 |
| Potentialet for et forbrugermarked i et udviklingsland er fortsat til stede, på trods af presset på det personlige forbrug i det seneste år. (Kilde: VNE) |
Januar starter roligt.
Ved afslutningen af den første måned af 2024 steg eksporten med en forbløffende hastighed på 42,0 % i forhold til året før takket være en stabil genopretning af elektronikkeksporten. I en nylig rapport antydede HSBC's globale forskningsafdeling, at januar-tallene bør fortolkes med forsigtighed, da årets kinesiske nytår falder i midten af februar, senere end normalt. Selvom Vietnams handel er påvirket af basiseffekten, er det tydeligt, at den fortsat er solidt på vej mod genopretning.
Det store antal forudbestillinger af den nye Samsung Galaxy S24-serie bidrog også til de optimistiske udsigter. Denne optimisme er dog ikke begrænset til elektronikindustrien, da eksporten oplever høj vækst på tværs af branchen. Industrier, der led af stagnation i 2023, såsom tekstiler, maskiner og træprodukter, er begyndt at opleve betydelig vækst igen.
Ifølge HBSC's vurdering viste januar PMI en vis grad af forsigtig optimisme. Det primære PMI-indeks vendte tilbage over 50 for første gang i fem måneder. Nye ordrer og nye eksportordrer fortsatte med at stige kraftigt, men dette var stadig ikke nok til at stimulere virksomhederne til at øge ansættelserne. Forsinkede leverancer øgede yderligere omkostningspresset for producenterne, en faktor der fremhæver de vedvarende risici fra forstyrrelserne i Det Røde Hav.
Desuden er der, selvom inflationen fortsat er under kontrol, med et en smule fald i forbrugerprisindekset i januar til 3,4 % i forhold til året før, stadig betydelige inflationsrisici, som ikke kan ignoreres.
En af grundene er, at Vietnam er særligt sårbart over for udsving på de globale råvaremarkeder. Mens transportinflationen har stabiliseret sig i de seneste måneder, er inflationen inden for "bolig- og byggematerialer", herunder faktorer fra elpriser, steget kraftigt og vil sandsynligvis stige yderligere. Spændinger i den indenlandske energiforsyning og stigende inputomkostninger har tvunget Ministeriet for Industri og Handel til at foreslå en stigning i elprisen efter to tidligere stigninger i november 2023 og maj 2023 for at afhjælpe de økonomiske vanskeligheder for Vietnam Electricity Corporation (EVN).
Udover energi er Vietnams indenlandske rispriser steget i takt med verdensprisen på ris, hvilket har øget risinflationen. Selvom ris kun tegner sig for en lille del af Vietnams forbrugerprisindeks (mindre end 3,7%), og svinekødspriserne fortsat bidrager til at kontrollere fødevareinflationen, er essentielle fødevarer også en nøglefaktor i inflationsprognoser.
Samlet set blev januar betragtet som "en virkelig lovende start" for Vietnams økonomiske genopretning, selvom der er behov for forsigtighed med hensyn til de tilknyttede risici.
Vietnam er fortsat en stigende stjerne.
I 2023 steg det personlige forbrug kun med omkring 3 %, hvilket var halvdelen af det tidligere gennemsnit. Mens den samlede arbejdsløshedsprocent forblev lav, aftog væksten på arbejdsmarkedet, og nyheder om massefyringer i fremstillingssektoren afspejlede, at arbejdsmarkedet endnu ikke var helt tilbage på niveauet før pandemien.
En del af årsagen til den negative indvirkning på væksten i det personlige forbrug skyldes effekten af volatilitet i aktivværdien forårsaget af den cykliske svækkelse af ejendomssektoren, og en anden del skyldes store ændringer i forbrugeradfærden siden pandemien.
Forbrugerne har en tendens til at være forsigtige med økonomiske udsving, hvilket øger deres tendens til at spare op. Selvom data for 2023 endnu ikke er offentliggjort, illustrerer stigningen på 40 % i opsparingskvoterne, som er betydeligt højere end i 2022, delvist denne tendens.
Ser man på det vietnamesiske arbejdsmarked, er arbejdsløshedsprocenten fortsat lav på 2,3 %, men jobvæksten aftog i 2023 og er stadig på rette spor, men endnu ikke fuldt genoprettet. HSBC's globale forskningsafdeling bemærker også, at en betydelig del af Vietnams arbejdsmarked er koncentreret i den uformelle sektor, en tendens, der ikke er helt ny i ASEAN. Denne andel er næsten halvdelen i tekstil- og beklædningssektoren og når endda 60 % i nogle turismerelaterede serviceindustrier.
Ifølge HSBC's globale forskningsafdeling venter Vietnam ivrigt på en konjunkturbedring i den globale handel, hvilket er et centralt håb for arbejdsmarkedet. Heldigvis har elektroniksektoren for nylig set nogle positive tegn, der tyder på, at den mørkeste periode for handel er overstået.
