Die EU kann die „Zonenzaun“-Politik nutzen, um Gewinne aus eingefrorenen russischen Vermögenswerten abzutrennen und in die Ukraine zu transferieren, um rechtlichen Ärger zu vermeiden.
Die Staats- und Regierungschefs der Europäischen Union (EU) einigten sich am 21. März auf die Förderung eines Plans, Gewinne aus eingefrorenen Vermögenswerten der russischen Zentralbank zur Unterstützung der Ukraine zu verwenden. „Dadurch werden finanzielle Mittel geschaffen, um der Ukraine militärische Ausrüstung zur Verfügung zu stellen“, sagte die Präsidentin der Europäischen Kommission (EK), Ursula von der Leyen.
Nachdem Russland im Februar 2 seine Kampagne in der Ukraine gestartet hatte, reagierte der Westen mit einer Reihe von Sanktionen und dem Einfrieren von Vermögenswerten der russischen Zentralbank im Ausland in Höhe von mehr als 2022 Milliarden US-Dollar. Davon hält die EU etwa 330 Milliarden Euro (210 Milliarden US-Dollar) an russischen Anleihen und anderen Wertpapieren, die größtenteils beim belgischen Finanzdienstleistungsunternehmen Euroclear gehalten werden.
Aufgrund der aktuellen Sanktionen des Westens kann Russland nicht auf diese Vermögenswerte zugreifen, sie verkaufen oder davon profitieren. Daher bleiben russische Gewinne im Ausland stecken. Wenn die von Euroclear verwalteten Vermögenswerte fällig werden, werden sie in Bargeld umgewandelt und Euroclear wird im Namen der Kunden reinvestieren.
Anfang 2023 versuchte der Westen, alle eingefrorenen Vermögenswerte Russlands in Hilfe für die Ukraine umzuwandeln und Kiew beim Wiederaufbau der im Krieg zerstörten Infrastruktur sowie Häuser und Unternehmen zu helfen. Sie erkannten jedoch schnell, dass diese Option mit vielen rechtlichen Herausforderungen verbunden war.
Staatsvermögen wie die Zentralbankreserven Russlands werden durch das Konzept der „Staatsimmunität“ geschützt, einem allgemeinen Verständnis, dass ein Land die Vermögenswerte eines anderen Landes nicht beschlagnahmen wird.
„Das internationale Recht zur Staatenimmunität schützt Staatsvermögen im Allgemeinen vor der Beschlagnahme“, schrieb der Experte Paul B. Stephen im Capital Markets Law Journal im Juni 6. „Es gibt Ausnahmen, aber deren Umfang ist unklar.“
Einige politische Entscheidungsträger und Anwälte der EU haben argumentiert, dass die Gewerkschaft aufgrund einer Doktrin des Völkerrechts, die als „Vergeltungsmaßnahmen“ bekannt ist, alle russischen Vermögenswerte beschlagnahmen könnte. Nach dieser Doktrin kann eine durch eine rechtswidrige Handlung geschädigte Partei rechtswidrige Maßnahmen gegen die Partei ergreifen, die den Schaden verursacht hat, um diese zur Einhaltung ihrer gesetzlichen Verpflichtung zu zwingen. Russische Vermögenswerte können dann verkauft oder verpfändet und der Erlös an die Ukraine oder einen Fonds für Wiederaufbauzwecke überwiesen werden.
Die Präsidentin der Europäischen Kommission, Ursula von der Leyen, sprach am 21. März in Brüssel, Belgien. Bild: AFP
Andere, darunter die Europäische Zentralbank (EZB), sagen, dies verstoße gegen normale Standards. Darüber hinaus besteht die Gefahr, dass die EU all diese eingefrorenen Gelder beschlagnahmt, um sie für die Wiederaufbauaktivitäten der Ukraine auszugeben, die internationalen Märkte zu schockieren und den EUR zu schwächen sowie den Ruf der Vormachtstellung zu schädigen. Europäisches Recht.
Andere Länder wie China oder die Golfstaaten werden befürchten, dass ihnen dasselbe passieren könnte, und vorsorglich Vermögenswerte aus Europa abziehen, was zu Instabilität führen könnte.
Russland hat wiederholt gewarnt, dass es rechtliche Maßnahmen und „andere Vergeltungsmethoden“ ergreifen wird, wenn die EU seine eingefrorenen Vermögenswerte beschlagnahmt und an die Ukraine überweist.
EU-Anwälte sagten, die Beschlagnahmung aller russischen Vermögenswerte würde gegen internationale Standards verstoßen, da es keine Vorschriften gebe, die dies mit einem Land erlauben würden. Wenn sie jedoch nur Gewinne aus reinvestierten Geldern mitnehmen, um sie in die Ukraine zu überweisen, kann diese Klage im Falle einer Klage Russlands vor Gericht vollständig rechtlich verteidigt werden.
Aus diesem Grund hat die Europäische Kommission eine „Zonenzaun“-Lösung vorgeschlagen, um Gewinne aus eingefrorenen russischen Vermögenswerten vom Kapital zu trennen. Dem Plan zufolge sollen 97 % der Gewinne aus den ab dem 15. Februar eingefrorenen Vermögenswerten Russlands in die Ukraine transferiert werden. Unternehmen wie Euroclear behalten 2 % zur Finanzierung der Betriebskosten. Die EU bekräftigt, dass dieser Plan rechtlich völlig sinnvoll ist.
