At opgradere aktiemarkedet er ikke en "tryllestav".

På kort sigt vil det vietnamesiske aktiemarkeds præstation stadig afhænge af grundlæggende faktorer såsom makroøkonomiske forhold, indtjeningsvækst, værdiansættelser og internationale påvirkninger.

Den 8. april skabte FTSE Russells officielle bekræftelse af at opgradere det vietnamesiske aktiemarked fra frontier- til sekundær emerging market-status stor begejstring på markedet, hvor VN-indekset steg med næsten 80 point.

Men blot én dag senere aftog "forventningsbølgen" hurtigt, indekset faldt næsten 20 point, og mange aktier faldt i minus. Det er værd at bemærke, at udenlandske investorer aggressivt solgte mere end 2.200 milliarder VND.

Nettoomsætningspresset er fortsat stærkt.

I talkshowet "Opgradering af aktiemarkedet: Reel mulighed eller bølge af forventninger?" arrangeret af Nguoi Lao Dong Newspaper den 9. april udtalte Huynh Anh Tuan, generaldirektør for Vikki Digital Banking Securities Company (VikkiBankS), at opgraderingen er et resultat af en vedvarende indsats fra regeringen og ministerierne gennem mange år.

Opgraderingen vil have en positiv effekt på lang sigt, men på kort sigt vil markedsudviklingen stadig afhænge af fundamentale faktorer såsom makroøkonomiske forhold, indtjeningsvækst, værdiansættelser og internationale faktorer.

Eksperter taler ved et talkshow arrangeret af avisen Nguoi Lao Dong om morgenen den 9. april. Foto: QUANG LIEM

Det rekordstore nettosalg fra udenlandske investorer er fortsat en stor bekymring. Statistikker fra begyndelsen af ​​2015 til dato viser, at den samlede nettosalgsværdi har nået næsten 6 milliarder dollars, hvilket har fået andelen af ​​udenlandsk ejerskab på det vietnamesiske aktiemarked til at falde kraftigt - fra omkring 23 % i 2019 til under 12 % i dag.

Ifølge hr. Nguyen The Minh, direktør for forskning og udvikling hos Yuanta Securities Vietnam, stammer tendensen i nettosalg fra to hovedårsager. For det første risici fra det globale og regionale ejendomsmarked, især efter 2022, med udsving relateret til virksomhedsobligationer. For det andet en vending i investeringsporteføljer. "Mens udenlandske investorer i 2018-2019 var stærke nettokøbere af store ejendomsaktier, trækker de nu kapital ud af denne gruppe på grund af bekymringer om brancherisici," analyserede hr. Minh.

Derudover har renteudsving og valutakurspres også en betydelig indflydelse. "Når renterne på USD og japanske yen forbliver høje, og renterne på udviklede markeder stiger, vil de globale kapitalstrømme ændre sig. Udenlandske investorer har en tendens til at trække kapital ud af vækstmarkeder for at vende tilbage til sikrere kanaler. Vietnam er ikke uden for denne tendens," bemærkede hr. Minh.

Hr. Huynh Anh Tuan mener, at nettoudstrømningen af ​​udenlandsk kapital også er påvirket af geopolitiske faktorer og amerikansk skattepolitik, hvilket tvinger investeringsfonde til at revurdere risikoniveauer og omfordele porteføljer. "Det er ikke kun det vietnamesiske aktiemarked; mange andre frontier- og vækstmarkeder oplever også lignende kapitaludtrækningstendenser," nævnte han som et eksempel.

Du vil måske også synes om

Dragon Capital deltager i Dien May Xanh-børsnoteringen med det formål at købe aktier for mindst 50 millioner dollars.Dragon Capital har bekræftet sin deltagelse i Dien May Xanh-børsnoteringen med en minimumsinvestering på 50 millioner dollars.

En positiv udvikling er dog, at de indenlandske kapitalstrømme fortsat stiger kraftigt, hvilket fremgår af værdipapirselskabernes voksende skala og finansielle kapacitet. Derfor har udenlandske investorers nettoudtag på et par milliarder USD ikke haft en væsentlig indvirkning på det samlede vietnamesiske aktiemarked.

Hvordan kan vi tiltrække udenlandske investeringer tilbage?

Med hensyn til potentialet for at tiltrække udenlandsk kapital tilbage, mener hr. Tuan, at efterhånden som de geopolitiske faktorer afkøles, sammen med den reducerede attraktivitet af renterne på amerikanske dollars og japanske yen, vil kapitalen strømme tilbage til vækstmarkederne. "Vietnam, med sin nyligt opgraderede aktiemarkedsstatus, forventes at byde denne nye kapitalbølge velkommen," vurderede han.

