Výzva pro nového předsedu Fedu Kevina Warshe

VTV.vn - Pan Warsh chce snížit krátkodobé úrokové sazby a začít prodávat dluhopisy, které Fed drží v boji proti inflaci, ale to se v současné době ukazuje jako velmi obtížné.

Pan Kevin Warsh. (Foto: The Straits Times/VNA)

Podle deníku The New York Post ze 17. května byl bývalý předseda Federálního rezervního systému Ben Bernanke kdysi považován za muže, který během finanční krize v letech 2008 a 2009 vykonal „zázrak“ bezprecedentními opatřeními, aby zachránil americký bankovní systém před kolapsem. Nyní se funkce předsedy Fedu ujímá Kevin Warsh za zcela jiných, ale stejně nebezpečných okolností.

Během finanční krize Bernanke spolu s osobnostmi jako Tim Geithner snížil úrokové sazby téměř na 0 %, vlil do bankovního systému masivní likviditu a zavedl politiku „kvantitativního uvolňování“, která zahrnovala tisk peněz, aby se zabránilo pádu USA do další Velké hospodářské krize, jako byla ta ve 30. letech 20. století.

Tato politika je dodnes kontroverzní. Mnozí tvrdí, že Fed zachránil banky, které by za podmínek volného trhu zkrachovaly. Jiní tvrdí, že největší chybou bylo nechat Lehman Brothers zkrachovat. Mnoho kritiků dále tvrdí, že nadměrné tisknutí peněz zaselo semena pozdější inflace a vytvořilo bubliny finančních aktiv.

Bernanke však tehdy měl velmi jasný úkol: udělat vše pro to, aby americkou ekonomiku zachránil před další Velkou hospodářskou krizí.

Kevin Warsh nyní zahajuje své funkční období jako předseda Fedu ve zcela jiném kontextu. Zatímco Fed pod Bernankem tiskl peníze po celá léta, Warshovi v současné době chybí konsenzus ani v otázce krátkodobého snižování úrokových sazeb, jak požaduje prezident Donald Trump.

Situaci dále komplikuje skutečnost, že Jerome Powell, který nedávno odstoupil z funkce předsedy Fedu a opakovaně se střetl s prezidentem Trumpem, zůstává v Radě guvernérů Fedu a má hlasovací právo ohledně úrokových sazeb.

Powell prohlásil, že neopustí svou pozici, dokud nebude ukončeno vyšetřování jeho svědectví před Senátem ohledně nákladů na výstavbu nového sídla Fedu.

Toto vyšetřování vedl prezident Trump a dříve zpomalilo proces potvrzování Kevina Warshe do čela Fedu.

Úroková politika Kevina Warshe se stala největším zaměřením jeho budoucnosti. Warsh sice chce snížit úrokové sazby, aby splnil přání prezidenta Trumpa, ale je již dlouho známý jako „inflační jestřáb“, což znamená někdo, kdo je v otázce inflace extrémně nekompromisní.

Poté, co v roce 2011 opustil Fed a stal se akademikem, Warsh často kritizoval politiku „snadných peněz“ předsedů Fedu Bernankeho, Janet Yellenové a Jeromea Powella.

Tvrdil, že prodloužené období levných peněz ze strany Fedu po finanční krizi přispělo k současným inflačním tlakům.

Warsh již dříve naléhal na Fed, aby prosadil „disciplinovanější“ politiku a zmenšil svou masivní rozvahu. Pokud je to možné, chce Warsh snížit krátkodobé úrokové sazby a začít odprodávat dluhopisy Fedu, aby bojoval s inflací.

Současná situace to však velmi ztěžuje. Spotřebitelská inflace v USA právě dosáhla meziročního tempa 3,8 %, což je nejvyšší hodnota od května 2023. Hlavními důvody jsou konflikt na Blízkém východě a prudce rostoucí ceny energií.

Minulý týden velkoobchodní ceny rostly ještě rychleji. Do 15. května začal trh s futures sázet na to, že Fed bude možná muset koncem tohoto roku zvýšit úrokové sazby, místo aby je snížil, jak se dříve předpokládalo.

Pozitivní je, že americká ekonomika zůstává poměrně silná. Exploze umělé inteligence (AI) vytváří vlnu investic a nových pracovních míst, zejména v odvětvích manuální práce souvisejících s infrastrukturou AI.

Mnoho optimistů se domnívá, že konflikt na Blízkém východě nebude trvat věčně a že až konflikt skončí, ceny energií opět klesnou, což pomůže zmírnit inflační tlaky.

Mnozí jsou však k této vyhlídce skeptičtí. Konflikt na Blízkém východě nyní vstoupil do svého třetího měsíce, zatímco Teherán nadále vysílá protichůdné signály ohledně svého jaderného programu a Hormuzského průlivu.

Mnoho expertů se obává, že pokud cena ropy vzroste na 200 dolarů za barel, americká ekonomika by se mohla dostat do stavu „stagflace“, což znamená jak vysokou inflaci, tak pomalý růst, podobně jako v 70. letech 20. století.

Stručně řečeno, šéf americké centrální banky Kevin Warsh v současné době nese jeden z nejtěžších úkolů v historii Fedu.

Zdroj: https://vtv.vn/thach-thuc-doi-voi-tan-chu-tich-fed-kevin-warsh-100260518100409366.htm