Store virksomheder bliver mere og mere "rige"

Tendensen med at hamstre kontanter er kraftigt stigende i mange store børsnoterede virksomheder. Mængden af ​​kontanter, der når op på titusindvis af billioner dong, hjælper ikke kun med at øge de finansielle indtægter, men fungerer også som et likviditets"skjold" i en ustabil økonomi.

Børsnoterede selskaber accelererer akkumuleringen af ​​billioner af dong i kontanter.

"Pengebjerget" vokser sig stadig større.

Finansielle rapporter for fjerde kvartal af 2025 afslører en bemærkelsesværdig tendens på det vietnamesiske aktiemarked: et stigende antal store virksomheder akkumulerer enorme mængder af kontanter, herunder kontanter, kontantekvivalenter og kortfristede indskud. Pr. 31. december 2025 registrerede markedet mindst otte virksomheder med kontantreserver på 1 milliard dollars eller mere.

De virksomheder, som investorer kalder "cash konger", er primært førende virksomheder med stabile og akkumulerede pengestrømme over mange år, såsom Bao Viet Group, Vingroup, Viettel Global,FPT eller Binh Son Refinery and Petrochemical Company.

Bao Viet Group fører an på ranglisten med over 150.000 milliarder VND i kontanter, den højeste placering på markedet. Denne skala stammer fra virksomhedens diversificerede forretningsmodel, der omfatter forsikring, bankvirksomhed, værdipapirer og finansielle investeringer. Alene i 2025 tjente virksomheden 7.260 milliarder VND i renter fra banker, næsten nok til at dække alle sine administrationsudgifter.

På andenpladsen kommer Vingroup med cirka 82.000 milliarder VND i kontanter. Gruppen registrerede omkring 6.800 milliarder VND i finansielle indtægter, inklusive indtægter fra indlån, lån og sikkerhedsstillelse. Alene i fjerde kvartal af 2025 nåede renteindtægterne fra indlån og lån over 1.538 milliarder VND.

Den næste position tilhører Viettel Global med næsten 45.000 milliarder VND i kontanter, primært akkumuleret fra telekommunikations- og teknologiinvesteringer på internationale markeder.

Ud over blot at stille likviditetsreserver til rådighed, genererer denne enorme mængde penge direkte betydelige overskud for virksomhederne. I løbet af det seneste år har renten på 3-12 måneders terminsindskud svinget mellem 5-7%. Som følge heraf har mange virksomheder registreret finansielle indtægter på billioner af dong, hvilket svarer til rentabiliteten af ​​en mellemstor bank.

Mobile World Group sammenlignes af investorer med en "pengehandler", da den tjente 2.912 milliarder VND i renteindtægter fra indlån og lån, en stigning på 35 % i forhold til året før. Denne indtægt bidrog væsentligt til den førende detailvirksomheds rekordoverskud før skat på 8.600 milliarder VND.

I mellemtiden registrerede PV Gas, Vinamilk og Hoa Phat Group alle billioner af dong i indtægter fra renter på indlån. Viettel Global alene opnåede 2.316 milliarder dong i renteindtægter, en stigning på næsten 66%, mens FPT tjente næsten 1.718 milliarder dong, en stigning på over 42%.

Du vil måske også synes om

MISA-software integrerer AI til regnskab i mikrovirksomheder.(Chinhphu) - MISA overholder ikke blot cirkulære 58/2026/TT-BTC, men udvikler også en regnskabsplatform, der understøtter forskellige regnskabssystemer og betjener virksomheder gennem hele deres udvikling, fra husholdningsvirksomheder til store virksomheder.

Selv Sabeco, et ølfirma, der står over for betydeligt forbrugerpres, registrerede stadig 995 milliarder VND i renteindtægter fra indlån, hvilket bidrog væsentligt til overskuddet midt i et udfordrende marked.

Hvorfor foretrækker virksomheder at holde kontanter?

