Det vanskelige dilemma, som den nye Fed-formand står over for.

VTV.vn - Med Kevin Warsh, en ambitiøs reformator, som formand går Fed ind i en ny fase, som forventes at påvirke den amerikanske økonomi og den globale rentepolitik.

Uforudsete udfordringer for den nye Fed-formand.

Den nye formand for Federal Reserve (Fed), Kevin Warsh, 56, havde for nylig en helt særlig indsættelsesceremoni, da den ikke fandt sted i centralbankens hovedkvarter som tidligere Fed-formænd, men i Det Hvide Hus. Dette er kun anden gang, at en indsættelsesceremoni er blevet afholdt i Det Hvide Hus – siden indsættelsen af ​​den tidligere Fed-formand Alan Greenspan i 1987. Alle andre Fed-formænd har afholdt deres indsættelsesceremonier i centralbankens hovedkvarter – et symbol, der bekræfter institutionens uafhængighed af den udøvende magt.

Kevin Warsh har klare fordele i forhold til sin forgænger Jerome Powell. For det første et personligt forhold til præsident Donald Trump. For det andet støtte fra finansminister Scott Bessent. Men han påtager sig stillingen under ekstremt vanskelige omstændigheder.

De største udfordringer var inflation og krig. Warsh overtog ledelsen af ​​den amerikanske centralbank, da økonomien var i knibe med spændingerne i Mellemøsten. Oliekokket havde drevet benzinpriserne op, realkreditrenterne var steget til et ni måneders højdepunkt, forbrugertilliden var faldet til et historisk lavpunkt, og den samlede inflation var steget til 3,8 % - det højeste niveau i tre år.

For det andet har Fed i øjeblikket en massiv mængde aktiver og passiver på i alt 6,7 billioner dollars. Dette er en konsekvens af bankens massive pengeudnyttelse i de seneste år for at redde forskellige kriser... Og Warsh argumenterer for, at disse kvantitative lempelser truer Feds uafhængighed.

For det tredje valgte præsident Trump Warsh til at sænke renten. Men den amerikanske krig i Iran driver oliepriserne op, hvilket giver næring til inflationen, hvilket kan føre til, at Warsh vil blive tvunget til at hæve renten.

Derudover har AI-boomet fundamentalt ændret økonomien. Men AI-dille har givet næring til massive investeringer, hvilket har fået den amerikanske økonomi til at overophede mere end forventet, og inflationen til at stige igen.

Ben McMillan, investeringsdirektør hos IDX Advisors, udtalte: "Renterne på langfristede obligationer stiger. Kapitalomkostningerne bliver dyrere, kombineret med at transportomkostningerne allerede er højere på grund af stigende oliepriser. Alt dette repræsenterer en reel 'skat' på økonomien."

Stephen Kates, en finansanalytiker hos Bankrate, delte: "Basisscenariet er, at vi stadig kan opretholde en høj inflation på omkring 3 % indtil årets udgang ... Den nuværende inflationssituation tyder på, at der ikke vil være nogen rentesænkninger før udgangen af ​​dette år."

Den nye formand for den amerikanske centralbank, Federal Reserve (Fed), Kevin Warsh, 56, har netop haft en helt særlig indsættelsesceremoni.

Du vil måske også synes om

Sydkorea foreslår firevejsfredsforhandlinger på den koreanske halvø.Ifølge KBS foreslog den sydkoreanske minister for genforening, Chung Dong-young, den 4. juni en firevejsdialog mellem Sydkorea, Nordkorea, USA og Kina med det formål at etablere en fredsmekanisme på den koreanske halvø.

Efterfølgeren til den tidligere præsident Alan Greenspan

Under sin indsættelse nævnte Kevin Warsh den tidligere formand Alan Greenspan som et forbillede. Hvorfor valgte Kevin Warsh at følge Alan Greenspans vej i stedet for Ben Bernanke, som Warsh arbejdede sammen med i mange år?

Lektor Ho Dac Nguyen Nga fra San Francisco State University, USA, forklarer: "Bernanke er en akademisk økonom, der studerer den store depression og frygter deflation. Derfor har Bernanke en tendens til at bruge en lempelig pengepolitik til at stimulere forbruget og redde økonomien, hver gang der er en økonomisk krise som i 2008. Kevin Warsh er derimod en markedsbevidst person med et mere realistisk og pragmatisk perspektiv. I løbet af sin tid med Bernanke under den økonomiske krise i 2008 indså Warsh, at langvarig lempelig pengepolitik skaber aktivbobler, fordeler kapital ujævnt i samfundet, skaber markedsforvridninger og underminerer Feds troværdighed i inflationen."

