Podle pozorování na londýnském finančním trhu z 28. ledna (místního času) překročil kurz eura hranici 1,20 USD. To není jen psychologické číslo pro obchodníky, ale je to také považováno za „hranici tolerance“, jak dříve uvedl viceprezident Evropské centrální banky (ECB) Luis de Guindos.
Z nejnižšího bodu před rokem, kdy se euro rovnalo 1 USD, kdy se téměř vyrovnalo americkému dolaru, euro dosáhlo působivého průlomu. Za poslední rok měna vůči americkému dolaru posílila přibližně o 13 % a zaznamenala tak nejsilnější růst od roku 2017.
Analytici poukazují na to, že současná síla eura pramení z velké části z oslabení amerického dolaru v reakci na kroky Trumpovy administrativy. Obchodní napětí se spojenci, spory o Grónsko a kritika Federálního rezervního systému narušily důvěru v dolar.
Spekulace, že USA a Japonsko společně zasáhnou, aby zabránily poklesu jenu, vedly k rozsáhlému prodeji USD investory. V Evropě růst eura významně podpořily snahy o posílení regionální bezpečnosti a balíčky dlouhodobých fiskálních stimulů, zejména z Německa.
Posilování domácích měn představuje výzvu pro evropské exportní podniky. Podle odhadů Goldman Sachs získávají společnosti v indexu STOXX 600 60 % svých tržeb ze zahraničí, přičemž americký trh se na nich podílí téměř 50 %. Barclays mezitím předpovídá, že posílení eura v roce 2025 bude příčinou přibližně 50 % revizí prognóz zisku na akcii (EPS) ze strany podniků směrem dolů.
ECB tento vývoj bedlivě sleduje. Jen minulý týden euro vzrostlo o zhruba 2 %, což je jeho nejsilnější týdenní zisk od dubna 2025, data zavedení amerických cel ke „Dni osvobození“, která otřásla trhy. Posílení eura bude vyvíjet tlak na snižování dovozních cen, což ECB ztíží dosažení jejího 2% inflačního cíle v tomto roce a v roce 2027.
Navzdory silnému růstu eura se odborníci domnívají, že je nepravděpodobné, že by brzy nahradilo americký dolar jako měnu číslo jedna v globálních rezervách. V současné době americký dolar stále tvoří téměř 60 % globálních devizových rezerv, zatímco euro pouze asi 20 %.
Prezidentka ECB Christine Lagardeová naznačila, že nepředvídatelná hospodářská politika USA by mohla otevřít příležitosti pro větší roli eura, ale to by vyžadovalo, aby Evropská unie (EU) dokončila svou dlouho odkládanou finanční strukturu.
Podle průzkumu zveřejněného 6. ledna se ekonomika eurozóny v prosinci 2025 zpomalila, ale i tak rok zakončila s nejsilnějším růstem ve čtvrtém čtvrtletí za více než dva roky, a to díky stabilní expanzi v sektoru služeb, která kompenzovala pokles ve výrobě.
Index nákupních manažerů (PMI) eurozóny – publikovaný Hamburg Commercial Bank (HCOB) a finančně analytickou společností S&P Global – klesl v prosinci na 51,5 bodu z vrcholu 52,8 bodu v listopadu a byl nižší než předběžný odhad 51,9 bodu. Skóre však zůstalo nad hranicí 50 bodů, což naznačuje pokračující růst.
Udržení indexu PMI nad 50 body po celý rok 2025 znamená, že ekonomika eurozóny si měsíc co měsíc udržuje nepřetržitý růst, a to poprvé od roku 2019. Index PMI za 4. čtvrtletí 2025 dosáhl 52,3 bodu, což je nejvyšší úroveň od 2. čtvrtletí 2023.
Data z průzkumů rovněž ukázala, že nové objednávky v eurozóně nadále rostou již pátý měsíc po sobě, ale nejpomalejším tempem od září 2025. Zejména nové objednávky ve výrobě klesaly rychlejším tempem, zatímco podniky v oblasti služeb zaznamenaly nižší tržby ve srovnání s předchozím měsícem. Index podnikatelské aktivity v sektoru služeb klesl v prosinci na 52,4 bodu ve srovnání s 53,6 bodu v listopadu (nejvyšší hodnota za 2,5 roku).
Dalším pozitivním signálem pro ekonomiku eurozóny je oznámení ECB začátkem ledna 2026, že bankovní úvěry podnikům v eurozóně se v listopadu 2025 výrazně zrychlily, a to o 3,1 % více než ve stejném období předchozího roku, což je nejvíce od poloviny roku 2023.
Ve srovnání s říjnem, kdy nárůst dosáhl 2,9 %, vykazuje dynamika úvěrové expanze pro podnikatelský sektor známky zlepšení. Úvěry domácnostem se také zvýšily o 2,9 %, což představuje nejvyšší nárůst od jara 2023, což naznačuje postupné oživení poptávky po úvěrech v ekonomice.
Podle odborníků by zvýšené zadlužování podniků mohlo být časným signálem zvýšených investic, jelikož ekonomika eurozóny hledá nové faktory, které by jí pomohly uniknout období stagnace růstu.
Průmysl eurozóny je nicméně i nadále pod značným tlakem z vnějšího prostředí. Vysoká americká cla a slábnoucí poptávka z Číny negativně ovlivňují vyhlídky výroby.
Cyrus de la Rubia, hlavní ekonom Hamburg Commercial Bank, se domnívá, že poptávka po průmyslových produktech v eurozóně zpomaluje, o čemž svědčí pokles nových objednávek, pokles nevyřízených objednávek a prodloužený proces snižování zásob.
Vzhledem k tomu, že inflace v eurozóně zůstává nad cílem 2 %, ECB nadále ponechává depozitní sazby beze změny na 2,0 % pro druhou polovinu roku 2025, což svědčí o opatrném postoji v řízení měnové politiky.
Zdroj: https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/su-tro-lai-cua-dong-euro-20260128205039047.htm
![[Foto] Trh Coc Ly rušný v předvečer Tetu](https://vphoto.vietnam.vn/thumb/402x226/vietnam/resource/IMAGE/2026/02/14/1771062261424_baolaocai-br_img-6457-jpg.webp)
Komentář (0)