Dette er konklusionen i den seneste rapport fra Heraeus – en tysk teknologi- og ædelmetalkoncern og en af verdens førende virksomheder inden for raffinering, handel og markedsanalyse af ædelmetaller – som citeret af Kitco .
Ifølge Heraeus skyldes den seneste korrektion på markedet for ædelmetaller primært, at investorerne har øget forventningerne om, at Fed fortsat vil opretholde en stram pengepolitik for at kontrollere inflationen.Efter Feds seneste rentemøde er markedets sandsynlighed for at forudsige en renteforhøjelse fra den amerikanske centralbank på FOMC-mødet i slutningen af juli steget markant til 35 % fra 10 % før sidste uges møde. Forventninger om højere renter har understøttet USD'ens stigning til sit stærkeste niveau siden maj 2025 og dermed lagt pres på ædelmetaller.
I sidste uge faldt guldpriserne kortvarigt til under 4.000 dollars pr. ounce, det laveste niveau siden november 2025, mens sølvpriserne også brød igennem det centrale tekniske støtteniveau på 60 dollars pr. ounce.
Heraeus bemærkede, at en stærk USD ikke altid får guldpriserne til at falde, men at de to faktorer ofte er påvirket af det samme makroøkonomiske miljø. En stærkere dollar gør også guld dyrere for købere, der bruger andre valutaer, hvilket svækker efterspørgslen på det internationale marked.
Organisationen mener dog, at udsigterne for markedet for ædelmetaller kan forbedres, hvis energipriserne fortsætter med at falde.
Efter kortvarigt at have oversteget 100 dollars pr. tønde under spændingerne i Mellemøsten, er Brent-råoliepriserne nu faldet tilbage til under 75 dollars pr. tønde.
Ifølge Heraeus vil lavere energipriser gradvist afspejles i produktions- og forbrugsomkostningerne, hvis skibsfarten gennem Hormuzstrædet fortsætter med at være stabil, hvilket vil bidrage til en reduktion af inflationen.
Efterhånden som inflationspresset aftager, kan obligationsrenterne falde, og sandsynligheden for, at Fed fortsætter med at hæve renten, vil også falde. Dette er typisk et gunstigt miljø for guld og sølv – ikke-afkastende aktiver.
Asien spiller i stigende grad en central rolle på guldmarkedet.
Udover makroøkonomiske faktorer, der påvirker kortsigtede prisbevægelser, antyder Heraeus, at en bemærkelsesværdig langsigtet tendens er det fortsatte skift i det globale guldmarkeds fokus mod Asien.
Ifølge data indsamlet af denne organisation importerede Kina 162,6 tons guld i maj, en stigning på cirka 63 % sammenlignet med samme periode sidste år og det højeste niveau i de seneste to år.
I årets første fem måneder nåede Kinas import af ikke-monetært guld næsten 692 tons, en stigning på 76 % i forhold til samme periode sidste år, dog stadig lavere end niveauet for samme periode i 2024.
Ifølge Heraeus var stigningen i importen primært drevet af efterspørgslen efter fysiske guldbarrer og tilbagevendende guldakkumuleringsprogrammer, som giver individuelle investorer mulighed for at købe guld i små månedlige rater.
Efterspørgslen i smykkeindustrien bevægede sig dog i den modsatte retning. Rapporten viste, at engrossalget af guld i maj faldt med 36 % i forhold til året før og nåede det laveste niveau i maj siden 2010, da mange smykkevirksomheder udskød deres køb efter en periode med kraftige stigninger i guldpriserne.
Dette indikerer en divergens på det kinesiske guldmarked mellem individuel investeringsefterspørgsel og smykkeindustriens råvarekøb.
Hongkong fremskynder opførelsen af et guldhandelscenter.
En anden udvikling, som Heraeus anser for bemærkelsesværdig, er Hongkongs øgede investeringer i infrastruktur, der har til formål at styrke sin position som et regionalt knudepunkt for guldhandel.
Ifølge rapporter er mindst fire af de elleve banker, der deltager i Hongkongs nye guldclearingsystem, begyndt at importere London Good Delivery-standardguldbarrer, inden mekanismen officielt træder i kraft i juli.
Derudover sigter Hongkongs regering mod at øge den samlede lagerkapacitet af guldreserver til over 2.000 tons inden for de næste tre år ved at udvide lagerkapaciteten i lufthavnen og finansielle institutioner.
Ifølge Heraeus afspejler disse tiltag, sammen med Singapores plan om at udrulle et guldclearingsystem senere på året, Asiens voksende ambition om at blive verdens knudepunkt for handel, opbevaring og distribution af guld.
På kort sigt mener organisationen, at bevægelsen i den amerikanske dollar, renterne og de amerikanske inflationstal fortsat vil være de dominerende faktorer, der påvirker guld- og sølvpriserne. Men hvis oliepriserne fortsat forbliver lave, og inflationspresset gradvist aftager, vil udsigterne for ædelmetaller sandsynligvis forbedres i de kommende kvartaler, mens skiftet i guldmarkedets fokus mod Asien vil fortsætte med at styrkes.
Kilde: https://baoninhbinh.org.vn/thi-truong-vang-dich-chuyen-ve-chau-a-260630140140064.html
![[Billede] National konference, der opsummerer et års drift af den overordnede organisatoriske model for det politiske system, den tredelte regeringsmodel.](https://vphoto.vietnam.vn/thumb/1200x675/vietnam/resource/IMAGE/2026/07/01/1782882811691_ndo_br_1-jpg.webp)