Fra da af havde Kevin Warsh et mere høgeagtigt syn på pengepolitik end Bernanke. Han beundrede også Greenspan i høj grad for hans evne til at observere markedssignaler, teknologiske strukturer og teknologiens indvirkning på arbejdsproduktiviteten og dens deraf følgende økonomiske virkninger. For eksempel mente Greenspan, at internettet øgede arbejdsproduktiviteten, og at det at holde renten lav forhindrede inflation. Nu mener Kevin Warsh også, at kunstig intelligens vil øge arbejdsproduktiviteten, og at vi kan holde renten lav uden at skabe overdreven inflation.

Den nye Fed-formands ambitiøse reformprogram.

I sin tiltrædelsestale udtalte Kevin Warsh, at han kunne bremse inflationen og sænke renten samtidig – et mål, som hans forgænger Powell ikke formåede at nå i løbet af sine otte år i embedet. Det er et virkelig ambitiøst mål.

Med hensyn til renter og inflationsprognosemodeller afviste Warsh Feds mangeårige teori – Phillipskurven – som hævder, at høj beskæftigelse fører til inflation gennem lønpres. Han argumenterede for, at inflation stammer fra overdrevne offentlige udgifter, ikke fra stigende indkomster. Han udtrykte også vantro til Feds nuværende inflationsmålemetoder og foreslog at udvikle et realtidsinflationsmål baseret på millioner af pristransaktioner på tværs af økonomien.

Med hensyn til Feds massive aktiver og passiver, der i øjeblikket er på 6,7 billioner dollars, ønsker Warsh at reducere deres størrelse betydeligt med den begrundelse, at Feds akkumulering af aktiver gennem kvantitative lempelsesprogrammer utilsigtet har subsidieret statslån og trukket Fed ind på markeder uden for centralbankens mandat.

Visuelt set ønsker Warsh, at Fed skal sige mindre – især om dens kortsigtede renteudvikling. Han kritiserer "dot plottet" – diagrammet, der viser renteprognoser fra individuelle Fed-embedsmænd – og udtrykker endda skepsis over for at afholde pressekonferencer efter hvert møde, en praksis etableret af Powell. Hans argument er: "Hvis du ikke er god til at forudsige, bør du gøre mindre."

Den amerikanske centralbank (Fed) går ind i en ny fase, som forventes at påvirke den amerikanske økonomi og den globale rentepolitik.

Fed går ind i en reformperiode.

Du vil måske også synes om

Vi kræver, at alle parter respekterer Vietnams suverænitet over Paraceløerne.Talsmanden for Udenrigsministeriet besvarede spørgsmål på den ordinære pressekonference vedrørende det hollandske skib De Ruyters aktiviteter i området omkring Paraceløerne.

Med Kevin Warsh, en ambitiøs reformator, som formand går Fed ind i en ny fase, der vil påvirke den amerikanske økonomi og den globale rentepolitik.

Lektor Ho Dac Nguyen Nga fra San Francisco State University, USA, kommenterede: "Under Kevin Warsh vil Fed vende tilbage til sine grundlæggende opgaver, som er prisstabilitet og beskæftigelse, og vil opgive sin rolle som markedets garant og pumpe penge ind, når markedet har brug for det. Selvom Kevin Warsh sandsynligvis vil sænke de korte renter, vil de lange renter sandsynligvis forblive høje i lang tid. Dette gør amerikanske statsobligationer mere attraktive, og kapitalstrømme vil bevæge sig væk fra højrisikoaktiver med høj gearing og tilbage til aktiver med fysisk værdi. At opretholde høje renter i lang tid lægger også pres på centralbankerne i andre lande, hvilket gør det vanskeligere for dem at sænke renten af ​​frygt for, at kapital flygter fra disse lande og strømmer ind på det amerikanske marked."

Et andet punkt er, at Kevin Warsh deler et lignende synspunkt med præsident Trump vedrørende brugen af ​​den amerikanske dollar, ligesom amerikanske finansielle institutioner, som et våben i geopolitisk konkurrence med andre lande.

Kevin Warshs første rentemøde i juni bliver den første test af Fed's uafhængighed under hans ledelse, midt i præsident Trumps ønske om at sænke renten på trods af en meget varm økonomi. Finansmarkederne mener nu, at det er mere sandsynligt, at Fed vil holde renten uændret i juni og juli, eller endda hæve den, end at sænke den i år.

Kilde: https://vtv.vn/bai-toan-kho-cua-tan-chu-tich-fed-100260526113403944.htm