Hver sektor er dog forskellig, fordi genopretningen ikke er helt ensartet. Industrier, der traditionelt skaber store job, såsom tekstiler og fodtøj, er endnu ikke helt kommet ud af deres vanskeligheder. Asien er stadig i de tidlige stadier af sin handelsgenopretning, da vi har brug for mere dokumentation for at se en stabil og bæredygtig genopretning, der understøttes af stærk opbakning fra store globale økonomier.
I mellemtiden er den fulde genopretning i turistsektoren også afgørende for arbejdsmarkedet og støtter arbejdstagere i servicebranchen. Takket være gunstige politikker, der forlænger visumfri ophold for udenlandske turister fra nogle lande og udsteder e-visa til borgere fra alle lande fra midten af august, bød Vietnam velkommen til cirka 12,6 millioner udenlandske besøgende (70 % af 2019-niveauet), hvilket oversteg regeringens oprindelige mål på 8 millioner betydeligt.
De gunstige udsigter har endda fået Vietnams nationale turistadministration til at sætte et ambitiøst mål for i år på 17-18 millioner udenlandske besøgende, hvilket næsten når rekordhøjden fra 2019, med et mål om en samlet omsætning på 840 billioner VND (8 % af BNP), hvilket overstiger tallet fra 2019. Ikke desto mindre bliver konkurrencen i turistsektoren i regionen stadig mere intens.
Selvom genopretningen af antallet af kinesiske turister har været langsommere end forventet, er der behov for et betydeligt antal kinesiske turister, den største kilde til turisme, for at ASEAN-turismen kan komme sig fuldt ud. Lande i regionen, herunder Thailand, Malaysia og Singapore, har alle indført visumfri programmer for kinesiske turister, hvilket øger appellen til en "spontan rejse" for rejsende.
"Selvom det forventes at opveje afmatningen i den eksterne sektor, er den indenlandske efterspørgsel også under stigende pres, men den forventes at stige, med tidlige tegn på en bedring i nogle aktier i forbrugersektoren," bemærkede HSBC Global Research. Trods kortsigtede konjunkturudfordringer mener HSBC Global Research, at de strukturelle tendenser fortsat er lovende for Vietnam.
Med en imponerende vækst i løbet af de sidste 20 år har den samlede velstandsstigning ført til et stærkere forbrug, hvilket har stimuleret et skift mod ikke-essentielle varer og tjenester. En klar indikator for denne øgede forbrugerkøbekraft er forskellen i købstendenser mellem SUV'er og sedaner, hvor SUV'er generelt er dyrere end sedaner – et fænomen, der ikke er nyt. Faktisk er den gennemsnitlige indkomst steget hurtigere end forbruget i de senere år, hvilket yderligere understøtter et øget forbrug.
Vær forsigtig med de risici, der er forbundet med husholdningsgæld.
Fremkomsten af den fremvoksende middelklasse har tiltrukket sig opmærksomhed fra internationale virksomheder, der søger lukrative muligheder drevet af den stigende købekraft hos vietnamesiske forbrugere. Den betydelige stigning i udenlandske direkte investeringer fra Japan til detail- og finansielle servicesektorer er et bemærkelsesværdigt eksempel. Trods befolkningens voksende velstand er næsten 80 % stadig uden bankforbindelse eller har utilstrækkelig adgang til banktjenester. De seneste data fra Verdensbankens rapport om finansiel inklusion understøtter også dette og demonstrerer Vietnams betydelige potentiale for at udvikle formelle lånekanaler, som stadig er i deres tidlige udviklingsstadier.
Trods de lovende udsigter er de tilknyttede risici fortsat til stede. Den største bekymring er den stigende husholdningsgæld. Selvom der ikke findes data til at måle dette i Vietnam, anslog forskning fra HSBC gennem analyse af regnskaberne for fire store banker, som kan omfatte lån til små virksomheder, at husholdningsgælden steg kraftigt mellem 2013 og 2022, fra 28 % af BNP til 50 % af BNP. Denne uholdbare stigning i forbrugernes gæld kan skabe betydelige risici for den vietnamesiske banksektor samt påvirke fremtidige forbrugerudgifter på grund af yderligere indkomstnedskæringer for at tilbagebetale gæld.
Heldigvis implementerede regeringen en række støtteforanstaltninger for både virksomheder og husholdninger i 2023, såsom forlængelse af skattelettelser, rentesænkninger og forlængelse af gældsafdragsperioder. Selvom de økonomiske belastninger sandsynligvis vil fortsætte og skal overvåges på kort sigt, er der nogle tegn på, at det værste er overstået.
"Den forsigtige, men forbedrede stemning over for ejendomssektoren vil styrke den samlede forbrugertillid. Samtidig vil de forbedrede udsigter for arbejdsmarkedet understøtte lønvæksten og dermed forbedre husholdningernes gældsafviklingsevne," understregede HSBC's globale forskningsafdeling.
(ifølge Investment Newspaper)
[annonce_2]
Kilde
![[Video] Solnedgang ved Lap An-lagunen – Hvor solen går ned over fiskenetene](https://vphoto.vietnam.vn/thumb/1200x675/vietnam/resource/IMAGE/2026/05/31/1780192137701_beach-landscape-sea-water-nature-grass-745871-pxhere-com.jpeg)
Kommentar (0)