Efter mere end et årti med implementering af en monopolpolitik på produktion af guldbarrer står det vietnamesiske guldmarked over for et afgørende vendepunkt. I et nyligt bemærkelsesværdigt direktiv anmodede generalsekretærTo Lam om fjernelse af statsmonopolet på branding af guldbarrer – et skridt, som eksperter mener vil bane vejen for et sundere, mere gennemsigtigt og mere konkurrencepræget guldmarked.
Mere konkurrence og gennemsigtighed
Under et møde med Centralkomiteens afdeling for politik og strategi understregede generalsekretæren , at staten fortsat bør forvalte produktionen af guldbarrer, men ikke nødvendigvis behøver at opretholde et monopol. I stedet kunne der gives licenser til mere kvalificerede virksomheder til at deltage i produktionen, hvilket skaber et fair konkurrencemiljø og dermed diversificerer forsyningskilderne og bidrager til markedsstabilitet.
Dette direktiv forventes at afhjælpe den vedvarende prisforskel mellem indenlandske og internationale guldpriser, der har varet i mange år. Faktisk var prisen på SJC-guldbarrer til tider 15-18 millioner VND/ounce højere end den omregnede internationale pris, hvilket forårsagede betydelige tab for folk, der købte guld til hamstring. Den grundlæggende årsag stammer fra den monopolistiske model, nemlig Saigon Jewelry Company (SJC), den eneste statsejede virksomhed, der er autoriseret til at eksportere guldbarrer i henhold til dekret 24/2012. Siden 2014 har udbuddet af SJC-guldbarrer dog ikke kunnet imødekomme efterspørgslen, mens Vietnams statsbank også har afholdt sig fra at importere råguld i en længere periode.
Dette har ført til en stigende mangel på guld, især SJC-guldbarrer. Selv når markedet oplever et "boom", som i begyndelsen af 2024, hvor State Bank of Vietnam injicerede 14 tons guld i markedet gennem kommercielle banker og SJC, er udbuddet fortsat alvorligt mangelfuldt. Dette viser, at et marked, der er tæt kontrolleret af et monopol, er tilbøjeligt til ubalancer mellem udbud og efterspørgsel, som er uforenelige med kravene i en moderne markedsøkonomi.
Hr. Huynh Trung Khanh, seniorrådgiver for World Gold Council i Vietnam, mener, at det at afskaffe monopolet og give dygtige virksomheder mulighed for at producere guldbarrer kun er én del af en række nødvendige løsninger. Lige så vigtigt er det at licensere importen af råguld for at udvide udbuddet på en bæredygtig måde. "Uden råguld er selv det at tillade produktion blot en formalitet," sagde han.
Mange forventer, at prisen på SJC-guldbarrer vil mindske forskellen til verdensguldprisen. Foto: LAM GIANG
Ligeledes bekræftede Dr. Le Xuan Nghia, tidligere næstformand for den nationale finanstilsynskomité, at guldmarkedet er i en "unormal" tilstand med et næsten ikke-eksisterende udbud, en fortsat høj efterspørgsel og en urimelig pris på guldbarrer. Ifølge ham kunne prisforskellen mellem indenlandsk og internationalt guld bringes ned til et rimeligt niveau, kun 1-2 millioner VND/ounce, svarende til omkring 2%, primært på grund af skatter og afgifter.
Ud over blot at sikre forsyningen kræver et sundt marked også et moderne og gennemsigtigt handelssystem. Eksperter forventer også, at Vietnams statsbank snart vil ændre dekret 24 i retning af mere gennemgribende reformer i stedet for blot at lappe umiddelbare smuthuller. På et nyligt møde i regeringens stående udvalg blev der også enighed om, at dekret 24 bør ændres gennem en strømlinet proces for hurtigt at skabe en juridisk ramme, der er i overensstemmelse med virkeligheden og markedsudviklingskravene.
![[Infografik] Aktiemarkedet den 2. juli: VN-indekset falder en smule med 0,86 point, markedslikviditeten stiger en smule.](https://vphoto.vietnam.vn/thumb/192x108/vietnam/resource/IMAGE/2026/07/02/1782999265675_ttck-0207-2611-jpg.webp)
Fra perspektivet af virksomheder, der er direkte involveret i guldmarkedet, sagde fru Han Thi Binh, ejer af det private guldhandelsselskab Kim Phat I (Ho Chi Minh City), at efterspørgslen efter at investere i og akkumulere guldbarrer og guldsmykker i øjeblikket er meget høj. Derfor er regeringen nødt til at udvide markedet og skabe gunstige betingelser, så folk kan købe og sælge guld mere frit og nemt.
