „otevřenějším“. To také tvoří základ pro průlomový hospodářský růst.
Pan Phan Dung Khanh však zdůraznil, že investiční kapitál proudící do technologických společností v roce 2024 prudce vzrostl a očekává se, že tento trend bude pokračovat. Počet technologických akcií na vietnamském akciovém trhu je mezitím stále poměrně malý. Společnosti v tomto sektoru jsou stále relativně nové, zejména...
Startupy jsou nezbytné. Proto je zapotřebí otevřenější politika na podporu startupů, následovaná fundraisingem, IPO a kotací na burze. Bez liberálnější politiky zcela chybí nové technologické společnosti v oblasti blockchainu a umělé inteligence vstupující na vietnamský akciový trh. Pokud zůstanou pouze podniky působící v tradičních odvětvích, akciový trh bude mít potíže s dosažením požadovaného průlomového růstu.
Graf VN-INDEX
GRAFIKA: BAO NGUYEN
Mnoho obchodních odvětví zažívá příznivější podmínky.
Vláda si stanovila cíl podpořit hospodářský růst v novém roce. To dá mnoha podnikům příležitost rozšířit jejich aktivity. Kromě exportu, který se v uplynulém roce silně zotavil a s růstem globální ekonomiky nadále roste, mají více příležitostí také odvětví, jako jsou informační technologie, finance a bankovnictví. Dokonce i mnoho realitních, cementářských a ocelářských společností, které nedávno utrpěly ztráty, nyní překonalo své nejtěžší období a je schopno přežít nebo se vrátit k ziskovosti. Čím více se ekonomika rozvíjí, tím více poroste akciový trh. K silnějšímu akciovému trhu přispěje i výstavba finančních center.
Pan Nguyen Hoang Hai (viceprezident Vietnamské asociace finančních investorů)
K zrychlení růstu akciového trhu přispělo několik faktorů.
Vláda si stanovila cíl růstu HDP na 8–10 % pro rok 2025; očekává se, že investice a export ve Vietnamu letos dále porostou; přímé zahraniční investice (PZI) nadále proudí do Vietnamu a odhodlání povýšit akciový trh z hraničního trhu na rozvíjející se trh je také hnací silou, která přitahuje více zahraničního kapitálu. Zejména vyšší než obvyklý růst úvěrů také pomáhá akciovému trhu prosperovat, protože podniky mají lepší přístup ke kapitálu. Vzhledem k tomu, že vietnamská ekonomika nadále silně roste, produkční a obchodní aktivity podniků se energicky rozvíjejí a odhadované zisky rostou, rostou i ceny akcií. Investiční kapitál se také více zaměřuje na výrobní aktivity a akciový trh, než aby se jako dříve soustředil pouze na spoření nebo nákup zlata. Je zřejmé, že akciový trh bude v novém roce růstovým kanálem s velkým potenciálem.
Docent Dr. Dinh Trong Thinh (Akademie financí)
Zdroj: https://thanhnien.vn/nhieu-hang-khung-sap-len-san-185250110233341597.htm
Komentář (0)