Wenn die EU diesen Plan in den kommenden Wochen genehmigt, könnte die Ukraine je nach Marktbedingungen etwa 3 Milliarden Euro (3,25 Milliarden US-Dollar) pro Jahr erhalten, bis zu 15 Milliarden Euro für den Zeitraum 2023-2027. Kiew könnte die erste Zahlung bereits im Juli erhalten, teilte die Europäische Kommission am 7. März mit.
Theoretisch würde Belgien diesen Gewinn besteuern, aber Brüssel beschloss, ihn vollständig nach Kiew zu überweisen. Konkret plant Belgien, in diesem Jahr 1,7 Milliarden Euro an Steuern einzutreiben und 1,5 Milliarden Euro an die Ukraine zu überweisen, im Jahr 200 sollen es 2025 Millionen Euro sein.
Sobald der Vorschlag der EG in der EU in Kraft tritt, werden Gewinne aus russischen Vermögenswerten ab Juli alle zwei Jahre ausgezahlt. Zusätzlich zu den 7 % kann Euroclear auch weitere 3 % einbehalten, um im Falle eines Rechtsstreits Kosten zu decken Russland klagt auf Rückforderung von Vermögenswerten und Gewinnen.
Euroclear rechnet auch nicht damit, seine 33 Milliarden Euro auf dem Wertpapierdepot bei der russischen Zentralbank zurückzubekommen, da es in Russland bereits mehr als 100 Klagen dagegen gab. Euroclear kann den Verwahrsatz bei Bedarf auch um mehr als 10 % erhöhen.
EU-Beamte gehen davon aus, dass Russland auch versuchen wird, durch Klagen Bargeld auf den Wertpapierdepots von Euroclear in Hongkong, Dubai und mehreren anderen Orten zu beschlagnahmen. Sie befürchten, dass dieser Schritt das Kapital von Euroclear erschöpfen wird, einer Organisation, die weltweit Vermögenswerte in Höhe von rund 37.000 Milliarden Euro verwaltet.
Das Gebäude der Europäischen Kommission in Brüssel, Belgien, im Oktober 10. Bild: AFP
Beobachter glauben, dass die Maßnahme der Errichtung eines „Zonenzauns“ angesichts anhaltender Kämpfe und Bemühungen zur Beschlagnahmung geschlossener Vermögenswerte heute die vernünftigste Lösung ist, um den dringenden Finanzbedarf der Ukraine zu decken. Die russische Bande geriet in eine Sackgasse.
G7-Länder, darunter die USA, Großbritannien, Frankreich, Kanada, Deutschland, Italien und Japan, sind sich immer noch nicht einig über die Idee, russische Vermögenswerte zu beschlagnahmen, und es wird Monate oder sogar Jahre dauern, bis der Block eine politische Einigung erzielt.
Die Maßnahme der Beschlagnahmung der Vermögenswerte eines Landes wurde in der Vergangenheit angewendet, beispielsweise im Irak nach dem Angriff auf Kuwait im Jahr 1990 und in Deutschland nach dem Zweiten Weltkrieg, allerdings erst nach dem Ende der Feindseligkeiten. Unterdessen zeigt der Krieg zwischen Russland und der Ukraine keine Anzeichen für ein Ende.
Staatsschuldenexperten weisen darauf hin, dass selbst in den USA das International Emergency Economic Powers Act (IEEPA) nicht die Beschlagnahmung aller eingefrorenen russischen Vermögenswerte für den Fall zulässt, dass es zu keiner Einigung zwischen den beiden Ländern kommt. bewaffneter Konflikt.
Auch „Entschädigungsbürgschaften“ sind eine Lösung, um rechtliche Probleme zu umgehen. Dementsprechend wird die Ukraine Anleihen im Wert der eingefrorenen Vermögenswerte Russlands verkaufen und Kapital und Zinsen erst zahlen, wenn Kiew eine Entschädigung von Moskau erhält. Russische Vermögenswerte generieren immer noch Zinsen, sodass dieses Geld zur Ratenzahlung an Anleihegläubiger verwendet werden kann. Die Einschränkung dieser Option besteht jedoch darin, dass die Ukraine einen Käufer finden muss, um über Geld zu verfügen.
Laut Daleep Singh, Direktor für globale Wirtschaft bei PGIM Fixed Income, kann die Ukraine Entschädigungsanleihen in mehrere Gruppen einteilen. Westliche Regierungen kaufen beispielsweise die Gruppe mit dem höchsten Risiko, während normale Anleger die Gruppe mit dem niedrigeren Risiko kaufen.
„Die Russen werden überhaupt nicht glücklich sein“, sagte Josep Borrell, der EU-Außenbeauftragte. 3 Milliarden US-Dollar seien „keine sehr große Zahl, aber nicht unbedeutend“.
„Das sind abscheuliche, beispiellose Handlungen, die gegen grundlegende internationale Standards verstoßen“, sagte Frau Sacharowa. „Wir werden Maßnahmen ergreifen, um darauf zu reagieren.“
Wie Tam (Entsprechend Reuters, Washington Post)
