Fed udskyder rentenedsættelse, vietnamesiske aktier mister momentum.

Forventninger om, at den amerikanske centralbank (Fed) snart ville sænke renten, var engang en central drivkraft bag de globale aktiemarkeder. Men med inflationen, der viser tegn på at vende tilbage, er VN-indekset nu på vej tilbage efter tre års vækst.

Konflikten i Mellemøsten øger inflationen yderligere - Foto: HUU HANH

Vil kapitalstrømme miste deres støtte, når forventningerne om rentenedsættelser aftager?

Resultatet af mødet den 18. marts var ikke overraskende, da Fed holdt renten stabil på 3,5% - 3,75%. Markedet lagde dog større vægt på agenturets forsigtige holdning til geopolitiske risici.

Ifølge Feds vurdering er jobvæksten fortsat lav, arbejdsløshedsprocenten stort set uændret, mens inflationen forbliver høj. Dette giver mere plads til yderligere lempelser af pengepolitikken.

Det er værd at bemærke, at Fed kun forudser en rentereduktion på 0,25 procentpoint i 2026.

Bui Van Huy, direktør for investeringsanalyse hos FIDT Company, mener, at udviklingen i olie- og råvarepriser ændrer forventningerne til rentenedsættelser. Tidligere havde markedet forventet 2-3 rentenedsættelser, men dette scenarie virker nu mindre sandsynligt.

Inflationspresset forventes at stige i de kommende måneder, hvis oliepriserne forbliver over 100 dollars pr. tønde. For Vietnam er risikoen for importeret inflation til stede, da den amerikanske dollar styrkes sammen med stigende internationale råvarepriser, hvilket lægger pres på forbrugerprisindekset (CPI).

I et scenarie, hvor oliepriserne forbliver over 100 dollars pr. tønde, vil målet om at kontrollere forbrugerprisindekset på omkring 4,5 % møde mange udfordringer, samtidig med at det indsnævrer rummet til at understøtte vækst. Dette er også grunden til, at aktiemarkedet er blevet mere forsigtigt.

Hvis oliepriserne derimod falder til omkring 85 dollars pr. tønde, kan inflationspresset aftage, hvilket skaber betingelser for, at Fed overvejer at vende tilbage til sin rentenedsættelsesstrategi. Den vigtigste faktor er dog fortsat den geopolitiske udvikling.

Ifølge hr. Nguyen The Minh, direktør for forskning og udvikling for individuelle kunder hos Yuanta Securities Vietnam, er historien om sænkning af renten ikke forsvundet, men er blevet forsinket og kan blive udskudt til fjerde kvartal af 2026, hvis forholdene er mere gunstige. Hr. Minh bemærkede, at Fed stadig skal balancere sine mål om at støtte vækst med jobmarkedet.

Investeringsmuligheder eksisterer stadig, men de er følsomme.

Du vil måske også synes om

De globale finansmarkeder er meget volatile.Globale aktier faldt, da håbet om en fredsaftale i Mellemøsten svandt væk, og OECD advarede om en potentiel økonomisk recession, mens de globale guldpriser faldt på grund af forventninger om højere renter.

I et miljø med stigende renter og inflationspres har pengestrømmene på aktiemarkedet en tendens til at blive mere selektive.

Hr. Bui Van Huy mener, at sektorer, der er følsomme over for renter, såsom værdipapirer og fast ejendom, forventes at stå over for et betydeligt pres.

Omvendt kan grupper, der er defensive eller mindre afhængige af rentecyklusser, spille en støttende rolle i markedet.

Ved handelsafslutningen den 18. marts

Hvad angår olie- og gassektoren, er stigende oliepriser en støttende faktor, men ikke alle virksomheder fungerer effektivt. Hr. Huy bemærkede, at mange aktier allerede var steget kraftigt tidligere, mens forretningsresultaterne har brug for 2-3 kvartaler for fuldt ud at afspejle effekten, hvilket giver begrænset plads til kortsigtede prisstigninger.

Fra et aktie-for-aktie-perspektiv indebærer følsomme sager stadig iboende risici. For eksempel kan DGC, på trods af at have en attraktiv værdiansættelse for langsigtede investorer med et P/E-forhold på omkring 5 gange, opleve betydelig kortsigtet volatilitet på grund af udbuds- og efterspørgselspres og margin calls hos værdipapirselskaber.

Strategien "at ride stormen af"

Eskalerende fjendtligheder svækker investeringsmiljøet på grund af inflations- og valutakurspres efter en tidligere let stramning af pengepolitikken på grund af likviditetspres.

Kafi Securities anbefaler at omstrukturere porteføljer for at "ride stormen af" i rentefølsomme sektorer. I første omgang er det nødvendigt at reducere gearingen (marginen) for yderligere at vurdere, om situationen eskalerer til et negativt scenarie. I dette tilfælde kan Vietnams statsbank hæve den ledende rente igen for at stabilisere den makroøkonomiske situation.

Den passende strategi er "defensiv for at søge muligheder". Olieudbudschok forårsager normalt kun kortvarig panik, og paniksalg oplever ofte en hurtig "V-formet" genopretning.

Ifølge Kafi er de to vigtige langsigtede støtteniveauer niveauet på 1.620 point (MA200) og niveauet på 1.550 point (svarende til et P/E-forhold på 12,5 gange), som repræsenterer ligevægtspunktet mellem markedets udbud og efterspørgsel.

Vi inviterer dig til at deltage i konkurrencen "Investeringskriger".

Du vil måske også synes om

VN-indekset falder for 7. session i træk, FPT fremstår som et lyspunkt.Salgspresset fra VinGroup-aktier fortsatte med at tynge markedet, hvilket fik VN-indekset til at falde for syvende session i træk. I mellemtiden forlængede FPT sin genopretningsstime til en fjerde session og fortsatte med at være et lyspunkt for udenlandske investeringer.

Avisen Tuoi Tre lancerer i samarbejde med Kafi Securities Company aktieinvesteringskonkurrencen "Investment Warrior", en praktisk træningsplads for det landsdækkende investeringsmiljø.

Tilmelding til konkurrencen er åben fra 1. marts til 31. marts 2026, og den officielle konkurrence finder sted fra 1. april til 26. juni 2026 med tre divisioner: Rookie, Semi-Professional og Professional, kategoriseret efter aktivstørrelse.

Resultaterne evalueres baseret på kontoens faktiske investeringsafkast med et månedligt og hovedpræmiesystem, der inkluderer kontanter, SJC-guld og hundredvis af CFA-stipendier. Programmet sigter mod at skabe et transparent og konkurrencedygtigt investeringsmiljø og hjælpe investorer med at finpudse deres praktiske handelsfærdigheder på markedet.

Læsere kan finde konkurrencereglerne og tilmelde sig til deltagelse på programmets officielle hjemmeside her.

Tilbage til emnet

Hoc Khiem

Kilde: https://tuoitre.vn/fed-tri-hoan-ha-lai-suat-chung-khoan-viet-mat-phong-do-2026031913231807.htm