 |
| Kinas inflation i juni 2023 var tæt på 0 %, hvilket overraskede økonomer . (Kilde: Reuters) |
Deflationsrisiko
For bare seks måneder siden var økonomer bekymrede for, at Kinas genåbning efter næsten tre år med strenge COVID-19-inddæmningspolitikker ville føre til en stigning i den økonomiske aktivitet, hvilket ville forværre den stigende globale inflation.
Men selvom forbrugerne i øjeblikket er vendt tilbage til shopping- og underholdningstjenester, har genåbningen ikke givet de resultater, verden havde håbet på. Ejendomssektoren er fortsat svag, ungdomsarbejdsløsheden er høj, og de lokale myndigheders gæld på 35 billioner dollars har tynget den økonomiske vækst og fået de indenlandske forbrugerpriser til at stagnere.
Ifølge Kinas nationale statistikbureau (NBS) var landets forbrugerprisindeks (CPI) i juni 2023 tæt på 0 %, hvilket overraskede økonomer, der havde forventet en stigning på 0,2 %. Dette er Kinas laveste inflation siden februar 2021, primært drevet af lavere priser på svinekød og energi.
I mellemtiden faldt kerneinflationen (eksklusive de mere volatile fødevare- og energipriser) med 0,1 % til 0,4 % fra 0,6 % i maj.
I en kommentar til tallene udtalte Zhang Zhiwei, cheføkonom hos Pinpoint Asset Management Ltd: "Risikoen for deflation er meget reel. Begge inflationsmål er yderligere bevis for, at opsvinget er ved at svækkes, og bekymringer om deflation tynger forbrugertilliden."
Nomura-analytikere forudser, at inflationen vil "falde yderligere" næste måned til -0,5 %.
I juni 2023 faldt Kinas producentprisindeks (PPI) også med 5,4 % i forhold til året før. Dette var det kraftigste fald i producentpriserne i over syv år og den niende måned i træk med fald for indekset.
Økonom Harrington Zhang fra Nomura bemærkede, at PPI-resultatet i høj grad skyldtes et kraftigt fald i råvarepriserne og en svækket efterspørgsel fra producenterne.
Midt i tegn på svag vækst og faldende producentpriser har den kinesiske regering og People's Bank of China (PBoC) arbejdet på at øge forbrug og investeringer i landet.
Mens andre lande løbende har hævet renten for at bekæmpe inflation, besluttede People's Bank of China (PBoC) at sænke sin mellemfristede nøkkelrente i juni. Det kinesiske statsråd lovede også at træffe stærkere foranstaltninger for at fremme den økonomiske vækst.
Nomura-analytikere mener, at de seneste inflationsdata vil få verdens næststørste økonomi til at udrulle flere finanspolitiske og monetære stimuluspakker i løbet af året.
Analytikere understregede: "Den ekstremt lave inflation understøtter vores opfattelse af, at PBoC sandsynligvis vil implementere yderligere to rentesænkninger i resten af året."
Alarmklokkerne ringer
En økonomi fastlåst i deflation kan være et mareridtsscenarie for et land.
Gregory Daco, cheføkonom hos Ernst & Young (EY), forklarer: "At økonomien sidder fast i dette deflationsmiljø er en reel risiko. Med hensyn til vækstpotentiale er det det værst tænkelige scenarie, hvis økonomien står over for både deflationsrisici og et miljø med høj gæld på samme tid."
| Kina står over for en "balancenedtur" svarende til den, der blev set under Japans "tabte årti" i 1990'erne. |
Hr. Daco bemærkede, at deflation gør gæld dyrere og også forsinker forbrugernes forbrug og investeringer. Derfor forsinker deflation væksten og øger gældsomkostningerne.
Richard Koo, cheføkonom ved Nomura Research Institute, advarer om, at Kina står over for en "balancerecession" svarende til den, der blev set under Japans "tabte årti" i 1990'erne. På det tidspunkt gik forbrugere og virksomheder fra at investere og forbruge til at reducere gæld på grund af vedvarende deflation.
Ifølge Daco kan denne indvirkning være endnu værre i Kina, fordi landet mangler et socialt sikkerhedsnet. Uden statsstøtte er kinesiske forbrugere tvunget til at spare mere op i stedet for at bruge penge og investere for at øge den økonomiske vækst.
Økonom Daco hævdede: "Dette har været et langvarigt og strukturelt problem i verdens næststørste økonomi i årtier. Forbrugernes spænding og øgede opsparing er en af grundene til, at Beijing, på trods af vanskeligheder, stadig har oplevet en imponerende vækstkurve."
Gode nyheder for Fed
Selvom deflation bestemt ikke vil hjælpe Kinas økonomi, kan det være gode nyheder for den amerikanske centralbank, Federal Reserve, som forsøger at dæmpe inflationen.
Ed Yardeni, præsident for markedsanalysefirmaet Yardeni Research, antyder, at Kinas deflationssituation kan få det amerikanske PPI-indeks til at "falde uventet".
Han bemærkede: "Historisk set har PPI for verdens største økonomi en 'høj korrelation' med Kinas på grund af den tætte handel mellem de to lande. Beijings svage genopretning efter pandemien kan være en årsag til deflation i den globale økonomi."
Økonom Daco siger dog, at selvom ingen centralbank ønsker at se deflation, kan Fed måske være glad for at se "deflation fra resten af verden".
Eksperter mener dog, at selvom Kinas deflationssituation kan være gode nyheder for Fed-embedsmænd, udgør den en langsigtet risiko for den globale økonomi.
Kinas fremgang fra at være en udviklingsland til en global supermagt og en stor økonomisk rival til USA siden 1990'erne har omformet verden. Vedvarende deflation kan ændre denne virkelighed.
Især for Generation Z (dem født mellem 1997 og 2012) fra verdens næststørste økonomi – som kæmper med rekordhøje arbejdsløshedsprocenter på over 20 % – er deflation en katastrofe, der er på nippet til at bryde ud.
[annonce_2]
Kilde
![[Video] Solnedgang ved Lap An-lagunen – Hvor solen går ned over fiskenetene](https://vphoto.vietnam.vn/thumb/1200x675/vietnam/resource/IMAGE/2026/05/31/1780192137701_beach-landscape-sea-water-nature-grass-745871-pxhere-com.jpeg)
Kommentar (0)