Ifølge analytikere er den fælles tråd blandt disse virksomheder med "bjerge af kontanter", at de opererer i sektorer, der ligner detailhandel, teknologi, energi eller forbrugsvarer – brancher med stabile pengestrømme og minimale udsving i henhold til økonomiske cyklusser.

Ifølge hr. Hoang Xuan Chien, Business Development Director for Investment Consulting Division hos VPS Securities, kommer størstedelen af ​​disse pengestrømme fra overskydende forretningslikviditet akkumuleret over mange år, hvilket afspejler effektive ledelsesevner og evnen til at generere bæredygtige overskud.

At opretholde en stor likviditetsreserve tilbyder flere fordele, herunder at sikre likviditet, øge modstandsdygtigheden over for makroøkonomiske udsving og opretholde stabile udbytter til aktionærerne. I en global økonomi, der stadig er præget af usikkerhed, bliver kontanter en afgørende sikkerhedsbuffer.

Fra et strategisk perspektiv akkumulerer private virksomheder typisk midler for at afvente muligheder for ekspansion eller fusioner og opkøb, når markedsforholdene er gunstige. Omvendt stammer den store mængde penge for statsejede virksomheder delvist fra tidligere reguleringer, der begrænsede investeringer uden for deres kerneforretning, hvilket resulterer i, at akkumulerede likvide midler primært holdes i bankindskud.

Men nu hvor resolution 79 er trådt i kraft, forventes det, at denne gruppe af virksomheder vil gå fra en "defensiv" holdning til aktivt at søge nye investeringsmuligheder.

Men selvom det giver økonomisk sikkerhed, giver overdreven hamstring af kontanter også anledning til visse bekymringer. Ifølge ACBS-eksperter kan det være et tegn på manglende vækstmomentum eller et mættet forretningsmarked, hvis en virksomhed har bankindskud i en længere periode uden en klar kapitaludnyttelsesstrategi.

I virkeligheden, når andelen af ​​kontanter er for høj, falder effektivitetsindikatorer som ROE (afkast af egenkapital) og ROIC (afkast af investering) ofte sammenlignet med virksomheder, der optimerer deres pengestrømme bedre.

Ikke desto mindre mener mange eksperter, at dette kortsigtede "offer" er acceptabelt i lyset af stadig mere uforudsigelige økonomiske udsving. Virksomheder med store likviditetsreserver er mindre tilbøjelige til at opleve likviditetsstress og er i stand til at tilpasse sig fleksibelt, når markedet vender.

Du vil måske også synes om

Novaland foreslår at deltage i udviklingen af ​​socialistiske kommune- og valgkredsmodeller i Lam Dong-provinsen.Under et møde med lederne af Lam Dong-provinsen foreslog Novalands ledere at deltage i implementeringen af ​​kriterier for opbygning af socialistiske kommuner og valgkredse i NovaWorld Phan Thiet-området.

Den kraftige stigning i likviditetsreserverne i børsnoterede selskaber afspejler to parallelle tendenser: på den ene side en forsigtig stemning omkring økonomiske risici, og på den anden side forberedelsen af ​​ressourcer til en ny investeringscyklus.

For aktionærer kan store kontantindskud ses som en form for "finansiel forsikring", der hjælper virksomheder med at opretholde stabil drift og udbetale regelmæssige udbytter. På lang sigt forventer markedet dog stadig, at virksomhederne vil omdanne dette "bjerg af kontanter" til vækstfaktorer gennem produktionsudvidelse, teknologiinvesteringer eller strategiske opkøb.

Med fortsat attraktive renter og et fortsat usikret forretningsmiljø vil tendensen med at hamstre likvide midler sandsynligvis fortsætte i den nærmeste fremtid. Det store spørgsmål for investorer er dog ikke længere, hvor mange likvide midler en virksomhed har, men hvordan den vil bruge disse ressourcer til at skabe en ny vækstcyklus?

Kilde: https://thoibaonganhang.vn/doanh-nghiep-lon-ngay-cang-du-da-178194.html