Ifølge hr. Tuan er det nødvendigt at fremme børsnoteringen af ​​flere virksomheder og produkter af høj kvalitet for at tiltrække indenlandske og udenlandske investorer. Dette skyldes, at udenlandske investeringsfonde vil have vanskeligt ved at investere i små, mindre attraktive virksomheder. For at tiltrække store virksomheder til børsnotering er der dog behov for passende incitamentsmekanismer, såsom præferentielle politikker, skattelettelser eller fritagelser.

Hr. Nguyen The Minh bemærkede, at regeringen i løbet af de sidste to år har taget mange afgørende skridt til at udvikle kapitalmarkedet. Med målet om at opnå en gennemsnitlig årlig vækstrate (CGR) skal kreditten, når BNP stiger med 10 %, stige med mindst 20 %. Dette er dog næsten umuligt at opnå; derfor vil kapitalmarkedet, herunder obligationer og aktier, spille en vigtigere rolle.

"Regeringen og Finansministeriet har for nylig fokuseret på at perfektionere de juridiske rammer og fremme udviklingen af ​​kapitalmarkedet for at skabe balance mellem dets rolle og gældsmarkedet. Dette giver virksomheder et grundlag for at fremskynde børsintroduktioner (IPO'er) og notering på børsen. Samtidig er det nødvendigt at omstrukturere investorer ved at øge andelen af ​​institutionelle investorer, især udenlandske investorer, for at stabilisere langsigtede kapitalstrømme," foreslog hr. Minh.

Ifølge disse to eksperter vil kapitalstrømmen efter opgraderingen være meget selektiv med prioritet til store og transparente virksomheder. I så fald kan large-cap-aktier være det bedste valg for udenlandske investorer på grund af deres høje likviditet og store free float-ratio.

I denne sammenhæng betragtes banker som markedets "rygrad", der direkte drager fordel af makroøkonomisk stabilitet og udvidelsen af ​​kapitalmarkedet. Værdipapirsektoren drager fordel af øget likviditet og nye produkter, efterhånden som infrastruktursystemer (såsom KRX) bliver operationelle. Industrisektoren drager i mellemtiden fordel af håndgribelige aktiver og tendensen med udenlandske direkte investeringer (FDI), der bevæger sig mod Vietnam.

Hr. Nguyen The Minh bemærkede, at indenlandske investorer skal undgå "forventningsfælder" og flokmentalitet; de bør ikke jagte hurtigt stigende aktier blot på grund af opgraderingsnyheder, mens de ignorerer virksomhedernes iboende faktorer. De skal især klart skelne mellem "spekulative bølger" og "ægte muligheder", før de træffer investeringsbeslutninger.

"At opgradere til en højere markedsstatus er en proces, der tager mange år, ikke en 'tryllestav', der øjeblikkeligt vil booste aktiemarkedet. Nye investorer bør opretholde et langsigtet perspektiv i stedet for at søge hurtig profit i løbet af et par handelssessioner," rådede hr. Huynh Anh Tuan.

Det er svært at genskabe V-formen.

Du vil måske også synes om

Eksperter forudsiger, at VN-indekset vil nå 2.000 point inden årets udgang.(NLĐO) – VN-indekset forventes at nå 2.000 point, på trods af at markedet er gået ind i en korrektionsfase, og at mange aktier er faldende.

Med hensyn til de kortsigtede aktiemarkedstendenser mener hr. Nguyen The Minh, at geopolitiske faktorer og inflation fortsat er de største bekymringer for investorer. Med henvisning til data fra det amerikanske S&P 500-indeks udtalte han, at det i gennemsnit tager markedet omkring 22 sessioner at nå bunden efter geopolitiske begivenheder og cirka 47 sessioner at komme sig.

"Det vietnamesiske marked har en lignende udvikling; det følger normalt ikke en V-form, men snarere et 'zigzag'-mønster på grund af de ofte langvarige og komplekse forhandlingsprocesser. Den overordnede tendens er opadgående, men den vil blive ledsaget af løbende korrektioner," understregede hr. Minh.

Ifølge denne ekspert er den nuværende inflation ikke længere så bekymrende, som den var i 2022. I modsætning til den periode, hvor priserne på olie, gas og råmaterialer alle steg kraftigt og bragte inflationen i USA op over 9 %, ser den nuværende situation primært udsving i oliepriserne. Hr. Minh forudsiger, at inflationspresset kan stige i marts og april og derefter gradvist aftage fra maj til juni, så det ikke vil påvirke de grundlæggende faktorer på det vietnamesiske aktiemarked væsentligt.

Kilde: https://nld.com.vn/nang-hang-chung-khoan-khong-phai-cay-dua-than-196260409210306547.htm