Poučení z trhu
V poslední době byly nemovitosti vždy považovány za atraktivní investiční kanál díky svému potenciálu pro růst hodnoty v průběhu času. Zejména v období 2020–2022, navzdory dopadu pandemie Covid-19, zůstala investiční vlna silná díky nízkým úrokovým sazbám, dostatku kapitálu a neustále se objevujícím plánovacím informacím, což v různých lokalitách vyvolalo mnoho „pozemkových horeček“. Mnoho investorů vstoupilo na trh se „spekulativním“ smýšlením a očekávalo, že během několika měsíců dosáhnou zisku 2–3násobku své počáteční investice, což způsobilo, že ceny pozemků v mnoha oblastech rostly mnohem rychleji než tempo rozvoje infrastruktury a příjmů lidí.
Od začátku roku 2023 se však s přísnějšími kontrolami úvěrů a rostoucími úrokovými sazbami projevila omezení investičních modelů založených na očekávání rychlého růstu cen. Mnoho investorů, kteří využili velké množství vypůjčeného kapitálu, čelí tlaku na splácení svých dluhů, zatímco převod aktiv se stal obtížným kvůli poklesu objemu transakcí.
Ve skutečnosti ne všechny nemovitosti mají potenciál pro udržitelný růst ceny. Nemovitosti nafouknuté fámami nebo krátkodobými očekáváními často rychle ztrácejí likviditu, když se trh koriguje. Projekty s kompletní právní dokumentací, dobře rozvinutou infrastrukturou, spojené s urbanizací a splňující skutečné bytové potřeby si zároveň udržují svou atraktivitu. Nadměrné půjčování na investice během prosperujícího trhu může při rychlém prodeji přinést vysoké zisky, ale zároveň s sebou nese značná rizika, když se trh obrátí. Mnoho investorů muselo prodat se ztrátou nebo prodloužit dobu držení nad plánovaný časový rámec kvůli tlaku úrokových plateb.
Zejména právním faktorům se přikládá větší význam, protože produkty, které postrádají transparentnost, vždy představují mnoho rizik. Když regulační orgány zintenzivní kontroly, tyto produkty často nejrychleji ztrácejí likviditu, což nutí investory pečlivě posoudit absorpční kapacitu trhu, velikost populace, tempo hospodářského růstu a skutečnou poptávku v dané oblasti před investováním.
Peněžní tok se přesouvá k vnitřní hodnotě.
Od roku 2025 se očekává, že trh s nemovitostmi bude prosperovat díky novému právnímu rámci s novelami zákona o pozemkech, zákona o bydlení a zákona o podnikání s nemovitostmi, které přispějí k řešení překážek a zvýšení transparentnosti. Vláda zároveň urychluje reformy správních postupů, zpracovává projekty splňující zákonné požadavky, podporuje veřejné investice a rozvíjí klíčovou dopravní infrastrukturu. Rozšiřující se síť okruhů, rychlostních silnic, letišť a městských železnic vytváří hybnou sílu pro udržitelný dlouhodobý růst na trhu s nemovitostmi.
V Hanoji otevřela implementace Generálního plánu hlavního města Hanoje se stoletou vizí rozvojovou orientaci směrem k multipolárnímu, multicentrickému městskému modelu, který slouží jako důležitý základ pro přerozdělení obyvatelstva, formování nových pólů růstu, snižování tlaku na centrum města a vytváření většího prostoru pro rozvoj na trhu s nemovitostmi. Ho Či Minovo Město také dokončilo svůj Program rozvoje bydlení na období 2026–2030 s vizí vyčlenit do roku 2040 tisíce hektarů půdy pro rozvoj bydlení, zejména sociálního bydlení. Podobně mnoho dalších lokalit po zavedení dvoustupňového modelu místní samosprávy rychle přezkoumalo, zdokonalilo a urychlilo projekty plánování bydlení, aby včas splňovaly skutečné potřeby rozvoje měst… To také vedlo ke změně myšlení investorů, přičemž prioritou jsou kritéria, jako je potenciál pronájmu, míra obsazenosti, míra růstu populace, kvalita infrastruktury, vybavení a dlouhodobá likvidita.
Podle Tran Van Binha, místopředsedy Vietnamské asociace realitních makléřů: „Dobrý nemovitostní majetek nejenže v průběhu času zhodnocuje, ale také generuje stabilní peněžní tok prostřednictvím využívání, obchodních operací nebo pronájmu. Investiční trendy se také přesouvají směrem k lokalitám s jasným plánováním, synchronně rozvinutou infrastrukturou a schopností přilákat podniky, pracovníky a obyvatele k dlouhodobému bydlení, spíše než honit se za krátkodobým nárůstem cen pozemků.“
Stejný názor sdílí i Dr. Tran Xuan Luong, zástupce ředitele Vietnamského institutu pro výzkum trhu s nemovitostmi, který se domnívá, že vyhlídky trhu v nadcházejícím období zůstávají pozitivní díky mnoha podpůrným faktorům, jako jsou: stabilní hospodářský růst, rychlá urbanizace, velmi vysoká poptávka po bydlení a pokračující silné investice do infrastruktury. Zejména segment bydlení sloužící skutečným potřebám, sociální bydlení, dostupné komerční bydlení, průmyslové nemovitosti, logistika a projekty spojené s klíčovými infrastrukturními systémy by měly i nadále zůstávat pozitivními.
Dr. Tran Xuan Luong se domnívá, že s ohledem na nové rozvojové trendy přispějí digitální transformace, databáze stavebních pozemků a transparentní informace o plánování k omezení spekulací a vytvoření transparentního investičního prostředí. Investoři stále více upřednostňují investiční strategie založené na skutečné hodnotě a vybírají si projekty s jasným právním statusem, komplexním plánováním, renomovanými developery a dlouhodobým potenciálem využití, aby snížili rizika a usilovali o udržitelnou efektivitu.
Je zřejmé, že po výkyvech trhu se nemovitosti postupně vracejí ke své skutečné podstatě jako třída aktiv spojená se skutečnými potřebami a ekonomickým rozvojem. Přechod od spekulativních k dlouhodobým investicím nejen zlepšuje kvalitu kapitálových toků, ale také vytváří základ pro stabilnější, transparentnější a udržitelnější rozvoj trhu v nové fázi.
Zdroj: https://hanoimoi.vn/thi-truong-bat-dong-san-tu-ky-vong-gia-tang-cao-den-dau-tu-ben-vung-1210680.html
![[Podcast] Zákon o hlavním městě 2026: Rozvoj hanojského vzdělávání směrem k modernitě, vysoké kvalitě a mezinárodní integraci.](https://vphoto.vietnam.vn/thumb/402x226/vietnam/resource/IMAGE/2026/07/05/1783229489623_1782273773471_8442556142503758146_8442556142503758146_ba6ca12169fa6df63eee93e519e80ba1.jpeg)
