VN-Index taber næsten 95 point - margin call-chok ryster hele markedet.

Handelssessionen den 20. oktober blev registreret som et af de kraftigste fald i det vietnamesiske aktiemarkeds historie, med en række store aktier, der blev solgt, og VN-indekset, der styrtdykkede med næsten 95 point.

Om eftermiddagen den 20. oktober lukkede det vietnamesiske aktiemarked handelssessionen i en tilstand af fuldstændig panik. Udbredt salgspres på tværs af alle tre børser fik VN-indekset til at falde med 94,76 point eller 5,47% til 1.636,43 point, det laveste niveau siden begyndelsen af ​​tredje kvartal. HNX-indekset faldt også med 13,09 point (-4,74%) til 263,02 point; mens UPCoM-indekset tabte 2,36 point (-2,09%) til 110,31 point.

Ud af de næsten 690 faldende aktier nåede hele 150 deres nedre grænse. (Skærmbillede)

Den samlede markedstransaktionsværdi nåede næsten 58.900 milliarder VND, med en handelsvolumen på over 1,96 milliarder aktier, et usædvanligt højt tal, der indikerer et massivt udsalg. Markedsbredden var overvældende skæv i retning af sælgere, med 150 aktier, der nåede deres nedre grænse, og færre end 20 aktier, der viste små prisstigninger.

Ifølge analytikere var dette et systemisk udsalg (kapitulation), udløst af en række margin calls. I de sidste 30 minutter af ATC-sessionen oplevede markedet hundredvis af aktier, der samtidig nåede deres nedre grænse, hvor mange blue-chip-aktier blev solgt kraftigt uanset pris.

Værdipapirselskaber blev tvunget til at sælge sikkerhed for at inddrive lån, mens svag efterspørgsel i bunden fik priserne til at styrtdykke. VN30-indekset, der repræsenterer de største aktier med høj kapitalisering, tabte mere end 94 point, hvilket viser, at likvidationspresset primært var koncentreret om blue-chip-aktier snarere end kun små og mellemstore aktier.

Topaktier med den stærkeste indflydelse under eftermiddagshandelen den 20. oktober. (Skærmbillede)

En leder af et værdipapirfirma i Ho Chi Minh City kommenterede: "Når gearingsratioerne på mange konti har nået 50-60%, vil et kraftigt prisfald udløse en kædereaktion. Automatiske tvangssalgsordrer vil få aktiekurserne til at falde hurtigt, hvilket skaber en panikspiral."

De fleste nøglesektorer var i underskud. Banksektoren og ejendomssektoren var de to hårdest ramte, hvilket trak indekset betydeligt ned. Specifikt i banksektoren blevSHB (-6,9%), VPB (-6,89%), MBB (-6,83%), CTG (-6,32%) og TCB (-6,89%) påvirket. Ejendomssektoren fortsatte med at være "epicentret", hvor NVL (-6,93%), VHM (-4,46%) og VRE (-6,95%) fik denne sektor alene til at trække mere end 15 point fra VN-indekset.

Værdipapirsektoren oplevede også et stort salgspres, hvor aktier som SSI (-6,99%), SHS (-9,85%) og VIX (-6,9%) afspejlede direkte risici fra marginudlånsaktiviteter og investorernes risikoaversion. I mellemtiden blev sektorerne for informationsteknologi og essentielle forbrugsvarer mindre påvirket, hvor et par aktier somFPT (-1,25%) og VTP (+4,55%) opretholdt en vis efterspørgsel.

Udenlandske investorer hævede næsten 2 billioner VND.

Ifølge statistikker solgte udenlandske investorer netto for 1.963,7 milliarder VND, det højeste niveau siden årets begyndelse. Salget var koncentreret i large-cap-aktier såsom SSI, VND, VCI, VRE og HPG, hvilket bidrog til øget udbudspres. Samtidig solgte værdipapirselskabernes proprietære handelsafdelinger også netto for over 197 milliarder VND, primært i MSN, STB, FPT, VNM og VIC, hvilket indikerer en tendens til reduceret porteføljerisiko blandt indenlandske institutioner.

