Et årti med lav inflation

CPI steg i 2024 med 3,63 % sammenlignet med 2023. Dette er det 10. år i træk, at Vietnam med succes har kontrolleret den gennemsnitlige inflation på under 4 %.

Nævn de tre hovedårsager.

Ifølge de seneste tal offentliggjort af det generelle statistikkontor steg forbrugerprisindekset (CPI) i december 2024 med 0,29 % i forhold til den foregående måned. Sammenlignet med samme periode sidste år steg CPI med 2,94 %. I gennemsnit steg CPI i 2024 med 3,63 % i forhold til 2023. Dette markerer dermed det 10. år i træk, at Vietnam med succes har kontrolleret den gennemsnitlige inflation på under 4 %.

Forbrugere køber Tet-varer (månarentår) i Co.op Mart-supermarkedet i Ha Dong. Foto: Nguyen Hanh

I perioden 2015-2024 var inflationen i gennemsnit kun 2,8 % om året, hvilket er betydeligt lavere end gennemsnittet på 10,2 % om året i de foregående 10 år (2005-2014). Ifølge Dr. Nguyen Duc Do, vicedirektør for Institut for Økonomi og Finans (Academy of Finance), skyldes den lave inflation i løbet af de seneste 10 år tre hovedårsager.

For det første var stigningstakten i pengemængden i perioden 2014-2023 (med en forsinkelse på 1 år) kun 13,8 %, hvilket er meget lavere end gennemsnittet på 27,1 % i perioden 2004-2013.

For det andet forblev renten i perioden 2014-2024 konsekvent positiv i reale termer, med et gennemsnit på 3,7 % om året for 12-måneders terminsindskud. I modsætning hertil var den gennemsnitlige realrente i perioden 2004-2014 0 % om året.

For det tredje har USD/VND-valutakursen i perioden 2014-2024 også været mere stabil sammenlignet med perioden 2004-2014. Mens VND's deprecieringsrate i forhold til USD i gennemsnit var 2,9 % om året i perioden 2004-2014, faldt den til 1,6 % om året i perioden 2014-2024.

Du vil måske også synes om

Interbankrenterne på vietnamesiske dong har vendt kursen og er faldende.Efter at være steget til næsten 11 % om året, vendte interbankrenterne efterfølgende kursen og faldt kraftigt.

Inflationsdiagram i Vietnam fra 2015-2024 og prognose (%). Kilde: Det Generelle Statistikkontor.

Lav vækst i pengemængden, positive realrenter og en stabil valutakurs er således de grundlæggende faktorer, der forklarer, hvorfor inflationen i Vietnam er forblevet stabil på et lavt niveau i de seneste 10 år.

Faktisk har inflationen i perioden 2015-2024 stort set været uændret (omkring et gennemsnit på 2,8 % om året eller 0,23 % om måneden), hvilket betyder, at den har været forankret af stabil pengepolitik og valutakurser. Udsving i inflationen (højere eller lavere end gennemsnittet) skyldes primært ændringer i oliepriser, råvarepriser samt priserne på sundheds- og uddannelsesydelser , der kontrolleres af staten.

3 inflationsscenarier for 2025

I 2024 blev pengemængden kontrolleret på 9,42 %, hvilket er betydeligt lavere end gennemsnittet for perioden 2014-2023. Dette er en faktor, der vil bidrage til at kontrollere inflationen i 2025. I 2024 er realrenterne dog, omend stadig positive, lavere end gennemsnittet for perioden 2014-2024, og USD'ens apprecieringsrate er også højere end gennemsnittet for samme periode. Disse faktorer kan lægge pres på priserne i den nærmeste fremtid.

Udover de ovennævnte monetære og valutakursmæssige faktorer vil inflationen i 2025 også afhænge af andre faktorer såsom global økonomisk vækst og priserne på olie og råmaterialer. Ifølge prognoser fra internationale organisationer vil den globale økonomi fortsætte med at vokse støt med 3,2 % i 2025, svarende til 2024, mens den gennemsnitlige pris på olie og råmaterialer forventes at falde en smule. Valutakurser og renter vil dog fortsat være usikre faktorer, der vil påvirke priserne i Vietnam.

På denne baggrund præsenterede Dr. Nguyen Duc Do tre inflationsscenarier for 2025. Ifølge disse scenarier forbliver USD/VND-valutakursen i basisscenariet stabil, og renten stiger kun en smule på grund af øget kreditefterspørgsel. CPI forventes at stige med gennemsnitligt 0,23 % om måneden, og den gennemsnitlige inflation for hele året 2025 vil være omkring 3,0 %.

I det høje scenarie, med betydeligt valutakurspres på grund af den stærke appreciering af den amerikanske dollar på det globale marked, og med en kraftig renteforhøjelse fra Vietnams statsbank for at stabilisere valutakursen og kontrollere inflationen, kan forbrugerprisindekset stige med 0,28 % om måneden, og den gennemsnitlige inflation vil være omkring 3,3 %.

Du vil måske også synes om

Stigende bankrenter: Uventet afkast efter indbetaling af 300 millioner VND hos Agribank.Sociale anliggender - Bankrenterne steg i kortfristede løbetider, da én bank opførte den maksimale indlånsrente, der er tilladt i henhold til reglerne.

I et lavvækstscenarie med svag global og vietnamesisk økonomisk vækst, et betydeligt fald i oliepriserne og stabile eller let faldende USD-valutakurser og renter, kan forbrugerprisindekset kun stige med 0,18 % om måneden, og den gennemsnitlige inflation vil være omkring 2,7 %.

Ifølge Dr. Nguyen Duc Do tager ovenstående prognoser ikke højde for det tilfælde, hvor regeringen hæver priserne på sundheds- og uddannelsesydelser i henhold til den planlagte tidsplan, samt muligheden for, at den globale økonomi falder i recession på grund af, at renterne i udviklede lande opretholdes på et højt niveau i lang tid. Hvis regeringen justerer servicepriserne i andet halvår af 2025, kan den gennemsnitlige inflation nå op på 3,5 % i det høje scenarie.

I et lavvækstscenarie, hvis den globale økonomi falder i recession i 2025, og oliepriserne styrtdykker, kan den gennemsnitlige inflation falde til 2,5 % eller endda lavere.

Med en stabil og fornuftig penge- og valutakurspolitik har Vietnam holdt inflationen under 4 % i det seneste årti. I 2025 forventes den gennemsnitlige inflation at forblive under kontrol på 3,0 % (+/- 0,5 %), hvilket er betydeligt lavere end det mål på 4-4,5 %, som Nationalforsamlingen har godkendt.

Kilde: https://congthuong.vn/mot-thap-ky-lam-phat-thap-368973.html