Tsunami v čipovém průmyslu

Rostoucí poptávka po výrobcích čipů vynesla index odvětví na bezprecedentní úroveň, přičemž jeho tržní kapitalizace překročila 5,7 bilionu dolarů a nevykazuje žádné známky zpomalení.

28. května prudký nárůst akcií v odvětví čipů překonal nový milník, když index PHLX Semiconductor zaznamenal svůj první 100denní zisk v historii.

I podle standardů boomu umělé inteligence (AI) je tento nárůst stále skutečně mimořádný.

Akcie společnosti Sandisk vzrostly za posledních 12 měsíců o 570 %. Akcie společnosti Intel se více než ztrojnásobily, zatímco společnosti Samsung, Micron a SK Hynix se všechny připojily k korporacím s hodnotou přesahující 1 bilion dolarů .

Ve skutečnosti má Advanced Micro Devices (AMD) v současnosti vyšší ocenění než dokonce banka JPMorgan Chase.

Poptávka po umělé inteligenci a žízeň po nabídce.

Nadšení investorů pro platformy, které budují ekosystémy umělé inteligence, pomohlo akciovému trhu vyjít z poklesu způsobeného konfliktem v Íránu.

Konkrétně, během obchodování 28. května vzrostly akcie SK Hynix v Jižní Koreji o 9,3 %, zatímco akcie Micronu získaly 3,6 %, což přispělo k dosažení nových rekordních maxim indexů S&P 500 a Nasdaq Composite.

Společnost Micron se po 26. květnu stala jednou z bilionových společností v USA. Foto: Reuters .

K současnému bodu roku 2026 vzrostl index PHLX Semiconductor o 82 %, což představuje jeho nejlepší výkon v historii za prvních 100 obchodních dnů roku. Předchozí rekord byl stanoven v roce 1995, roky před prasknutím internetové bubliny.

Prudký růst indexu dokonce zastínil explozivní prolomy některých z jeho největších akcií, včetně společnosti Intel, která od začátku roku vzrostla o více než 200 %. Podle Dow Jones Market Data společnosti v indexu PHLX přidaly ke své celkové tržní kapitalizaci přibližně 5,7 bilionu dolarů .

Za tímto prudkým nárůstem cen se skrývá celosvětový nedostatek paměťových čipů, což je faktor, který pohání obrovské zisky výrobců čipů po celém světě .

Poptávka prudce roste téměř ve všech segmentech čipů, od základních centrálních procesorových jednotek (CPU), na které se specializují společnosti Intel, Arm Holding a AMD, až po akcelerátory umělé inteligence (neboli GPU) vyráběné společností Nvidia.

Na hlubší úrovni zaznamenaly fenomenální růst také paměťové čipy, které umožňují serverům ukládat obrovské množství datové mezipaměti potřebné ke spuštění modelů umělé inteligence.

Například podle poskytovatele dat Ornn se hodinová cena pronájmu grafické karty Nvidia B200 za poslední tři měsíce téměř zdvojnásobila, z 2,66 USD na 5,27 USD .

Podle téže organizace se od listopadu 2025 denní spotová cena DDR5, oblíbeného paměťového čipu používaného jak ve hrách, tak i v oblasti umělé inteligence, více než zdvojnásobila a vystřelila na 22,50 USD .

Bezprecedentní nárůst ceny akcií z odvětví čipů v porovnání s indexem S&P 500. Foto: FactSet.

Naopak, exploze agentů umělé inteligence – nástrojů umělé inteligence, které využívají strojové učení k provádění široké škály úkolů, od programování až po plánování cest – také oživila trh s procesory.

Akcie společnosti Intel v dubnu vzrostly o 20 % poté, co společnost oznámila čtvrtletní tržby z prodeje datových center ve výši 5,1 miliardy dolarů , čímž překonala veškerá očekávání Wall Street. Hlavním tahounem byly její řady procesorů sloužících platformám agentů s umělou inteligencí.

Výstražné signály

Podle výzkumné firmy PitchBook dosáhla celková hodnota obchodů na soukromém trhu souvisejících s infrastrukturou umělé inteligence v posledním čtvrtletí roku 2025 80 miliard dolarů , což je nejvyšší úroveň za mnoho let.

Data však také ukazují, že rozsah obchodů letos vykazuje známky ochlazování. Zatímco většina transakcí v sektoru infrastruktury umělé inteligence pochází z rizikového kapitálu, který generuje přibližně 400 obchodů za čtvrtletí, hnací silou většiny hodnoty transakcí jsou fondy private equity.

Podle Giny Martin Adamsové, ředitelky pro tržní strategii ve společnosti HB Wealth, bude v nadcházejících měsících pravděpodobně otestována důvěra investorů ve veřejný i soukromý trh.

Varovala, že obří poskytovatelé cloudových služeb, jako jsou Google a Amazon, začali snižovat výdaje.

Navíc by vznik modelů umělé inteligence, které vyžadují menší výpočetní výkon, nebo negativní změny politiky mohly zhatit růst akcií v odvětví čipů.

Zisky indexu PHLX Semiconductor za prvních 100 dní roku překonaly historická maxima. (Obrázek)

Wall Street Journal.

Nicméně pro většinu investorů se akcie polovodičových společností stále jeví jako výhodná koupě, a to i přes prudce rostoucí ceny.

Důvod spočívá v tom, že poměr ceny k zisku (P/E) klesl ze svého maxima kvůli neustálému růstu zisku těchto společností. V poslední době se společnosti v indexu PHLX obchodují za zhruba 26násobek svých předpokládaných zisků na příštích 12 měsíců.

Toto číslo je o něco vyšší než 10letý průměrný poměr P/E ve výši 21krát, ale stále výrazně nižší než vrchol během internetové bubliny.

Navíc ve srovnání s internetovou bublinou, kde většina akcií nepřinesla žádné výnosy, jsou masivní zisky odvětví čipů hlavním rozlišovacím faktorem.

Zisky společnosti Micron prudce vzrostly do bodu, kdy se její akcie v současné době obchodují s poměrem P/E pouhých 10násobek pro příštích 12 měsíců, jak ukazují data London Stock Exchange Group (LSEG). Pro srovnání, je to výrazně méně než poměr P/E indexu S&P 500, který činí 22násobek.

Zdroj: https://znews.vn/song-than-nganh-chip-post1655158.html