Der blev dog stadig observeret selektiv opkøb fra nogle udenlandske investeringsfonde i fundamentalt sunde aktier såsom VHM, VIC, DIG, DXG og MSN. Ifølge analytiker Le Minh Khoi (DNSE Research): "Dette afspejler divergensen i udenlandske kapitalstrømme. Nogle fonde trækker kapital ud for at afdække risici, mens langsigtede investorer udnytter muligheden for at købe blue-chip-aktier med en stor rabat på markedet."

Investorer mener, at styrtet den 20. oktober ikke var helt uventet. Forud for dette havde VN-indekset gentagne gange berørt modstandszonen på 1.780-1.800 point, hvilket betragtes som en kortsigtet top efter en langvarig opadgående cyklus. Højt pres fra profithjemtagelse kombineret med utilstrækkelig ny kapitaltilstrømning gjorde markedet sårbart over for negative psykologiske chok.

Da indekset styrtdykkede og brød igennem støtteniveauer på 1.700 og derefter 1.650 point, blev en række automatiske stop-loss-ordrer og margin calls udløst, hvilket skabte en "udsalgsstorm". Likviditeten steg til næsten 59.000 milliarder VND, halvanden gange gennemsnittet af de sidste 10 sessioner, hvilket er tegn på udbredt panik.

Aktier, som udenlandske investorer handlede mest med i eftermiddagssessionen den 20. oktober. (Skærmbillede)

En ekspert fra KBSV Securities kommenterede: "Markedet går igennem en 'margin relief'-fase. Når margin lending ratioen er for høj, er et kraftigt prisfald uundgåeligt for at systemet kan genbalancere sig selv. Efter sessioner som disse har markedet normalt brug for et par konsolideringssessioner for at absorbere alt presset fra udbuddet."

Teknisk set har VN-indeksets tab af det stærke støtteniveau på 1.650 point ugyldiggjort den forventede kortsigtede genopretningstendens i sidste uge. Ifølge analytikere er der stor sandsynlighed for at etablere et nyt lavpunkt omkring 1.580-1.600 point, hvis indekset ikke genopretter sig til intervallet 1.650-1.670 point i de kommende sessioner.

Ifølge hr. Tran Quoc Binh, en teknisk analytiker hos FiLi.vn: "Dette er et kraftigt fald i både pris og stemning. Et fald på mere end 5% i en enkelt session er sjældent for det vietnamesiske marked. Denne dybe korrektion kan dog gøre prisniveauet mere attraktivt for langsigtede investeringer."

I betragtning af det fortsat høje risikoniveau anbefaler eksperter, at investorer opretholder en høj likviditetsratio, undgår at bruge margin og venter på bekræftelse af, at institutionel kapitaltilstrømning vender tilbage. For institutionelle investorer kan den nuværende periode være et tidspunkt at omstrukturere deres porteføljer og vælge aktier med stærke fundamentale forhold, lave gældsniveauer og dem, der drager fordel af offentlige investeringspolitikker.

Nguyen Duc Nam, en uafhængig markedsekspert, sammenlignede investering i aktier med havearbejde; det kræver tålmodighed og disciplin. Efter storme bliver jorden mere frugtbar. Spørgsmålet er, hvem der har modet til at undgå at blive fejet ud af markedet under panik.

Selvom det kraftige fald den 20. oktober forårsagede betydelige tab for mange investorer, mener eksperter, at det også var et nødvendigt udrensende skridt. Den dybe markedsnedtur er med til at reducere gearing, køle spekulative kapitalstrømme ned og dermed skabe et mere stabilt fundament for den næste opadgående cyklus.

Positive makroøkonomiske signaler som kontrolleret inflation, lave renter og vedvarende tilstrømning af udenlandske direkte direkte investeringer (FDI) er fortsat støttende faktorer for vietnamesiske aktier på mellemlang sigt. Hvis udenlandske investorer snart reducerer nettosalget, og indenlandske institutionelle investorer vender tilbage til nettokøbspositioner, kan markedet nå en teknisk bund i oktober, før der sker en mindre bedring i begyndelsen af ​​november.

Kilde: https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/vnindex-mat-gan-95-diem-cu-soc-margin-chan-dong-toan-san-20251020153016326.htm