Hun foreslog specifikt, at regeringen snart skulle tillade virksomheder at importere og eksportere guld for at sikre en forsyning af råmaterialer til produktion af guldbarrer og smykker, der dækker det indenlandske forbrugsbehov, samtidig med at de udnytter eksportmulighederne, når markedsforholdene er gunstige. Hvis virksomheder får lov til at eksportere, vil de tjene penge i udenlandsk valuta og dermed bidrage væsentligt til økonomien.
Åbn markedet, opkræv skatter, øg importen.
Ifølge eksperter betyder åbning af guldmarkedet ikke at løsne styringen. Tværtimod kræver det streng kontrol og systematisering, især gennem skattemekanismer og transparente handelsplatforme. Ifølge økonom Dr. Dinh The Hien bør der snart etableres en klar skattemekanisme for guldhandel. Dette er ikke kun et værktøj til at regulere markedet, men også en metode til at gøre kapitalstrømme transparente.
"I øjeblikket adskiller den indenlandske guldpris sig betydeligt fra den internationale pris, men staten drager ikke fordel af det, mens en stor mængde udenlandsk valuta hæves. Hvis der anvendes en importafgift på 2-3 millioner VND/ounce, vil staten ikke blot opnå yderligere indtægter, men også hjælpe med at regulere den irrationelle hamstring af guld," kommenterede hr. Hien.
Sammen med skattepolitikken mener mange, at Vietnam har brug for at etablere en national guldbørs, der er forbundet med internationale børser, og derved fremme guldinvesteringer via konti – en populær investeringsform i mange udviklede lande.
Fru Han Thi Binh foreslog: "Det er nødvendigt hurtigt at etablere en guldbørs forbundet med internationale guldbørser for at imødekomme efterspørgslen efter investeringer i immaterielt guld. Dette vil ikke blot bidrage til at reducere presset for at købe guldbarrer og guldringe, men også begrænse guldsmugling og forhindre 'udstrømning' af udenlandsk valuta. Samtidig bør guldbutikker over hele landet have lov til at købe og sælge guldbarrer for at skabe mere gunstige vilkår for folk i transaktioner," foreslog fru Binh.
Hr. Tran Huu Dang, generaldirektør for AJC Gold, Silver and Gemstone Joint Stock Company (Hanoi), udtrykte sit ønske om, at Vietnams statsbank snart ville ændre dekret 24 om guldhandelsaktiviteter i overensstemmelse med direktiver fra højere myndigheder.
Han foreslog også, at Vietnams statsbank udvælger en række dygtige virksomheder til at påtage sig rollen med at importere og eksportere guld og producere guldbarrer. Ifølge ham ville dette fremme sund konkurrence og dermed bidrage til at mindske forskellen mellem indenlandske og internationale guldpriser. Dette ville give folk mulighed for fleksibelt at vælge, hvornår de vil købe eller sælge, hvilket ville bidrage til at balancere udbud og efterspørgsel og begrænse stigninger i guldpriserne som dem, der har fundet sted tidligere.
"Vietnams statsbank bør etablere en guldbørs og forbinde sig med internationale guldbørser, hvilket skaber betingelser for investorer til at handle guld via konti. Derfor vil købere handle i USD, og når de sælger, vil de modtage udenlandsk valuta og dermed bidrage til at afbalancere udbud og efterspørgsel efter USD på markedet," sagde hr. Dang.
Ingen grund til at bekymre sig om mangel på udenlandsk valuta.
Vietnam mangler ikke udenlandsk valuta til at importere råguld. Ifølge Shaokai Fan, direktør for Asien-Stillehavsregionen i World Gold Council, vil Vietnam i 2024 tjene op til 65 milliarder USD fra handelsoverskud, udenlandske investeringer og pengeoverførsler. I mellemtiden er det anslåede behov for at importere råguld kun omkring 20 tons til en værdi af 1,7 milliarder USD, et tal der er helt inden for landets økonomiske kapacitet.
Kilde: https://nld.com.vn/buoc-ngoat-moi-cho-thi-truong-vang-196250530215959867.htm
